通货膨胀的解决方案范例(12篇)
通货膨胀的解决方案范文篇1
关键词:通货膨胀目标制,加拿大,货币政策
中图分类号:F830文献标识码:A文章编号:1007-4392(2007)05-0006-05
一､实行通货膨胀目标制的背景
1991年2月,加拿大政府和加拿大银行就继续下一个五年期的通货膨胀目标制政策达成协议:“货币政策的最大贡献在于通过为个人和企业的经济决策提供一个稳定的､低通胀的环境来维持人们对货币价值的信心｡”在此之前的10年内,加拿大的货币政策既没有中介目标也没有实现长期目标的具体途径｡从1975年到1982年充当名义锚的狭义货币总量(Ml)目标早已被放弃,因为该货币总量越来越不可靠｡
此目标制实行有两个方面的背景:(1)基本面的通货紧缩压力己经比较明显,年度CPI己由1989年初的5.5%降为4.2%,加拿大经济增长势头放缓,而且,在1990年形成了一次衰退｡(2)在此前的20年里,快速增长的外债､政治不确定性及可信度问题己使加拿大长期利率中蕴涵了大量的风险溢价｡
二､通货膨胀目标制对加拿大银行的结构影响
通货膨胀目标制还对加拿大银行的职能产生了重要的影响,激励该国的中央银行更加积极的思考如何运作以实现这些目标(Thiessen,1998)｡成功的通货膨胀目标制需要中央银行进行广泛的分析和预测,采取透明的操作,并对自身的行动负责｡为此,加拿大银行改善了决策程序,在决策过程中采纳更广泛的观点,并重新配置资源｡
(一)责任追究制与透明度
明确的责任追究制是实现通货膨胀目标的关键,因此所有实行通货膨胀的目标制的中央银行在货币政策操作上都是透明的｡在通货膨胀目标制中,因为从货币政策实施到影响通胀存在时滞,不断的监测政策承诺是否兑现是很困难的,所以应当有明确的责任追究制｡但对于汇率和货币供应量目标制,这两种目标制可以较容易的实现不间断的目标监测,而且,责任追究制可以使货币政策免受外部政治压力的影响｡加拿大银行半年一次发表对通货膨胀的状况､每季度都更新货币政策报告,并且审议通货膨胀业绩和货币政策措施｡所有的报告都是按照责任制的要求向政府部门提,除了印刷出版,还在中央银行的网站上公布｡加拿大银行的报告详细说明近期的经济金融形势,分析了这些形势对于通货膨胀走势的影响,解释了最近货币政策行动的动机,其中许多报告讨论未来一年内的点估计及未来12年的通货膨胀前景｡为了增加透明度,加拿大银行的政策行动会立即通过新闻会予以公布,说明政策态势的变化及变化的原因｡
(二)内部决策过程与货币政策委员会
不同专业背景的人参与决策程序有助于形成一个正确的判断｡尽管这不是实行通货膨胀目标制前提条件,但在加拿大,实行通货膨胀目标制的中央银行的治理结构己经被重塑,准许非专业的中央银行家以全职或兼职的身份直接参与货币政策决策｡加拿大银行的货币政策决策机构是政策制定当局或委员会,而不是与高级官员协商后的行长决策｡
中央银行的正式货币政策委员会通常通过投票来决定货币政策｡大多数设立委员会的中央银行己经使用了正式的投票程序｡委员会在中央银行的治理结构中己得到正式承认,委员通常并不需要服从委员会主席(行长)｡加拿大银行却重视决策上的共识,采用征求意见的决策万式,反映了在委员会成员之间建立团队环境的愿望｡委员会成员都是直接向行长负责的全职官员｡
加拿大银行的货币政策由央行监管委员会(由行长､常务副行长及由央行董事会任命的四位副行长组成)掌控｡监管委员会货币政策经协商一致而达成,它采取的议程是:在预定的八种出现时,宣布采取新的货币政策措施,随后向政府提供正式的货币政策报告出版物｡任一货币政策会议都没有投票记录､转录或会议记录｡它经常新闻公告反映达成共识的观点或一系列没有署名的观点,理由是不披露的做法能促进对货币政策决策更自由和更坦诚的讨论｡在货币政策操作的时间上,加拿大是实行相机抉择的方法｡
三､通货膨胀目标制的设定
加拿大银行根据本国的具体情况,如中央银行可信度､一国抵御冲击的能力和数据充分程度等设计通货膨胀目标制｡具体包含以下指标:目标宣布决定权､目标的时间跨度､价格指数的选取､长期通货膨胀目标､点目标与区间目标｡
(一)目标宣布决定权
(Debelle,1994)认为中央银行(取决于它的独立程度)往往会选择一个在政府看来是过高的目标,因此代表社会偏好的政府应该为中央银行制定目标｡但是,政府的视野是短期的,因此政府可能会偏爱高于长期最优通货膨胀率的目标｡政府和中央银行联合宣布通货膨胀目标制,或中央银行积极与政府和社会讨论通货膨胀的后果,都能够解决这万面的矛盾｡尽管有关法律赋予加拿大银行掌握国家货币政策的权力,但是在1967年以前,如果财政部长与央行行长对此存在根本分歧,那么谁的政策居于主导地位则不甚明朗｡1967年对《加拿大银行法》的修订规定了政府超越央行货币政策的具体措施｡这样一来,财政部长必须书面说明反对的原因､银行应采取的新措施及其实施的时间｡此项修订被认为仅在财政部长与央行行长之间发生根本性分歧时d会适用,而且一旦适用,行长将马上离任｡同时,此项修订的目的也是为了在民选政府决策权与央行经营独立性之间求得平衡｡事实上,财政部长至今并未采取任何此类行动｡
(二)目标的时间跨度
当通货膨胀作为长期努力控制的目标时,实施政策的时间长度通常既反映了政策传导的时滞,也反映出相关机构避免货币政策工具和产出过度变化的愿望｡目标时间确定了中央银行致力于达到通货膨胀目标所需要的时间｡加拿大的通货膨胀目标制的时间范围不确定,而且是多年目标,定期审议｡
(三)价格指数的选取
选取合适的价格指数,需要在可信度和可控性两万面进行权衡和取舍｡其他所有的价格指数都无法取代消费价格指数｡因为CPI是最好的,被更新最快的价格指数,是经济预测的核心,公众最容易理解,而且不容易受中央银行操纵｡加拿大统计部制定的一种价格波动度量方法,通过比较两个时点上的一个典型商品与服务＂购物篮子＂的零售商品价格相同而得到｡但CPI通常包含央行无法控制的因素(如行政价格､贸易条件､间接税)和利息,因此,政策紧缩可能造成通货膨胀的虚假上升｡加拿大的核心CPI剔除了8种价格最易变的成分(即水果､蔬菜､汽油､石油､天然气､抵押贷款利息､城市间交通运输和烟草产品)――占CPI篮子的16%,同时也排除了间接税对其余成分变化的影响｡
加拿大的第一个通货膨胀目标定为核心消费价格通货膨胀率(不包括食品和能源的价格以及间接税)年度增长3%,而且需在1992年12月前实现｡这项目标后改为1994年中达到2.5%,1995年底前达到2%｡这些目标有加减一个百分点的区间｡随后加拿大公开宣布将1%―3%的通货膨胀目标区间推延至2000年末｡政府和中央银行计划在2001年底前制定与价格稳定相一致的适当的长期目标,将当局实现和保持物价稳定的长期承诺变为具体行动｡
(四)长期通货膨胀目标
长期通货膨胀目标的选择似乎取决于目标价格指数向上偏差的程度以及经济刚性的程度｡关于实行通货膨胀目标制国家的最优长期通货膨胀目标问题目前仍存在争论｡Akerlof等人(1996)建议实行3%的通货膨胀目标的原因是,在测算消费物价通货膨胀率时有显著正向偏差,并且工资存在明显的向下刚性｡这一目标也说明,允许实际利率在经济周期的低谷阶段为负数是重要的②｡如果通货膨胀率度量偏差较小并且工资是弹性的,较低的长期通货膨胀率可能是合理的｡但是,人们一致认为,零通货膨胀目标是过低的｡因此,加拿大银行设定的长期通货膨胀目标在1%―3%｡从促进经济持续稳定增长的角度看,中长期为此通货膨胀率与较低的水准是有利的,但是当通货膨胀率己经很高时,短期内要使通胀率急剧下降并不合适｡目前,加拿大银行倾向于将通货膨胀目标区间逐年向下调整｡
在规定长期通货膨胀目标的同时,例外条款规定在任何情况下偏离通货膨胀目标是可以容忍的｡这个条款的选择和设计反映了各国对灵活性和可信性的权衡和取舍｡加拿大是少数实行通货膨胀目标制框架捉拿归案包含了例外条款,以增加框架的灵活性｡加拿大银行规定:当短暂的价格冲击影响通货膨胀超过0.5个百分点后准许在两年内回归目标区间｡在极个别情况下修订整个目标(主要石油价格冲击,自然灾害),在情况不完全明朗时使用例外条款会损害通货膨胀目标框架的可信性和可靠性｡迄今为止,加拿大银行还没有启动例外条款｡
(五)点目标与区间目标
相对于目标点来说,目标区间可以给中央银行更大的灵活性,在考虑其他目标的情况＂｢做出相机抉择｡在采用目标区间的前提下,不太可能发生明显偏离目标的情况｡既然没有一个准确的目标点,区间目标的宽度预先表明中央银行可以容忍通货膨胀在中间点上下波动的幅度｡但灵活性的大小取决于宣布的目标区间的宽度与点目标下可接受的偏离程度的关系｡区间越大,通货膨胀预期的焦点和中央银行的目标承诺就越模糊｡加拿大银行把2个百分点以内的目标区间看作是一个较大的点,而不是一个目标区间,即这不是一个在任何情况下通胀都可以维持的E间(Debelle和Stevens,1997)｡一些国家调整了目标区间宽度｡为了明确的引导通货膨胀预期,加拿大银行制走了两个百分点以内的窄幅区间目标｡
在最初宣布通货膨胀目标时,加拿大银行准许上下浮动1%,目标区定位为1―3%,目标制为9%｡但加拿大银行从未努力追求这样一个精确值,因为｡区间值使通货膨胀目标更富有弹性,以应付供给冲击｡例如,在1991年12月,3―4%(不包括货物和服务税),1992年12月:2―4%,1994年6月:1.5―3.5%,1995年12月以来:1―3%｡
四､通货膨胀预测以及政策实施
加拿大银行主动的更加全面M解释了对经济发展的评价以及对产出和通货膨胀的展望｡还说明了如何判断实现目标需要采取的行动,以及如何通过市场操作实现那些操作｡
(一)通货膨胀预测
加拿大银行对通货膨胀进行预测采取的指标包括总需求和供给变量､货币总量､利率和汇率､通货膨胀､价格和各种预测｡由私人机构甚至中央银行进行M通货膨胀目标制预期调查对通货膨胀目标制是有用的｡加拿大银行运用私人部门进行定性调查｡根据通货膨胀进行指数化调整的政府债券收益也是一个有用的指标(Price,1997)｡指数化和非指教化债券利差的变化己经被加拿大银行用来衡量政策变化和通货膨胀预期和通货膨胀风险升水的其他发展｡同时,加拿大银行还运用了大型动态模型来进行预测｡因为通过对历史数据进行良好拟合估计出的参数对政策模拟作用不大,这些模型经标准化处理后才可提供理论上似乎可行的模拟结果｡
(二)通货膨胀制的政策实施
从货币政策的操作看,在通货膨胀目标制下,货币当局直接的行动对象主要是短期利率,包括中央银行贴现率以及银行间市场的拆借利率(callrate)｡货币当局从事公开市场操作､政府债券的发行､最低贷款利率的限制等措施,都是为了使短期利率达到适宜的水平｡
所有实行通货膨胀目标制的国家都把短期的利率作为操作目标｡这个操作目标可定义为能最好的反映当局意图的货币市场指标｡加拿大银行把隔夜利率作为操作目标说明它己经选择广泛的吸收银行储备需求和清算余额需求带来的波动｡加拿大银行的货币政策措施经由隔夜利率机制传导至经济体,最终影响总支出与通货膨胀｡隔夜利率是指货币市场参与者之间相互借贷一日期限的资金的利率｡加拿大银行根据每日支付结算系统设计了一种能影响隔夜利率的框架｡采取货币政策措施时,加拿大银行首先公布目标隔夜利率,随后根据该目标利率再设定一个操作范围,即围绕目标利率设定一个利率上限和下限｡在支付结算日终了时,有赤字余额的机构被准许按照操作范围的上限利率(加拿大银行利率)向加拿大银行借款,有盈余的机构能够按照操作范围的下限利率从加拿大银行获得利息｡盈余机构知道他们能得到与操作范围下限利率相同的利率,所以,他们也不愿意以低于下限利率的价格出借盈余资金｡结果,加拿大银行的货币政策执行框架能够促使所有的市场参与者按照操作范围之内的利率对隔夜利率货币市场进行清算,而不需要央行直接参与市场的活动｡日益广泛地将短期利率用作操作目标是远离货币存量目标太趋势的一部分,这并不一定是通货膨胀目标制框架所固有的｡
对于开放经济体的加拿大中央银行使用利率和汇率的平均值作为操作目标或以此作为传递政策意图信号的途径｡使用货币状况指数MCI(MonetaryConditionIndex),是因为在经济开放体中很难预料政策调整是通过汇率还是利率影响总需求和通货膨胀｡(Freednlan,1996)指出,在开放经济中,若将汇率因素纳入通货膨胀目标体系,货币当局可以运用MCl｡在确走了利率与汇率之间的恰当的权重后,如果汇率贬值是短期,通货膨胀目标应当只关注国内价格如非贸易商品价格､工资等,货币政策不用做出反应；但如果汇率的贬值是长期的或者是结构性的,货币当局就不得不通过提高利率来进行对冲性操作｡加拿大开创性地进行了MCI的实践｡对MCI进行持续测量反映了不同时点,货币基本状况是宽松的(MCl指下降)还是紧缩的(MCI指上升)的状况｡加拿大银行通过MCI的测量可以了解到货币政策通过利率和汇率变动对经济的影响程度｡MCI权重的确定是通过6―8个季度期间,实际利率与实际汇率变动对实际总需求的影响来进行测定的｡
MCI=we(实际汇率指数/基期实际汇率指数―1)(100)+wr(实际利率―基期实际利率)
MCI中,we､wr分别反映了短期利率､汇率变动对产出的相对影响程度,MCI的绝对水平没有单独的含义｡在对MCI的权重进行估计时,加拿大银行曾使用VaR模型及一些简化模型｡虽说不同模型得出的wr与we值不完全相同,但大致相似｡利率的权重约为1,汇率的权重约为1/3,这表明了短期利率对产出的影响程度比汇率要大｡
MCI作为货币政策操作的短期目标,在通货膨胀预测的不同期间,对MCI的走向进行持续的监测,从而使其与通货膨胀目标相一致｡当实际与预期的MCI值出现较大偏差时,货币当局通过运用货币政策工具影响短期利率变动来加以矫正｡
加拿大MCI的计算是以1987年为基期的,计算公式为:
MCI=(cp90-7.9)+(100/3)×[In(c6)-In(91.33)]其中,cp90为加拿大90天商业票据利率；91.33代表1987年1月六国的平均汇率；c6为相对于六国货币计算得出的加拿大元指数｡六国货币汇率指数是加拿大元相对于外国主要货币价值的加权平均指数,权重是由近三年加拿大对六个不同国家商品贸易量(见表1)｡这个指数以1992年为基期,即c6在1992年等于100｡因此:
注:国家的英文表示指数,/代表除,加拿大银行把1.046294解释为一个调整常数；1999年之前使用的是欧盟单个国家货币｡加拿大是开放型国家,使用的是浮动汇率制｡加拿大元对外价值的变动会对商品和服务的需求带来较大的影响,因此,加拿大银行在改变其盯住的隔夜利率时必须考虑到汇率因素｡利率与汇率水平共同决走了货币状况,MCI的构建可以使经济平稳运行,以实现低通货膨胀目标｡
(三)加拿大实施通货膨胀目标制的后果
加拿大实行通货膨胀目标制已经有15年的时间,目前看来这个政策取得了较好的效果｡首先,加拿大的通货膨胀问题在实行通货膨胀目标制后得到了有效控制(见图1),在1991年实行目标制后,通货膨胀水平一直保持下降水平,基本上稳定在2%的目标区,只是在2000年通胀率稍有上升,以后各年的通货膨胀水平都低于预先设定的目标水平,准许通货膨胀下降,使目标区域与下降的通货膨胀率一致｡到了1998年,加拿大的通胀率已经由1991的6%下降到1998年的-0.45｡而且1998―2004年,通胀率维持在1―3%｡2005年3月份加拿大统计局统计报告:加拿大年通货膨胀率保持在0.7%,为2001年后期以来的最低水平｡这与经济学家的预测是一致的,通胀率似己达到最低点,比央行预测的1%到3%的目标范围还要低得多｡而且,由于通货膨胀率趋于稳定,波动性大大降低,价格不确定性的降低稳定了公众对经济的预期,带来了经济的稳定增长｡
其次,通货膨胀目标一致性增强了公众对加拿大银行实现通胀目标决心和能力的信心｡加拿大在1991年宣布通货膨胀目标时并未对通货膨胀预期产生巨大的和立即的影响｡实际上,1992年以来通货膨胀率趋低可能是通货膨胀预期走低的主要推动因素(Thiessen,1998)｡但是,通货膨胀目标可能有助于使公众和市场相信加拿大银行会继续实现将通货膨胀保持在已实现的低水平的承诺｡近年来,加拿大银行己经看出,目标区间的中点2%正在成为目前通货膨胀预期以及企业长期计划的一个重要的锚｡
五､加拿大通货膨胀目标制的启示
加拿大银行在执行通货膨胀目标时,主要是协调经济增长和物价之间的关系,虽然目标是物价稳定,但追求的是更好的经济增长｡加拿大银行在增强透明度､可信度的同时,努力减少公众､金融市场对各种冲击的不确定性反应｡
通过对加拿大银行实行通货膨胀目标制运作的分析,我们可以得出以下启示:
一是加拿大的通货膨胀目标区间更具有弹性,但这并没有影响到加拿大较低的且稳定通货膨胀水平的实现｡
二是加拿大银行在货币政策操作中进一步增强了透明度和与公众的交流｡
三是将CPI作为基本的通货膨胀率目标变量,但同时,将扣除能源､食品价格以及间接税后的核心CPI用于测量通货膨胀的走势｡
四是将MCI作为实现通货膨胀目标框架中的短期操作目标｡
五是加拿大银行的货币政策操作赢得了公众的信任,通货膨胀目标被认为是为了减少商业周期的波动｡
参考文献
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通货膨胀的解决方案范文篇2
摘要：近年来，中国经济在各方面都保持了高速的发展势头，中国的经济发展已经成为全世界所关注的焦点。在中国经济飞速发展的同时也伴随着各种各样的困难和阻碍，而其中的通货膨胀给社会经济带来的影响是我们每位老百姓现实生活当中都能够体会到的。老百姓手里拥有了更多的钱却买不到更多的东西，或者是只能买到更少的东西，如何应对才能使自己的财富不缩水，实现保值增值，针对这一问题本文对通货膨胀下个人投资理财进行了分析。关键词：通货膨胀；个人投资理财；投资理念在经历了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等一系列高物价浪潮的冲击之后，拿死工资的普通老百姓意识到物价的上涨使他们账户上的存款变得越来越不值钱，个人的购买力严重下降。正如温总理对通货膨胀做出的一个合理而形象的比喻：“它就好似一只猛虎，一旦将它放了出来，就再难把它关回去。”如今的通货膨胀对老百姓的生活造成了极大的冲击，手中的钱越发变得不再值钱了，如何通过个人投资理财来使自己的财富不缩水已成为普通老百姓不的不面对的现实问题。一、通货膨胀的概念及现状当前，全球性的通货膨胀愈演愈烈，中国的通货膨胀过高并且压力越来越大早就是不争之事实。如果你问一个人普通人，为什么通货膨胀是坏事，他将告诉你，答案是显而易见的；通货膨胀剥夺了他辛苦赚来的美元的购买1。在这种情况下，如何规避通货膨胀的压力，实现资本的保值增值就成了投资者面临的主要问题。想要了解通货膨胀对我们造成的危害，以及我们应该利用怎样的方式来规避和化解它对我们不利的影响，那么我们必须先清楚它的概念及现状，正所谓“追溯其根源，才能解决其问题。”纵观经济学界，笔者认为通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速，普遍物价水平上涨，于是单位货币的购买力下降。通货膨胀重要的衡量指标之一就是cpi指数。cpi(consumerpriceindex),是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况。在我国2009年30%的货币扩张基础之上，2010年又将近20%的货币扩张。也就是说过去两年的货币扩张以50%的增长速度扩张。但是我们知道gdp累计增长速度肯定没有这么快。所以经济增长速度是货币扩张速度的一半，通货膨胀也就必然是一个不可避免的现象。2010年我国进行了价格调整，电、水、天然气价格都上涨，从而加速了通货膨胀。同年11月，美国宣布采取新一轮量化宽松政策后，释放的流动性使中国国外的农产品、大宗商品及原材料（如原油）价格上涨，并传到中国国内，使2010年cip增速超预期。今年3月份cpi同比上涨5.4%，涨幅之高出乎人们的预期。4月15日，国家统计局公布的一季度国民经济运行情况显示，中国经济在延续了平稳较快增长态势的同时，通胀压力依然严峻。二、通货膨胀下个人投资理财的困境通货膨胀的日益严重，也严重影响了人们的生活。物价上涨，货币贬值，生活水平下降，人们的生活状况随之窘迫。要找到合理的投资理财途径，我们首先应该找到通货膨胀下个人投资理财有哪些困境。1.传统的银行储蓄方式不能抵消通货膨胀对个人财富的影响.勤俭节约是我国传统美德之一。过去我国居民较为稳健的投资风格和稀缺的理财产品决定了我国是一个高储蓄率的国家。储蓄曾经是我国居民主要的资产保值增值途径。然而凯恩斯在其着作中曾提出了着名的“节俭悖论”，即储蓄率升高，虽然使得个人储蓄增加，但却使得国民收入由于消费的减少而减少。从宏观角度看，我国经济外贸依存度过大，致使在人民币升值周期中外贸促出口企业损失非常严重。而储蓄率过高，内需不足，导致产品市场上供大于求。这本身限制了中国经济的快速健康持久发展。从微观上看，即使是定期存款，所得利息也少的可怜完全不能跑赢cpi。虽然存入银行的利息上调了，可是靠利息的收益率远远低于如今的通货膨胀率，个人账户上的存款变得越来越不值钱而若算上资金的机会成本，负利率的阴影始终笼罩着银行存款，使得它们在通货膨胀下不断贬值。2.投资品种难以选择.通货膨胀下,人人为了规避通货膨胀,都在不停的炒作实物和金融产品。面对央行不断加息，提高存款准备金抵挡通货膨胀的影响，加大热钱的回收力度，那么流入股市的资金必定在不断的减少，这就导致股市在很大程度上趋于萎靡的状态，面临2011年股市低迷的现状，不少投资者把投资方向从金融产品转向实物的炒作。“豆你玩”，“蒜泥狠”等网络词语以表对当前高昂物价的不满、嘲讽和调侃，近几年来以蔬果、肉蛋、粮油、蒜、绿豆等为首的农副产品呈现疯涨之势，其涨幅速度简直令人瞠目结舌。一些日常基本必须的农副食品已经被炒得很离谱,完全违背价值规律的作用,但是普通老百姓由于专业知识的缺乏以及信息不对称的原
因，他们不仅不能抓住住来势迅猛的一轮轮炒作的高潮，选择正确的投资方式，还成为被别人掠夺财富的受害者。三、通货膨胀下个人投资理财的应对措施通货膨胀给老百姓带来了更大的生活压力，也给广大老百姓的切实生活带来了很大影响，那么面对这样的影响我们又应该如何去应付呢？在如今高通货膨胀时代，合理规划自己手中的钱就显得格外重要，个人投资理财不仅是一门技术，更是一门艺术。（一）树立正确的投资理念。既然投资理财是老百姓减少财富缩水的方式，那么我们就必须树立正确的投资理念。理念是体现投资者投资个性特征的、并促使投资者正常开展分析、评判，决策并指导投资者行为，只有正确的理念才能指导正确的投资，最终导致较高的投资收益，也才能避免在投资中被别人掠夺财富的对象。如何树立正确的投资理念，不是简单的一句话就可以让投资者明白，就可以做到的。它必须通过理论学习，在实践中经过历练才能得到的真谛。而普通的老百姓在现实的投资中往往因为缺乏对投资的基本认识，很容易落入投资的陷阱。因此作为一个投资者在准备投资之前，应该有意识的学习与投资有关的基本知识，才能形成一套正确的投资理念来指导自己的投资。（二）投资目标上定位于获取长期的稳定收益。由于普通的投资者处在信息不对称、资金量小、心态不稳定以及投资技巧不成熟的弱势地位，因此笔者建议其定位于长期投资而获取稳定的收益。从上证指数1991年至2010年的历史数据看，如果在历史上的任意一点向前推算10年，会发现10年后的大盘点位基本高于10年前，这可以从一个方面说明长期投资的意义。被称为世界上最伟大的投资者之一：沃伦.巴菲特，便是长期价值投资理念的坚信者。巴菲特长期投资一家公司，不搞阴谋诡计，正大光明，他每年的投资基本上都能保持20%左右增长率的业绩来看，并不是最高、最耀眼的。但无论牛市还是熊市，除少数亏损的年度，他的收益率却一直很稳定。巴菲特的导师格雷厄姆有句名言：股市短期是投票机，但长期是称重机。短期投资收益主要靠运气，长期投资收益才能看出实力。连巴菲特这样具有深厚投资知识功底的人尚且坚持长期投资，那么我们普通的投资者在缺乏专业投资知识的背景下，如果盲目的选择短期投资，几个月之内急切得期望从投资中得到高额的回报，就很容易浮躁、盲目信任、听个信息就像抓个救命稻草，最终的结果往往与期望值正好相反。因此，笔者建议普通投资者不要过多的追求短期的利润，要明白投资是有风险的，更多的享受长期投资为你带来的稳定收益。（三）正确认识各种投资品种。在通货膨胀中，货币和财富是贬值的，与此相对应，商品和资产价格却是上涨的，所以持有随胀而涨的资产是应对通货膨胀的有效措施。目前市场上有各种琳琅满目、种类繁多的理财产品，普通投资者如何才能挑选到一款适合自身的呢？投资者惯用的做法是根据市场热点消息来选择投资品种。比如当上证指数涨到5000点的时候，市场上的热点是股市，此时每天到证交所开户的新股民剧增，因为他们根据市场上的消息选择了投资股票，但这些新股票往往被套牢在6000点左右。而解释这一现象的答案是：投资的大小取决于投资的诱导。诱导越大，投资越大；反之亦然2。因此根据消息来选择投资品种的做法是相当危险的，笔者建议投资者在选择投资品种之前一定要认清其本质。1.金融类资产投资。金融类投资的对象是金融资产，金融资产是一种以凭证形式存在的信用权益，如股票投资、基金投资、期权投资、期货权益及债券、理财产品（计划）等资产。历史经验表明，在通货膨胀初期，上市公司通常会获得较高的收益，从而带动股价上涨。投资者投资股票，除去获得买卖价差外，还可能获得较高的股息回报。因此股票投资是取得资产保值增值的良好途径之一。但股市不仅是经济的晴雨表，更受到宏观经济政策的影响，因此投资者还应该密切关注国家出台的财政与货币政策等宏观调控措施，根据货币供应量的变化，把握股市的投资机会。因为知识、信息、精力等原因，一般的投资者无法从投资理财中赚取高额的收益，因此进行基金定投资是个不错的选择。基金是将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，也就是将自己的资金交给更专业的投资人士帮你管理以弥补自己在知识、信息、精力等方面的缺陷。据从事个人理财行业多家的专家介绍，按照风险和收益特征，目前银行推出的理财产品大致可分为保证收益型产品、保本浮动收益型产品、非保本浮动收益型产品三大类。普通的投资者在选择理财产品的之前，首先要明确自己期望的收益与可以接受的风险。如果是风险偏好者则可以更多的选择非保本浮动收益型产品，如果是风险厌恶者则可以更多的选择保证收益型产品。2.实物类资产投
资。实物资产就是有形资产，如对固定资产、贵重金属、玉石等商品投资。固定资产是指属于产品生产过程中用来改变或者影响劳动对象的劳动资料，是固定资本的实物形态。对于个人而言，固定资产一般指房屋、商铺等具有长期稳定收益的资产。对于不喜欢虚拟经济的投资者而言，固定资产投资是非常好的选择。目前市场上比较适合个人投资者的贵重金属投资是黄金投资。马克思说过，货币天然不是金银,金银天然是货币。黄金在货币市场上曾经扮演过重要的角色，但由于布雷顿森林体系的瓦解而使得黄金在流通体系中的地位有所下降。近年来，黄金价格随着美元的贬值逐步走高，而由于其稀缺性和良好的收益性，越来越受到投资者的青睐。对于普通大众居民来说，虽然当期黄金价格过高，但是从保值的目的出发，笔者建议每年固定的时刻买入50克左右的黄金，每一年买一次，不用担心未来的涨和跌。比如居民从40岁开始购买，每一年买买到60岁，那差不多是20个50克黄金单位，那么从60岁退休的时候，我们建议他每年卖出50克，这样就可以补充他的退休的那部分收益，从一辈子来看，其实是最保值的。总之，在通货膨胀下，财富的创造源泉只我们的双手和大脑，任何投资都要从投资者的实际情况出发，树立正确的投资理念，正确认识所要选择的投资品种，不能仅看潜在的回报：[1]李忠贤、邱继彩.《商业银行信贷风险管控效能评价探讨》.经济研究导刊.2011年第06期章铁生、王锴、林钟高.《财务治理》.2005年1月第1版.经济管理出版社.注释：1【美】曼昆，《经济学原理》，1999年9月北京第1版，北京大学出版社，p256。2陈孟熙，《经济学说史教程》，2003年9月第2版，中国人民大学出版社，p424。：lunwenwang.co
通货膨胀的解决方案范文篇3
一、内部经济形势
1、中国目前的通货膨胀水平是在依然存在物价管制条件下的通货膨胀水平。为了改善资源配置，增加供给，政府必然会逐步放松物价管制。由于价格下调的刚性，一旦解除对关键性产品的物价管制，通货膨胀率将会上升。
2、国际石油价格、粮食价格和其他商品价格（如铁矿石）的上涨——尽管目前已经有所回落，已经而且还将增加中国产品的生产成本，从而导致中国PPI的上升。
3、随着时间的推移，如果通货膨胀的上升趋势得不到扭转，通货膨胀预期将会加强，通货膨胀预期下的企业和个人的自我保护行为（如要求增加工资、囤积、抢购等）将使通货膨胀进一步恶化。在目前条件下，抢购之类的现象不大可能发生，但工资一物价的上升螺旋却可能形成。
4、中国的PPI在最近几个月持续上升，目前已经超过10%。下游企业将越来越难以消化PPI的上涨。一些企业将因亏损而倒闭、减产，但这并不意味产品价格不会上涨。因而，CPI很可能将因越来越多的产品的价格上涨而上涨。
二、中国经济政策前瞻
1、抑制通胀
中国的投资率超过45%，是世界之最。由于房地产投资对总投资的增长贡献最大，且存在较严重的泡沫，因此应该成为宏观调控的重点。抑制经济过热所造成的通货膨胀，必须付出经济增长速度下降的代价，所谓“鱼与熊掌不可兼得”。中央政府关于“两防”的方针是绝对正确的，在通货膨胀回落到可接受的水平之前，切不可以改变。投资增长速度和出口增长速度的下降符合中国经济结构调整和宏观调控的方向，我们没有必要对两者增长速度的下降，特别是对出口增长速度的下降过于担心。目前速度降一点，是正常的，不必紧张。没有增长速度的适度回落，就不能有增长质量的提高，也不可能有产业结构的升级。
防止经济过度下滑可以做些预案，但还没有到需要立即实施的程度。在当前形势下，释放出政府将会对“反通胀”方针加以调整的信号是绝对有害的。即？便需要对某些具体政策进行微调，也不应使公众产生“政策将会放松”的印象。例如，基于货币政策松动的预期，许多银行提前放贷，夸大信贷紧张程度，营造信贷需求旺盛、规模紧张的氛围，以倒逼中央银行。温总理关于经济增长速度不低于8%的提法，显示了政府治理通货膨胀的决心，为治理通货膨胀预留了充分的余地。笔者认为这是完全正确的。
2、治理通胀离不开货币紧缩
治理成本推起型通货膨胀，自然要增加供给，但为增加供给所能选择的宏观经济政策工具是有限的（减税是其中最常见的一种），且难以在短期内见效。一般情况下，即便通货膨胀是由供给方原因所造成的，为了抑制通货膨胀，除实行其他政策外，实行紧缩性货币政策也是必不可少的。必须看到，在这种情况下，为求抑制通胀，需要付出更大的经济增长速度下降的代价。遗憾的是，我们没有更好的选择。
四、促进机构调整
由于银根紧缩、人民币升值，以及外部经济体增速下滑等，出口形势将会恶化，中国经济增长速度会下降。这时，财政政策应该发挥更大作用，用于帮助经济增长方式平稳转型和经济结构调整。比如，采取减税政策、增加对低收入者的补贴、完善社会保险体系等举措。
五、必须加强资本项目管制
如果已经确定了人民币缓慢、渐进升值的方针——尽管笔者不认为这是最佳方针——我们就需加强资本管制。人民币升值的速度取决于资本管制的有效性。只有当资本管制完全有效时，才谈得上人民币升值的自主性，即升值速度才可以由中国自行掌握。当前央行对跨境资本流动加强管理的方针是非常必要的。
六、改善经济结构
1、优惠的引资政策和出口导向政策导致了中国的双顺差。随着时间的推移，这种双顺差日益固化为结构性的双顺差。中国经济增长的对外需依赖度日益提高。
2、由于对外依存度过高，中国不希望人民币升值。在双顺差条件下，为了维持汇率的稳定，中央银行不得不大规模干预外汇市场：买进美元，释放出人民币。
通货膨胀的解决方案范文1篇4
【关键词】资产负债率通货膨胀通货紧缩私有化
一、问题的提出
股票市场走势与宏观经济走势的相关性，是股市理论探讨中的一个重要问题。长期以来，“股市是国民经济晴雨表”的说法一直被学术界所认可。但是反观我国证券市场走势，尽管2000至2012年期间我国经济高速增长，但是A股市场走势却不尽如人意，上证综指在经历了6124的历史高位后又回落至2000年初2000点左右的水平，如何解释两者之间的不匹配便成了学界一直关注的课题。
本文认为宏观环境连接投资收益的中介变量来自于上市公司自身情况，即宏观经济增长是通过上市公司的业绩增长从而导致投资收益的增长。因此，上市公司的财务状况是否是导致该现象的主因便成了本文的主要关注点。
通过对上市公司财务报表数据的统计研究后发现，在我国GDP快速增长的同时，我国上市公司财务状况却出现了恶化。具体表现为，资产负债率逐年走高而ROE和经营性现金流却逐渐走低，这表明我国上市公司的盈利能力正在下降。企业负债率偏高，导致企业的利润大部分用来偿还利息，摊薄了公司股东的利润，这种情况下股市不会好转。通过上述的分析，进一步证实了本文的假设，也为解释我国证券市场与宏观经济的非同步性现象提供了一个新的视角。
二、国内外的经验及思考
企业经营状况与宏观经济环境相背离的情况在日本和韩国以及上世纪90年代的我国均出现过，但针对高杠杆率的解决方案却不尽相同。
（一）日本的通缩道路
1986至1990年，由于日本政府坚持低利率的货币政策，刺激资本投资快速增长，导致虚拟经济高度膨胀，远超实体经济的增长速度，至1990年企业杠杆达到98%。面对居高不下的资产负债率，日本走的是通货紧缩的道路，即“硬着陆”。1990年9月，日本银行通过“窗口指导”，要求所有都市银行把1990年第四季度的新增贷款额比上年同期减少30%。紧缩的货币政策很快反映到股票和房地产市场，1990年11月，日经指数跌至22211点的新低。1990年以后日本进入了长期萧条和被动的去产能。1994年以后经济缓慢恢复，ROE出现反弹，这个过程成功降低了有息债务，进而降低了企业负债率。
（二）韩国的通货膨胀加私有化道路
韩国在1997年时企业的资产负债率达到81%，在遭遇亚洲金融危机时，没有任何抵抗能力，导致6个企业集团3个申请倒闭，对韩国经济冲击巨大。韩国采取的是通货膨胀加私有化的办法。首先将韩元贬值10%，增加出口需求，1999年前后韩国的出口高达80%。其次，贷款增速在1998年和1999年的时候达到20%到30%，导致在亚洲金融危机期间其CPI和PPI持续上升，引发通货膨胀。在通货膨胀的基础上，韩国政府对国有企业做了私有化改革。全国108家国有企业，其中38家被立即私有化，34家被逐步私有化，即70%的企业被私有化，此后，韩国制造业ROE出现了系统性的上升。
（三）我国上世纪90年代的通货紧缩加私有化道路
1992年邓小平南方讲话后，我国掀起了一股投资热潮，固定资产投资增速达到高峰，同时我国企业的资产负债率也快速上升，生产能力过剩。朱镕基总理采取的办法是通货紧缩加私有化，主要包括两个方面：一是采取通货紧缩，银行信贷收缩，使得企业固定资产投资下降，利率水平下降。即通过减小分子来降低资产负债率，杆杠去产能；二是国有企业私有化，实行国有企业股份制改革，抑制了大型国企的扩张。该办法在90年代末取得很大成功，2000年整个中国企业负债率占到40%左右的水平，是一个全球比较合理的水平。
（四）我国2009年的通货膨胀道路
受2008年金融危机影响，我国企业盈利能力下降，流动性下降，由于很多企业高杠杆运行，财务费用的压力大，入不敷出，面临破产倒闭的风险。2009年，国务院出台4万亿规模的经济刺激计划，此通货膨胀道路采用扩大资产负债率的分母，扩大资产，来降低资产负债率。
三、对我国现状的思考及建议
总结日韩两国及我国之前企业经营状况与宏观经济环境相背离的情况及其解决方案，那么哪条道路适合我国的情况，本文给出了自身的思考。
从我国现在的经济形势以及经济增长目标来看，适合走通货膨胀加私有化道路。单纯依靠通货膨胀，只是在一定时期内增加了企业盈利，提高了ROE，但是它会带来新一轮的企业加杠行为。在此基础上通过私有化，将国有企业转化为民营企业，可以降低企业负债率，降低企业经营风险。原因在于，我国上市公司和国有企业盲目追求公司规模，一旦出现银根宽松，就盲目借贷加杠。相较于国有企业，民营企业的资产负债率相对较低，原因在于民营企业追求利润最大化而不是规模最大化，国有企业民营化后即使盈利面加大，银根放松，也不会盲目借债投资和扩张规模，导致财务杠杆被重新推高。从企业角度来看，通过私有化改革，企业负债率下降，重视盈利，重视其在微观层面上的改革，增强自身的实力，如韩国在采用通货膨胀加私有化办法后现代公司从改革前的全球五流的汽车公司慢慢演变成全球二流汽车公司。因此，本文认为通货膨胀加私有化的办法是针对目前企业资产负债率偏高比较有效的办法。
参考文献
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通货膨胀的解决方案范文
2007年到2008年上半年，在美国金融危机的严重影响下，我国CPI呈现快速而持续增长的趋势，物价水平不断上涨，整个社会经济生活受到影响。在投资者个人理财中，如何应对才能使自己的财富不缩水，实现保值增值，已成为个人投资理财中不得不面对的现实问题。
2通货膨胀的含义及其特点、类型
通货膨胀是纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的一种现象。它是纸币流通条件下特有的一种社会经济现象。纸币发行量过多引起的货币贬值、物价上涨,是造成通货膨胀的直接原因。通货膨胀有二个特点:(1)纸币因发行过多而贬值。在流通中所需的金属货币量已定的情况下,纸币发行越多,单位纸币所能代表的金属货币量就越少,纸币的贬值程度就越大。(2)物价因纸币贬值而全面上涨。纸币贬值率越高,物价上涨率也就越高。
3通货膨胀下个人投资理财的相关建议
3.1个人投资理财应该遵循的原则
3.1.1规避风险原则
在通货膨胀预期下,任何投资都是机会与风险共存的,所以个人理财应把规避风险放在首位。
3.1.2量入为出原则
如果你有工作,应至少将收入的10%存入银行。也许你目前的投资收益很不错,但不可能代替基本的储蓄备用金。
3.1.3资产配置原则
要作合理的资产配置。选择不同的资产进行投资组合,并确定各种资产的比例。分散投资和组合投资可以使你的投资减少风险。
3.1.4应注意投资的整体收益
对任何投资者而言,真正有意义的是投资组合的整体收益,也就是说,投资收益要以收到的股息、利息和资产价格增值之和来衡量。除此之外,避免高成本负债原则、制定应急计划原则也是在个人投资理财中应该遵守的原则。
3.2对个人投资理财的相关建议
由于个人理财有较大的自主决定权，个人投资者相对企业、公司集体投资者而言，具有更大的风险性，再加上个人的风险偏好不同，对同一个投资产品，即使在投资报酬相同时，投资者也会做出不同的投资决策。
3.2.1股票、基金投资领域分析
国外经济学有一种观点：良性通胀对股市有利好效应；而恶性通胀则对股市的抑制作用明显。在此情况下，投资有两个重要特点：一是坚持长期投资；二是有效化解通胀风险。如何将这一理论应用于股市理财，值得我们重新思考。首先，恶性通货膨胀目前在我国很难出现；再者，我国CPI的计算和国际不接轨。目前我国股票市场还是一种单边市场，制度建设仍然不健全，促使股票市场短期上涨，随后机构投资者的纷纷抛售致使散户信心挫败，股市陷入熊市，投资者难以获利甚至亏损。
3.2.2房产投资领域分析
从长远看，房地产、黄金和股票是最适合对抗通货膨胀的资产。但是要注意通胀的不同阶段。如果通胀发展趋势比较温和且软着陆，房市价格就会快速上扬，此时对房地产等不动产进行投资，就是避免通货膨胀损失的积极办法。
3.2.3黄金投资分析
随着金融市场的不断发展，黄金作为一种投资品种，被越来越多的投资者所认识。笔者认为，对于普通投资者来说，本币大幅贬值时期投资实物黄金是比较明智的选择。就我国目前的情况看，投资者一定要注意黄金投资的品种和机构。国内的黄金投资途径有：实物金、Au(T+D)以及“纸黄金”，国内的Au(T+D)尚未对个人开放。纸黄金指黄金的纸上交易,投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,而不涉及实物金的提取。在“纸黄金”交易中，银行是永远的赢家。所以，适合个人投资者的黄金投资渠道就只有实物金了。
3.2.4个人信贷分析
在通胀预期下，取得贷款预期也会贬值。所以在购买力下降之前投资实物资产或消费则是值得的。在具体选择贷款种时，应选择个人无抵押贷款。因为抵押贷款通常以实物资产作为抵押品。在选择无抵押贷款品种时，还应考虑还款期限、现在的贷款利率与通货膨胀率之间的关系。
4个人投资理财应注意的问题
4.1投资理财要具备应有的专业知识
术业有专攻,不可能每个人都成为专业理财师,但至少应掌握基本的常识。经常有投资者因对受托理财不满而与银行发生纠纷。银行固然要承担相当责任,但很大程度上也是由于顾客缺乏应有的基本知识造成的。有道是技不压身,多学一点总是好的。
4.2应短、中、长三种理财方案配合使用
一个人的理财规划和投资结构,往往表现出他对于理财的态度。笔者认为,科学的态度应该是谨慎而不死板。应设计长期、中期、短期三种理财方案,结合使用,相辅相成。
通货膨胀的解决方案范文篇6
为自己的产品定价，本是企业最基本的经营自，对于这一点，相信社会上不存任何误解，似无必要再费笔墨进行论证。需要引起注意的，倒是行政管制价格的违法嫌疑。我们不知道哪条法律赋予了政府审批价格的权力，也不知提价申报制的法律依据是什么，如果不能给予说明，价格管制就构成明显的侵权行为。
历史上，市场经济国家仅在战争等非常时期实行过大规模的价格管制。即便在紧急状态下，政府也必须遵循法律程序，从立法部门得到授权，在法律许可的范围内，执行正常情况下所没有的一些特殊职能。
如果政府无权干预企业的定价，是否可以号召企业履行社会责任，在通货膨胀时期自觉保持价格的稳定?对于这个问题，弗里德曼的回答可谓一语中的――企业最大的社会责任就是为股东赚钱。如果企业的股东一致同意：不涨价，牺牲自己的利益，为社会作贡献，毫无疑问，这些股东应当受到褒奖。但他们既没有法律上的责任，也没有道德的压力非这样做不可，毕竟企业不是慈善机构。
至于“囤积居奇”“哄抬物价”等道义谴责，在法律上本无任何意义，而类似传统戏曲中的手法，贴上一个白脸就是奸臣奸商，行政部门就有了兴师问罪的由头。
若真要打击“囤积居奇”和“哄抬物价”，必须先在法律上给出严格的定义，道德标准不能作为行政处罚的依据，况且逐利行为未必就是不道德的。
撇开法理和伦理不谈，就控制通货膨胀的目标而言，价格管制无异于火上浇油。一方面，企业的成本在不断上升；另一方面，产品价格因行政管制而无法上调，预期利润率下降，企业会选择减少产出或者干脆停产，市场上的供应短缺进一步恶化，价格管制增加而不是降低了通货膨胀的压力。
由于行政手段的低效和无效，预期未来通货膨胀得不到有效抑制，企业提价的冲动更加强烈，职工要求增加薪水的呼声更加高涨，一旦形成工资一成本一价格之间的恶性循环，成本推动的食品和能源价格上升就可能引发全面的通货膨胀。当前宏观政策的关键，因此不在控制实际的通货膨胀，而是管理通货膨胀预期。管理预期最有效的方法就是紧缩性的货币政策，及时和果断的银根紧缩将给市场送去清晰的信号，降低企业与个人的通货膨胀预期；而价格管制的作用则正好相反，强化了社会的通货膨胀预期。
在通货膨胀的环境中，价格管制的另一弊端，是统计数据的失真。设计与公布各种价格指数的目的，就是跟踪与反映供需的失衡。现在人为地冻结价格，相当于病人已经发烧，偏要用冰袋捂着体温计，虚假的读数，或许可以给病人带来短暂的安慰，却有可能因误诊而造成严重的后果。
生活必需品价格上涨的确影响了民生，但价格管制有可能雪上加霜。如同计划体制下的情形，价格管制的结果必然是黑市的盛行，一般民众无力支付黑市的高价，而企业会千方百计地将产品从管制下的市场转移到黑市上，从而加剧大众市场上的短缺。
从收入分配的角度看问题，水、电、成品油的价格管制都具有“劫贫济富”的性质。高收入家庭的水电消耗显著大于中产阶层，路上跑的大排量汽车也多为富裕家庭所拥有。在煤炭和原油价格不断上涨的情况下，政府管制电力和成品油价格，等于提供变相补贴，能源消耗越多的，得到的补贴就越多。不仅如此，价格管制惩罚了节能企业，因为当能源价格过低时，节能带来的成本下降可能不足以补偿对节能技术的投入。同理，过低的能源价格奖励了高耗能企业。
与计划思维方式不同，当能源、食品价格上涨时，如果背后的原因是供需失衡，市场化的解决方案是让市场发挥作用，政府不必干预，高价带来的高额利润自然会吸引厂商进入，增加供给，促使价格回落。如果能源、食品价格的提高由成本推动，例如玉米和原油价格的永久性上涨，而不是周期性的波动，政府的最佳对策仍然是“无为而治”，高价将迫使企业与个人进行资源的重新配置，寻找新的替代品，提高资源使用效率，减少对原油和粮食的依赖。这正是价格机制应有的作用，而行政管制恰恰了价格的这个最重要功能，将价格变为单纯的收入再分配工具。
无论宏观经济形势如何，定价永远是企业不可剥夺的权利，只要没有串谋等违法活动，他们就可以理直气壮地涨价。政府应该做的不是管制具体的价格，而是通过坚决和果断的货币政策，管理社会的通货膨胀预期。
通货膨胀的解决方案范文1篇7
关键词：通货膨胀；个人投资理财；投资理念
在经历了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等一系列高物价浪潮的冲击之后，拿死工资的普通老百姓意识到物价的上涨使他们账户上的存款变得越来越不值钱，个人的购买力严重下降。正如温总理对通货膨胀做出的一个合理而形象的比喻：“它就好似一只猛虎，一旦将它放了出来，就再难把它关回去。”如今的通货膨胀对老百姓的生活造成了极大的冲击，手中的钱越发变得不再值钱了，如何通过个人投资理财来使自己的财富不缩水已成为普通老百姓不的不面对的现实问题。
一、通货膨胀的概念及现状
当前，全球性的通货膨胀愈演愈烈，中国的通货膨胀过高并且压力越来越大早就是不争之事实。如果你问一个人普通人，为什么通货膨胀是坏事，他将告诉你，答案是显而易见的；通货膨胀剥夺了他辛苦赚来的美元的购买1。在这种情况下，如何规避通货膨胀的压力，实现资本的保值增值就成了投资者面临的主要问题。想要了解通货膨胀对我们造成的危害，以及我们应该利用怎样的方式来规避和化解它对我们不利的影响，那么我们必须先清楚它的概念及现状，正所谓“追溯其根源，才能解决其问题。”纵观经济学界，笔者认为通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速，普遍物价水平上涨，于是单位货币的购买力下降。通货膨胀重要的衡量指标之一就是cpi指数。cpi(consumerpriceindex),是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况。
在我国2009年30%的货币扩张基础之上，2010年又将近20%的货币扩张。也就是说过去两年的货币扩张以50%的增长速度扩张。但是我们知道gdp累计增长速度肯定没有这么快。所以经济增长速度是货币扩张速度的一半，通货膨胀也就必然是一个不可避免的现象。2010年我国进行了价格调整，电、水、天然气价格都上涨，从而加速了通货膨胀。同年11月，美国宣布采取新一轮量化宽松政策后，释放的流动性使中国国外的农产品、大宗商品及原材料（如原油）价格上涨，并传到中国国内，使2010年cip增速超预期。今年3月份cpi同比上涨5.4%，涨幅之高出乎人们的预期。4月15日，国家统计局公布的一季度国民经济运行情况显示，中国经济在延续了平稳较快增长态势的同时，通胀压力依然严峻。
二、通货膨胀下个人投资理财的困境
通货膨胀的日益严重，也严重影响了人们的生活。物价上涨，货币贬值，生活水平下降，人们的生活状况随之窘迫。要找到合理的投资理财途径，我们首先应该找到通货膨胀下个人投资理财有哪些困境。
1.传统的银行储蓄方式不能抵消通货膨胀对个人财富的影响.
勤俭节约是我国传统美德之一。过去我国居民较为稳健的投资风格和稀缺的理财产品决定了我国是一个高储蓄率的国家。储蓄曾经是我国居民主要的资产保值增值途径。然而凯恩斯在其着作中曾提出了着名的“节俭悖论”，即储蓄率升高，虽然使得个人储蓄增加，但却使得国民收入由于消费的减少而减少。从宏观角度看，我国经济外贸依存度过大，致使在人民币升值周期中外贸促出口企业损失非常严重。而储蓄率过高，内需不足，导致产品市场上供大于求。这本身限制了中国经济的快速健康持久发展。从微观上看，即使是定期存款，所得利息也少的可怜完全不能跑赢cpi。虽然存入银行的利息上调了，可是靠利息的收益率远远低于如今的通货膨胀率，个人账户上的存款变得越来越不值钱而若算上资金的机会成本，负利率的阴影始终笼罩着银行存款，使得它们在通货膨胀下不断贬值。
2.投资品种难以选择.
通货膨胀下,人人为了规避通货膨胀,都在不停的炒作实物和金融产品。面对央行不断加息，提高存款准备金抵挡通货膨胀的影响，加大热钱的回收力度，那么流入股市的资金必定在不断的减少，这就导致股市在很大程度上趋于萎靡的状态，面临2011年股市低迷的现状，不少投资者把投资方向从金融产品转向实物的炒作。“豆你玩”，“蒜泥狠”等网络词语以表对当前高昂物价的不满、嘲讽和调侃，近几年来以蔬果、肉蛋、粮油、蒜、绿豆等为首的农副产品呈现疯涨之势，其涨幅速度简直令人瞠目结舌。一些日常基本必须的农副食品已经被炒得很离谱,完全违背价值规律的作用,但是普通老百姓由于专业知识的缺乏以及信息不对称的原因，他们不仅不能抓住住来势迅猛的一轮轮炒作的高潮，选择正确的投资方式，还成为被别人掠夺财富的受害者。
三、通货膨胀下个人投资理财的应对措施
通货膨胀给老百姓带来了更大的生活压力，也给广大老百姓的切实生活带来了很大影响，那么面对这样的影响我们又应该如何去应付呢？在如今高通货膨胀时代，合理规划自己手中的钱就显得格外重要，个人投资理财不仅是一门技术，更是一门艺术。
（一）树立正确的投资理念。
既然投资理财是老百姓减少财富缩水的方式，那么我们就必须树立正确的投资理念。理念是体现投资者投资个性特征的、并促使投资者正常开展分析、评判，决策并指导投资者行为，只有正确的理念才能指导正确的投资，最终导致较高的投资收益，也才能避免在投资中被别人掠夺财富的对象。如何树立正确的投资理念，不是简单的一句话就可以让投资者明白，就可以做到的。它必须通过理论学习，在实践中经过历练才能得到的真谛。而普通的老百姓在现实的投资中往往因为缺乏对投资的基本认识，很容易落入投资的陷阱。因此作为一个投资者在准备投资之前，应该有意识的学习与投资有关的基本知识，才能形成一套正确的投资理念来指导自己的投资。
（二）投资目标上定位于获取长期的稳定收益。
由于普通的投资者处在信息不对称、资金量小、心态不稳定以及投资技巧不成熟的弱势地位，因此笔者建议其定位于长期投资而获取稳定的收益。从上证指数1991年至2010年的历史数据看，如果在历史上的任意一点向前推算10年，会发现10年后的大盘点位基本高于10年前，这可以从一个方面说明长期投资的意义。被称为世界上最伟大的投资者之一：沃伦.巴菲特，便是长期价值投资理念的坚信者。巴菲特长期投资一家公司，不搞阴谋诡计，正大光明，他每年的投资基本上都能保持20%左右增长率的业绩来看，并不是最高、最耀眼的。但无论牛市还是熊市，除少数亏损的年度，他的收益率却一直很稳定。巴菲特的导师格雷厄姆有句名言：股市短期是投票机，但长期是称重机。短期投资收益主要靠运气，长期投资收益才能看出实力。连巴菲特这样具有深厚投资知识功底的人尚且坚持长期投资，那么我们普通的投资者在缺乏专业投资知识的背景下，如果盲目的选择短期投资，几个月之内急切得期望从投资中得到高额的回报，就很容易浮躁、盲目信任、听个信息就像抓个救命稻草，最终的结果往往与期望值正好相反。因此，笔者建议普通投资者不要过多的追求短期的利润，要明白投资是有风险的，更多的享受长期投资为你带来的稳定收益。
（三）正确认识各种投资品种。
在通货膨胀中，货币和财富是贬值的，与此相对应，商品和资产价格却是上涨的，所以持有随胀而涨的资产是应对通货膨胀的有效措施。目前市场上有各种琳琅满目、种类繁多的理财产品，普通投资者如何才能挑选到一款适合自身的呢？投资者惯用的做法是根据市场热点消息来选择投资品种。比如当上证指数涨到5000点的时候，市场上的热点是股市，此时每天到证交所开户的新股民剧增，因为他们根据市场上的消息选择了投资股票，但这些新股票往往被套牢在6000点左右。而解释这一现象的答案是：投资的大小取决于投资的诱导。诱导越大，投资越大；反之亦然2。因此根据消息来选择投资品种的做法是相当危险的，笔者建议投资者在选择投资品种之前一定要认清其本质。
1.金融类资产投资。
金融类投资的对象是金融资产，金融资产是一种以凭证形式存在的信用权益，如股票投资、基金投资、期权投资、期货权益及债券、理财产品（计划）等资产。
历史经验表明，在通货膨胀初期，上市公司通常会获得较高的收益，从而带动股价上涨。投资者投资股票，除去获得买卖价差外，还可能获得较高的股息回报。因此股票投资是取得资产保值增值的良好途径之一。但股市不仅是经济的晴雨表，更受到宏观经济政策的影响，因此投资者还应该密切关注国家出台的财政与货币政策等宏观调控措施，根据货币供应量的变化，把握股市的投资机会。
因为知识、信息、精力等原因，一般的投资者无法从投资理财中赚取高额的收益，因此进行基金定投资是个不错的选择。基金是将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，也就是将自己的资金交给更专业的投资人士帮你管理以弥补自己在知识、信息、精力等方面的缺陷。
据从事个人理财行业多家的专家介绍，按照风险和收益特征，目前银行推出的理财产品大致可分为保证收益型产品、保本浮动收益型产品、非保本浮动收益型产品三大类。普通的投资者在选择理财产品的之前，首先要明确自己期望的收益与可以接受的风险。如果是风险偏好者则可以更多的选择非保本浮动收益型产品，如果是风险厌恶者则可以更多的选择保证收益型产品。
2.实物类资产投资。
实物资产就是有形资产，如对固定资产、贵重金属、玉石等商品投资。
固定资产是指属于产品生产过程中用来改变或者影响劳动对象的劳动资料，是固定资本的实物形态。对于个人而言，固定资产一般指房屋、商铺等具有长期稳定收益的资产。对于不喜欢虚拟经济的投资者而言，固定资产投资是非常好的选择。
目前市场上比较适合个人投资者的贵重金属投资是黄金投资。马克思说过，货币天然不是金银,金银天然是货币。黄金在货币市场上曾经扮演过重要的角色，但由于布雷顿森林体系的瓦解而使得黄金在流通体系中的地位有所下降。近年来，黄金价格随着美元的贬值逐步走高，而由于其稀缺性和良好的收益性，越来越受到投资者的青睐。对于普通大众居民来说，虽然当期黄金价格过高，但是从保值的目的出发，笔者建议每年固定的时刻买入50克左右的黄金，每一年买一次，不用担心未来的涨和跌。比如居民从40岁开始购买，每一年买买到60岁，那差不多是20个50克黄金单位，那么从60岁退休的时候，我们建议他每年卖出50克，这样就可以补充他的退休的那部分收益，从一辈子来看，其实是最保值的。
总之，在通货膨胀下，财富的创造源泉只我们的双手和大脑，任何投资都要从投资者的实际情况出发，树立正确的投资理念，正确认识所要选择的投资品种，不能仅看潜在的回报
：
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章铁生、王锴、林钟高.《财务治理》.2005年1月第1版.经济管理出版社.
注释：
通货膨胀的解决方案范文
我想，首先要明确的一点，就是我们目前不应该再去讨论通货膨胀是否存在的问题，因为它确实已经发生在了我们身边。既然明确了这一点，就要求我们想办法，通过一定的手段。避免通货膨胀对资产的缩水作用。所谓“可以跑不过刘翔，但不能跑不过CPI”，就是这个道理。此时，投资就是一个很好的途径，来消除通胀的影响。
如何才能通过投资来抵消通货膨胀的影响，甚至受益?要解决这个问题，首先要分析本轮通货膨胀产生的原因。
我个人认为，本轮通货膨胀的发生，其实不可避免。首先，中国保持了多年的高增长、低通胀的情况。
这几乎已经了一个奇迹，但是，这种情况是不膨胀，增长的速度也能够保持。但是，这是不可持续的。因为一方面，资源成本会随着资与经济增长的上升而上升。这就导致了流动性过剩的局面，而一旦动性过剩，必然会发生通胀的产生原因，那我们就要努力回答以下问题：即使出现价格上涨，需求也不会大幅降低的产品是什么?受益于流动性的产品是什么?是否有这样的厂商，其成本产生时较低，或有下降可能，而销售是在现在或者未来实现的?
第一个问题有关于刚性需求，即这种需求不会由于价格的上涨而下降，答案就是日常用品以及国民经济发展必不可缺的产品，如农产品，水泥等行业，或受益于消费刚性，或受益于固定资产投资上涨，根本无下跌空间，第二个问题的答案，就应该是货币性极强的行业，如银行、保险、证券等行业，第三个问题，其答案就是商业地产、航空等行业，商业地产拿到这些地皮的时候，其拿地价格相当低(大多是数年或十多年前的成本)，而出售或出租金额的实现却是在现在；航空的成本主要是油价，由于人民币不断升值，而航空公司的油价虚本以外币计价，因此其他本会出现下降，但收入不会有明显下跌，因此也是受益于通货膨胀的行业。
当然，我所指出的这些行业，并不是所有受益于通货膨胀的行业。但是，只要顺着文中提及的三个问题的思路，相信各位投资者都可以挖掘出这些行业，并选择最能受益于通货膨胀的公司进行投资，相信会有一定的回报。
通货膨胀的解决方案范文篇9
关键词：通货膨胀；价格消费指数；货币流动性
中图分类号：F120文献标志码：A文章编号：1002-2589（2012）17-0143-02
一、通货膨胀的定义及我国现阶段通货膨胀的形势
通货膨胀是一个使用广泛的经济范畴。对于通货膨胀的定义，国内外经济学家有着不同的看法。总体来说，在国际上，学术界关于通货膨胀的定义有两种不同的主流观点：一种是凯恩斯主义学说，代表人物是保罗-萨缪尔逊，他们利用菲利普斯曲线强调总体需求在通货膨胀中扮演重要的角色，而货币供给仅只是总体需求的决定性因素。另一种是货币主义学说，代表人物是弗里德曼，他认为无论何时，通货膨胀都只是一种货币现象，它是由货币量增加的速度超过产量增加的速度造成的[1]。而国内经济学家大多数是综合二者的观点，认为在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨，这种经济现象就定义为通货膨胀。
2010年以来，我国各种商品价格纷纷上涨，通货膨胀压力越来越大。国际上通常将CPI（价格消费指数）作为观察通货膨胀水平的重要指标，一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为通货膨胀；当CPI>5%的增幅时，把它称为严重的通货膨胀。2011年，我国全年居民价格消费指数上涨5.4%，2011年7月CPI更是高达6.4%，创34个月以来的新高，说明我国已出现明显的通货膨胀现象。
二、我国通货膨胀形成原因
在西方通货膨胀类型的理论中，有需求拉动型、成本推动型、供求混合推进型和结构性等[3]。我国目前通货膨胀的形成原因并不属于某单一类型，而是多方面因素叠加所引起的。
第一，货币市场流动性过剩产生通胀压力。自2008年金融危机爆发以来，我国政府为了避免经济快速衰退，实施了积极的财政政策和稳健的货币政策。在这些政策的刺激下，政府汇集大量资金对基础设施建设进行投资；与此同时，资本市场和房地产市场的投资也在不断增加，整个经济体呈现过热现象，物价上涨压力巨大。此外，我国货币投放量增速过快，出现流动性过剩现象。造成目前流动性过剩的根源来自于我国不断推升的贸易顺差(ForeignTradeSurplus),出口企业不断把收回的美元兑换给国家,国家就得不断向经济体系投放人民币。当存在流动性过剩时,货币与其他商品实现交易的速度大大加快了。货币流通速度越快,则货币贬值压力越大。这时,如果货币持有人手中的债券无法得到等值的偿还,就会发生抢购风潮,物价飞涨,整个社会就会发生通货膨胀。
第二，食品、能源、原材料以及国际大宗商品价格不断上涨带来了通货膨胀的压力。2008年以来，各国政府为应对金融危机,普遍采取了宽松货币政策,造成全球范围内的货币流动性泛滥，加剧了全球通货膨胀压力,大量闲散资金涌入粮食、原材料、石油等商品期货市场,推动有关商品价格的持续上涨。我国为应对世界金融危机，采取“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。而我国正处在大规模工业化、城市化的进程中,对这些商品需求量巨大,而自身又是资源相对短缺的国家,进口依赖度较高。因此,国际大宗商品的价格攀升进而引发国内工业出厂品及下游产品的价格随之提高,导致输入型通货膨胀[4]。
第三，人民币汇率缺乏弹性。我国现行的外汇制度仍是1994年1月1日人民币汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制。在当前全球经济下滑，国际收支持续严重失衡的情况下，实际汇率有上升的压力。2011年7月20日，IMF的声明指出，IMF的24位执行董事广泛同意，从中期来看，强势人民币是提振内需、重新平衡经济的一个重要组成部分。IMF这次立场与以往不同，2010年代表187个成员国的IMF执行董事对于人民币低估与否看法呈现分歧，不过这次似乎全部赞同。我国在对待人民币升值的问题上持有非常谨慎的态度，为了减小人民币升值的压力就需要不断向市场投放人民币，那么所有使中国经济迅猛增长的经济压力，就变成了推动物价上涨的巨大压力，最后将出现资产和价格泡沫，对经济体自身未来的发展造成严重威胁。
第四，通胀预期居高不下。从一定意义上讲,通胀预期是一种心理预期,不是真正的通胀,但它却能影响人们的行为[5]。由于持续性的货币快速增长，促成消费者和投资者通胀预期的形成，造成物价螺旋式上涨。通胀预期具有传递性,很容易在居民中形成一种主流预期。同时通胀预期又具有应用性,居民很容易把这种预期应用到现实的经济行为中。在强烈的通胀预期指引下,人们已经预感到通货膨胀的来临,为了避免手中货币贬值,大家开始抢购、囤积商品,人为地造成了市场上商品短缺的局面,从而对物价产生了上涨的压力，推动形成实际通货膨胀，进而影响经济和社会稳定。
三、采取有效措施，应对通货膨胀
1.优化货币市场结构
近年来，随着我国外汇储备的日趋增加，央行只有通过被动地增加投放基础货币的方式来对冲外汇占款，来解决我国现在的通货膨胀。首先,应控制货币供应量，控制货币供应量是治理通货膨胀最直接有效的措施。一方面，央行要增加投放基础货币来应对全球性的金融危机，而另一方面却要控制市场上货币的流通量来抑制通货膨胀。因此,针对我国现在经济形势,央行2010—2011两年时间共十二次上调存款准备金率。2011年6月大型金融机构存款准备金率已经达到21.5%。存款准备金率每提高0.5%，可冻结银行体系中流动资金约2500至3500亿元左右。这也是央行在致力于调控市场流动性、缓解市场通胀预期、强化货币信贷的合理增长趋势及去除资产泡沫的有力手段。并且央行在2011年三次上调存款基准利率。金融机构一年期存款基准利率已经提高到3.50%。以此来控制市场中的货币供应量，从而达到抑制通货膨胀的作用。现阶段，我们应继续实施稳健的货币政策，综合运用各种货币政策工具，调节好货币信贷供求，保持社会融资规模合理增长。
2.促进产业结构优化升级
我国的第一、第二产业比重过大，第三产业比重较低，要积极调整我国的产业结构。在我国中西部地区和东北等老工业基地，由于经济不是很发达，应继续释放其发展潜力，主导发展劳动密集型产业。而东部地区由于其产业基础较扎实，要在保持目前产业结构的条件下，继续加强创新发展能力。加大高新技术产业的发展，提高劳动生产率，提升产业在国际上的竞争优势。继续加大对战略性新兴产业的支持力度，促进经济发展方式转变。另外，还要激励、倡导消费型服务业的发展，推进产业结构优化升级，保持国民经济平稳较快发展。
3.完善人民币汇率机制，深化汇率体制改革
固定汇率制和浮动汇率制都不适合我国的国情，因此人民币汇率制度的选择应当考虑介于两者之间的、较有弹性的汇率制度。扩大人民币汇率浮动区间是必要的。当前，面对日益频繁的国际资本流动，特别是我国融入世界经济一体化程度的不断加深导致国际热钱流入，虽然带来了更多的可利用资金，但也加大了投机的可能性，也会加剧流通性过剩，给国内经济带来更大的不确定性。因此，应增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定，大力发展外汇市场，丰富外汇产品，为市场主体提供更多的汇率避险工具，管好用好外汇储备。
4.建立健全价格大幅波动的预警机制
价格是市场配置资源的主要手段，价格的异常波动不仅对国民经济造成严重的危害，而且也影响到社会的稳定。我国仍处于重要战略机遇期，为加快转变经济增长方式，国家出台了一系列的政策，从而造成经济决策多层次、多元化的格局，加大了经济运行的不确定性，极易出现商品价格异常波动。如何分辨价格的正常与异常波动，掌握价格循环波动的规律是我们必须要研究的。要提高对价格异常波动的预见性，及早采取措施，将影响减到最小。我们要根据历年来商品市场的价格数据，建立相应的预测机制和突发事件应对方案，对商品价格的变动做到及时有效地监控和预警。
5.严厉打击投机行为，防止国际“热钱”涌入
由于我国实际的负利率，使得大量的国际流动性货币进入了我国房地产市场和资本市场，从而推高了房地产价格和资产价格，资产价格的上升通过各种途径带动物价水平的上涨，从而造成了通货膨胀。国际“热钱”大举入侵，目的之一是进入中国股市与房市，狂卷投机利润[6]。我们要建立严格的监察制度，对投机行为依法进行严厉打击，维护房地产市场及资本市场的稳定。
参考文献：
[1]张宇，吕益民.通货膨胀概览[M].北京：经济日报出版社，1990：113.
[2]国家统计局.[EB/OL].stats.省略/.
[3]李晓西.现代通货膨胀理论比较研究[M].北京：中国社会科学出版社，1991：109.
[4]王健.当前通货膨胀的特点及应对政策[J].综合竞争力，2011，（1）.
通货膨胀的解决方案范文篇10
外部经济形势：金融危机远未结束
当前国际经济形势的基本特点可以用“三F”来表示，即FinancialCrisis(金融危机)、FUelCrisis(石油危机)和FoodCrisis(粮食危机)。索罗斯日前曾指出，美国当前可能面临“60年来最严重的一次金融危机”。
目前，随着美国房地产市场的不断下滑，金融危机已经从次贷蔓延到优级抵押贷款。美国最大的两个房地产贷款公司――房利美、房地美近期陷入困境便是证明。这两家金融机构持有大约5.3万亿美元的抵押贷款债权，占整个市场规模的44％。这两大公司面临财务困境，势必会对美国经济造成巨大冲击。因此，要对当前国际经济形势保持高度警惕，不要掉以轻心，不要以为最坏的时候已经过去。危机还远未到达“结束的开始”(thebeginningOftheend)，很可能仅仅是“开始的结束”(theendOfthebe-ginning)。
内部经济形势：金融危机对中国的影响及其国内的通货膨胀
1次贷危机影响中国的直接和间接途径
发端子美国的次贷危机直接影响到了中国，部分中资银行机构购买的次级抵押债券价格缩水，更严重的是，由于中国是美国机构债的最大持有国，而房利美和房地美又是美国最大的两家机构债发行人，因此中国持有的机构债不仅会账面缩水，而且还会面临违约的风险。无论如何，“两房”危机已经对中国外汇储备的安全造成极大冲击。次贷危机给中国带来的损失还会表现在资本流动、贸易保护等诸多方面。随着次贷危机的发展，可能会改变国际资本流动的方向，极可能导致短期性投机热钱流入中国，也可能导致热钱的迅速抽逃。次贷危机和美国经济下滑将导致美元持续贬值，以美元计价的国际大宗商品价格上扬，进而造成中国国内输入型通货膨胀。而美国经济下滑又会引发美国国内贸易保护主义思想抬头。
2美国经济减速或衰退对中国出口的影响
根据中国社科院世经政所的研究人员测算，中国出口对美国收入的弹性大约为4。就是说，美国经济增长下降1％，中国对美出口增速可能下降4％。考虑到其他国家经济增速也会因美国经济减速而下降，加上中国出口对许多重要贸易伙伴的收入弹性也在3～4左右，因此，以对美出口占中国出口比重1/5左右计算，美国经济增速下降1％，中国的总出口增速大致下降2％。
3对中国的通胀形势必须继续保持高度警惕
当前中国的通货膨胀，既有成本推起也有需求拉动的性质。但本轮通货膨胀的发生，从根本上、从源头上说，是经济过热的结果。当前国际石油价格、粮食价格和其他商品价格的暴涨，以及国内工资成本的上涨(还有天灾)，对中国通货膨胀的发生也有重要作用，而且正在起着越来越大的作用。但是，当前世界范围内的通货膨胀，从根本上说，也是世界范围内经济过热的结果。
在今后一段时间内，中国的通货膨胀形势依然不容乐观：
第一，通货膨胀的发生和发展，滞后于经济过热的发生和发展数个季度甚至、年以上。2007年的经济过热，不但对当前的通货膨胀，而且对和未来的通货膨胀将会发生影响。目前，中国的经济增长速度依然高达10.4％，依然高于潜在经济增长速度。通货膨胀压力在今后一段时间内将继续存在。
第二，中国目前的通货膨胀水平是在依然存在物价管制条件下的通货膨胀水平。为了改善资源配置，增加供给，政府必然会逐步放松物价管制。由于价格下调的刚性，一旦解除对关键性产品的物价管制，通货膨胀率将会上升。
第三，国际石油价格、粮食价格和其他商品价格(如铁矿石)的上涨――尽管目前已经有所回落，已经而且还将增加中国产品的生产成本，从而导致中国PPI的上升。
第四，中国的PPI在最近几个月持续上升，目前已经超过10％。下游企业将越来越难以消化PPI的上涨。一些企业将因亏损而倒闭、减产，但这并不意味产品价格不会上涨。因而，CPI很可能将因越来越多的产品的价格上涨而上涨。此外，CPI并不是衡量通货膨胀的唯一尺度。例如，GDP―缩指数依然在快速上升。中国面对的不仅仅是猪肉或其他农产品价格的上涨，而是物价的普遍上涨。
第五，随着时间的推移，如果通货膨胀的上升趋势得不到扭转，通货膨胀预期将会加强，通货膨胀预期下的企业和个人的自我保护行为(如要求增加工资、囤积、抢购等)将使通货膨胀进一步恶化。在目前条件下，抢购之类的现象不大可能发生，但工资一物价的上升螺旋却可能形成。
中国宏观经济政策前瞻：坚决遏制通胀
国务院最近召开的经济工作会议提出，要将保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出的位置。笔者认为，尽管CPI的上升速度可能会因基数和农产品价格回落等原因而出现回落，但对通胀的警惕不能放松，宏观经济政策仍应该坚持把抑制通胀作为宏观经济政策首要目标的方针。如果中国能够及时采取措施抑制通胀，经济就不需要急刹车；如果过早放松宏观经济政策，通货膨胀就可能反弹。最终不得不急刹车，损失则要大得多。
1抑制通胀无需惧怕经济增长速度适度降低
由于中国通货膨胀的根本原因是经济过热，抑制通货膨胀的主要途径应该是抑制总需求。换言之，控制通货膨胀就要降低经济增长速度。在中国的总需求中，固定资产投资和出口是增长最快的两部分。其中，固定资产投资增速持续高于GDP增速。中国的投资率超过45％，是世界之最。由于房地产投资对总投资的增长贡献最大，且存在较严重的泡沫，因此应该成为宏观调控的重点。抑制经济过热所造成的通货膨胀，必须付出经济增长速度下降的代价，所谓“鱼与熊掌不可兼得”。中央政府关于“两防”的方针是绝对正确的，在通货膨胀回落到可接受的水平之前，切不可以改变。投资增长速度和出口增长速度的下降符合中国经济结构调整和宏观调控的方向，我们没有必要对两者增长速度的下降，特别是对出口增长速度的下降过于担心。目前速度降一点，是正常的，不必紧张。没有增长速度的适度回落，就不能有增长质量的提高，也不可能有产业结构的升级。
防止经济过度下滑可以做些预案，但还没有到需要立即实施的程度。在当前形势下，释放出政府将会对“反通胀”方针加以调整的信号是绝对有害的。即
便需要对某些具体政策进行微调，也不应使公众产生“政策将会放松”的印象。例如，基于货币政策松动的预期，许多银行提前放贷，夸大信贷紧张程度，营造信贷需求旺盛、规模紧张的氛围，以倒逼中央银行。温总理关于经济增长速度不低于8％的提法，显示了政府治理通货膨胀的决心，为治理通货膨胀预留了充分的余地。笔者认为这是完全正确的。通胀率4.8％的目标今年恐怕难以实现，可以延长实现这一目标的期限，但没有必要对此目标加以改变。而且，中国的通货膨胀率应该最终维持在3％左右。
2治理通胀离不开货币紧缩
货币主义者认为，“通货膨胀无论何时何地都是货币现象”。话虽然不能说得极端，但宽松的货币供应环境毕竟是出现需求拉动型通货膨胀的必要条件。因此，治理通货膨胀离不开货币紧缩。除非通货膨胀形势有了根本的好转，否则，货币紧缩的大方向是不会也不应该改变的。紧缩性货币政策可以通过各种渠道，减少有效需求，从而达到抑制通货膨胀的目的。
治理成本推起型通货膨胀，自然要增加供给，但为增加供给所能选择的宏观经济政策工具是有限的(减税是其中最常见的一种)，且难以在短期内见效。一般情况下，即便通货膨胀是由供给方原因所造成的，为了抑制通货膨胀，除实行其他政策外，实行紧缩性货币政策也是必不可少的。必须看到，在这种情况下，为求抑制通胀，需要付出更大的经济增长速度下降的代价。遗憾的是，我们没有更好的选择。1980年代，为了抑制由于石油冲击造成的通货膨胀，美联储采取了紧缩性货币政策，美国经济一度陷入“滞胀”。但历史表明，美国当时的经济衰退换来了以后20多年的低通货膨胀。而这种低通胀，则为美国经济的振兴打下了坚实基础。中国多年的低通胀来之不易，一旦失去，要想重新获得，所付代价将是十分巨大的。由于就业对经济增长的弹性已经越来越低，经济增长速度下降所带来的失业问题应该、而且可以通过其他方法(如财政政策和产业结构调整)来解决。
3为了改善经济结构应继续使人民币升值
中国的本次通货膨胀不能不说同其汇率政策有关。中国本轮通货膨胀的货币源头及其发展可以分为这样几个环节：
第一。优惠的引资政策和出口导向政策导致了中国的双顺差。随着时间的推移，这种双顺差日益固化为结构性的双顺差。中国经济增长的对外需依赖度日益提高。
第二，由于对外依存度过高，中国不希望人民币升值。在双顺差条件下，为了维持汇率的稳定，中央银行不得不大规模干预外汇市场：买进美元，释放出人民币。
第三，央行的干预导致外汇储备和基础货币的大量增加。为了防止基础货币的增加导致通货膨胀，央行进行了大规模的对冲操作：卖出央票，回收人民币；提高准备金率。央行的对冲是成功的，但由于存在种种制约因素，对冲难以完全冲销掉过剩的流动性。事实上，中国的广义货币的增长速度一直明显高于GDP的增长速度。这就为通货膨胀的发生创造了货币条件。
第四，中国的持续、巨额双顺差必然导致对人民币升值预期的产生，这种预期进而导致了外贸顺差和外国直接投资之外的资金的流入，从而进一步导致了人民币的升值压力和央行的对冲的负担。过剩流动性进一步增加。
第五，解决由双顺差和人民币升值预期造成的流动性过剩的最简单办法是让人民币根据市场的需求自由浮动。但是，由于人民币币值长期低估，人民币汇率一旦自由浮动，上升幅度可能过大。由于担心对中国的出口造成严重打击，中国选择了人民币缓慢升值这一路径。
第六，人民币缓慢升值和中美利差的倒挂导致热钱流入。在人民币升值速度缓慢条件下，防止热钱流入的唯一方法是实行资本管制。
4必须加强资本项目管制
如果已经确定了人民币缓慢、渐进升值的方针――尽管笔者不认为这是最佳方针――我们就需加强资本管制。人民币升值的速度取决于资本管制的有效性。只有当资本管制完全有效时，才谈得上人民币升值的自主性，即升值速度才可以由中国自行掌握。当前央行对跨境资本流动加强管理的方针是非常必要的。但笔者认为力度还应该进一步加强、覆盖面应该进一步加宽。“严进宽出”应该调整为对进和出都实行有效管理。在强化对“热钱”防堵的同时，我们也必须对“热钱”突然流出、对中国经济造成冲击而防患于未然。
通货膨胀的解决方案范文篇11
近期国内外金融市场与经济环境集中于对数据的敏感反应，无论汇率、股票、石油和黄金价格都有不同程度的上升，包括与价格指标相呼应的利率水平也在呈现上升趋势。我国最新的经济数据也一改与国际趋势逆向运行的特色，尤其是通货膨胀指标出现了大幅度的快速上涨，它值得我们联系综合长远规划效率来思考和应对。
从国内改革效率看，我国通货膨胀上涨与我国农村改革效率不足紧密相连。
一方面我国通货膨胀指标与加息中的深层问题需要改观。最新5月份的我国通货膨胀指标上升到3.4%，其中食品价格特别是猪肉价格的上涨成为热点，在这些数据背后，更值得关注和研究我国经济金融改革的综合问题。而从我国宏观金融政策角度看，虽然猪肉价格为主拉动的食品价格上涨是短期、暂时因素，但从我国货币政策宽松作用反思的效果看，从全球紧缩货币政策的趋势看，我国借用价格上涨顺势调整利率是一个不错的选择。这种借市有利于我国结构问题僵持的解冻，并有利于政策手段效率的变化，也适宜国际趋势的舆论。从金融理论看，汇率压力中利率手段的运用将有利于规避外界市场化的质疑，扩大我国市场调节作用与形象的展现。同时，面对国际市场资源价格的进一步上涨压力，我国应注重PPI指标超前CPI的通货膨胀预警，面对资源、基础产品和农产品等价格上涨拉动的通货膨胀高涨，以前瞻性防范意识调控通货膨胀，改变市场简单、单一预期方向，以多元化和组合性手段调控经济金融，防止经济过热和金融低效的不良倾向。
通货膨胀的解决方案范文篇12
内容摘要：新形势下宏观经济运行态势和机制中出现了众多新的特征并掺杂着错综复杂的决策博弈关系。本文分析了新形势下宏观经济政策的特征及其对于通货膨胀和充分就业问题的作用和要求，接着重点分析了宏观经济政策对于两者关系处理中存在的问题，即缺乏对于通货膨胀与充分就业问题的经济发展战略层面的考虑和安排、对于通货膨胀与充分就业两者内涵及相互辩证关系和影响机制的把握不全面、对于高通货膨胀水平和低就业率下的能够减少经济不良预期的社会保障体系的不健全，以及对于传统菲利普斯曲线所揭示的通货膨胀与充分就业关系的多种情形所依赖的条件认识的片面性等，最后提出了解决两者关系的建议和对策。
关键词：新形势通货膨胀充分就业货币政策研究
宏观经济调控政策特征及对通货膨胀与就业问题的作用
2008年始于美国的次贷危机迅速演变成席卷全球的金融危机以来，全球经济目前还尚未走出其带来的阴影和不良影响，我国的对外出口总额在2010年底才达到了2008年第二季度的水平。面对市场需求萎缩和投资的缩减，全球经济的宏观经济政策自2008至2010年底普遍采取了宽松的货币政策，提高了政府对于经济的直接投资力度和规模，以此来拉动总需求和总投入，从而刺激宏观经济发展速度和公众对于经济的利好预期。这种宏观经济政策特征一方面刺激了经济发展，创造了更多的就业岗位，提高了就业水平，但也带来了较高的通货膨胀水平和物价上涨速度。2011年我国居民消费价格指数CPI年均上涨了约5.4%，大大超出了政府宏观调控的目标范围，不断攀升的物价对于国民经济各个环节产生了众多不良影响，种种迹象表明，2012年抑制物价控制通货膨胀的压力依然巨大。这就是宏观经济调控政策在通货膨胀和充分就业问题上所面临两难选择的具体表现。
宏观经济运行中通货膨胀和就业问题历来是一对难以割舍又“剪不断理还乱”的关系，由于其对整体经济运行质量有着实质性影响，因而也是必须加以重视和妥善解决的问题。后金融危机时代的宏观经济调控政策特征及其对于通货膨胀与充分就业问题的作用影响，客观上要求在宏观经济政策制定和实施的过程中要做到以下几个方面：从经济发展的长远规划和战略布局的高度层次上，去审视通货膨胀与充分就业问题，以为该问题的处理和权衡提供战略统筹和规划依据；全面理解和把握通货膨胀与充分就业内涵及其作用机制，为正确处理两者关系提供技术支撑；建立健全社会相关保障体系，以保证即使两者关系处于最坏的情况下仍能保持公众对于经济发展的较好预期；最后就基于菲利普斯曲线所揭示的两者的关系进行相关决策时，要对其结果条件对应关系进行准确把握。
通货膨胀与就业问题处理的基本现状、存在问题及原因
纵观2008-2011年期间世界各主要经济体对于通货膨胀与充分就业问题的处理中，在宏观经济政策上大都采取了积极的货币政策和财政政策，减少或降低税率和银行贷款利率，以刺激和扩大相关投资主体对于经济的投资行为和规模，这种行为使得全球经济在金融危机的打击下依然保持了平均约2.3%的经济增长速度，失业率基本保持在平均4%以下的国际警戒线水平，基本上初步实现了充分就业；但同期的通货膨胀水平却是2005-2008年平均通货膨胀水平的2.3倍，该期间国际贸易中大宗商品和货物的进出口价格平均上涨了约11.8%左右，劳动力价格也大幅度攀升。特别是以中国、印度为代表的新兴经济体过高的通货膨胀水平已经对于全球经济的运行态势产生了诸多不利影响，改变着国际贸易收支的均衡和相关货币汇率的变化。通过对全球各主要经济体在通货膨胀与充分就业问题上所采取的宏观经济调控政策及其影响的分析，归纳总结其存在的问题及其原因主要有以下几个方面：
第一，宏观经济调控政策中，由于缺乏对通货膨胀和充分就业问题的作用意义和重要性等认识不足，使得基于经济长期发展战略和规划层次方面的考虑和相关安排机制尚未建立，对于通货膨胀和就业问题的决策多出于短期行为的博弈。据一份对于全球宏观经济2003-2010年运行状况和运行特征的调查数据显示，该期间各国宏观经济调控政策中只有39.3%的国家和地区，将通贷膨胀和就业的权衡问题列入整体的宏观经济决策之中，其在通货膨胀和就业资源资金上的投入比重之比为1∶2.35，以较大的通货膨胀水平获取就业率的提升，而这种经济运行的结果使得超过67%的国家和地区出现了宏观经济运行失衡状态。同时政府在考虑宏观经济调控政策时，大部分都不约而同地选择了较高的通货膨胀速度，并且对于其后续影响和结果也缺乏有效监督和评估。
第二，宏观经济调控政策中，由于缺乏对于通货膨胀和充分就业问题全面内涵及其相互作用机制的了解，使得相关的宏观经济调控政策实施效果与主观目的之间发生了背离，出现了较高通胀水平下仍然保持了较高失业率的水平这一矛盾和困境。新形势下超过63.4%的市场经济体制的国家普遍出现了经济增长率不超过2%的经济缓慢增长与6%的高通胀水平、9%的高失业率水平相伴的情形，特别是缺乏创新机制和在国际市场上处于不利竞争地位的经济体更是如此，2008-2010年非洲国家联盟的宏观经济运行数据显示，其通货膨胀水平和失业率处于危险的双高局面。导致这一问题的主要原因在于：把两者当成了一种简单的此消彼长的反比例关系，而忽略了对这种关系状态的具体条件的分析。
第三，宏观经济调控政策中，由于缺乏对于社会保障体系作用及其贡献的影响，使得在高通胀水平和高失业率水平下，公众对于经济发展的预期和走势期望处于一个较低的水平，从而抑制了社会总需求的增长，并最终影响到总供给和社会的再生产。社会保障体系对于社会公众预期的影响是较大的，通过对社会保障体系比较健全的欧美和相对较缺乏的亚洲国家的对比研究发现，在同样的通货膨胀水平下，欧美国家市场总需求的减少幅度仅仅是亚洲国家平均水平的37.8%，因而其社会生产的缩减幅度仅有亚洲国家的18.3%，而亚洲国家的社会公众对于经济预期的变化幅度一直保持在较大振幅水平上变化。这就是亚洲国家和欧美国家相差悬殊的社会保障体系对于社会公众未来预期的影响：保障体系健全，公众未来预期向好，刺激其有效消费需求，进而带动社会再生产相关环节，反之则结果也相反。
第四，宏观经济调控政策中，由于缺乏对于传统菲利普斯曲线所揭示的通货膨胀与充分就业之间关系的多种情形与其对应具体条件缺乏了解，以致在根据其进行宏观调控政策的决策时，造成实际调控效果往往与理论推导值相去甚远。菲利普斯曲线及其变形分别揭示了短期和长期意义上的通货膨胀和充分就业的关系，而现代经济运行中约有32.7%的宏观经济运行决策是在违背条件结果对应机制上而做出的，使得2008-2010年期间全球经济宏观调控中造成了较高的通货膨胀水平而失业率依然居高不下，特别是美国长期9.8%左右的失业率水平严重制约了其经济的复苏。另外通货膨胀和就业率在某种情形下又具有完全的不相关关系，这使得对于一方的调整难以控制另一方的运行和表现。
处理通货膨胀与充分就业问题的对策
根据后金融危机时代宏观经济政策特征及其对于通货膨胀与充分就业问题的作用阐述，在分析了目前全球各主要经济体在通货膨胀与充分就业问题上宏观经济调控政策作用及其效果的基础上，参考相关通货膨胀与充分就业的理论知识，特别是对各主要经济学派主张综合的分析，并利用大量的近年来被广泛推崇和认可的实证主义学派的经济统计数据和统计数学经济模型，就后金融危机时代如何加强和提高宏观经济调控政策对于通货膨胀和充分就业问题的把握和解决提出如下对策：
第一，宏观经济调控政策中，对于通货膨胀与充分就业问题的处理和决策，要从经济结构调整转型和经济长远发展的战略规划和布局的高度去认识和审视，确保对于两者关系的处理和相关决策符合经济发展战略的需要，以减少或避免针对通货膨胀和充分就业而出现的短期博弈行为和短视举动。通货膨胀和就业问题是现代经济运行中的两个突出问题和棘手问题，一个健康健全的经济体运行特征应该是具有一个合理通胀水平和物价水平以及将失业率控制在一定范围内，而要做到对这个两难选择的准确把握，就必须将通货膨胀和充分就业的问题从经济结构调整战略转型及其长期发展的规划上来看待和加以审视，只有这样才能保证在处理通货膨胀时不伤及到就业问题，而在解决就业问题时候通货膨胀水平依然控制在一定的范围之内。
第二，宏观经济调控政策中，对于通货膨胀与充分就业的处理和决策，要从对于通货膨胀和充分就业内涵及其作用机制深刻解读的基础上，将宏观经济调控决策的主观目的与实施效果保持在一个可以接受的幅度和变化区间内，摆脱两者同时陷于低谷的被动局面。通货膨胀是现代经济的一个普遍现象，引发通货膨胀的因素和机制也是多种多样的，目前常见的通货膨胀类型有输入型、成本推动型、结构型以及需求拉动型通货膨胀；充分就业是衡量就业比率的一个指标，而不是彻底消灭失业现象，相关理论研究显示，一定的失业率水平是无法避免的，而且客观上也有一定的积极作用。两者之间的作用机制及其情形又是多种多样的，一般情况下两者此消彼长，高通胀率往往伴随着投资需求的扩大和较高的就业率水平。
第三，宏观经济调控政策中，对于通货膨胀与充分就业的处理和决策，要从建立和健全社会相关保障体系方面进行布局和谋划，从而根据经济发展战略需要，即使在高通胀和高失业率这一最坏情况下，也能保持公众对于经济发展的良好预期和保持一定的需求规模和水平，从而实现经济增长。通货膨胀和充分就业问题对于宏观经济的运行作用机制，从某种程度上来说是通过对于社会公众的心理预期影响而最终实现其作用的，一般情况下高通胀水平和高失业率总是传达出经济颓靡的信号，与此对应的社会公众心理预期是较低的需求开支和较高的储蓄率水平，这又会带来社会总需求的不足，进而影响社会总供给和社会再生产，而良好的给予社会成员正常生存发展需求的社会保障体系，则能够在高通胀水平和高失业率状态下维持并刺激社会公众的心理利好预期和需求开支行为。
第四，宏观经济调控政策中，对于通货膨胀与充分就业的处理和决策，要从对于传统菲利普斯曲线所揭示的通货膨胀与充分就业经典变动关系及其三个变形所满足的条件的细分和具体分析为基础，根据两者的变化情况和详细参数来制定符合其特定要求的决策和实施规划。传统菲利普斯曲线所揭示的通货膨胀与充分就业的关系，在短期内表现为此消彼长的反比例关系，即短期内通货膨胀水平高则失业率低，而较高的失业率也会对于通货膨胀的抑制有所贡献，另外著名的经济学家萨缪尔森发展了菲利普斯曲线，提出了三种菲利普斯曲线变异情况，即完全正相关、完全负相关和完全无关三种情形。随着宏观经济运行特点的日益复杂化，这几种情况下对于宏观经济调控政策的要求是不同的，必须做出具体分析。
结论
后金融危机时代，通货膨胀与充分就业的关系问题成为宏观经济调控决策和方案制定的主要挑战和均衡选择所面临的难题之一。本文分析了在两者关系处理上存在的问题及其原因的基础上，提出了建议：从经济结构调整和经济发展长远战略规划的角度和层次，去认识通货膨胀和充分就业之间的关系和作用机制；全面理解和把握通货膨胀和充分就业的内涵、相互关系及对立统一面；加强社会相关保障体系建设，以在高通货膨胀水平和低就业率的最坏情况下，仍然保持公众对于经济发展前景的良好预期；最后对于传统经典菲利普斯曲线所揭示的两者之间的关系情形及其条件要做针对性分析。希望本文的研究有助于新时期通货膨胀与充分就业问题的顺利解决和宏观经济政策的制定。
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