简述财务分析的局限性(精选8篇)

简述财务分析的局限性篇1

阐述重建会计核算模式的思路，针对公司财务报销业务中出现的问题，对会计核算模式进行重建，同时指出重建会计核算模式的风险。

关键词：

信息化；会计核算模式；重建

引言

会计信息化条件下，由于采用了现代信息集成技术，会计核算体现出它的集成性、共享性和发展性。会计电算化的发展从侧重核算职能逐步过渡到管理型;职能阶段[1]。目前，财务软件的应用能够实现财务会计和管理会计之间的信息集成、财务信息和业务信息的部分对接。但是复杂的会计报销流程仍使得会计业务变得低效和耗能。我们有必要开创一种更高效、更精益的核算模式来改变这种现状。

1公司会计信息化的现状

现阶段，公司应用烟草行业会计核算软件（用友NC系统），已完全实现会计核算无纸化阶段，并能够及时反映公司财务状况、经营成果及现金流量信息，能够实时获取个性化管理报表，生成报告模板等，实现了从简单会计核算到财务分析、财务预测等管理功能的转变。在与卷烟业务的协同上，实现了卷烟入库及卷烟销售的同步处理和对接，即根据配送及销售部门传输的采购及销售数据自动生成会计记账凭证。月末，可根据会计数据库自动生成或提取各种辅助分析报表，为编制财务分析、预算考核等提供信息支撑。目前，困扰会计信息化发展的主要问题有以下两个问题。

1、1无法做到预算、结算与核算一体化，简称三算合一;

首先，三算合一;理论上不存在问题，在信息技术上也不存在问题[2]。省局（公司）前几年做全面预算时也曾准备全省实行三算合一，但由于资金监管平台软件（独立的软件）的使用导致软件之间无法衔接，资金监管平台成为三算合一无法逾越的障碍，是全省乃至全国烟草行业会计信息化发展的瓶颈。

1、2财务报销方法落后，效率低下

公司现行的财务报销方法依然遵循传统模式，即手工填写各类报销凭证，逐一由相关人员签字。由于报销制度多、报销程序繁琐、报销规范严格，经办人办理报销业务时要面对填制哪种单据、如何填制、是否需要事前审批、需要哪些部门签字等众多问题，导致报销业务占用工作时间长、部门负责人无法及时签批、财务支付效率低、归口部门无法实时掌控费用执行情况等问题。面对这种情况，公司虽然制定了《济宁烟草有限公司关于印发<财务报销程序管理规定>的通知》、《济宁烟草有限公司关于印发<全市采购审批程序规定（试行）>的通知》、《济宁市烟草专卖局（公司）关于印发<事前审批补充规定>的通知》、《济宁市烟草专卖局（公司）关于印发<职工食堂用餐报销管理规定（试行）>的通知》等多个财务制度来规范报销财务报销业务，并通过业务指导、专业培训、业务咨询等对报销经办人进行培训，但依然无法解决上述问题，会计核算模式亟待重建，特别是财务报销方式[3]。

2重建会计核算模式的思路分析

2、1基础条件

重建会计核算模式的基础条件是基于以下事实，一是目前的会计信息处理的网络化、智能化使得会计业务操作越来越便利；二是当前企业财务核算软件ERP已实现与采购、销售等业务协同对接。

2、2解决思路

把报销软件、会计结算与核算对接，用技术手段解决报销规范、提高支付效率问题，进一步实现会计核算模式的重建。如果能把企业各部门及各种业务有效地联系起来，使企业的财务资源和业务活动可以直接挂钩。它不仅使决策者准确地把握企业的财务脉搏以及业务活动情况，基层人员也能在工作效率上大大节约时间。为了实现会计核算模式重建，必须简化、优化报销流程，以方便财务支出，进一步提高财务管理工作的速度、质量和效率，推进财务工作实施精简化管理。新的核算模式也可以适应公司政策、业务等变化，做出快速反应。如会计科目变化，会计政策变化，会计制度规范变化等的及时更新，能够传递到每位经办人及管理者面前。并提供给员工一个全面了解会计制度，会计政策的平台[4]。

3会计核算模式的重建

针对公司财务报销业务中出现的问题，我们应该利用会计报销软件的可开发性、发展性，拓展会计核算软件渠道，将会计报销模块纳入到会计核算中来，实现报销和会计记账集成，提高报销流程智能化水平，真正实现物流、信息流、资金流的高度一致性、同步性、完整性[5]。

3、1统一标准，规范报销流程

按照省局公司会计实务操作手册要求，将统一的报销凭证录入电脑，并设置填制关联选项，实现除报销凭证签字外其他如摘要、会计科目等电脑录入或自动生成。

3、2统一报销流程，解决因业务不熟发生的漏项问题

每类支出项目事项事前审批流程、报销流程都以流程图的方式分别显现在事前审批表、报销凭证格式下面，方便经办人按图索骥，明确每类支出项目报销需要的凭证附件，避免因报销经办人业务不熟发生漏项。

3、3简化、优化流程，解决报销凭证填制繁琐、报销时间过长问题

财务支出涉及100多个会计科目、400余个项目支出、10几个归口部门、20余种凭证格式、7个流程，该软件将简化报销流程，方便报销支出。只要正确输入支出项目内容（模糊输入），软件会自动链接与业务内容相关的凭证格式、会计科目及报销流程图，引导经办人实现自助式报销。同时，采用短信提醒，实现事项事前网上审批，大大节约咨询、填制、签字时间，提高财务支出效率，提升财务服务水平。

3、4提供数据查询，解决部门不能实时掌控预算执行进度的问题

软件集成后，可提供报销数据与预算数据查询功能，通过报销数据与预算数据比对，各部门可合理控制费用开支，避免预算超支。

3、5关联制度查询，解决报销支出依据难以查询问题

日常报销中，经常会出现经办人咨询财务制度中规范的报销事项，报销经办人由于不熟悉会计业务，查询相关制度规范存在一定难度。我们可以在集成软件中嵌入相关会计制度并及时更新所有与报销有关的制度、规定，以方便报销人员查阅。

3、6电子打印，解决报销凭证印制问题

所有报销凭证实现在线填制，电子打印，可节约由于报销凭证格式变更，存在多印制报销凭证单据问题，节约报销凭证印制费用。

4重建会计核算模式的风险

新的会计核算模式也有一定的不足，如：在网络环境下，信息来源的多样性有可能导致信息传递的风险性；信息通过网络通讯线路传输，有可能被非法拦截、窃取甚至篡改；网络会计信息系统遭受病毒入侵或黑客攻击的可能性更大等等。但是，信息技术在会计信息系统中的运用，减少了企业内部会计控制潜在的风险,同时信息技术技术与业务流程的结合,也使企业获得了控制风险的机会与工具，采用相应的防范措施能够尽可能地避免风险。

作者：靖素华 王万银 单位：山东济宁烟草有限公司

参考文献

[1]夷大陆、ERP条件下会计组织重建的思考[J]、市场周刊•理论研究,2013(4):62-63、

[2]姜汝川、对环境会计核算体系模式选择的再思考[J]、现代商业,2012(34):229-230、

[3]柳珺、现代信息技术对行政事业单位会计核算和管理模式的影响[J]、知识经济,2014(11):100-101、

简述财务分析的局限性篇2

关键词：

财务报表是反映一定时期内会计主体的经济活动和财务成果及整体财务状况变化的信息载体，是揭示企业财务信息的主要手段，构成财务报告的中心。本文简要论述财务报表分析中一些财务比率指标的局限性和对策。

尽管财务报表分析具有广泛的用途，人们用它来寻找投资对象和兼并对象；预测企业未来的财务状况和经营成果，评价公司管理业绩和企业决策；通过财务指标对企业偿债能力、资产运用能力和投资收益能力、现金流动能力进行分析，掌握企业财务状况，进行正确决策。但是，随着资本市场的发展，这些财务比率指标在计算、分析评价上已显现出一定的局限性，需要加以改进和完善。

一、部分分析指标相对滞后，影响了分析结果

1、流动比率、速动比率无法从动态上反映短期偿债能力

流动比率，速动比率分别是企业流动资产、速动资产与流动负债资产之间的比值，其资料来自反映时点状况的资产负债表，即在某一时点流动负债与可用于偿债资产的关系。实际上由于流动负债有“继起性”，即不断偿债的同时有新的到期债务出现，所以只有当债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，这些比率才能正确反映偿债能力。如在下列情况下，这些比率往往不能正确反映偿债能力:(1)季节性经营企业，销售不均衡;（2)大量使用分期付款结算方式;（3)大量的销售为现销;（4）年末销售大幅度上升或下降。

2、流动比率、速动比率具有很强的粉饰效应

因为流动资产中包含了流动性较差的存货，以及不能变现的预付账款、预付费用等，这些项目占的比重越大，企业偿还到期债务的能力就越差。同理，速动比率包括流动较差的应收账款，这使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款，必然会减弱企业的短期偿债能力，许多企业正是抓住了此弱点，误导信息使用者。

3、不能量化地反映潜在的变现能力

有两类因素：(1)增加变现能力的因素，如可随时运用的银行贷款指标、准备变现的长期资产、企业偿债能力的声誉；（2)已贴现商业承兑汇票，未决诉讼和仲裁以及提供债务担保等形成的或有负债，在上述财务比率中无法反映。同样，一般认为资产负债比率、产权比率比值越低，表明企业债务越少，财务状况越稳定，偿债能力越强。其实，在成熟资本市场条件下，影响企业偿债能力的最重要的因素是再筹资能力，也即财务弹性，而影响企业财务弹性的因素又以其资产的质量、数量、结构、变现能力及盈利为主。

由此可见，上述用于偿债能力分析的主要指标相对滞后，应采取以下措施弥补：第一，严格执行企业中期财务报告制度，利于中期报告对偿债能力进行分析，弥补分析指标不能从动态上反映偿债能力的缺陷；第二，将表外项目作为偿债能力分析指标的必要补充；第三，在利用上述指标进行偿债能力分析时，应结合企业的资产结构指标和获利能力指标进行。

二、现金流量比率的局限性及其完善

目前分析中所采用的现金流量指标一般是以经营活动现金流量为基础来讲的，但是不同企业或同一企业不同会计期间的经营活动现金流量有很大的差别，使上述指标在横向和纵向可比性上都存在较大的缺陷。如:一个主营业务突出、生产经营较单一的企业与一个规模较大但主营业务不突出、生产经营多样化的企业相比，其经营活动产生的现金流量显然多于后者，但偿债还能力是否一定强于后者呢？再者，一个稳健经营的企业和一个积极拓展型的公司相比，由于在筹资、投资策略上的差异，前者经营活动的现金流量比例肯定高于后者，但后者偿还能力是否低于前者呢？即使在同一企业，处于成长阶段和成熟阶段的现金净流量也会有较大差别。一般来说，成长阶段投资能力相对较弱，经营活动现金流量所占比例较大；相反，成熟阶段投资活动的现金流量会不断增加，比重会增大。对于这些不同的情况，都用经营活动的现金净流量来分析肯定会有失偏差。

根据上述分析，笔者认为，运用现金流量比率分析时要考虑如下两方面：第一，应结合现金流量结构比率进行分析；第二，将分子所用的经营活动现金净流量改为三项现金流量的总和计算现金流量比率。

三、上市公司财务指标的局限性及其完善

对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。但人们在使用这些财务指标的同时，也应注意其局限性。

1、每股收益基本计算公式为：每股收益=净利润/年末普通股份总数。在遇到合并报表问题、优先股问题、年度中普通股增减问题这几种特殊情况下，其公式通过变异也可获得。然而在复杂股权结构问题上此种计算方式还存在一定的局限性，有的公司除普通股和不可转换的优先股以外，还有可转换优先股、可转换债券、购股权证等。这些股证持有者可通过转换及购买变成普通股，使公司的普通股增加，从而稀释了每股收益，计算这种转换和认购对每股收益的影响是比较复杂的，所以证监会目前未对复杂结构下每股收益计算的具体方法作出规定。只是需要时按照国际惯例计算该指标，由于国内外上市公司的差异，这导致该指标提供的信息失真。因此我国需要抓紧规定其计算办法，以适应我国上市公司的需要。

2、每股净资产、净资产收益率，两指标中的净资产是指公司发行在外的普通股所代表的净资产成本即账面权益。因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。因此用其计算出的两项指标不能反映上市公司的目前实际情况，笔者建议将账面权益改为市面价值，以此来计算两指标才具有科学性、现实性。

四、现行分析比率的比较标准亟待完善

现行企业能力分析，其比较标准主要是按照国际惯例，如流动比率为2，速动比率为1；其它没有标准的指标即冠以“越大越好”或“越小越好”的描述。现实中，一方面由于企业存在行业、生产周期、经营规模、经营复杂程度等诸多差别，如果都使用统一的“2”, “1”标准显然不合理；另一方面，企业的有关指标即使达到了上述要求也不能说明其财务状况就处于优良状态。许多濒临破产、倒闭的企业，可能表面上其资产、负债、所有者权益与运转良好的企业没有多大区别，但由于其资产、负债内部结构不合理，资产质量极其低下，其实际各项能力大打折扣。

关于比率的比较标准，在西方经济发达国家，由政 府和金融机构定期各行业的统计指标，甚至同行业的工会与一些中介机构也经常搜集产业的平均财务比率等资料在有关报刊定期。这就对企业各项能力的对比评价提供了极大方便。如前所述，我国目前进行各项能力分析主要是沿用国外的标准，与我国的实际情况存在较大背离，使各项能力分析失去其应有的意义。对此，笔者建议：由政府统计机构或行业协会、专业中介机构组织统计调查，按行业、规模等不同特点构建评价指标体系比较标准，以便偿债能力的分析有据可依。

五、进行财务指标分析时还应注重各因素深层的分析

企业经营好坏，并非运用单项财务指标所能揭示，必须在此基础上进行分析。一方面要结合变动趋势动态的加以判断；另一方面要与同业比较，横向的加以分析，而且分析时还必须结合其影响因素，进行深层分析，从而科学决策。如资产周转率指标不仅综合了各项资产的运行效率和管理效果，而且对投资报酬率有着重要的影响；当销售利润一定时，投资报酬率的高低直接取决资产周转快慢。因此，分析资产运用效率应从以下几点影响因素加以更深层次的分析。

1、企业所处行业及其经营背景不同，会导致不同的资产周转率

不同的行业，有不同的资产占用：如制造业，资产占用量大，资产周转相对越慢；而服务业，尤其是劳动密集型或知识型的服务业，企业除了人力资源，几乎少有其他资产。而按照当前的会计制度，人力资源未作资产处理，因此这类行业的总资产占用非常之少，其资产周转率相对就较快。就企业经营背景来说越是落后的、传统的经营和管理，其资产周转可能相对越慢，反之，在现代经营和管理理念的运用下，则可加速资产周转率。

2、企业资产的构成及其质量不同，也会导致不同的资金周转率

在实务中，由于主观或客观的原因，某些流动资产长时间无法改变其占用形态，比如超龄应收账款、超储积压存货等，不再具有较强的流动性，则已转化为实质上的长期资产。当企业的长期资产、固定资产占用过多或出现有问题资产、资产质量不高时就会形成资金积压，资产流动性低下，以至劳动资本不足；非流动资产只有伴随着产品的销售才能形成销售收入。在资产总量一定的情况下，非流动资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资产的周转速度也就越慢，反之亦然。

3、资产管理的力度和企业采用的财务政策不同，也将导致不同的资产周转率。

资产管理力度越大，拥有越合理的资产结构和越优良的资产质量，资产周转率越快，反之则越慢。企业财务政策，决定着企业资产的账面占用总量，如折旧政策决定固定资产的账面净值，信用政策决定应收账款的占用量等，因此，它自然也会影响资产周转率。比方说，当企业的其他资产不变时，采用快速折旧政策可减少固定资产账面净值，从而提高资产周转率；而越是宽松的信用政策，导致应收账款的占用越多，尤其是当它对销售的促进作用减弱时，资产的周转速度就越慢。

4、企业经营周期长短不同，会导致不同的资金周转率。

简述财务分析的局限性篇3

关键词：会计准则；会计量化；信息披露；统一性；充分性

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）01-0-01

财务报表是会计发展到一定程度所产生的，他在一定时期内对于全面掌握企业的财务状况，为企业的财务决策起到了一定的积极作用。但是，财务报表也具有一定的局限性，主要有时效性的局限，范围的局限，报表附表的不统一性的局限等探讨会计报表的局限性，并合理的提出解决对策，具有一定的积极意义。

一、财务报表的局限

1、财务报表的时效性

我国会计制度规定，公历年度为企业会计年度，企业每月编制一次财务报表，而上市公司的中报7月1日到8月31日之间披露，年报在第二年的1月1日全4月30日之间披露。可见，当分析者分析财务报表时，市场、经营及环境状况都发生了程度不一的变化，使其财务信息的时效性被打上了大大的折扣。

2、信息披露的范围局限性

根据本会计法的规定，我国所使用的财务报表反映的经营事项，必须以货币计量为基础。然而在实际中，企业的报表受到了一定的限制，很多资源未能在报表中充分显示。客观条件的限制或是受到会计惯例的制约，都未能在财务报告体系中得到充分的揭示。如人力资源信息、企业商誉信息、企业产品发展趋势，以及一些在企业所能拥有或控制的有形资产与无形资产的综合作用下所获得的，超过正常报酬而形成的自创商誉等。在另外一个方面，企业往往用以往的数据作为财务决策，而在如今经济飞速发展的信息时代，仅仅凭借历史信息来做经济决策是远远不够的，投资者需要的是更多的企业未来发展的信息。这些技术资产、知识优势以及人力资源价值等都无法在财务报表中得到有效披露。而在21世纪的今天，知识以及人才等软实力才是一个企业最贵重的资产。

3、会计报表附表的不统一性

会计报表附注是财务会计报告的不可或缺的部分，会计报表附表的编制，是企业外部审计以及内部管理的需要，是为了对利润表以及资产负债表的重要项目作进一步的说明。如：货币资合明细表、存货明细表、应付账款明细表、制造费用明细表等等。通过这些附表，可以使报表使用者了解这些项目的具体内容、深化对报表的分析。但是，由于这些附表的编制和报送《企业会计制度》没有统一的要求，都需要由企业自行设计自行编制，当内部管理和外部审计需要时再予以提供。

4、会计报表附注的不完整性

由于传统计划经济的原因，我国会计报表附注主要侧重于对表内项目的解释，而对于表外业务的披露则显得过少。而对于企业未来所可能产生的表外融资方式，机会风险、企业的人力资源和知识产权以及职工智力软资产、履行社会责任等方面资产以及信息很难得到体现，其信息没有得到充分的揭示，在这个以知识、人力资源以及技术优势为主要资源的时代，充分显示企业的非货币计量和表外信息的经济事项，对一个企业来说，是非常重要的。

二、财务报表的改进

1、加强财务报表的时效性

从企业做出财务报表到分析者结合环境状况对财务报表做出各种分析，再对各企业进行对比，这一过程在手工会计下是耗时很大的，要避免财务报表在时间的延误，就应全面推广会计电算化，在计算机操作方式下，可以及时、难确地编制和打印出会计报表，极大地缩减在手工方式下编制报表的时间，从面提高报表的时效，也有助于报表信息使用者对企业财务状况作出更为准确的判断。

2、拓宽财务报告信息的披露范围

我国现行的财务报告的信息披露主要体现的是财务信息，其披露的范围也只局限于财务会计确认与计量的事项和交易。未来的财务报告应在突破上述限制的条件厂，拓宽信息披露的范围，不仅揭示财务信息，还应扩大到非财务信息、预测信息、社会责任信息、分部信息、管理会计信息等纳入披露的范围。此外，对于现在通用的财务报表无法反映的表外业务也应该加以披露，全面估算企业的硬实力与软实力。

3、统一财务报表附表的编制

对不同的企业，其内部管理和外部审计所需要的报表是不同的，为了满足报表使用者的需要、深化对报表的分析，《企业会计制度》应对企业性质类型进行划分，对同一性质的企业作出统一规定，定期定时地编制财务报表附表，企业也可根据自身管理的需要在统一规定的基础上增加一些管理分析所需的项目，这一方面可以强化企业内部管理，另一方面也有助于外部审计的准确实施。

4、加强报表附注的完整性

如前所述，现阶段的会计报表附注对于表内业务的披露是主要的，而对于表外业务的披露则相对较少，应该要加强报表附注的完整性。对于企业的人力资产、知识产权以及技术优势等加以披露。

无论是同一个行业或是不同行业的各个企业，其发展程度和内部管理组织结构等都是不同的，这是经济发展的必然。因此，不同情况的企业在编制报表时就会选择适合本企业的会计政策和会计方法，这种选择的差异性就直接降低了企业报表信息的可比性。所以，对同一行业情况大致相同的企业作统一规定，使其在同一前提下编制财务报表，这不仅可以对多个企业报表信息进行对比，同时也可借助多个企业的报表观察整个行业的发展情况。

参考文献：

[1]连彬、中国上市公司财务报表舞弊现状分析及甄别模型研究[D]、厦门大学，2008、

[2]葛家澍，叶丰滢、论财务报表的改进——着眼于正确处理双重计量模式的矛盾[J]、审计研究，2009（05）：3-8、

简述财务分析的局限性篇4

关键词：财务指标 加权平均法 移动平均法 货币时间价值

财务分析主要针对企业财务报表，借助于一系列的财务分析指标，将原始的财务报表数据转换成易于理解的可读性信息，帮助投资人、债权人以及其他利益相关者总结、分析和评价企业的经营管理成果与发展趋势，企业资产、负债与所有者权益之间的关系，以及企业的盈利能力和财务分配等各方面有价值的信息。总体而言，财务分析指标体系由偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和企业发展能力指标四个重要方面构成。我国的财务指标体系发展到现在，虽然有很大改进，在一定程度上能满足偿债能力、营运能力和盈利能力的分析及对企业整体评价分析的要求，但在财务指标计算方法方面仍存在较大局限性。

一、文献综述

(一)现有文献的研究现状分析

针对目前财务指标体系及具体指标分析中存在的缺陷，学者们已经提出了大量的改进建议，比较有代表性的大致有以下几点：

1、陈俊等学者提出：传统财务指标体系对反映现金流量的指标使用较少。传统指标大都是运用资产负债表和利润表计算得来，无法完整地反映企业实际现金运用情况，导致指标不能客观地评价企业偿债能力及收益质量，从而掩盖了企业可能面临的风险。

2、王彦忠等学者认为：传统指标无法客观反映企业财务状况和收益质量。偿债能力指标用到的流动资产包含大量应收账款等债权资产以及变现能力较弱的存货，不能客观地反映企业财务状况;盈利能力指标中存在诸如折旧方法、存货计价方法、间接费用分配方法、成本计算法和会计估计等大量人为因素的影响，不利于反映企业真实的盈利水平及收益质量。

3、肖斌等学者指出：第一，一些指标的分子分母计算口径不一致。例如总资产周转率;计算公式的分母是平均资产总额，包括了长期股权投资、无形资产等，但分子仅是主营业务收入净额，因此该指标在不同时期或企业间缺乏可比性。第二，一些指标缺乏时间上的相关性。不同时点上资产价值有所不同，而很多指标计算时没有考虑期初期末不同时点货币时间价值。第三，缺乏对企业内部结构和外部环境的考虑。因为财务数据的形成受到企业内部结构和外部环境的影响，所以财务指标分析不能局限于财务数据的分析，而要考虑到企业自身内部结构和外部环境。

4、部分学者认为传统财务分析体系使用财务报表上的数量性资料，很少考虑非货币计量因素。但随着社会经济的发展，企业所面临的市场环境和社会环境都发生了显著变化，企业间的竞争多表现为人才、技术和创新能力等方面的竞争，而这些非货币性信息在现行财务报表中缺乏充分的反映。

(二)现有文献的综合分析

通过查阅近期资料，笔者发现对于传统财务指标分析体系的局限性，财务管理学研究做出了改进。例如清华大学出版社2013年出版的《财务管理学》和上海财经大学出版社2013年出版的《财务管理学》两书中有关财务指标分析体系就有明显的改善，主要表现为：第一，指标体系包含了现金流量比率、现金债务比率、资产现金流量回报率等，大大提高了现金流量指标的比重;第二，计算有形净值债务率;时把无形资产从股东权益中剔除，尽量保证了分子分母计算口径的一致性;第三，增加了现金营运指数、净利润现金含量和主营业务收入现金含量等指标，从而保证了对企业收益质量的分析;第四，增加了对企业短期、长期偿债能力影响因素的分析，更加注重企业的内外环境;第五，财务分析指标体系可以通过结合平衡积分卡，增加市场占有率、产品品质和创新能力等非财务分析指标，使得企业更加关注技术、知识、人才等无形资本，并且在评价企业的经营业绩时更加关注企业的非财务性指标，如市场价值、品牌价值、新产品的开发能力等。

综上所述，学者们对传统财务指标分析体系存在的缺陷提出了改进方案及策略。但是，它们基本上都停留在指标元素界定和指标体系完善的层面上，而对各个具体指标在计算方法上却无系统的研究，特别是当考虑到货币时间价值时，一些缺乏时间相关性指标的计算方法会发生改变。因此，本文通过深入研究缺乏时间相关性指标的计算方法，运用简单平均法、加权平均法和动态平均法，充分考虑货币的时间价值，计算出客观反映企业实际状况的财务指标，并为信息使用者提供更为可靠的决策依据。

二、对现有财务指标计算方法的改进构想

(一)现有财务指标计算方法的局限性

在财务指标的计算中，尤其是反映企业营运能力和盈利能力的指标，要用到平均;的概念。例如：应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款平均余额;存货周转率=销货成本÷平均存货。这些指标的计算有很大相似之处，即分母都是根据(期初+期末)÷2;计算的简单算术平均值。笔者认为这种简单的计算方法存在三点不足：第一，仅用期初和期末数据，忽略了当年其他月份的实际情况，容易偏离实际。特别当企业的销售存在季节性时，期初期末数据就不具备代表性;第二，没有考虑货币的时间价值。货币的时间价值是现代企业财务管理的基本观念之一，它揭示了不同时点上资金之间的换算关系，这些指标忽略了货币时间价值显然是不合适的;第三，当企业处在特殊时期时，比如2008年的金融危机时期，期初和期末数据更不具有代表性，甚至2008年全年的数据都不具代表性。因为每个企业产生和发展的背景各不相同，受到宏观环境的影响程度也不同，所以特殊时期的数据不能反映企业实际经营管理状况。

(二)对现有财务指标计算方法的改进构想

鉴于现行指标的计算方法过于简单，容易导致得出的指标偏离实际，本文以应收账款周转率;为例(其他指标计算过程类似)，针对不同情况，分别给出如下建议：

1、当期初数和期末数具有代表性时，采用期初期末加权平均法

当企业运行正常时，企业的生产销售在各个时期较为稳定，应收账款;的期初期末数能够代表企业的正常水平。但是，由于期初数和期末数对企业当年应收账款周转率的影响程度不同，因此对掌握的不同时期的信息资料不能一视同仁，实际上近期信息资料对指标的影响程度必然大于远期信息资料。所以期初数和期末数的地位不同，不可直接简单算术平均。为了客观地反映该问题，我们对期初和期末资料进行不同处理，即对期末信息资料给予较大的权数W2，以增大其对指标的影响程度，而对期初信息资料则给予较小的权数W1，以减小其对指标的影响程度，最后计算期初期末的加权平均值。具体W1、W2的值由德尔菲法;确定，此法不属于本文讨论范围，此处不再赘述。

计算公式如下：

应收账款加权平均余额=期初余额×W1 +期末余额×W2

(1)

应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款加权平均余额

(2)

2、当期初数和期末数不具代表性时，对全年数据进行加权平均

①不同企业对应收账款;的管理措施不同。如：企业一年中前10个月的应收账款;余额都比较大，但企业制度规定年末必须把应收账款;全部或大部分收回。在这种情况下，应收账款周转率的分母较小，造成应收账款周转率虚高的假象。②当企业的销售存在季节性时，应收账款;余额在一年中分布不均匀，导致期初数与期末数都不具有代表性，从而无法反映企业本年度应收账款的实际情况。

针对上述两种情况，以下是笔者的建议：

①只在期末计算当年12个月(或按季度)的应收账款余额的加权平均数(权数大小由信息资料的远近期分别赋值，远期权数小，近期权数大，采用德尔菲法)，然后再计算期末应收账款周转率，使得周转率计算值更贴近企业实际情况。

计算公式如下：

应收账款加权平均余额= (3)

应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款加权平均余额 (4)

(其中，X1，X2，、、、，X12分别代表第1月到第12月的应收账款余额，W1, W2,、、、, W12分别代表每个月对应的权数)

②在当年每个月末(或每个季度末)，滚动计算应收账款加权平均数和应收账款周转率。保证了企业能及时得到应收账款周转情况信息，加强事中管理，掌握主动权，而不是在年末计算一次，仅仅事后评价。此法下计算公式类似于(3)和(4)。

3、考虑货币的时间价值

由于货币具有时间价值，而年初余额与年末余额是不同时间点上的货币数值，因此它们不可直接相加减，特别当年初余额较大时，它一年期的时间价值无法忽略。笔者的建议是：

①如果应收账款;期初期末数据具有代表性，则先把期初余额折算为一年期的终值，再计算这个终值与年末余额的简单算术平均数，然后再计算应收账款周转率，从而保证期初数和期末数在同一个时点上，才具有可比性。

计算公式如下：

应收账款平均余额= [期初余额×(F/P,i,1) +期末余额]÷2

(5)

应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款平均余额

(6)

(其中(F/P,i,1)表示年利率为i，期数为1的复利终值系数)

②如果应收账款;期初期末数不具有代表性，例如企业的销售存在季节性时，先计算每个月(或每个季度)余额的终值，再求简单算术平均数作为分母，用来计算应收账款周转率。此法下公式类似于(5)和(6)。

4、对处于特殊时期的企业，比如2008年的金融危机时期，仅仅利用2008年的年初年末数据不足以代表企业正常条件下的应收账款水平。此时可以参考历年的应收账款余额，比如2005年、2006年、2007年，然后根据时间远近分别赋予它们权数W1、W2、W3、W4, 其中W1

计算公式如下：

应收账款加权平均余额= X2005×W1+X2006×W2+X2007×W3+X2008×W4 (7)

应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款加权平均余额 (8)

(其中，X2005、X2006、X2007、X2008分别代表2005年至2008年的应收账款期末余额)

5、在公式：应收账款周转率=销售收入净额÷平均应收账款中，如果企业销售收入在当年12个月里分布不均匀，存在季节性销售，比如第一季度销售收入多，后面三季度的销售收入很少，当分母考虑的货币的时间价值时，分子也应该考虑货币的时间价值。应该计算每个月或每个季度的销售收入的终值，再求和，即为全年的销售收入，从而保证了分子分母的一致性。

三、小结

本文归纳总结了学者对财务指标分析系统及具体指标当中存在的局限性的改进策略,虽然这些局限性已经得到了很大的改善，但针对指标计算方法的缺陷却无系统的研究。本文提出了应用简单算术平均法、加权平均法和动态平均法计算财务指标。新的计算方法克服了传统财务指标在时间上的差异和忽略特殊情况的偏差，同时考虑了货币时间价值，使得这些指标更贴近企业的实际，更加科学准确地反映企业的经营管理状况，更具有参考价值，为信息使用者提供更利于决策的依据。同时，按照滚动平均法计算的指标也为企业内部管理人员服务，加强企业的事中控制的主动权，增强企业竞争力。

参考文献：

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[2]王彦忠、浅析财务分析指标的局限性[J]、中国总会计师，2008(9)：70-71、

[3]肖斌，欧晓晖、财务指标分析的局限性及其修正[J]、财会月刊，2006(5)：17-18、

[4]王文华，章毓育，钱静芳，安宁、财务管理学[M]、北京：清华大学出版社，2013：203-239、

简述财务分析的局限性篇5

（一）资产负债表的分析

资产负债表根据资产=负债+所有者权益的会计恒等式编制，报表左边罗列企业的资产，右边罗列的项目是企业的负债和所有者权益。资产负债表主要反映企业在一定时期内的财产状况，分析企业资产的规模和分布状况，了解企业的资产结构是否合理。反映企业该时期内的负债规模及构成，分析企业的偿债压力。还可以反映企业所有者权益的状况，了解投资者在投资总额中所占的比例。通过对资产负债表的分析可以整体了解企业的资产规模和构成及债务情况和所有者权益的分配，以此来评价企业的整体实力。

（二）对利润表的分析

利润表主要反映一定时期内企业的经营成果，通过对利润表的分析可以反映和解释经营成果的来源和构成，评价企业的获利能力。通过对获利能力的分析，则可以推出企业的偿债能力，这也是债权人参考的一个重要指标。通过对利润表的分析可以反映销售状况，评价销售部门的业绩和管理人员的管理水平，同时也为接下来的生产计划提供参考的标准。利润表的编制过程中涵盖了收入、成本、费用、税款等项目因素，通过这些因素还可以分析毛利率、成本利润率、净利率等指标，这些指标可以更加全面的分析企业的盈利能力和盈利质量，这也正是投资者所关心的内容。

（三）对现金流量表的分析

现金流量表主要反映企业在一定时期现金流入和流出的情况，通过现金流量表可以反映企业销售的变现能力，以及企业能否有足够的现金偿还相关债务和应付日常的开支，从而保证企业的正常运营。 将现金流量表和利润表结合起来分析可以综合反映企业盈利的质量，因为在利润表中的营业收入中可能存在一定规模的应收账款，通过现金流量则可以了解到销售的变现状况。现金流量表反映资产变现能力的同时，也为合理使用资金提供参考。

（四）财务报表的综合分析

财务报表各个表之间并不是孤立的而是相互联系的，在进行报表分析时必须将这几张表结合起来进行分析。将资产状况、盈利能力、偿债能力、发展能力等诸多能力的分析纳入一个统一的整体进行分析，从而获得准确、完整的数据，为相关决策者提供数据支持。

二、财务报表分析的意义

（一）对内，查漏补缺，完善经营管理，提高经济效益

财务报表每张表分别从不同角度反映了企业的财务状况、盈利能力、发展能力、变现能力，只有对财务报表中的数据进行综合分析，才能正确评价企业的经营状况和发展潜力，为未来的经营决策提供依据。同时，财务报表中的数据是从日常经营活动中获取的，无论是月度报表还是季度和年度财务报表都反映了这一时期的经营状况，通过对报表和相关指标的分析，可以发现企业运营过程中存在的问题，例如，资金支出是否超出预算，成本控制是否符合相关指标，资产负债率是否超出一定范围，应收账款和坏账的规模等。通过对财务报表的分析，日常运营当中存在的及可能出现的问题都可以通过对财务报表的分析反映出来。报表反映出来的问题要及时查找原因，根据企业实际积极采取有效的措施，存在的问题及时解决，潜在的问题及时遏制，可以使企业在问题发现和出现的早期采取应对措施，避免问题扩大化，影响企业的正常运营和长期可持续发展。只有定时对财务报表进行分析，才能及时做到查漏补缺，避免潜在风险，降低运行成本，提高企业经济效益。

（二）对外，为投资者和债权人等信息使用者提供决策依据

债权人和投资者不参与企业的经营，对他们而言，企业财务报表是其获得企业财务信息的重要途径。对于上市公司来说，要定期向社会公布经过审计部门审计的财务报告供信息使用者进行决策参考。债权人向企业提供贷款的目的是在及时收回本金的前提下获取一定的收益，投资者向企业投资是为了在企业经营效益良好的状况下获取分红或者股利。但是，至于是否向某企业进行投资或者提供贷款以及投资和贷款的规模是多大，都取决于企业的财务状况和经营状况。只有企业财务状况良好，盈利能力和质量较高，偿债能力较好，信誉资质优良，投资者和债权人才愿意向企业贷款和投资。企业真实的财务状况和经营状况，外部的信息适用者要通过企业对外提供的财务报表进行分析才能了解。

（三）对国家而言，有利于经济管理部门进行宏观调控

经济管理部门通过对国内企业财务报表的分析以及相关数据的统计、整合，了解一定时期内国内企业的发展状况。通过对企业发展状况的分析，发现企业在发展中存在的问题及出现问题的原因，分析国家的各项法规、经济政策、经济制度在实际中是否得到了有效的执行，执行的效果如何。根据相关数据的反馈，经济管理部门可以及时出台或调整相关经济政策和制度，推动企业和宏观经济的发展，在推动企业发展的同时，保障宏观经济健康、稳定运行。

三、财务报表分析的局限性

（一）财务报表自身存在的局限性

财务报表并不是一手的原始数据，而是对相关数据的搜集、整合、分析而得出的结果，列述在财务报表的相关项目栏中。既然是经过加工而获取的数据，就存在一定的局限性，常见的局限性就是真实性和完整性的问题。首先，财务报表的真实性问题。虽然，财务报表是财务人员根据会计准则和相关财经法规编制的，但是在实际的编制过程中由于计量方法和报告内容规定的不够具体，财务人员在编制的过程中受自身素质和经验的影响，得出的数据也就不一致，这样在比较时就会出现口径不一致的问题。再加上，我国目前的会计制度和法规还不尽完善，一些会计人员职业道德缺失，以及受经济利益的驱使，在财务报表的编制过程中，经常出现虚假数据，导致报表信息失真，财务报表的真实性很难保证。例如：某上市公司为了虚增利润，提高股价，虚构营业收入、购销合同、虚列资产、伪造出口报关单，构造巨额利润9、8亿元，不明真相的广大股东受报表信息的影响，以每股市价40元购入该企业大量股票，媒体披露该企业财务报表造假后，企业股票暴跌，给广大股民带来严重损失。实际中的一些案例都反应出财务报表在真实性方面的局限性。二是，财务报表的完整性。财务报表有固定的格式，凡是能用货币来衡量的项目都可以在报表中列述。但是，对于企业而言，很多财务信息是不能通过货币来反映的，例如：企业员工的素质、企业的生产流程、设备的生产效率、新技术的应用、新产品的研发等都无法用货币来衡量，自然也就无法在报表中列述，但是这对企业和外部信息使用者来说都是非常重要的信息，直接影响信息使用者的决策。此外，财务报表对一些复杂的经营理财活动会进行概括和简化，但是简化后会影响财务报表的清晰性，使财务信息不完整。例如：资产负债表上月显示有500万的应收账款，期末有显示有300万的应收账款，我们从中并不能直接推断出收回200万货款，因为坏账准备在期初与期末进行，必须通过了解才能得出正确的结论，这就是报表在完整性方面存在的局限性。

（二）财务报表分析方法存在的局限性

首先是分析过程的局限性，实际中采用定量财务报表的比较多，使用定性分析的较少，但是这两种分析方法对不同的信息使用者来说各有利弊。应根据信息使用者的侧重方向选择合适的分析法。其次是分析理论、指标的局限性。实际中财务报表的编制和分析通常是一个人，受利益的驱使，财务报表有失公允，此外，采用比率分析法缺乏可比性，对财务状况的预测缺乏可靠性。

简述财务分析的局限性篇6

1、企业财务预警概述

所谓财务预警，主要是指根据企业所提供的财务报表以及其他会计资料，利用金融、企业管理、市场营销等理论，对企业当前的经营状况和财务活动等工作进行全面、系统的分析预测，从而通过预测结果来发现企业发展过程中所面临的风险，并根据企业发展的实际情况，采取相应的措施规避风险，以此来避免这些风险发生而给企业带来的经济损失。就以往企业财务预警的分类来看，主要包括两种类型，即一元判别法和多元判别法。其中，一元判别法又称单变量模型，这种财务预警模型是以某个单项指标作为评判标准的预警模型，虽然能够在某些方法将企业的经营状况和财务活动反映出来，但由于评判标准存在片面性，因此，并不能全面的将财务特征的缺陷表现出来。多元判别法的出现将一元判别法的缺点进行的有效弥补，该预警模型主要是通过多元线性判别式产生判别分，并通过判别分来对企业的经营状况和财务活动进行全面分析、预测，从而得到最为全面的预测结果。但无论是一元判别法还是多元判别法，都无法突破线性判别方法的局限性，从而导致无法进行动态学习和调整。

为了更好的对企业财务预警模型进行完善，专家尝试将神经网络应用到预警模型中。所谓神经网络，是一种模仿动物神经网络行为特征，进行分布式并行信息处理的算法数学模型。这种网络依靠系统的复杂程度，通过调整内部大量节点之间相互连接的关系，从而达到处理信息的目的。但是，这种方法需要大量的样本数据作为基础，一旦样本数据的数量达不到要求，那么就会直接影响到神经网络的推广能力。近年来，神经网络在企业财务预警中的应用越来越广泛，如何将其在财务预警中的作用充分发挥出来也成为了专家所面临的重大课题。

2、企业财务预警PCA―SVM模型构建与研究思路

本文所介绍的PCA―SVM模型的构建大致可以分为两个部分，即对数据进行主成分分析和利用SVM进行分类。其中，对数据进行主成分分析主要是在诸多变量中选取几个最具代表性、信息含量最丰富的变量作为主成分，然后对其进行分析并形成样本数据，这样做是为了尽可能减少数据分析时的复杂操作，从而将大量的数据简单化，从而为接下来的数据处理工作奠定基础。利用SVM进行分类实质上是一种统计学习方法，这种方法最适合小样本问题，是将空间中不可分问题通过非线性高换映射到高维线性可分的特征空间，并在此基础上进行分类。

3、实证研究及分析

为了更好的对财务预警PCA―SVM模型进行研究，本文选取了15家公司3年的财务报表和相关的会计资料作为基础数据，这些公司均为房地产公司，所要证实的内容主要包括2点：一是财务报表可以确保一定的真实性；二是以原始数据为主，可以尽可能避免不同分析方法所产生的误差。

3、1、原始比率变量分析

首先，提取主成分实现维数压缩，减小各输入值之间的相关性，在对15家公司的财务报告进行分析之后，发现整体原始数据上存在较大的冗余性，可以进行简化。同时，流动比率与速动比率之间存在较强的相关性，其他的几项指标之间也都存在着较大的相关性，比如说总资产周转率、净资产收益率和成本费用利润率等。相比之下，也有一些相关性比较弱的指标，比如说股东权益比率、存货周转率以及流动资产周转率等。

3、2、主成分选择及解释

表1所介绍的是主成分的特征值和贡献率，如果想要对表1中的5个主成分因子进行解释，就必须利用原始的财务数据，换句话说，原始数据域主成分因子之间存在着必然的联系。其中，主成分1需要由股东权益比率、主营业务利润率、成本费用利润率、净资产收益率以及总资产收益率解释；主成分2需要由流动比率、速动比率、资产负债率和负债权益比率解释；主成分3需要由负债权益比率、固定资产周转率和总资产周转率解释；主成分4需要由现金比率和主营业务毛利率解释；主成分5需要由应收账款周转率解释。

3、3、建立模型识别部分

从上文的分析我们已经得到了5个典型的数据样本，我们将主成分1到主成分5作为输入，以SVM作为模式识别工具。在实际操作中，我们以软件Maltalb6、5作为主要软件，采用SMO训练算法，结合DDAG实现多类划分。通过该实验的设计和实施，我们完成了两种分类，即二类划分和三类划分，划分的具体结果如表2和表3所示：

从表2我们能够看出，正常类样本100%正确识别，关注类样本100%正确识别，报警类测试样本被识别为关注。说明支撑向量机提取正常与关注的区别特征，并可利用这种特征进行正确的分类识别。证实了利用支撑向量机进行财务数据分类的可行性。

从表3我们能够看出，正常类样本全部正确识别；关注类样本有2个正确识别，1个误识为正常，一个误识为报警；报警类4个样本全部正确识别。由于企业样本自身分类的模糊性，关注类样本介于正常和报警类样本之间，此处测试结果在可接受范围之内。由于SVM的c类划分是由c（c一1）/2个2类SVM分类器组成，每个SVM只对其中的2类进行区别，可能出现无法正确区分的情况。

3、4、结果分析

从本文的分析我们可以得出以下结论：首先，利用SVM对提取的样本进行分类，可以有效克服以往财务预警模式在区分企业状态方法上线性判别的局限性，得到的最终结果要优于BP神经网络的结果。其次，从实验中我们也能够得知，一旦训练样本得以确定，那么BP神经网络便不能够有效提取不同类别企业的财务数据特征，从而无法实现对财务数据的有效分析和预测。最后，由于样本数量的绝对限制，PCA-SVM模型尚有一定缺陷，比如：准确率达不到100V%的正确，多类划分出现误差。但是，也可以看出，在相同样本数量条件下，多变量模型根本无法使用，BP神经网络也未能提取其分类特征，SVM在同等条件下达到的效果，也在我们可以接受的范围之内。PCA-SVM模型是将人工智能算法与传统方法结合构成新型专家系统的一次有效尝试。因此，在未来的时间里，我们需要不断对企业财务预警PCA―SVM模型进行不断优化与完善，尽可能将其尚有的缺陷弥补，从而使其作用能够在企业财务管理工作中充分发挥出来，提升企业的经济效益和社会效益。

简述财务分析的局限性篇7

【关键词】沃尔玛；分析法；局限性；改进

对企业财务状况指标进行总体分析和评价的方法主要有沃尔分析法和杜邦分析法，沃尔分析法的先驱者之一亚历山大·沃尔在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中首次比较完整地应用沃尔分析法对企业财务状况进行分析，以评价企业信用水平的高低。虽然现代社会与沃尔的时代相比，已经发生很大的变化，但是沃尔分析法作为一种基本的财务指标评判方法，它的思想理念、思维方式在目前仍有借鉴作用，而且随着社会的发展，沃尔分析法也在不断发展完善之中。为此，本文就沃尔分析法在我国企业财务综合评判中的局限性及其改进做些初步探讨与交流。

一、 沃尔玛分析法简介

沃氏分析法主要是将若干财务指标通过线性组合，形成综合性的分值来评判企业的信用水平，它在企业财务指标综合评判中的基本程序如下：

1、选择评价企业财务状况的比率指标；

2、确认这些评判指标的权数比重；

3、确定这些评判指标的标准值（该标准值年可以是企业的预算标准值或者行业的平均值等）；

4、计算这些指标的实际值；

5、求出评判指标实际值和标准值的相对比率；

6、求出评判指标的综合分数（一般百分制表示）。

由此可见，利用沃尔分析法对企业财务指标进行统计分析大体可以分为两大步骤：综合评分标准的确定（即上述程序1到程序3和公司财务状况实际评分即上述程序4到程序6。

二、沃尔玛分析的局限性及其改进与修正

从当前我国企业财务综合评判的情况看，沃尔玛分析的局限性主要表现在两个方面：

首先，表现在综合评分标准的确定过程中，沃尔分析法在理论上的一个明显不足就在于无法证明每个指标所占的权数的合理性，因此有关指标的权数确定只有结合具体企业的情况以及该行业长期实践进行不断的修正，才能设置出较为合理的权数比重。在本文所举的范例中，有关权数的确定是以财政部统计评价司制定的《国有资本金效绩评价操作细则》中的相关内容作为参考，即企业的四大类财务指标：财务效益类指标、资产营运类指标、偿债能力类指标、发展能力类指标的权数比例大致是4∶2∶2∶2；而西方资本主义社会的咨询评判机构一般认为，现代社会企业财务评判的主要内容盈利能力、偿债能力和发展能力之间大致可以按照5∶3∶2来分配比重（详见《财务分析学》荆新、刘兴云主编，经济科学出版社2000年出版）。下面的财务指标权数表是笔者根据沃尔分析法的原则要求，结合某个企业的实际情况编制的，仅供参考。

公司财务评判指标权数一览表

其次，还表现在沃尔分析法对公司财务状况实际评分时也遇到技术上的不合理，即个别指标的严重异常会对总体财务评分产生不合逻辑的重大影响。因此，在这里我们有针对性地对沃尔分析法进行改进，即对每个指标评分规定上限值和下限值，上限值定为正常评分值的1、5倍，下限值定为正常评分的0、5倍，而且给分不采取“乘”的关系，而采用“加”、“减”的关系处理。一般而言，如果下属单位正好完成预算指标，那么其理论得分为100分，超额完成预算，其理论得分在100~150之间，如果未能完成预算，则理论得分一般在50~100之间。但是如果象利润这样重大的指标是出现亏损，则该企业的实际得分很可能低于理论最低得分下限50分，在0~50分之间。

有了上述的规定程序和修正后，在第一步骤综合评分标准的确定过程中，我们实际上已完成比率指标选择和指标权数界定两项工作，下面就是该如何确定各个评判指标的标准值。财务指标的标准值确认有一个原则，即各标准值是该企业现时条件下的最理想的指标数值。企业可以根据自己经营管理需要、所属行业特点来确定财务指标的标准值，在实际工作中，我们可以用上一年度指标、行业平均指标、预算考核指标等作为财务指标的标准值。下面以净资产收益率指标为例，具体说明如何进行沃尔分析法的第二步骤工作，即完成对公司财务状况的实际评分：

（一）各指标标准分单位比率的计算

1、如上表所示本文净资产收益率的权重为30（即占综合评分的30%）；

2、 假设该企业净资产收益率的的标准值为8%；

3、假设该企业最高的净资产收益率为17%（即最高比率为17%）；

4、则该净资产收益率指标的上限得分为45分（即权重30分*上限倍数1、5）；

5、该净资产收益率指标的下限得分15分（即权重30分*下限倍数0、5）；

6、则净资产收益率标准分单；位比率=（所属单位某指标最高值-该指标标准值/（该指标理论上限得分-该指标权重）=（17%-8%）/（45-30）=0、6%。

依次类推，就可以计算出该企业各个财务指标的标准分单位比率。

（二）各指标实际得分的计算

这里仍然以净资产收益率为例说明如何计算各个财务指标的的实际得分：

1、从企业有关财务报表获知该企业当期实际净资产收益率为5%；

2、假设该企业净资产收益率的的标准值为8%；

3、计算净资产收益率实际数值和标准值的差额为-3%净资产收益率实际数值和标准值的差额=净资产收益率实际数值-净资产收益率的的标准值=5%-8%=-3%；

4、已知该企业净资产收益率的标准分单位比率为0、6%；

5、计算出净资产收益率的调整分=净资产收益率实际数值和标准值的差额/净资产收益率的标准分单位比率=-3%/06、%=-5；

6、已知该企业净资产收益率的权数为30；

7、根据有关公式，该企业净资产收益率的实际评判得分=净资产收益率的权数+净资产收益率指标的调整分 =30+（-5）=25。

这里需要对于7步骤所提到的公式进行说明，根据每个具体指标的属性的不同，实际评判得分的计算公式是不同的。上表中对财务指标属性的界定主要是为了计算指标分值而设定的，如果该指标值的高低和企业的财务状况的好坏成正比关系，则该指标属性为正；如果该指标值的高低和企业的财务状况的好坏成反比关系，则该指标属性为负。当然有的财务指标正负的判断要从企业的实际需要出发，比如资产负债率指标，该指标是体现企业负债水平及风险程度的重要判断指标，过高的资产负债率说明企业的偿债负担和经营风险大，但是过低的资产负债率说明企业的融资能力、举债经营能力低下。因此，不同的单位应该根据自己的财务状况进行灵活取舍，决定该指标的正负属性！如果某一公司财务报表显示资产负债率过高，则该公司所要做的工作就是降低企业的资产负债率，这是就要把资产负债率指标属性设为负。

确定了相关指标属性后，我们就可以利用下面的计算公式来算出各个指标的实际评判分：

指标属性为正时，如果标准评分值+调整分≤某指标的最高评判分，则该指标的实际评判分=标准评分值+调整分；如果标准评分值+调整分≥某指标的最高评判分，则该指标的实际评判分为该指标的最高评判分。

指标属性为负时，如果标准评分值-调整分≤某指标的最高评判分，则该指标的实际评判分=标准评分值-调整分；如果标准评分值-调整分≥某指标的最高评判分，则该指标的实际评判分为该指标的最高评判分。

企业出现亏损，及利润小于零时，以利润作为分子的指标的评判分均为零，不再有下限的限制。这样，可以更加客观公正地反映企业财务状况的真实情况。

最后，通过对各个评判指标的实 际评分进行汇总可以清晰知道百分制表示的企业整体财务总体状况的好坏。

三、结语

应说通过将修正后的沃尔分析法应用于企业财务状况的综合评判是可行的，它摆脱了利用单一指标评判企业财务状况的片面性，从全局的角度对企业财务状况进行定量分析，尤其适用于不同企业之间财务状况的比较分析，增加评判的合理性、客观性，降低了信息使用者的决策风险和决策成本。当然，应用沃尔分析法对企业财务状况进行综合评判时，必须具体问题具体分析，把握住沃尔分析法的基本原则，灵活加以应用。只有这样，才能真正用好沃尔分析法，为决策管理服务。

[参考文献]

简述财务分析的局限性篇8

关键词:沃尔分析法;指标体系;权数

中图分类号:F23

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)04-0200-01

1 沃尔评分法简述

本世纪初,作为财务状况综合评价的先驱者之一亚力山大•沃尔,在他出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中,提出了信用能力指数的概念,把流动比率、负债资本比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和资本周转率等七项财务比率,用线性关系结合起来,并分别给定各自的分数比重,然后通过与标准比率进行比较,确定多项指标的得分及总体指标的累计分数,从而对企业的信用水平乃至整个企业的财务状况作出评价,即所谓的沃尔比重评分法。

沃尔比重评分法的公式为:

实际分数=∑(实际值/标准值x权重)。

由于沃尔比重评分法将彼此孤立的偿债能力和营运能力指标,进行了组合,做出了较为系统的评价。尽管沃尔评分法理论还有待证明,但它还是在实践中被广泛应用。因此,对评价企业财务状况,具有一定的积极意义。

2 沃尔分析法的局限性及改正建议

2、1 指标体系不合理,应健全指标体系

沃尔比重评分法所选用的七项指标,可分为两大类,即偿债能力(包括流动比率和负债资本比率)和营运能力(包括固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和资本周转率),显然已远远不能适应评价现代企业财务状况的需要了。虽然财政部于1995年颁布了一套经济效益评价指标体系,包括获利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标和社会贡献指标四大类十项指标,但仍然无法全面、客观评价一个企业的财务状况,其指标设置和计算方法均存在较大缺陷。

笔者认为,一个科学、合理的财务评价指标体系,除上述获利能力指标、偿债能力指标和营运能力指标以外,成长能力指标也是评价一个企业财务状况优劣的重要指标,尤其是在市场竞争日趋激烈的现代社会,更是如此。相反,社会贡献指标,可不必纳入财务状况评价指标体系,因为,无论是投资者,还是债权人,关心的并非社会贡献能力,而只有政府在评价企业经济效益时,对此比较重视。因此,整个指标体系应由获利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面。而且在运用沃尔比重法时,根据我国具体情况应对其进行改进,即应根据我国企业的具体情况有所变更,使所选用的指标更符合中国实际,更具相关性、真实性、综合性。

其次,指标设置要有多种形式。在指标配置上,既要有比率数表示的质量指标,又要有绝对数表示的数量指标(数量可以是货币量,也可以是实物量);既要有静态指标,又要有动态指标;既要有综合性指标,又要有具体指标;既要有企业微观指标,又要有社会宏观指标。指标形式多样化,为选择指标提供了有利条件。

另外选择指标时要具有客观性、综合性。选择哪些指标不应受人的主观意志或个人偏见所左右。要根据评分的客观要求合理选择;指标要能从多侧面、多角度体现其综合性。如综合评价企业的财务状况,就要选择盈利能力、偿债能力、营运能力、增长能力等指标,体现出综合评价的客观要求。指标体系中的项目要适量、适用、清晰、直观,具有代表性。指标项目多少,要因地制宜。大型企业和管理水平较健全的企业,指标项目可全面些、系统些。小型企业或基层班组、个人,评分项目可精简些。

2、2 指标权数的局限与改进

沃尔分析法在确定指标权数时赋予的权数采用的是经验数值,自然有一定的合理性,但是也有其局限性,表现在综合评分标准的确定过程中,沃尔分析法在理论上的一个明显不足就在于无法证明每个指标所占的权数的合理性,因此有关指标的权数确定只有结合具体企业的情况以及该行业长期实践进行不断的修正,才能设置出较为合理的权数比重。在本文所举的范例中,有关权数的确定是以财政部统计评价司制定的《国有资本金效绩评价操作细则》中的相关内容作为参考,即企业的四大类财务指标:财务效益类指标、资产营运类指标、偿债能力类指标、发展能力类指标的权数比例大致是4∶2∶2∶2;而西方资本主义社会的咨询评判机构一般认为,现代社会企业财务评判的主要内容盈利能力、偿债能力和发展能力之间大致可以按照5∶3∶2来分配比重(详见《财务分析学》荆新、刘兴云主编,经济科学出版社2000年出版)。

另外沃尔分析法没有反应指标的变异程度带来的影响。比如一项指标变异程度过大,说明此项指标起伏不定,则可信赖程度在某种程度上降低,如果一项指标常年保持稳定,说明企业的该项能力保持较好,该指标可信赖程度则较低,所以在赋予权数时还应该考虑指标的变异程度,对变异程度大的赋予较低的权数,对变异程度小的赋予较大的权数。

参考文献

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