矿业风险投资范例(3篇)

矿业风险投资范文

【关键词】商业性地质勘探勘探投资方风险防范策略

商业性地质勘探是一种风险投资行为，投资人通过地质勘探获得具有投资价值的矿产资源，进而创办矿山企业，以获得丰厚的投资回报。目前，地质勘探投资已经由计划经济体制下，国家单一投资的格局转变为市场经济体制下多元化投资格局。国家将非基础性、公益性、战略性地质勘探投资市场放开，而使民营资本获得了大量的商业性地质勘探投资机会。众所周知，地质勘探投资大风险高，稍有不慎，就会带来巨大损失。本文根据本人多年地质勘探实践，就目前商业性地质勘探工作中存在的主要风险与问题展开讨论，并提出相应的对策分析。

1矿业权风险

1.1矿业权风险

矿业权（包括探矿权和采矿权）属行政许可权，勘探投资方必须在取得合法探矿许可证或采矿许可证的前提下才可以进行勘探投资，否则就是违规勘探，会造成投资损失。常见的矿业权风险主要表现以下方面：

（1）探矿权过期、失效。很多商业性地质勘探投资获得的探矿许可证的有效期限较短，不足以支撑勘探项目的完成。往往是经过艰苦努力，完成大量的勘探工作，在提交勘探报告时才发现探矿许可证已经过期失效，造成投资损失；（2）探矿权纠纷。投资方利用他人的探矿许可证进行地质勘探，在取得勘探成果后，常常会造成矿业权纠纷；（3）地方政府的越权许诺。一些地方政府为了招商引资或局部利益，对勘探投资方进行越权许诺，结果造成勘探投资方无证勘探；（4）越界勘探。有些勘探投资方法律意识淡薄，在经济利益的驱使下，在自己拥有的矿业权范围之外进行超范围勘探。

防范策略：及时地掌握矿业权信息，在合法的条件下进行商业性地质勘探工作。

1.2矿业权转让风险

在矿业权转让过程中，有些矿业权转让方为了获得高价，有意提供虚假数据误导受让方，诸如恶意隐瞒不见矿工程、虚报矿床平均品位，或以单个样品的高品位作为矿床的平均品位，将所采的矿石样品掉包，或掺杂高品位矿石以及用报纸或其它宣传资料来欺骗受让方，造成受让方投资风险。

防范策略：不要轻信对方提供的任何资料，必须派遣自己的技术人员亲自实地调查矿区地质情况，可能时将所有的探矿工程都考察一遍，特别是不见矿工程；重新亲自采样，特别是在对方不特别推荐的工程部位，并看管好所采的样品；查阅采选厂生产日志，特别注意入选品位的变化及选矿回收率，考察矿石的可选性问题；着重调查矿区地质构造和蚀变情况，有无中大型找矿前景的矿床类型及成矿条件；有无未知的矿种或未知矿床类型发现的可能性；对转让、合作等形式的矿业权，必须进行深入细致的调研工作，包括是否具备法律保障、找矿前景、经济价值、开发条件等等。对于招拍挂的矿业权，需深入了解有无历史遗留问题、未来矿区是否存在环境破坏因素、资金投入能否保持良好链接。

1.3矿业权评估风险

在矿权转让过程中，有的探矿权和采矿权虽然经过了评估，但由于评估结果可信度不高而带来投资风险，主要表现为：

（1）评估受各方利益的干扰，使评估过程和结果失去客观公正性。如，评估由申请人委托，直接针对资源储量定价而不是公布社会公允参数，或中介机构拼凑参数以符合期望的定价范围等。

（2）技术的局限性。目前评价理论和方法尚不完善，缺少客观公平、公正的指标参数体系，特别是探矿权与采矿权评估存在脱节，人为因素大，评估结果可信度降低。

防范策略：仅将矿业权评估结果作为参考依据之一，而不是作为市场交易或定价的唯一标准。

2前期准备风险

心理准备、技术准备、资金准备是商业性地质勘探必备的前提条件。地质勘探是资本密集与知识密集型行业，进入门槛颇高，非速成所能奏效，更无临阵磨枪不快也光的可能。随着地表、浅部矿的明朗，勘探的主要对象将转为深矿、盲矿、潜伏矿等难以识别的矿产。

（1）矿产分布的特殊性，不同的矿产资源分布于不同的地质形态，需要较高的专业技术辨识。

（2）矿产勘探的专业性，勘探过程中对矿产资源识别、储量评估等均有很高的专业要求。

（3）开采过程具有较高的专业壁垒。当行业外资本进入矿业投资领域时，要面对的是知识和专业人才的缺乏、资金投入量大的问题。

防范策略：投资商业性地质勘探前，有必要做好心理准备、人才准备和资金准备。遵循科学找矿程序，预查、普查、详查，勘探等过程不能人为删节。同时最大可能的进行技术整合，发挥系统优势。

3专业技术性风险

商业性地质勘探的专业技术性风险主要来源于靶区选择、勘探思路、确定合理的勘探阶段等方面。

3.1靶区选择风险

地质勘探风险与矿床埋藏状况有关，也与勘探靶区的选择有关。更进一步说，即使发现了矿床，由于矿床内部地质情况的变化，地质风险仍然存在。

靶区的圈定是一项非常严肃、科学的工作，甚至是一个较为漫长复杂的过程，不是能够简单地通过物化探异常，简单的地质描述，甚至依据几个拣块样所能确定的。整个地质勘探工作的认知过程，是由浅入深、由表及里、由已知到未知、否定之否定；完成这个过程的链条较长，稍有疏忽或不按客观规律行为，链条就很容易被打断，导致投资失败。

防范策略：谨慎选择地质勘探的靶区，需要对前人资料做好深入细致的分析研究；需要专家团队的科学决策；需要现场实地扎实的基础地质工作；需要对资金以及风险勘探的整个过程和运作系统的精心策划。

3.2勘探目的不明确

目前，绝大多数勘探投资方对地质勘探任务没有具体的要求，把办理采矿许可证视为唯一目的。众所周知，地质勘探的最终目的是为矿山建设设计提供矿产资源/储量和开采技术条件等必需的地质资料，以减少开发风险和获得最大的经济效益。绝大多数勘探投资方由于对地质勘探工作的性质和目的不清楚，不能对地质勘探单位提出具体的要求，而地质勘探单位由于种种原因也没有向投资方说明地质勘探的目的与任务，致使较多的商业性地质勘探工作不能够达到预期目的，给勘探投资方造成不必要的经济损失。

防范策略：勘探投资方与承担方必须就勘探的目的和任务达成共识，勘探承担方必须为投资方提供科学、客观的勘测数据，以帮助勘探投资方分析和研究勘探投资的风险，提供决策依据。

3.3技术路线风险

为降低商业性地质勘探成本，要求在每个勘探阶段的结果中可供选择的最佳靶区（机会）尽可能地少。这就需要对非重点靶区尽快进行否决，以便把有限的经费投入到最有可能发现目标矿床的地区。

在商业性地质勘探中，有时在有些地区分布着众多小矿山或矿点，这些看似有价值的小矿点消耗了勘探工作大量的时间和资金，使得寻找目标矿床的商业性地质勘探活动长期不能取得有效突破。

成矿预测是为了提高商业性地质勘探成效和预见性而进行的一项综合研究工作。其主要过程是根据工作地区内已有的各种地质、矿产、地球物理和地球化学等方面的实际资料，全面分析研究区内的地质特点和已发现的各种矿产的类型、规模及其在时间、空间上与地质构造的关系，阐明其成矿规律，进而预测研究区内可能发现目标矿床的有利地段及控制条件，指出需要进一步工作的方向、顺序和内容等，为下一阶段的勘探工作提供依据。

防范策略：金属在地壳内的分布具有“成群分布、成带集中”的非均匀性特征。因此必须根据目标矿床形成的地质环境和矿化信息，选择最有利于目标矿床形成的地区进行勘探。而成矿规律分析就是充分利用不同地质科学的最新成就和理论来达到上述目的的最有效途径。通过成矿规律分析，查明矿床在空间上和时间上的分布规律，并利用这些规律组织和进行风险勘探工作。

3.4勘探阶段确定风险

有些勘探投资方为了减少商业性地质勘探投资的费用，不考虑矿床的实际情况和矿山建设设计的需要，盲目确定勘探阶段，致使勘探阶段确定不合理。一方面是勘探程度偏低，不能满足矿山建设设计的需要；另一方面是勘探程度偏高，造成资金浪费。也有部分的勘探投资方，受短期经济利益的驱动，以采代探或边探边采，加大了投资风险。

防范策略：商业性地质勘探阶段的确定，要考虑矿体赋存的地质条件，矿体的复杂程度，矿床规模，生产能力以及勘探投资方的具体要求等综合因素。

3.5勘探质量达不到要求

由于勘探资金投入不足或勘探周期过短等原因，造成商业性地质勘探质量达不到预期要求，给未来矿山开发建设带来风险隐患。

商业性地质勘探质量达不到要求主要表现为：

（1）不按勘探规范的要求进行工作，地质综合研究程度明显偏低；甚至是虚报勘探工作量，伪造地质勘探资料，以假乱真，以次充好。

（2）不进行矿床的综合评价，对矿石的工业利用性能只作粗略的研究和评价。部分勘探投资方仅从企业本身的经济利益出发，在进行商业性地质勘探中只要求对主矿种进行勘探，而对与主矿体共生或伴生的，可以综合回收利用的矿产资源不进行勘探工作，不进行综合评价和利用，导致现有的、有限的矿产资源严重浪费。

防范策略：勘探投资方需要对地质勘探工作质量进行监督和检查，以保证商业性地质勘探工作的质量。加强矿产资源的综合评价与利用。

3.6水、工、环工作程度普遍偏低

目前商业性地质勘探工作中普遍存在只重视矿石质和量方面的工作，而忽视矿床开采技术条件方面的工作。

目前，商业性地质勘探工作中水文地质、工程地质、环境地质工作程度普遍偏低的主要表现在两个方面：一是将普查成果直接用于矿山开发，几乎没有开展水文、工程、环境方面的地质工作；二是在详查、勘探阶段，水文、工程、环境方面的工作，没有达到勘探规范和矿山设计的要求。

忽视矿床开采技术条件方面的工作，其后果将是十分严重的，一方面其勘探成果难以满足矿山设计的要求，另一方面会造成勘探投资方决策的失误，更重要的是给矿山安全生产带来极大的隐患。

防范策略：在商业性地质勘探工作中重视水文、工程、环境方面的地质工作，加强矿床开采技术条件方面的研究工作。

3.7监理环节薄弱

风险勘探的监理是目前商业性地质勘探工作中较为薄弱的环节。勘探投资方和施工方之间往往缺乏有效的协调、控制、监督。目前，相当一部份勘探投资方习惯聘请个别地矿专家作为顾问或者任职，或者由勘探投资方的业务部门承担监理工作，以为这样就可以解决商业性地质勘探中专业技术方面的问题。或者有的勘探投资方自组施工队伍，监理工作缺失或形同虚设。地质勘探成果的真实性、可靠性、完整性受到质疑。其实，风险勘探监理的综合素质要求非常高，认识过程也异常复杂。在施工过程中，需要地质、钻探、物化探、测量诸学科工种的合作，仅凭个人而不是专家团队决策，其危险程度是相当高的。监理工作一方面可以帮助勘探投资方把好技术关、质量关、投资关、决策关；另一方面也可以与施工单位深层次交流沟通，提高探矿认识水平，协助施工单位优化施工程序以及施工技术等。

防范策略：从探矿靶区圈定、勘探工作设计、资金预决算、实物工作开展等诸多方面需要引入中介监理，尤其对于那些不是矿业内行的勘探投资方，监理机制的建立往往能够事半功倍。

3.8地质勘探工作与（预）可行性研究脱节

目前，在商业性地质勘探工作中普遍存在地质勘探与可行性研究相互脱节的问题。矿床开发是否能够获得经济效益，不仅仅与矿床本身的矿石质量、开采技术条件密切相关，还要涉及到国家的法律、宏观经济政策、矿山建设的内外部条件、矿产品的市场需求和价格、环境保护、劳动安全等诸多因素。只有通过矿床开发经济意义的可行性研究工作，才能真正减少投资风险，获取最大的经济效益。

防范策略：充分认识进行矿床开发可行性研究的重要性和必要性，切实做好矿床开发经济意义的可行性研究工作。在市场经济条件下，可行性研究工作作为商业性地质勘探的重要组成部分应该受到各方面的重视和关注。另外，矿床开采和选冶技术条件的风险必须及早考虑，一般可以通过初步验证、半工业性试验等以降低风险。

4资源量风险

4.1储量风险

由于矿床大多埋藏地下，有时哪怕是薄薄的一层泥土覆盖也难以看清其全貌，通常，矿床的赋存状况很复杂，主要表现在矿体形态、产状、矿石组分、品位的多变性，即使有大量的钻孔和坑道对已发现的矿床和矿体进行了详细的控制，但开采后可能仍然变化很大。另外，有些矿床隐蔽性好，难以识别，如微细浸染型金矿等。

勘探工作完成之后，矿产资源储量的多少也可能还是一个不可知的因素。地质参数、矿床边界等相关因素都会对矿产资源的储量产生影响。即使是矿山的整套评估报告已经完成，也有可能在实际开采过程中出现与评估不相符的情况。

诚然，如果严格遵循勘探规范来计算储量，出现的误差在规定之内，是完全可以接受的。勘探部门按有利于资源量或储量增加的方案连矿也是可以理解的。

防范策略：就我国的情形而言，一般333级别以上的资源量可信度较大，而334级别的资源量则仅供参考。

4.2资源/储量类别的认识模糊

由于我国传统的储量分类原则不考虑可行性研究程度和矿床开发经济意义，因此，一味地强调地质可靠程度，并且不论地质可靠程度如何，一概统称为储量；再加上多数勘探投资方不了解储量的真正含义，误认为只要是储量就能开采，只要市场需要就能取得经济效益。

新的资源/储量分类虽然综合考虑了地质可靠程度、可行性研究程度、矿床开发的经济意义，但是由于受到过去储量分类的影响，再加上多数勘探投资方对不同类别资源/储量的含义认识模糊，仍然将不同类别资源/储量等同看待，往往会造成投资损失。

正确认识和理解不同类别资源/储量的含义对于勘探投资方来说是至关重要的，甚至会直接影响到投资决策的成败。目前，有些勘探投资方甚至将勘探程度很低，所获得的预测的或推断的资源量作为矿山设计和矿产开发的依据，一旦资源/储量等地质条件发生重大变化，造成投资损失时，又把全部责任推卸给勘探单位的争议和法律纠纷时有发生。究其原因主要是勘探投资方对不同类别资源/储量认识上的模糊，对不同类别资源/储量的可靠性和可信度不理解。而多数地勘单位则恰恰没有向勘探投资方说明不同类别资源/储量的真正含义和用途，这也是商业性地质勘探工作中法律纠纷不断的真正原因。

防范策略：勘探投资方应该正确认识不同类别资源/储量的含义和用途；勘探单位在承担商业性地质勘探时，有义务、也有必要向勘探投资方说明不同类别资源/储量的含义和用途，为勘探投资方的投资决策提供技术服务。

5市场与财务风险

5.1勘探周期长

勘探投资方为了加快矿业开发的速度，不按照地质勘探的客观规律办事，过分要求地勘单位缩短勘探周期，而一些地勘单位为了取得商业性地质勘探的工作费用，也违背勘探工作的基本规律，盲目勘探。地质勘探工作是一个由表及里，由浅入深，循序渐进的过程，违反这一基本准则，一方面会造成勘探程度偏低，另一方面也会造成勘探工作部署的不合理和工作量的浪费，使得商业性地质勘探工作不能达到预期的成果和目的。

矿业投资不同于一般的行业投资，是投资回报周期长、时间不稳定的风险投资。一般矿业投资行为中仅勘查大型矿产资源至少就需要2至5年的时间，后期的投资开采过程也需要相应的投资周期。因此，从整体上来看一个矿山的投资需要较长的时间才能获得回报，在这个长期的运作时间里存在很多不可预知的风险因素。

防范策略：需要勘探投资方和勘探单位的共同协商和努力，并以地质勘探的客观规律为准则，合理确定地质勘探工作的周期。

5.2勘探资金投入不足

商业性地质勘探是一种市场行为，通常一个地质勘探项目往往有多家勘探单位参与投标和竞争。一方面勘探单位为了中标竞相压价，另一方面勘探投资方在确定勘探单位时只考虑价格因素，忽视设计方案、技术力量和人才优势，由此造成商业性地质勘探资金投入严重不足。

在市场经济条件下，勘探投资方以最小的投入来完成地质勘探任务本身是无可非议的，但以勘探价格作为唯一的因素则是不可取的。地质勘探工作有其特殊性，必要的勘探投入是必须的。巧妇难为无米之炊，如果勘探投入不足，地勘单位也只能是偷工减料，减少工作量，这就势必会影响商业性地质勘探工作的程度、质量和成果，其结果也只能是增大矿产开发的投资风险。

防范策略：为了确保商业性地质勘探工作的成果，勘探投资方需要从多方面因素考虑，以确定勘探单位。地勘单位也应该从客观地质条件出发，确定最佳勘探设计方案和合理的勘探费用。

5.3市场风险

随着全球经济低迷和需求减少，我国矿业行业以及商业性地质勘探投资也不可避免受到冲击。一方面，矿产品市场需求下降，矿产品过剩，价格暴跌，矿业企业因此而失去重要的资金来源；另一方面，商业性地质勘探和矿山建设与开发的速度明显放缓；迫使许多矿山关闭，许多初级矿业公司关、停、并、转。就地质勘探而言，除金矿勘探仍然方兴未艾外，其他许多金属矿产勘探活动锐减。实际上，在全球矿业投资和矿产品贸易中，这种周期性的短缺和过剩之间的交替循环是经常出现的。

防范策略：在矿业全球化的趋势下，认真分析世界矿产品市场的复杂变化，及时捕捉各种信息，研究矿石价格走势和上游原材料供应的变化趋势，进行开矿的经济效益评估，对制定对策、确定商业性地质勘探路线具有十分重要的意义。

总之，商业性地质勘探存在诸多需要和注意普遍存在的问题与风险，但是，只要我们始终保持清醒的认识，借助于先进的地质理论、勘探技术手段和卓有成效的管理理念，就完全可以防范和降低这些来自不同方面的风险，实现商业性地质勘探在科学技术上的成功及经济意义上的成功。

参考文献：

[1]国务院新闻办公室.《中国矿产资源政策》白皮书[R].2006.

[2]刘法宪，贾朝蓉.浅谈实现地质找矿突破[J].中国国土资源经济，2008.

矿业风险投资范文

关键词：矿业；风险投资；投资风险；地质勘查；地质勘查；资源；储量；标准

Abstract:Thispaperdiscussesthetheoryofventurecapital,andtheextendstothepracticeofmininginvestment.AccordingtotheconditionofChina,andthemanagementstandardsofthegeologicalexplorationandthecontrollevelofresourcesreservesofthecountriesaroundtheworld,thispaperexplorestheinterrelationbetweenthevalueandrisksoftheinvestmentprojectsintheminingindustry.Onthisbasis,itexplorestheopportunitytoenterorexittheinvestmentintheminingindustry.Keywords:mining;venturecapital;investmentrisk;geologicalsurvey;geologicalexploration;resources;reserves;standard

中图分类号：F407.3文献标识码：A文章编号：2095-2104（2012）

一．问题的提出

风险是指投资活动中人们不希望的后果出现的潜在可能性。矿业项目的投资实际上也是一种风险投资。因此像其他的风险投资项目一样，投资的失败率极高。

美国是风险投资的发源地，同时也是风险投资最为发达国家。对美国近50年风险投资的统计表明，失败是大概率事件。见表1。

由于风险投资所投资的风险企业大多是具有较高增长潜力和较高利润回报的企业，从技术的研究开发、产品的试制、生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多方面。因此，加强风险投资的风险研究，规避风险，直接关系到风险投资主体的生存和发展。

在矿业领域里，所谓的投资风险是指投资项目预期收益发生偏差的可能性。很明显，这种可能性越大则风险越高。由于矿山工程项目的建设和投资回收期很长，面临大量的不确定性因素，从而导致投资支出能否取得预期收益具有很大的不稳定性；加之投资量巨大，矿山一旦投入建设就很难再改变投资方向。因此，在矿山的可行性研究中，风险分析，诊断和解决方案的确定绝不是可有可无的。应该成为可行性研究的重要组成部分。

矿床的勘探和开发是一项极其复杂的综合系统工程。因此，决策一个矿业投资项目，必然会遇到风险的预测，分析和控制问题。在决策一个矿业投资项目时，往往在决策的时刻无法完全查明矿床的特点，而且各种社会和环境参数（如市场条件，经营成本，矿业政策等）也是随时间而发生变化的。因此，在风险分析的基础上，矿业项目风险投资的进入和退出时机选择将起着决定性的作用。

二．矿业项目风险投资的特点

矿业项目实际上就是一个很复杂的系统工程。按照矿业项目的产业链，矿产投资项目的风险决策包括：进一步圈定矿体，继续进行某个单体勘探工程，新建矿山，扩大矿山能力，改变矿山经营参数，选择采矿/选矿工艺和方法，安装采选设备，生产矿山的大规模改造以及设备更新等。

2.1矿业风险投资项目的特殊性

和其它行业里的风险投资项目相比，矿业领域里的风险投资有其特殊性。这些特殊性决定了涉及矿业税收，金融，财政和其他政策时，需要有一些特殊的考虑。矿业领域里风险投资的特殊性主要表现在以下四个方面：

矿业的高风险性。矿业是一个高风险行业，高风险也意味着高回报。这是各国都扶持矿业发展的出发点。

矿业的阶段性。矿山随着矿床的发现而兴，随着资源耗尽而衰。对矿山周期的不同阶段采用不同的政策。

矿业的地带性。只有在发现资源，并且有开发价值的地方才能发展矿业。矿产资源勘探和开采的地域性决定了矿业政策要与土地准入，土地使用政策相衔接。

矿业的危害性。矿业活动对生态环境具有众多的破坏性影响。如矿业生产过程中产生的“三废”对大气，水体和地表环境产生的破坏；矿业活动有可能诱发各种地质灾害。

2.2矿业风险投资项目的主要风险

首先，矿产开发的经济效益，是在对资源的不断消耗过程中实现的，所以矿业项目的价格首先取决于资源的数量和质量。但是，矿床的属性复杂多变，不确定性强。其次，矿产供求关系的特点决定了矿产价格波动性很强。矿产在低价时，供给弹性大。而矿产在高价是，供给弹性小。再者，矿业是资本密集型产业，而且矿业投资周期长。投资的经济效益受市场价格变动和通货膨胀水平影响很大。

由于矿业领域里的风险投资有其行业的特殊性，则呈现出来的投资风险业同样具有特殊性。概括起来，矿业领域里风险投资项目的风险主要来自于三个方面：

矿山自然条件的不确定性：包括矿床自然条件（地质条件，矿岩的物理力学性质，水温条件，品位和储量等）

社会和市场环境：包括矿产品价格，投资，成本，市场供需，矿业政策，环境法规，国际政治经济形势等；

基础资料的不确定性：由于矿床经济评价和矿山可行性研究的大部分基础资料，来自类似矿山或者经验，因此其正确性难以保证。

三．矿业项目投资风险的分布

矿产开发包括勘探和开采两部分。首先获得了探矿权，但你并不知道地下矿床的数量和质量情况。即便取得了采矿证，开采矿产同样还有风险，因为投资回报不仅取决于矿产资源本身，还受到自然社会环境、开采技术条件、加工技术水平、市场变动等因素的制约。所以，矿床的大小和质量是矿业项目价格的基础。而投资价值有多高，很大程度是由矿产品价格决定的。

3.1我国基础地质储量的评价标准

我国在改革开放以前，对矿物资源储量的管理和控制一直沿用前苏联的模式。改革开放以后，为了和国际惯例接轨，逐渐过渡到对矿物资源储量进行基于经济和技术两方面的动态管理。本文结合阅读《铁、锰、铬矿地质勘查规范》（DZ/T0200―2002）的点滴体会，从资源储量开始探讨矿业项目投资风险的分布。

目前在我国，基础储量一般的使用3位数码和一个字母组成。比如111b表示探明的（可研）经济基础储量。而2M22则表示控制的边际经济基础储量。第一位数字表示矿床的经济效益性；第二位数字表示其技术经济性；最后一位数字表示矿床勘查的程度（阶段）。请参考图1―矿床评价标准模型

图1―矿床评价标准模型

3.2固体矿物的地质勘查

固体矿物的地质勘查基本上分成四个阶段。分别是预查、普查、详查和勘探。

预查是通过对区内地质、物探、化探、遥感等资料的综合研究，提出可供普查的矿化潜力较大地区，并可估算预测的矿产资源量。

在这一阶段上获得的有关矿床的地质信息可以支持对于项目所进行的可能性评价。

普查是通过对矿化潜力较大地区进行地质填图，通过数量有限的地质工程以及可行性评价的概略研究，提出是否有进一步详查的价值，为详查工作提供依据。

详查通过对普查圈出的详查区采用各种勘查方法和手段，进行系统的工作和取样。并通过预可行性研究，做出是否具有工业价值的评价，为勘探工作提供依据，也可作为矿山总体规划和编制矿山项目建议书的依据。

勘探是通过对勘探区采用各种勘查手段和有效方法，加密各种采样工程，并进行可行性研究，估算探明的矿产资源/储量，为矿山建设确定生产规模、产品方案、开采方式、开拓方案、矿石加工选冶工艺、矿山总体布置和矿山建设设计等提供依据。

在地质勘查的各个阶段上，都要相应的对地质研究程度，矿石质量研究，矿石选（冶）和加工技术条件，矿床开采技术条件研究以及综合勘查进行综合的评价。

毫无疑问，一方面，随着矿床地质信息的不断完善和补充，矿床的价值也在不断的提升；另一方面，通过可能性评价、可行性评价的概略研究、预可行性研究和可行性研究也把矿床的经济效益性不断地展示出来。同时也大大地降低了对矿床进行评价所承担的风险。请参见图2―矿业项目各阶段上成功概率曲线

图2―矿业项目各阶段上成功概率曲线

3.3矿业项目投资价值和风险的分布

从全球矿产勘查的成功率来看，一般投资100个矿点，能最终采到1个矿。前期的筛选风险也很高，如果有3－5％的成功率已经算高的了。

笔者曾对国内外100多个矿业投资项目案例进行了统计，其风险的分布参见表2。

下图2用图示的方式表示了矿业项目从草根项目开始到投入生产的各个阶段上，成功的概率。从图示中可以看出，矿业投资项目成功的概率实际上是随着地质勘探程度的提高和项目技术经济评估的深入而升高的。与此同时，项目的价值也在提高。与此相反的，则是风险的下降。请参见图3―矿业项目各阶段上价值提升与风险下降曲线的对应关系。

图3―矿业项目各阶段上价值提升与风险下降曲线的对应关系。

四．矿业项目投资进入和退出的时机探讨

矿产开发的勘探风险与高科技投资的市场风险相比要小得多，而对矿床和对市场的把握和预测通常是最艰难的一件事情。因此，在矿业项目评价充分的基础上，作为投资者来说，进入和退出的时机是至关重要的。

一般说来，在矿业投资项目的初级阶段上，风险很大，但是价格相对也是很低的。在项目的后期阶段上，风险相对很小，但是价格相对也是很高的。所以如何科学性地布局矿业投资项目的进入和退出时机，就理所当然地成为了矿业投资项目决策的最关键问题。

在本文的以上几个章节，我们概略讨论了矿业投资项目风险的特殊性、地质勘探和资源

储量的评价标准和管理机制、投资风险的分布以及项目风险与价值的对应关系。再此基础上，结合图4―矿业投资项目进入和退出时机，我们可以分三个方面来讨论矿业投资项目的进入和退出时机。

图4―矿业投资项目进入和退出时机

4.1矿业项目投资的进入时机

矿业项目投资的进入时机，可以选在地质普查开始后和地质详查结束的一段时间里。在这段时间里，已经经过了地质预查，矿床的开发具备了可能性，投资风险相对较大，但是因为项目的价值还没有得到实质性的提升，价格也相对较低。

4.2矿业项目价值的提升阶段

实际上，矿业项目投资的价值是通过其经济效益性体现出来的。因为地质详查阶段所得到的地质信息可以通过预可行性研究的深入而展示其经济效益性；而地质勘探阶段所得到的地质信息可以通过可行性研究来展示其经济效益性。所以在这个阶段上，矿业投资项目的价值可以得到实质性的大幅度提升。

其实，在地质勘探阶段和与之相适应的项目可行性研究过程的某一个时间点，就是项目价值和风险的平衡点。

4.3矿业项目投资的退出时机

矿业项目投资的退出时机，可以选在地质勘探阶段和与之相适应的项目可行性研究过程之后。因为在这个阶段上，项目的价值得到了实质性提升，而风险也得到了大幅度的下降，同时这个时期也是产业投资人和专业投资人进入项目的时期。所以作为风险性质的可以风险投资应该有选择性的有序退出。

参考文献：

矿业风险投资范文篇3

1.矿业投资决策的主要内容

矿业投资决策内容主要包括矿业项目投资环境评价、矿业投资项目技术经济评价、矿业投资项目融资、矿床勘察、矿山设计和矿业权流转等，其重点在于矿业投资项目技术经济评价、矿业投资项目融资两个方面的决策内容。矿业投资项目技术经济评价是指根据矿床或者矿山的已知信息，从技术、经济和社会等方面来评定该矿床的勘探与开发利用或者矿山生产经营的经济价值。矿业投资项目融资是指矿业项目投资的资金构成、来源以及偿还方式的分析与确定。

2.矿业投资决策阶段划分

从投资决策过程上来看，矿业投资决策分为投资机会研究、可行性研究、项目评估和决策3个阶段。

(1)矿业投资机会研究。矿业投资机会研究(OpportunityStudy)，也称矿业投资机会鉴别，是指为寻求有价值的矿业投资机会而对矿山项目的有关背景、资源条件、市场状况等所进行的初步调查研究和分析预测，即资源开发机会研究。机会研究的方法主要是依靠经验进行粗略的估计，不进行详细的分析计算，建设投资和生产成本的估算主要是参考类似矿山投资项目套算，其精确度一般在±30%左右。它所强调的是一个可能的投资方向和领域，一般在制订中长期规划中进行。

(2)矿业投资项目可行性研究。矿业投资项目可行性研究(FeasibilityStudy)，是指矿业投资项目最终决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析论证的科学方法和工作手段，包括对项目的投资环境、项目的基本条件、项目规模和产品方案、主要工艺方案、项目可能存在的风险因素以及经济、社会等有关情况进行深入细致地调查研究，对各种可能的建设方案和技术方案进行比较论证，对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。在此基础之上，综合研究项目的技术先进性和适用性、经济合理性和有效性、建设上的可能性和可行性等，从而为项目的最终决策提供科学依据。

(3)矿业投资项目评估。矿业投资项目评估(ProjectEvaluation)，是对可行性研究的精确性、可靠性、全面性进行评估，即对可行性研究报告中反映的各项情况是否属实，各项指标计算是否正确，项目的经济效益等进行全面的评价，形成评估报告，供决策者参考。

海外矿业投资决策基本要素分析

1.海外矿业投资的主要方式

海外矿业投资主要方式有:①从矿业权市场通过合资或独资的方式新建一个矿业企业，即通过新建矿业企业开发利用海外矿产资源，建立较为稳定的矿产资源供应基地，该方式获取矿产资源的潜力较强，但往往不太容易获取高品位的矿产资源，另外，开发建设周期比较长、风险往往也比较大;②通过矿业资本市场，直接收购或兼并国外的矿业企业，实现资本、资源等要素的优化重组，进而获得对方的矿产资源。其缺点是投入大，一旦经营不善，可能会对母公司的正常生产运营造成威胁，因此，必须非常谨慎。

2.决策目标

矿业企业进行海外直接投资一般有多个目标，而且这些目标之间往往相互矛盾、相互制约，如获取资源与获取利润之间往往不可兼顾。全球战略性矿产资源成为世界各国具有实力的矿业公司进行争夺的对象，竞争异常激烈，因此，我国矿业企业进行海外矿产资源开发时必须明确自己的目标。决策目标不同，带来的决策结果更是天壤之别。一般来说，海外矿业投资决策目标有以下几个方面。

(1)占有资源。利用国外廉价、丰富的矿产资源，一方面可以满足我国国内经济建设的部分需要，缓解我国资源匮乏状况;另一方面可以保持或提高企业的国际竞争能力，实现矿业企业的可持续发展。例如:2002年，宝钢集团与哈默斯利公司正式签订在澳大利亚组建宝瑞吉矿山公司的合资协议，合资期限为20a，其中宝钢占有46%的股份。根据协议，在未来20a内，合资企业产品优先供应中国市场，哈默斯利每年将向宝钢集团供应1000万t优质铁矿石。

(2)获取利润。获取利润是市场经济活动中最一般、最普遍、最根本的动机形式，我国矿业企业进行海外矿业直接投资也不例外。投资项目财务上可行是其存在的根基，也是企业进一步发展、壮大所必需的。

(3)占有市场份额。占有市场份额是矿业企业进行海外矿业投资的重要决策目标之一。例如:2006年底，中石油的天然气探明储量占我国三大石油公司总储量的85.5%，产量也达到78.5%。为了进一步巩固中石油在我国天然气市场的份额，2007年，中石油联合中国石油天然气勘探开发公司，双方同时对中油勘探开发有限公司(中油勘探)增加注资80亿元，以开发建设中亚—中国天然气管道，每年从中亚输入400亿m3天然气，满足西气东输”天然气供应。

(4)其他目标。矿业投资决策目标还应该包括其他的政治、技术、经济以及社会等目标。如加速成熟技术、大型或即将淘汰设备输出，发展与其他国家睦邻友好关系，促进当地经济、社会发展，换取在其他领域的合作等。

3.决策主体

海外矿业投资项目的决策主体是企业。根据分层次授权责任决策机制，一般投资项目可相对简化决策程序，直接授权相关部门或人员在职责范围内决策，并报最高决策层备案;重大投资项目应当遵循科学化、民主化、程序化的原则，由最高决策层集体决策，这个最高决策层可能是经理层，也可能是董事会，还可能是股东大会，应根据对外投资限额的大小以及各单位的具体情况而定［7］。

4.决策准则

海外矿业投资项目必须有相应的决策准则以进行投资方案的比较选择，而不同的决策目标对应着不同的决策准则，应视具体情况而定。从管理角度来看，优选应遵循以下基本原则:①技术上简单可行;②经济上合理或可以接受;③如果项目运营不善或失败，对母公司目前生产经营系统的影响尽可能小。

5.决策方案

海外矿业投资方案的提出涉及到地质、采矿、选矿、冶炼、矿机、给排水、土建、电气、安全、环保、技术经济、工程造价等多个专业，需要多个部门相互配合才能提出若干个可行的方案，然后进行比较选优。方案提出的过程即是论证的过程，由于受经费、人员、信息不充分等限制，致使提出的方案也将非常有限，不可能也没有必要将所有的方案一一提出。以最低成本、最快速度提出若干较优投资方案以供决策者参考。

海外矿业投资决策风险因素分析

1.国别风险因素分析

国别风险是指项目所在国的政治和社会等因素的不确定性所带来的风险，如由于政局动荡、社会治安乱、突发事件多等致使项目无法正常生产和运营而带来的风险。对国别风险的规避，项目投资建设前应充分调查论证，项目建成后应建立政治和社会风险识别、判断和应对机制，将可能出现的社会风险对项目的影响程度降到最低。

2.法律、政策风险因素分析

法律、政策风险是指由于东道国政府法律、政策作出重大调整，造成项目原定目标难以实现甚至无法实现而带来的风险。建议密切关注东道国政府未来相关政策的变化情况，及早分析研究，采取合理对策，以规避可能出现的政策风险给项目带来的损失。

3.外汇风险因素分析

汇率因素的变化对海外矿业投资项目的经济效益影响较大，因此，应当与当地政府部门以及中央银行保持长期的、密切的业务联系，以获得最符合正常市场的汇率，保证企业利益的最大化，保证未来企业的正常运营。中信泰富有限公司在澳大利亚投资开发SINO-IRON磁铁矿项目，该项目总投资42亿美元，大部分设备和项目投入都需要用澳元来购买。为了降低外汇风险，公司签订了一系列杠杆式外汇买卖合约，实质上是做多澳元。但是，从2008年7月以来，澳元外汇汇率波动性明显增强，开始出现持续贬值，短短一个月，澳元兑美元跌幅达到10.8%。2008年10月，中信泰富有限公司已经损失8亿港元，潜在的损失估计高达147亿港元。

4.市场风险因素分析

(1)投资开发资源的市场供求状况。市场需求是矿山建设的基本前提。海外矿业投资项目决策之前，首先应该对所投资矿种的市场供需情况、未来供需情况进行深入调查研究。矿产品市场调查的主要内容包括调查与所投资矿种密切相关的采矿、选矿、冶炼和深加工业的生产现状以及未来发展趋势，矿产品世界市场需求，世界主要矿山所生产矿产品的品种、规格以及生产成本等。

(2)投资项目主要消耗的原材料、辅助材料和燃料的市场价格。海外矿业项目投资时，应对所投资项目的生产成本进行深入分析，尤其对矿山所在地的原材料、辅助材料和燃料的市场价格及来源进行调查，对当地劳动者的素质及价格进行分析，进而预测矿山的生产成本、销售收入以及技术经济指标，将原材料市场价格及来源风险降到最低。

5.地质资源储量风险因素分析

地质资源量是矿业开发中最根本的风险，要降低这种风险必须要求严格、规范探矿。已经探明经济可采并且可以作为初步设计依据的地质储量，是矿山合理生产规模和服务年限确定的根本依据。因此，在矿山投产后，还必须加强矿床开采范围内、深部及的生产探矿工作，进一步探明矿体形状、质量特征以及储量升级所需要开掘的各种巷道工程和钻探工程，以满足矿床开采和继续开拓延伸的需要。

6.矿床开采技术条件风险因素分析

矿床开采技术条件是指决定开采方法和各种技术措施的地质以及技术要素，主要包括矿体的数量、规模、形状、产状、埋藏深度，矿石和围岩的性质、水文地质条件，矿床构造，矿区地形地貌以及地表重要河流、湖泊、建构筑物等。不同的矿床开采技术条件将会直接影响到矿床的开采方式、采矿方法、开拓运输方案、矿床防治水工作、矿石的选矿工艺流程、矿山采选生产规模及装备水平等。因此，应对矿床的开采技术条件进行深入研究，提出适合的开采方法，降低采矿成本，以降低矿山开采的技术风险。

7.生态环境保护风险因素分析

生态环境保护的风险是我国矿业企业进行海外矿产资源开发时比较容易忽视的问题，特别是到经济欠发达的国家与地区进行矿业投资活动。因此，需要对东道国环境管理相关条例进行认真研究，并在可行性研究阶段做好环境状态和环境影响的综合评价。另外，建议在投资项目完成后，投资公司应积极研究探讨经济合理的生产系统，提前做好应对准备，以降低该项风险的影响程度。

8.劳工风险因素分析

劳工风险是指由于技术管理人员和熟练操作工人的流失和劳资关系不稳定等使得项目无法正常生产和运营而带来的风险。规避劳工风险的措施是企业应尽早建立符合当地实际的企业文化，将富有凝聚力和向心力的企业特色文化注入到未来企业中去;建立具有吸引力的薪酬制度，吸引有用人才，将可能出现的劳工风险对拟投资项目的影响程度降到最低。

9.企业运营风险因素分析