还款风险分析(精选8篇)
还款风险分析篇1
关键词：项目贷款；贷款风险；风险评估；风险控制
中图分类号：F830、4文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）21-0062-03
一、项目贷款内涵
项目贷款是指为某一特定工程项目而融通资金的方法，它是国际中、长期贷款的一种形式，工程项目贷款的简称。由于通货膨胀和新建大型工程项目所需费用急剧增长，投资风险也越来越大；另外有些政府或企业的资金被占用在正在进行的工程项目中，也使得它无力再举办新的大型工程。为了促进大型工程的建设及开拓资金运用的新途径，一些银行办了这种工程项目贷款业务。这种业务与各种传统的融资业务有所不同，除了向银行贷款要求的需有项目主办人之外，还需有一个为工程项目而新建立的项目单位来进行筹资、建造和经营管理这一项目。
项目贷款一般是中长期贷款，也有用于项目临时周转用途的短期贷款。目前，工商银行项目贷款按项目性质、用途、企业性质和产品开发生产不同阶段划分，主要有以下几种贷款：基本建设贷款；技术改造贷款；科技开发贷款；商业网点贷款。
二、银行项目贷款风险评估
（一）银行项目贷款风险识别
风险识别主要是指确定哪些风险会影响项目，并将其特征记载成文。而参加风险识别人员通常应尽可能包括以下人员:项目班子、风险管理班子、公司其他部门相关领域专家、顾客、最终用户、其他项目经理、利害关系者和外请专家。对于银行项目贷款风险的识别来看首先主要从风险管理计划、项目规划产出、风险范畴及历史资料来鉴别。其次从文件审查、 信息搜集技术、核对表及图解。最后得出对于此项贷款所产生的风险值。
（二）银行项目贷款风险评估
项目风险评估是指，在风险事件发生之后，对于风险事件给人们的生活、生命、财产等各个方面造成的影响和损失进行量化评估的工作。风险评估报告是对信息资产面临的威胁、存在的弱点、造成的影响以及三者综合作用而带来风险的可能性的评估。作为风险管理的基础，项目风险评估报告，是专业评估人员根据项目主办单位提供的项目可行性研究报告，通过对目标项目的全面调查、综合分析和科学判断，确定目标项目是否可行的经济文书。它是项目主管部门决定项目取舍的重要依据，是银行向项目主办方提供资金保障的有力凭证，也是项目建设施工过程中必需的指导文件。一般由作为项目评估方的国家项目管理部门或者项目主办方的上级部门，组织有关专家，或者授权委托专业咨询公司、意向上为目标项目提供贷款的银行来实施项目评估并制作项目评估报告。
（三）项目风险度量
项目风险度量是对于项目风险的影响和后果所进行的评价和估量。项目风向度量包括对项目风险发生可能性大小（概率大小）的评估和估量，对项目风险后果严重程度的评价和估量。对项目风险影响范围的评价和估量以及项目风险发生时间的评价和估量等方面。项目风向度量的主要作用是根据这种度量去制定项目风险的应对措施以及开张项目风险控制。其工作内容有：（1）项目风险可能性的度量。（2）项目风险后果的度量。（3）项目风险影响范围的度量。（4）项目风险发生时间的度量。
（四）银行项目贷款风险评估方法
在银行贷款风险评估方面，国外已经进行了比较深入的研究。早期信贷风险评估方法主要是要素分析法和统计分析方法。目前中国的商业银行都有其自身的贷款风险评估指标体系，而这些贷款风险评估指标体系主要是采取信用评级的方式对贷款企业进行评级，然后根据评级结果确定贷款的风险。不过就目前而言，中国商业银行贷款风险评估方法运用最广的还是信贷评级法。目前中国银行的项目评估主要采用风险等级评定法。
三、银行项目贷款风险控制
（一）项目贷款风险预警
贷款风险预警是指在贷款操作和监管过程中，根据事前设置的风险控制指标变化所发出的警示性信号，分析预报贷款风险发生和变化情况，提示贷款行要及时采取风险防范和控制措施。贷款风险预警包括微观预警和宏观预警。微观预警是根据各种风险预警信号，及时判断单个借款人或单笔贷款的风险程度和风险性质。宏观预警是在微观预警的基础上，通过对贷款风险分类监测，依据贷款组合风险分析，综合评价贷款质量状况，判断全行或地区或行业的贷款风险程度。
（二）项目贷款风险控制
风险控制是指风险管理者采取各种措施和方法，消灭或减少风险事件发生的各种可能性，或者减少风险事件发生时造成的损失。对各种专项贷款，要按照项目管理程序，对贷款项目进行立项、评估、审批、实施、验收、评价的管理过程，以确保贷款项目的成功。严格执行贷款操作规程。实行贷款审贷分离和贷款审批授权制度，按照贷款“三查”程序规范操作，签订借款合同，确保要素完整，合法有效，规避操作风险。
（三）项目贷款风险监督
金融监管部门严格要求贷款风险的监管，并且对于项目贷款质量分类，由信贷和会计部门按有关规定适时认定，并按照贷款质量五级分类监测要求进行归并统计。实行贷款质量分种类、分地区动态监测。贷款风险监测内容。围绕贷款风险五级分类，设置若干贷款质量评价指标，监测贷款质量静态分布和动态变化情况、贷款质量的量比及其变动情况，贷款质量布局和地区、行业、种类等结构情况，评价贷款质量稳定性和不良贷款风险程度。
四、辽宁熙盛集团项目贷款风险评估与控制
（一）辽宁熙盛集团项目概述
辽宁熙盛重工集团有限公司是1999年11月，经过开原市工商管理局登记注册，批准成立的有限责任公司，注册资本为3 852万元。目前经营项目有粮食干燥设备制造、热风机及配件制造销售、安装维修（仅限本企业安装维修）五金交电、钢材、建筑材料、保温销售：二三类机电产品零售；经营货物及技术进出口业务；广告、广告策划与创意（仅限于开原农业机械化技术服务站综合楼顶）。目前经营项目：粮食干燥设备制造。
公司设技术部、财务部、销售部、设计部、厂办和综合办等部门，共有员工140人。截至2009年末，公司资产总额19 101、32万元，负载总额3 740、77万元，所有者权益8 148、77万元，2009年累计实现主营业务收入7 227、18万元，利润总额811、01万元。
（二）辽宁熙盛集团项目贷款风险评估
辽宁信誉评级委员会在2010年5月13日对辽宁熙盛集团项目贷款的风险进行了评估，根据2009年的财务报表及主要数据分析，该项目被评定为A+。
表1 主要数据分析表单位：万元
从公司财务情况分析，公司近年发展趋势较好，企业资产规模逐年提高，但是目前公司曾提资产流动性一般，可用流动资金较少。公司负载结构中应付账款占比较大，公司拆借款较多，对公司负债结构影响较大。由于公司销售回款期较长，目前流动资金较少，面临一定的短期债务压力。所有者权益结构稳定，资产和净资产对整体负债的保护能力尚属恰当。
表2公司主要财务数据
由表2可知，公司资产总额逐年增大，从2008年和2009年的增长率分别为19、32%和8、6%，公司2009年的资产总额增长速度较之前放缓。公司近三年负债总额和所有者权益同样逐年增大，公司2008年和2009年负债总额的增长分别是42、18%和3、96%，2008年和2009年所有者权益的增长率分别为10、58%和10、93%，公司2008年负债总额增加很多，但公司2009年的资产总额增长主要是由所有者权益中未分配利润和资本公积的增加所带动。
公司资产总额中近两年末的应收账款、其他应收款规模都随着收入规模的提高比2007年规模有所增大；但公司近两年末的存货水平角2007年降低了近38%。
在收入及利润方面。公司近三年的收入和利润呈逐年增加的趋势，2008年和2009年的收入增长率分别为29%和32%、利润增长率分别为49%和76%，可以看出公司今年来的营业收入增长水平稳中有升，利润空间的增长速度明显超出营业收入增长的速度，并且保持了很高的利润空间增长速度。
从盈利能力指标来看，公司近三年包括总资产报酬率、净资产收益率和毛利率的盈利能力指标逐年提高，2009年的总资产报酬率和净资产收益率指标均较2007年的水平提高1倍左右、毛利率水平提升显著。
公司近年发展趋势较好，企业资产规模逐年提高，但是目前公司曾提资产流动性一般，可用流动资金较少。公司负载结构中应付账款占比较大，公司于当地单位的拆借款较多，对公司负债结构影响较大。由于公司销售回款期较长，目前流动资金较少，面临一定的短期债务压力。所有者权益结构稳定，资产和净资产对整体负债的保护能力尚属恰当。
（三）辽宁熙盛集团项目贷款风险控制
根据对辽宁熙盛集团贷款项目风险分析，结论是辽宁熙盛集团短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力较强，企业经营处于亮相循环状态，未来经营与发展易受企业内外部不确定因素的影响，盈利能力和偿还能力会产生波动。为此从以下几个方面做好风险控制。第一，进一步细化项目贷款等管理制度，准确把握辽宁熙盛集团主营业务现金流量的稳定性、财务管理、资金往来、经营效益及相关非财务信息。第二，落实风险预警与评价措施。利用银行信息系统加强对辽宁熙盛集团财务预警信号、行为预警信号、市场预警信号的收集与分析，及时作出风险状况提示。做到持续动态监测。第三，增强风险管理效能，落实贷后管理责任。辽宁熙盛集团贷款项目负责人要对资金的汇划、账户的管理、贷后检查、风险预警、风险分类、档案管理、问题贷款处置、贷款收回的全过程负责。
参考文献：
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还款风险分析篇2
关键词：人事风险；贷款质量；风险识别
一、企业贷款质量的风险识别
本文是从银行的角度出发，通过分析中小企业的人事风险后进而识别其贷款的质量。首先简述企业贷款质量的定义，再简要分析一般中小企业贷款风险识别的角度有哪些。
1、 企业贷款质量定义
贷款质量是指贷款资产的优劣程度。它包含三重意义：一是反映贷款资产的安全性大小，也就是说银行收回贷款的可能性有多大，面临着多大的潜在信用风险；二是反映贷款资产的合法合规性，即贷款者对资金的用途方面的合法与合规问题；三是贷款资产的效益性，着重反映贷款资产的保值增值能力。这三重意义的有机整合，构成贷款质量概念的完整内涵。
2、 企业贷款质量风险识别角度
首先，现金流的识别角度。现金流对于企业来讲就像人体的血液一样，一旦发生阻滞、断流，就会危及企业的生存。尤其对于中小企业的资金链的连接至关重要。从贷款前看，银行首先需要看第一还款来源以及第二还款来源。从贷款后的资金管理来看，银行会查看企业“银行交易流水”方面的状况。其次，借款人还款意识的识别。由于中小企业的特点是，规模不大，那么企业的还款很大程度上要看企业的老板或最高领导人的信用意识强不强将影响到企业的还款意愿，因此了解企业老板的还款意愿十分重要。同样在银行贷款前，需要查询企业以及其企业老板过去有无不良贷款记录，从贷款后管理来讲，通过查看企业商业信用履行的情况来判断其还款意愿。再次，通过企业法律地位进行识别。通常银行对企业的贷款，企业必须是国家授予的合法地位的企业，且必须守法经营，这是规避法律风险的根本。银行可以从贷款前与贷款后两个方面进行识别企业的贷款质量问题，从准入角度来讲，银行要看企业是否有合法的经营执照、税务登记证等相关的证件，当然对于特别的行业需要特别的证件。从贷款后的资金管理角度来讲，银行定期检查企业相关证明法律地位的证照，检查这些证照是否已经过期，以免企业有歇业的可能，这时银行要及早启动风险的防控预案，以防止事态进一步发展。
二、人事风险的表现形式以及对企业的影响
人事风险是企业面临的一个潜在的风险，主要取决于人的因素。对于贷款质量的识别，可以从企业具体的财务状况以及其公司的运作情况等方面来分析，本文旨在通过发现企业人事风险进而得出其对企业的影响，通过企业人事方面的风险来看待企业贷款质量的问题。
1、 人事风险的表现形式
人事风险不同于保险学范畴的风险，它是指由于经营管理上的不善和制度上的缺陷而导致员工对企业造成损害的可能性。人事风险发生的原因有直接和间接的，这些原因可能来自内部和外部。例如，部分员工不认同企业文化和管理风格而筹组工会，利用群体的力量来争取他们认为应该得到的权利，这是内在的人事风险；当然，假如部分员工因受不了外在的竞争厂家的高薪诱惑而集体出走，或盗取商机来通敌，这就是来自外在的人事风险。从某种意义上来讲，所有的人事风险都是人的风险，有行为、态度方面的，有工作能力方面的，有故意的或者非故意的。
人事风险有以下的特征。首先，人事风险根本风险源来自于企业自身，其明显的一个标志就是人的因素起到重要作用。并且，人事风险完全是由内部从业人员造成的，并受到当事人的主观意志所支配。其次，人事风险有较大的突发性以及潜伏性。人的行为受到思想的控制，但是人们常常是非理性的，那么对于一个企业来说，常常面临着风险。违规行为只不过是个人非分要求的外在表现，非分要求才是人事风险的根源所在。正因为是非分要求，那么当事人肯定不会在公开场合，做一些有利于自身利益的行为。当然，一个人的掩饰又大大的增加人事风险的隐蔽性，因此也给识别和判断、防范人事风险带来难度。正是人事风险过程的潜伏性，又注定企业最终会面临着人事风险突发性。再次，一个企业的人事风险的大小与当事人的职位大小相关。人事风险大小与当事人职位高低相关是有原因的，企业内部权利结构如同倒立的金字塔，上大下小。权利的指向性一般是由高职位向低职位，当然高职位的人掌握的资源肯定比低职位的人掌控的多，并且其控制能力也大，影响力相应的也会不断增加。同时也可以想到，高职位的人其受到的监督比低职位的人受到的监督少，其实当一个人受监督和约束越少，越权行为发生的概率就会越大。因此，可以得出一个结论就是，企业代表的风险也就越大。现实中常常有一个人断送一个企业的事件不是耸人听闻的。最后，人事风险不像企业面临的其他风险一样，可以向保险公司缴纳一定的保险费用，将企业面临的风险转移出去，目前保险公司没有提供企业人事风险这样的保险产品，或者用金融产品来转移，因为金融产品的提供者也不知道用什么样的方式来衡量人事风险的大小。
2、 人事风险对企业的影响
首先，巨大人事风险可能造成企业倒闭。一个企业不仅仅需要工具再不断的生产，在这个操作过程中还需要人来配合，使得整体生产正常的运行。其中，对于一个企业来说管理者的思维、能力，以及其个人的品质都影响着整个企业。例如，对于内部人员，挪用银行或客户资金；收受贿赂，不按原则和程序操作；截留利润，贪污公款等。从客观上看，内部人员犯罪的危害性比外部带来更高的风险。
其次，人事风险可能造就企业抵御风险的能力下降。其实，一部分中小企业有作风，尽管当事人并非总出于损害银行利益的动机，但客观上充当了其损害银行利益行为人的庇护者和帮凶。在这个过程中，拥有作风的企业还有可能带来信息扭曲风险。对于一个企业是否及时，准确，不仅由硬件的物理特性所决定，还与提供原始信息和参与信息传递的人有着密切的关系。如果为了某种目的提供虚假信息，人为造成信息失真和阻滞，就会给企业带来风险。
再次，人事风险可能对企业的制度以及创新能力造成影响。不正当的用人、不通畅的政令会破坏良好的企业文化，令利益关系扭曲，影响工作氛围和人际关系。这种局面打击员工的积极性和创造性，降低资源的配置效率，导致价值取向偏离，不利于群体的优势发挥。例如，用人不当，会给今后一切工作埋下风险祸根，其风险之大，不言自明。需要相互制衡的管理人员配备不到为，也会产生漏洞和造成风险。
最后，人事风险可能造成企业总体战略目标难以实现。如果企业不顾总公司的总体战略部署，而为小团体利益实行分兵作战，其结果必然为总公司的可持续发展留下隐患。例如，分公司不服从总公司的安排，其行为可能对总公司总体战略部署进行违背，从而阻碍公司的整体盈利水平，影响公司经营业务的稳定性等风险。
三、从人事风险角度分析企业贷款质量问题
通过银行贷款质量定义出发，根据上述定义的三方面判断企业贷款质量，这三者的有机整合，构成贷款质量概念的完整内涵。
人事风险主要与人相关，由人引起的，往往具有潜伏性，它是由企业内部人员造成的，并不受当事人的主观意志所支配，并且，发生多大的风险是难以知晓的。
人事风险的大小与在职员工的职位高低有关，一般来说，一个公司经营的好坏，公司经营的效益如何，与拥有高职位，权利较大的领导是密切相关的。因为，一个公司的决策人，对公司的日常生产的管理所作的每一个决定都至关重要。假如对于某一个重要决定，决策者不是从公司利益出发，而是从决策人自身利益角度出发，有可能为了自身的利益，在中间打捞一笔，从而对公司的现金流造成影响，进而影响到公司的正常运作，假如事件较大，可能影响到员工的福利等问题。那么这个企业将面临流行性风险、信用风险、操作风险。
人事风险不同于其他风险，其他的风险可以转化，通过买卖保险来转移风险，但是人事风险由于其特殊性而并没有纳入保险承保对象之中。那么这样的风险不存在对企业的发展是良好的，但是只要一存在，势必引起企业的运作受到阻碍。因此，当人事风险一发生，企业将面临巨大损失，从而会影响到企业的贷款质量。
综上，在鉴别一个企业的贷款质量时，银行可以从企业的人事风险去分析企业的贷款质量如何，即，分析企业的领导人的信誉如何，有无未还款的情况，未还款的原因是什么，以便侦查其信用状况。当银行已经借款给中小企业后，银行也可以从分析企业人事管理方面，看是否有人事风险，进而判断企业是否经营稳定，是否有还款能力。当还完贷款后，银行也可以存档做记录，如果有可能，还可以通过人事方面的分析，将此客户当作一个长期客户来经营。
四、结束语
当然分析一个企业的贷款质量如何，应该全面把握一个企业的经营状况，主要从财务角度分析企业的盈利能力如何，本文试图通过人事风险这个非财务工具来判断企业的贷款质量。进而提示银行可以通过充分把握企业的具体状况去分析中小企业老板或最高领导有的人品、能力等情况，以及公司的企业文化，企业理念等方面，还可以通过企业的一些活动来看公司员工的团队精神、人际氛围等来判断一个企业长期经营理念方针、理念，从人事风险的角度去分析贷款企业的潜在风险问题，并对企业的贷款质量做风险评估和防范。
参考文献：
[1] 赵晓锁、企业人事风险的表现及对策[期刊论文]2010，29（4）
还款风险分析篇3
关键词:住房抵押贷款证券化;提前偿还风险;风险管理
全球金融危机的爆发让世人尤其是让MBS还处在初成长期的中国意识到住房抵押贷款证券化风险的危害性。因此对提前偿付风险的研究十分必要。
一、提前偿还风险的影响
1、对住房抵押贷款证券化相关参与主体的影响
(1)提前还款行为会影响金融机构等发起人的资产负债结构、减少金融机构的收益、增加服务成本。
(2)SPV作为发起人除了承担和发起人一致的运作管理费等服务费收入损失的风险外,还必须考虑可能对投资者造成的违约风险。
(3)提前还款行为有可能打乱投资者的资金运用计划,引发再投资风险。
2、对资本市场尤其证券市场的影响
提前偿还风险将对MBS的定价产生重要影响,减弱了储蓄向投资转化的确定性;另外,住房抵押贷款证券化各主体高度关联性对提前偿还风险的防范提出更高要求,如果各方不能协调好则会影响其活跃证券市场的功能。
3、对房地产行业的影响
提前偿还风险使商业银行对住房抵押贷款的发放更加谨慎,房地产开发商将由于购房者不能轻易贷到房款而使房屋销量受到影响。
二、提前偿还风险的度量
1、12年生命周期法
联邦住宅管理局依据其掌握的统计资料得出住房抵押贷款在第12年被全部清偿完毕的结论,该方法的假设是抵押贷款恰好在12年后偿付。这一方法是最简单的测度模型,只在资产证券化初期得到使用。
2、联邦住宅管理局(FHA)经验法
FHA对收集的抵押贷款历史数据进行分析,然后计算在当年各不同贷款账龄下的平均提前还本率,以此为依据对提前偿还率所做的假定称为FHA经验法。FHA经验法认为提前偿还率会随时间的推移每年变动,贷款初期较低,随后增加。
3、固定比率法
固定比率法是假设在贷款的剩余期限内,组合中本金每月均存在提前偿还,且提前偿还率固定不变,具体表现有两种:月度的提前偿还率(SMM)和年度的固定提前偿还率(CPR)。
(1)单月死亡率(SMM)
SMM是其他早偿率指标的基础。SMM表示的是一个月内抵押贷款组合中被提前偿还的原计划未清偿本金的比例,用公式表示为:
SMM=当前提前偿还额当月计划本金余额
(2)条件早偿率(CPR)
CPR是以年率表示的SMM,CPR 与SMM二者之间的相互转换公式为: CPR=1-(1-SMM)12;SMM=1-(1-CPR)112
4、公共证券协会(PSA)提前偿还率基准
PSA提前偿还基准假定在抵押贷款的剩余期限,组合中的剩余本金每月均存在提前偿还,但每月的提前偿还率并不像CPR模型中那样恒定不变,而是与FHA经验趋势相一致,初始提前偿还率较低,然后随着时间的推移逐渐加快,达到一定期限后保持不变。
5、计量经济模型
(1)新高盛模型
高盛公司认为引起提前偿付的因素有四个方面:重置、继承、部分偿还和再融资。具体模型如下:
提前偿还=重置-继承+部分偿还+再融资
重置是指重新购置房产;继承指住房转手时贷款也转由新房主继承;部分偿还是指该行为在初期占总偿还额的比例很小,随时间推移累积影响会很大;再融资指贷款合同利率与市场利率的利差加大会引起早偿率上升。
该模型最大的优点是能动态地表现某类证券和方案的提前偿还全过程,为人们建立提前偿还模型提供了新的思路。
(2)比例危险模型
而所谓的比例危险模型,是指不同个体的危险函数成正比,即在两个协变量X1、X2下危险函数比h(t,X1)/h(t,X2)独立于时间t,危险函数就是提前偿还率。
在给定X下T的危险函数可以表示成:
h(t,X)=h0(t)g(X)
其中h0(t)和g(X)都可能含未知参数,h0(t)可以理解为g(X)=1下的基准函数。
三、我国住房抵押贷款证券化提前偿还行为的特殊性
1、提前偿还的锁定效应
纵观中西方关于住房抵押贷款证券化提前偿还的文献可以看出,再融资被列为影响提前偿还最重要的因素。我国面临的特殊情况是我国的利率还没有完全实现市场化;而且以自居而非投资为目的购房者占绝大多数。因此,贷款人对利率影响的反应并不如国外那样敏感。而且,即使有些贷款者对再融资反应灵敏,但不能获得新的贷款也可能导致他们无法提前还贷,这被称为提前还款的锁定效应。而在国外贷款市场上存在丰富的再融资贷款品种,借款者可以在前一份贷款未还清的情况下,以房屋的已清偿权益为抵押来申请另一份贷款,这样借款者就能获得偿还原来贷款的资金而提前还款。因此,这种以贷还贷制度上的不同决定了利率主导的再融资至少现在不是影响居民提前偿还行为的最重要因素。
2、住房转手造成的提前还款比例较小
相对国外较为宽松的二手房交易政策,我国的政策规定相当繁琐。我国规定要出售抵押房产,必须办理转按揭手续,这将涉及到双方房屋所有权的转让,相当于一方办理提前偿还业务,另一方重新向银行申请住房转按揭,这要求申请人在开发商同意做转按揭的前提下,由开发商出面与银行协调办理相关手续,而且要求房屋买卖双方还必须选择同一家银行进行转按揭业务。此外,从国情来讲,中国人的居住习惯是非常固定居住在某地,如果买房是用于自己居住,那么住房转手的机率不大。
四、基于我国国情的提前偿还风险测度模型
(一)影响提前偿还的因素分析
1、家庭可支配收入
家庭可支配收入是银行发放贷款时考核的主要指标和居民决定购房时主要的参考标准。随着我国国民经济的快速发展,我国居民收入会同步增长,再加上我国住房抵押贷款借款人以中青年居多,其收入上升的可能性很大,这就具备了一定的提前还款能力。而且我国许多居民不习惯于借债,在自身收入允许的情况下,借款人提前还款的可能性会很大。
2、住房抵押贷款利率
(1)源于利差的再融资风险。现行市场抵押利率和合同抵押利率的差额是刺激借款人再融资的主要动力,利差越大,提前还款动机越强烈。(2)反映利率变化路径的歇火效应。歇火效应是指提前偿还行为不仅依赖于市场抵押利率的变化,而且与其达到该变化水平的路径有关。
3、住房转手活跃程度
尽管前文已经说明我国存在住房转手造成的提前还款比例较小的特征,但我国住房商品化正稳步发展,二手房交易市场逐渐活跃,由此带来的提前还款风险也不容忽视。
4、基础抵押品组合的特征
(1)合同抵押利率类型。一般来说,固定利率抵押贷款的提前偿还风险大于可调整利率抵押贷款的提前偿还风险。(2)抵押贷款的年限。一般来说,刚发放的住房抵押贷款不易提前偿还,但随着时间的推移,提前偿还率会增加,直至达到一个稳定的状态。
5、宏观经济水平
一般来讲,当宏观经济处于复苏阶段时,个人收入增长、劳动力就业和迁移机会增加,消费者信心提高,导致住房周转率上升,提前偿还行为也会相应增加。反之,当宏观经济处于衰退阶段时,提前偿还行为会相应降低。
6、季节因素等其他因素
由于学校各学年的时间安排、工作转换、毕业求职、年终奖金分红等因素,提前偿付具有显著的季节性模式,提前偿还行为常常在春季和夏季最高,秋季开始下降,冬季达到最低。此外,人口统计、地理位置、学历等相关因素也在某些程度影响提前偿还行为。
(二)适合我国国情的提前偿还风险测度模型
本文综合考虑国内外模型研究并借鉴回归分析的思想,以居民可支配收入、市场抵押贷款利率、季节性差异和住房转手率等为自变量,以提前偿还额为因变量,采用逐步回归法进行单变量Logistic回归分析,即逐步地把最优的变量加入到模型当中,当新加入的变量对模型基本无贡献时,变量筛选的过程也就结束。得到的关于提前偿还额的计量模型可记为:
Yt=β0+β1X1+…+βnXn+μt
其中:Yt――t时期的提前偿还额;
μt――随机干扰项;
X1……Xn――t时期从1到n个自变量的值;
β0――截距;
β1……βn――据实证回归得出的n个自变量对应的参数;
根据以上计算的早偿额并结合SMM公式,可以得到以下变形公式:
SMM=YtQ0-Q1=β0+β1X1+β2X2+…+βnXn+μtQ0-Q1
QO表示贷款的月初余额;Q1表示贷款的计划还本金额。当影响因素发生变化,我们就可以通过所建立的早偿模型预测新环境下早偿率变动的方向及幅度。
就目前情况而言,我国证券化刚刚起步,国内银行经营住房贷款的时间还不长,不具有全面充分的数据积累。因此本文不能够提供更精确的实证检验,仅给出一种预测模型以供参考。
五、住房抵押贷款证券化提前偿还风险的防范
(一)完善抵押贷款的发放程序防范提前偿还风险
1、建立提前偿还限制与惩罚机制
如果将借款人可以随时偿付的行为看作是住房抵押贷款人的一项期权,那么,对该行为进行限制就是该期权的行权条件,征收罚金则可认为是期权费用。当行权的条件不满足或者行权的激励不能弥补期权费时,抵押贷款借款人就会放弃行权,提前偿还行为就能避免。因此,提高借款人的违约成本,可在一定程度上遏制借款人提前还贷行为的大量发生。在住房抵押贷款发放时规定提前偿还的限定条件(如规定提前偿还时期的锁定,提前偿还金额,提前偿还次数等)和惩罚机制(提前偿还罚金)可以有效减少提前偿还风险。
2、创新抵押贷款业务
我国应借鉴国外的住房抵押贷款形式,根据收入、年龄、利率等因素的不同开发设计出适合我国当前市场,对提前还款有一定防范作用的贷款业务。例如可调整利率抵押贷款可以根据市场抵押利率定期调整合同利率,这样就可以减少利率引发的提前偿还风险;也可依据借款人当前的收入水平及预期的收入变化来安排合适的贷款归还方式,如等额还本法、递增的还款方式和递减还款方式。
3、加快完善数据库建设,构建提前偿还模型
我国必须尽快建立有关提前偿还贷款的数据库,对借款人的提前还贷行为进行监测,根据资产池的具体特征建立提前偿还模型,建立不同影响因素与提前偿还额之间的数量关系。在此基础上,对未来的现金流进行较为准确的预测。借鉴国际经验本文的模型构思不失实践性。
4、使用收益率维持模型
收益率维持是指当借款人选择提前偿还时,必须补偿给贷款人能够维持其收益率的费用。这种费用等于未来计划偿付额的现值与提前偿还额的差值。这样,就可以通过对提前偿还额和收益率维持费用进行再投资,重新产生计划中来自借款人的未来现金流。
例如,目前存在的典型收益率维持模型是复合贴现因子模型,这里收益率的维持费用(MF)可以用利率差异模型来计算 :
MF=∑TQn-t(1+rn-t+Y)t-Z
其中:MF代表收益率维持费;
Z代表提前偿付额;
n代表贷款年限;
t代表剩余期限;
rn-t代表国债收益率;
Qn-t代表计划偿付额;
Δy为附加利差,其值为高出无风险国债利率的溢出部分
在Δy利差设置为零的情况下,这个模型通常称作国库券变频收益率维持。这个模型通过购买一个国库券组合为贷款人重新产生未来现金流提供了足够的收益。在Δy利差设置不为零的情况下,MF费将足以允许贷款人通过购买具有一个Δy利差超过国库券曲线的利差的投资组合重新产生计划的现金流。
(二)证券化过程中管理提前还款行为
1、本息拆离房产抵押贷款证券
本息拆离房产抵押贷款证券是将资产池中抵押贷款集合的收入流分拆,将本金和利息完全隔离而发行的抵押贷款纯本金证券(PO,投资者只能获得本金收入产生
的现金流)和纯利息证券(IO,投资者只
获得利息收入产生的现金流)。提前还款速度越快,本金偿还越多,利息收入越少,这样PO证券的投资者收益越高,IO证券的投资者收益越低。通过对风险的这种重构使得PO证券可以较好地防范紧缩风险,IO证券可以较好地防范展期风险。
2、抵押担保证券(CMO)
抵押担保证券是以一组抵押贷款为担保而发行的有多种不同到期日的证券,属于转付证券,投资者并不拥有抵押贷款的所有权,只是拥有对发行人的债权,它使投资者不必承担提前偿还所产生的再投资风险。抵押担保证券的主要特点:同一住房抵押贷款集合为基础而发行的证券都有三到六个不同的到期日,其现金收入来自贷款产生的本息,在前面到期日的债券未得到完全清偿之前,后到期的证券只能得到利息支付,直到不同期限证券依次得到清偿。其最大优点是在某一段时间内上一档为下一档防范紧缩风险,下一档则为上一档防范展期风险。
参考文献:
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[3]陈建、MBS提前偿付风险分析[J]、经济研究导刊,2007(3)、
[4]Takeaki Kariya, Masaaki Kobayashi、 Pricing Mortgage-Backed Securities (MBS):A Model Describing the Burnout Effect[J]、Asia-Pacific Financial Markets, 2000(7)、
[5] Frank J、 Fabozzi, Handbook of Mortgage Backed Securities [M]、Chicago, 1995、
还款风险分析篇4
【关键词】商业银行 风险 住房抵押贷款证券化
资产证券化是20世纪出现的金融产品，住房抵押贷款证券化也是资产证券化的一种，具有很大的优点，次贷危机的出现导致住房抵押贷款证券化的有效性受到质疑，开展住房抵押贷款证券化是必要的措施，本文主要分析商业银行住房抵押贷款证券化的发展。
一、住房抵押贷款证券化概述
住房抵押贷款证券化是为抑制通货膨胀而采取的一种措施，银行帮助客户将收藏款证券化，稳定资金来源，住房抵押贷款证券化设计到的理论主要有四种，资金流原理是中心原理部分，在证券化前需要选择合适的基础资产，保证资金流的稳定性，才能保证投资者本身利益。住房抵押贷款证券化发起人主要是住房抵押贷款的发放人，发行人只要是一些特设机构。
二、商业银行风险分析
随着我国住房制度的不断改革，个人住房贷款业务不断发展，银行业个人住房贷款业务得到迅猛发展，住房贷款的不断攀升对金融市场起到的作用越来越强。我国目前金融市场开放程度比较低，商业银行个人住房贷款风险逐渐开始显现。
银行普遍重视个人抵押贷款，在有担保的情况下，认为个人抵押贷款属于一种低风险的信贷产品，因此各个银行存在抢占市场份额的情况，过度的竞争必然导致个人抵押贷款门槛的降低，引入一些高风险的消费者，对商业银行带来极大的风险隐患。
购买房产需要具有一定的经济基础，采用银行按揭贷款方式对老百姓的收入带来很大的影响，虽然国家出台了一系列遏制房价上涨的措施，但是房价仍然在增长，这将会导致个人抵押贷款支付能力的下降，给商业银行带来极大的风险。从我国近几年的住房贷款中，可以看到不良贷款率呈现上升的趋势，在银行贷款业务中，个人抵押贷款占到了15%以上的不利，这将会极大地增加商业银行的风险。
从信用风险分析，包括了借款人的信用风险、银行内部的信用风险以及开放商的信用风险等。商业银行的风险来源还包括了利率风险，商业银行利润来源的主要部分是利息收入，利率风险主要来自证券投资者的利率风险、提前偿还风险以及购房者的利率风险。
三、商业银行住房抵押贷款证券化的发展对策分析
商业银行开展住房抵押贷款证券化有利于转嫁信用风险、分散利率风险以及提高资产的流动性等，国家开发银行和中国建设银行已经作为试点单位进行住房抵押贷款证券化，试点阶段存在的问题主要包括早偿率较高、内部信用增级不足、缺乏机构投资者以及中介机构发展滞后等问题。
据国际银行业发展的统计数据分析，西方国家非银行金融机构的地位逐渐下降，银行业的传统表内业务地位也是不断下降，银行业的盈利逐渐想着表外业务转移，住房抵押贷款证券化是表外业务的重要类型，存在很多大的发展空间，在发展中建立从以下几方面的关注，推动住房抵押贷款证券化的发展。
在推动住房抵押贷款证券化发展中需要密切关注住房价和经济走势，商业银行在提供住房抵押贷款业务时需要保持清醒的头脑，需要明白住房抵押贷款证券化仅仅是对冲风险，并不会消除风险的存在。近年来我国房价不断攀升，商业银行因为个人抵押贷款可行性很好，一旦出现低迷的经济状况，就会导致房价下降，银行的坏账、呆账就会大幅度上升，增加风险。因此商业银行需要时刻保持清醒，认识到房价变化引起的风险。
在推行住房抵押贷款证券化中需要加强客户审查力度，美国次贷危机的起始原因是会因为降低了放贷标准，忽视了贷款者的偿还能力，近些年我国商业银行普遍存在重视住房抵押贷款证的情况，为抢占市场份额，放宽业务办理条件，为不良住房抵押贷款埋下了隐患。因此商业银行需要及时发自按可能不利于银行风险的各种因素，在提供审批手续中，需要加强客户资料真实性的审核，从源头上控制风险，避免信息的不对阵，减少恶意欺诈行为。
在住房抵押贷款证券化推进中，需要加强银行之间的合作和竞争。我国长久以来的融资方式比较单一，金融风险主要集中在银行体系中，开展住房抵押贷款证券化能够增加支配资金来源，同时也导致了银行同行之间的竞争，因此银行同行之间需要建立合作机制，完善个人征信系统，减少恶意欺诈行为，积极创新，规范在住房贷款抵押业务领域的竞争。除了以上几种措施之外，政府部门也需要加强监督，不断培养专业人才。
还款风险分析篇5
[关键词]商业银行;信贷风险;管理系统
商业银行作为经营货币的特殊企业,其信贷风险属性是与生俱来的。因此,各国银行自诞生的一天起,就在孜孜寻求规避信贷风险的方法和手段,以最大限度地控制信贷风险。信贷风险是商业银行贷款的信用风险,是商业银行面临的最古老的金融风险。信贷风险是指银行在信贷活动中预期收益不能实现的可能性。它不仅指由于借款者违约不能如期偿还贷款本息而使银行承担实际的违约风险,而且指由于借款者还款能力下降或信用等级降低而使银行面临的潜在违约风险。信贷风险管理是银行风险管理的核心,它是指商业银行对信贷风险进行识别、评价并准确度量,在此基础上进行有效防范和控制信贷风险,以最低成本实现信贷资产最大安全保障的科学管理方法。
对于信贷风险的研究是一个历史悠久的问题,信贷风险管理方法历经多年的发展,不断推陈出新,表现出一种从定性到定量、从简单到复杂、从个别资产信用风险评价到资产组合信用风险评价的趋势。而风险管理上的差距,是我国商业银行与国外先进银行的最大差距,也是我国商业银行整体竞争力和盈利能力不强的根本原因。面对金融自由化、全球化的加强和金融竞争与创新的发展,特别是我国加入世贸组织后的金融全面开放,我国国有商业银行必须正视经营风险问题并尽快构建商业银行信贷风险管理系统,建立全面风险管理模式,以提高自身风险识别和控制能力。
一、传统信贷风险的测度方法及局限性
传统的信贷风险度量模型分为三类:专家方法、评级方法、信用评分方法。
专家方法是一种最古老的风险分析方法,其基本特征是:银行信贷的决策权是由该机构那些经过长期训练、具有丰富经验的信贷官所掌握,并由他们作出是否贷款的决定。最常见的是信贷的5C方法,主要集中分析借款人的品格(character),资本(capital),偿付能力(capacity)、抵押品(collateral)、商业周期(cyclecondition)这五项因素。专家知识、主观判断以及某些要考虑的关键要素权重均为最重要的决定因素。运用这种方法的缺点是,专家用在5C上的权重有可能以借款人的不同而变化,专家难以确定共同要遵循的标准,造成品估的主观性、随意性和不一致性。
评级方法是指对每笔贷款进行评级,以此来评估贷款损失准备的充分性。最早的贷款评级方法之一是美国货币监理署开发的,将现有的贷款组合归入5类,同时列明每一级别所需要的准备金。目前,国外很多银行都开发了贷款的内部评级方法,分为1-9或1-10个级别。商业银行应对业务作出全面综合的评价,才能正确评估信贷风险的大小。
信用评分模型中最具代表性的是爱德华、阿尔特曼(Altman)在1968年对美国破产和非破产生产企业进行观察,采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立的著名的5变量Z-score模型和在此基础上改进的“Zeta”判别分析模型。将Z值的大小同衡量标准相比,可以区分破产公司和非破产公司。此方法的应用依靠大量的历史数据资料,并考虑了借款者经营的主要方面,对违约概率进行了预测。此预测是建立在经济发展稳定且借款者的经营环境和经营状况变化不大的情况下,否则,预测误差就会很大。
二、国外信贷风险度量新方法以及在我国信贷风险管理中的应用难点
近年来国外在信贷风险度量与管理的技巧和科学的研究方法方面已经取得了长足的进展,现有的信贷风险度量模型都是在20世纪90年代后期发展起来的。
(一)目前广泛应用的国外信贷风险度量新方法主要有:
1、KMV公司在1993年开发的CreditMonitorModel(违约预测模型)。该模型的理论基础是默顿(Merton)将期权定价理论运用于有风险的贷款和债券的估值中的工作,债券的估价可以看作是基于公司资产价值的看涨期权,当公司的市场价值下降至一定水平以下,公司就会对其债务违约。KMV模型通过计算一个公司的预期违约率(expecteddefaultfrequency,EDF)来判断他的违约情况。
2、J、P、摩根公司和一些合作机构于1997年推出的CreditMetrics方法(信用度量术)。在银行业最早使用并对外公开的信用风险管理模型是J、P、摩根于1997年开发的CreditMetric严模型。该模型是通过度量信用资产组合价值大小进而确定信用风险大小的模型,给出了一个测量信用资产价值的大小的具体方法,并由此判定一个机构承担风险的能力。该模型以信用评级为基础,计算某项贷款或某组合贷款违约的概率,然后计算上述贷款同时转变为坏账的概率。该模型通过计算风险价值(VAR)数值,力图反映出银行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别变化或违约风险时所应准备的资本金数值。VaR方法作为一种测量投资组合风险的新方法得到迅速发展,到目前为止,VaR方法已成为金融领域和部分工业投资领域中的一种重要风险管理工具,许多金融机构已采用VaR来度量与管理投资组合风险,同时,巴塞尔委员会1995年4月提出了市场风险模型扩展的建议,建议银行建立基于VaR的风险管理模型。
3、麦肯锡公司在1998年开发的CreditProtfolioView(信贷组合审查系统)。该方法是分析贷款组合风险和收益的多因素模型,它运用计量经济学和蒙特·卡罗模拟来实现,最大的特点是考虑了当期的宏观经济环境,比如GDP增长率、失业率、汇率、长期利率、政府支出和储蓄等宏观经济因素。模型认为信用质量的变化是宏观经济因素变化的结果。
4、CSFP(瑞士信贷银行金融产品部)开发的CreditRisk+(信用风险附加)模型,应用了保险业中的精算方法来得出债券或贷款组合的损失分布。该模型是一种违约模型,只考虑债券或贷款是否违约,并假定这种违约遵从泊松过程,与公司的资本结构无关。
此外还有死亡率分析、基于风险中性的KPMG贷款分析系统、风险敞口等值法等,最新发展的信用风险度量模型是2000年4月,穆迪(Moody''''s)提出的Ri、skRalc,该模型结合了基于默顿(Merton)债券估价的结构方法和分析历史数据的统计方法。以上关于信用风险的研究汲取了相关领域的最新研究成果,比如计量经济学方法、保险精算方法、最优化理论、仿真技术等等,运用了现代计算机大容量处理信息和网络化技术。
(二)我国商业银行信贷风险管理的现状与难点
我国关于商业银行信用风险管理的研究于20世纪80年代末才刚刚起步。信贷风险是我国商业银行面临的最大和最重要的金融风险,由于长期处于计划经济体制下,银行缺乏风险意识,因此在很长的一段时间内忽视了对信贷风险的管理。在银行业的管理实践中,其风险管理在我国经历了计划经济体制下对银行风险损失的控制、有计划商品经济体制下的银行风险管理及现阶段商业银行风险管理三个阶段。
1、传统的计划经济体制下的信贷风险管理。从建国到1978年以前的30年时间里,在传统的计划经济体制下,信贷风险是由国家统一承担的。银行风险观念淡薄,对信贷风险管理除了反对贪污、挪用等财经纪律外,主要是依靠贷款指令性计划分配,坚持“计划性、物资保证性、归还性”三性原则来加强贷款管理,控制信贷风险。
2、有计划商品经济体制下的信贷风险管理。1984年10月,中央明确提出了我国社会主义经济是在公有制基础上的有计划的商品经济。信贷业务得到迅速发展,信贷风险也开始逐渐暴露并加剧。为此,我国先后确立了存款准备金制度、呆账准备金制度、备付金制度和资产负债比例管理制度,初步建立起银行信贷风险管理制度与机制。但这时的贷款绝大部分给了国有企业,贷款通常没有担保,再加上地方政府的行政干预严重,使许多企业拖欠银行的贷款,大量贷款最终成了坏账,据统计,20世纪80年代后期国有银行贷给企业的贷款中平均有20%的贷款不能偿还。
3、社会主义市场经济体制下的信贷风险管理。目前我国商业银行开始注重对客户进行资信评估,但在具体度量和管理时使用的方法还很陈旧,基本局限于定性分析等一些传统的方法。国内银行的风险管理水平大多处于第一阶段—非系统化管理,我国各商业银行对于如何度量信贷风险并构建全面风险管理系统的研究还比较薄弱,远远不能满足市场经济条件下金融领域日新月异的变化对银行业发展提出的要求。而通过商业银行信贷风险管理系统的开发建设,可以使银行的风险管理水平达到第二阶段—系统化风险管理,并在此基础上,通过对相关的管理系统进行改进与完善,可以逐步趋向于第三阶段—战略组合管理。而我国商业银行引进和采用西方国家信贷风险度量模型可操作性不大,主要是因为我国企业信用等级及其变化的资料数据库还未建立,缺少企业信用等级及其变化的数据资料,给信贷风险的度量增加了难度。
银行度量风险的数据主要来自客户不同时期的财务报表及其资本市场的价值或价格,还包括银行贷款损失的时间序列数据等。对于我国银行来说,只有建立起行业信用数据库,才能为高级的风险管理体系提供支持和保障。由于我国银行客户中非上市公司占据绝大多数,所以对客户现有财务报表数据的搜集和整理以及对客户将来信用信息充分披露的要求就显得非常重要。
三、我国商业银行信贷风险管理系统的构建
通过建立一个商业银行信贷风险管理系统,旨在预防、回避、分散、转移商业银行信贷风险,从而减少损失,保证信贷资金的安全。
1、从商业银行信贷操作流程的角度,构建商业银行的信贷风险管理系统。该系统有三个构成要素,分别为信贷风险识别系统、信贷风险量化系统以及信贷风险控制系统,它覆盖了整个信贷操作过程,包括贷前调查、贷时审查和贷后检查。实行事前、事中、事后的全过程的风险管理体系,把这三个构成要素置于一个大系统中进行系统分析。
信贷风险识别是风险管理的基础环节,是指对经济主体面临的各种潜在的风险因素进行认识、鉴别、分析,在这个阶段,要做到正确判断风险类型,准确寻找风险根源。信贷风险度量是在识别风险产生原因的基础上,科学地量化风险,包括衡量各种风险导致损失的可能性的大小以及损失发生的范围和程度。风险度量是风险识别的延续。信贷风险控制是在识别和度量信贷风险之后,采取有效措施减少风险暴露、将风险损失控制在可承受的范围内。
通过对信贷风险评价分析,才能科学测度商业银行信贷风险量,找出问题的症结所在,从而对其提出控制的措施。这三个构成要素以定量分析和定性分析相结合,联合起来构成一个信贷风险管理的整体,从而达到信贷风险防范和控制的目的。
2、构建商业银行信贷风险管理系统的关键在于科学测度信贷风险。风险度量是信贷风险管理系统中最重要的组成部分,能否对信贷风险进行准确的度量关系到整个风险管理体系的成败。
由于违约风险是我国银行面临的最重要的信贷风险,因此信贷风险管理系统将侧重于对违约风险进行度量,通过建立银行内部信贷风险度量模型,对预期违约概率、赔付率和贷款损失等变量进行估计,进而计算银行个体贷款和贷款组合的预期损失和非预期损失。其中,贷款组合的预期损失等于组合内个体贷款预期损失的加权平均值,权重为个体贷款占整个组合资产的比重;贷款组合的非预期损失则是个体贷款的非预期损失、个体贷款占贷款组合资产的权重以及贷款损失相关系数等变量的函数。预期损失决定着银行的准备金和保证金水平,而非预期损失决定着银行风险资本的水平,从而达到对银行信贷风险进行量化组合度量的目的。
现阶段商业银行可以在传统的贷款风险度的计算基础上构建一个信贷风险度的函数式,综合考虑各影响因素,衡量信贷风险的大小。信贷风险度为:f(X1,X2,X3,X4,X5……)其中,X为影响信贷风险大小的各个因素,包括贷款对象的信用等级、贷款方式、贷款期限、贷款金额、贷款投资项目的风险—收益比等。信贷风险度量采用了内部评级与外部评级相结合的方法,对影响企业信用的因素进行加权综合,得到企业信用的综合评价值。信贷风险度指标可以用于银行对个体贷款的分析与决策,根据信贷风险的度量结果制定明确的信贷风险管理政策,如授信的对象、额度和期限等,从而保证每笔贷款的合理性,这是控制和防范信贷风险的主要环节之一。同时,还应考虑银行贷款组合的可行性和合理性,通过对个体分析与组合分析风险收益的比较,尽可能减少各贷款之间的相关性,从而分散和降低贷款组合的总风险,实现对贷款组合信贷风险的动态管理。只有这样,才能有效控制信贷风险,降低不良贷款的比例,并为银行的资本配置提供参考,帮助银行决定满足巴塞尔协议风险资本充足率要求的经济资本数量,增强银行的竞争力。
参考文献:
[1]谢平,等、中国商业银行改革[M]、北京:经济科学出版社,2002、
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还款风险分析篇6
【关键词】风险管理;房地产;住房贷款;决策树
一、背景
近年来,个人住房贷款在房地产市场快速发展的带动下获得了迅猛发展,个人住房贷款在银行资产中的比例迅速上升,政府也出台了一系列措施抑制房价的过快增长。然而,越来越高的房价仍让很多人望尘莫及,同时也将很多风险隐藏起来。但是,美国次贷危机的经验已经告诉我们,要有危机意识,尤其是在大量的风险都已被疯长的房价遮挡的时候,风险管理更要重视。
房地产业是我国国民经济的重要支柱产业之一,中国房地产市场发展对经济增长贡献的重要作用是不容忽视的。2009年我国GDP增长率为8、7%,房地产对2009年GDP的贡献率超过了13%;房地产业又是资金密集型产业,与金融体系关系密切,甚至过度依赖银行贷款。
与企业贷款、个人消费贷款等其他贷款相比,个人住房贷款呈现以下特点:
1、贷款人数众多,人均贷款金额较企业贷款小。据估计,在所有的买房人中,80%的买房人都需要借助银行按揭,而个人住房贷款的金额一般在在20万到100万之间,但伴随着房地产的不断升温,总的金额积累越来越多,已经成为很多银行扩大规模的重要手段。但由于贷款者过于分散,增大了银行管理的难度。
2、贷款期限较长。个人住房贷款一般为中长期贷款,期限在10年到30年之间,比一般的企业贷款期限要长的多。资金的长期占用性大大增加了银行的资金压力,降低了银行资产的流动性。
3、投资性。由于房地产的保值增值性,不少投资者把从银行贷款买房当成一种投资手段,集体涌入房地产市场,助推房价上涨。高涨的房价可以将房贷的风险暂时隐藏起来,同时吸引更多的投资者,这也是为什么房价一直居高不下的原因之一。
二、国内外发展动态
美国的住房抵押贷款市场发展较为成熟,其风险管理的最有特色之处在于风险转移机制(包括住房抵押贷款证券化和保险机制)、个人信贷评估和风险计量等[1]。但是2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机充分暴露了美国住房抵押贷款市场的过度证券化带来的危害。适度的证券化可以加速资金的流动性,分散风险;过度的次级抵押贷款证券化则会把风险传播到整个金融体系。
我国的个人住房贷款起步较晚,2000年之后才开始真正发展,但其发展速度却是惊人的。截至2008年底,个人按揭贷款为3573亿元,较1997年底增长150倍,到2009年底,这一数字更是达到了8403亿元,个人住房贷款占个人消费贷款的比重高达75%-97%。
但是目前我国个人征信系统的发展还不完善,尚未形成一个完整的个人信用风险管理体系,基本上都是依靠专家对借款者目前的经济状况和还款能力作一分析,直接做出决定。征信系统的内容太过简单,只包括客户与银行打交道的情况,其他如税务,保险,商业交易等方面的信息均未涉及,因此,征信系统只能作为个人信用状况评估时的一个参考。
风险计量方面,国外一些学者有过一些研究,较为普遍的有信用矩阵模型(Credit Metrics)和KMV模型等。Jung(1962)利用金融机构原始资料分析得知,贷款价值比(Loan-to-value ratio)和个人住房抵押贷款利率与违约风险之间存在正相关关系,即个人住房抵押贷款利率越高,违约风险就越大,贷款价值比越高,违约风险也越大。而Santos Silva(2000)利用借款人的特征变量,认为贷款月供还款额占家庭月收入的比例越高,借款人发生违约的可能性越大。
在国内,王福林[2](2004)通过因子分析和判别分析得出了房产投资特性、区域经济和住房面积对个人住房抵押贷款违约风险影响最大的结论。
三、个人住房贷款风险识别
本文所指的个人住房贷款风险主要是指借款人违约的风险,即因购房者不能按时归还贷款本金和利息而给银行造成损失的风险。国外多数学者认为个人住房贷款违约风险影响因素有:借款人特征维度,贷款特征维度,房产特征维度和地域经济维度等。其中,贷款价值比、月还款额占家庭收入的比例、贷款利率、离婚率、失业率等变量与违约风险成正相关关系,而房价指数、家庭收入等变量与违约风险呈负相关关系[3]。
在参考国内外诸多研究的基础上,本文认为,在个人住房贷款市场上,借款人的风险主要来源于还款能力风险和还款意愿风险。 文章将从这两方面分析借款人的违约风险。
(一)还款能力风险
还款能力风险导致的结果即是“被迫违约”。在一定的宏观环境背景下,商业银行在发放贷款前,通常会对借款人还款能力进行一系列的审查,通过对借款人的年龄,学历,收入,工作状况等借款人个人特征的审查,结合借款人所购房屋的特征,如面积,单价,总价,首付比例等,判断借款人的还款能力,给与借款人一定的贷款额度。本文通过SPSS13、0统计软件的决策树技术,对某商业银行陕西省分行一段时间的34624名个人住房贷款客户分析,得到客户各方面因素对其还款能力的影响。
由于本文的数据样本来源是西安地区某段时间的贷款客户,所以不考虑地域及时间的影响,即假设宏观环境未发生重大变化。样本数据的属性如表1所示:
另外,由于条件限制,未收集到客户所购买房屋的信息,如面积,单价,总价及月供占比。通过对缺失数据和无效数据的筛选,最终我们得到有效样本34624个。其中,违约样本6345个,占总数的18、3%,正常样本23279个,占总数的81、7%。
由于决策树分类要求数据服从正态分布,而通过对数据的预处理,我们发现个人年收入,贷款余额两个变量和其他变量在数量级上有很大差异(过大的差异可能使其他变量的影响被忽略,使分类结果产生严重偏差),且不服从正态分布。所以先对这两个变量取自然对数,得到LN个人年收入,LN合同贷款余额,其P-P图如图1,图2所示,可以认为近似服从正态分布。经过这样的处理后,同时满足了数量级一致和正态性的要求。
根据处理后的样本数据,使用SPSS13、0的CART分类方法进行分析。树的最大深度设为4,父子节点的最小样本数分别设为400,200,验证方法为交叉验证(K=10)。经过多次试验,我们得到的最优树如图3。分类回归树重替代估计量与交叉验证估计量分别为0、176与0、177,两者相差不多,而且它们的标准误差均为0、002,非常小,说明分类树的效果非常好。
从图3的决策树分类可以看出,合同贷款余额,担保方式和个人年收入是影响客户违约情况的三个最主要的因素。贷款余额越小,客户正常还款的比率越高,原因是贷款余额越小,表明客户已还款数额越多,若客户违约,房子被银行拍卖,客户的损失也越大。
不同的担保方式对客户是否正常还款也有很大影响。同时有抵押和保证客户的违约率明显低于仅有抵押一种担保方式的客户。这很容易解释,同时提供两种担保方式的借款人对于银行来说,多了一道还款的来源,在客户违约的情况下,银行可以要求担保人履约,对银行来说,多了一层保障。另外,银行一般要求提供的都是与客户有直接血缘关系的父母或者兄弟姐妹,担保人会在借款人出现暂时现金流不足的情况下帮助其还款,尽量不违约,以免影响征信。
个人年收入作为客户还款的第一来源,直接反映客户的经济实力,一般都是各银行最看重的因素,要求也很严格,最低要求月收入在月供的2、2-2、3倍以上。但是从图3的决策树中并没有得到收入越高,正常还款比率越高的结果。原因有以下几点:
①很多收入不足的客户为了获得贷款,虚开收入证明,以致银行将其误认为优质客户,而客户本身的经济来源不足以支撑其贷款,结果是稍微一点的不利因素就可导致客户违约,无法正常还款。
②部分客户信用观念不强,这种情况在年龄比较大的客户中比较常见。这类客户虽然收入足够,但却经常因为其他事情忘记按时还款,以为推迟几天影响不大,殊不知自己已经构成了违约,征信上已经有了一笔不良记录。
除了上述分析到的主要影响因素外,还有其他一些因素如:客户年龄,最高学历,家庭人口,是否本地人,房屋单价,面积,还款方式等也对客户的违约情况有影响,虽没有我们分析到的三方面因素影响明显,但在实际中也应该将这方面的数据考虑进来,以更加全面的进行风险管理。
(二)还款意愿风险
还款意愿风险的后果是“理性违约”。对借款人还款能力的审查各银行都有很严格的程序,除非借款人在后续还款期内出现重大变故,否则一般不会出现中断还贷,因此还款能力风险相对容易控制。但实际操作中对还款意愿风险的审核往往是被忽略的,而且这一风险是由借款人的主观因素决定的,所以这是一个很难度量的指标。
银行在贷款审批过程中需要查询客户的征信记录,通过人民银行征信系统对客户的个人信息和财产状况进行查询。一方面是验证客户申请贷款所提供的个人信息是否真实,包括年龄,婚姻状况,户口地址,工作情况等;另一方面是了解客户的资产负债及历史信用情况。一般累计违约超过三次则要求提高首付,累计违约特别严重者则拒绝其贷款申请。
但是目前我国的征信系统还不完善,信息更新较慢,且尚未实现整个银行系统内部的全部信息共享,由此导致一些借款人隐瞒个人负债情况,同时在几家银行贷款,出现一个人同时贷款买六七套房子的情况。这种情况下,借款人需要为一家银行提供的仅仅是满足一两套房子月供的收入证明,这类房地产市场上的投机者就是利用征信系统的这一缺陷,不断的在这一市场套利。在房价上涨的时候,他们可以获得高额的投资收益,在房价下降的时候则选择“理性违约”,损失却由银行承担。这样的行为不但增大了银行的风险,而且助推了房价。
另外,还有来自开发商方面的原因导致借款人还款意愿下降。有些银行只关心借款人的还款能力,出了问题直接找借款人,房屋的成交情况不闻不问,由此出现的开发商延期交房或者房屋质量问题等引发的开发商与借款人之间的矛盾,导致借款人不愿还款的情况,同样给银行造成损失。更有甚者,一些开发商为了回笼资金,直接伪造客户信息,骗取银行贷款,直接造成了银行的风险。
四、个人贷款风险防范
对于上述分析的客户还款能力和还款意愿两种风险,应该区别对待。
(一)还款能力风险
对于这种情况,银行需要认真核实贷款人提供的信息,防止出现虚假证明。根据贷款客户的收入,年龄,婚姻状况,最高学历,职业类型等借款人个人特征以及贷款期限,执行利率,贷款金额,还款方式,担保方式等,判断这些因素对违约情况的影响,在贷款发放之前即可做出贷与不贷,贷多贷少的决定。
另外,这类客户一般信誉较好,还款意愿也很强烈,但是由于种种外部不可控的因素导致不能及时归还贷款。此时,即使采取诉诸法律的手段,也很难取到良好的效果。对此类风险可以采取提前进行风险转移,银行对于可能造成还款能力丧失的风险因素进行投保,提前将风险转嫁出去,同时也会帮助减少客户的损失。
(二)还款意愿风险
借款人还款意愿风险带有很强的主观性,银行对这方面风险的审查往往比较困难。在此,作者总结了以下几点:
①银行方面要建立严格的面签制度。有效鉴别客户身份,确保贷款的真实性,把握借款人交易真实、借款用途真实、还款意愿和还款能力真实,严防虚假按揭业务的发生。对于大额贷款,有条件的话,信贷人员应该到借款人的居住地进一步核实,向周围人了解关于借款人的更多情况。
②借助银监会,个人所得税征缴部门的作用。银行在贷款发放之前,应详细了解借款人的负债情况,有必要的话,发挥银监会作为第三方的作用,对借款人的情况做一个全面的审查,以避免由于个人征信系统更新不及时所导致的借款人在多家银行同时贷款的高风险业务。通过个人所得税征缴部门获得有关借款人收入状况的信息,判断借款人信息的真实性。
③强制公证制度。在借款人因为还款意愿下降导致的违约情况出现后,如一律对簿公堂,则会相当费时费钱。一般采取贷前强制公证制度,以避免发生问题时冗长的司法程序,以较低的花费快速进入执行阶段。
④有效识别房地产市场的投机者和消费者。对于一些贷款金额较大或是集中购房的情况,信贷人员可以通过调查借款人的父母或是子女的房产情况,发现合理的贷款客户。支持那些真正需要贷款买房消费的客户,而对那些市场上的投机者,则要进行限制。
银行体系的稳定关乎整个国民经济的发展。不管是来自哪方面的风险,银行都需要依靠各方力量,建立尽可能完善的风险识别体系,及时发现并控制风险,确保整个银行体系健康稳定发展。
参考文献
[1]陆校宁、个人住房抵押贷款的信用风险研究[D]、四川大学,2006(4)、
还款风险分析篇7
关键词：工程风险；工程贷款风险；工程保险
文章编号：1003－4625（2006）06－0032－03中图分类号：F830、5 文献标识码：A
Abstract： In recent years， the increase of project risk has made the banks bear corresponding larger and larger risk in project loan items、 After an analysis of the status quo of China’s banking project loan risk management and the existing problems in project loan risk assessment system， the author has found out that great impact of project risk upon loan repayment is ignored、 A suggestion is made that in project loan risk management risk－preventing instruments should be exploited positively to cover project loan risk while using the engineering experts to assess the project risk、
Key words： project risk； project loan risk； project insurance
2003年发生的上海地铁四号线事故不仅为工程界、保险界敲响了警钟，同时也对银行业提出了新的问题――工程项目贷款审批、发放过程中如何控制工程风险？据报道，上海地铁四号线总投资估算为128、7亿元，其中资本金投入40亿元，债券发行募集资金投入30亿元，其余由银行贷款解决。尽管银行贷款具体的担保方式不详，无论如何贷款银行在该项目中都会遭受巨大损失。随着我国各类大型工程项目不断增多，复杂性也不断提高，工程风险的增加使得银行在工程贷款项目中承担的风险也随之加大。为了更好的控制工程项目贷款风险，银行业也必须提高对工程风险的重视，改进项目风险管理体系，参与到项目管理全过程中去，加大对工程风险的防范。
一、文献综述与工程风险的界定
（一）相关文献综述
1、国内方面
我国的工程风险管理目前刚刚起步，研究工作尚未形成专题化、系列化，工程实践中没有规范地开展相应的专项管理工作。国内学者主要是从项目主办方和施工方角度研究去控制工程风险，从银行角度研究工程风险者较少，以银行为出发点对工程风险的研究主要体现在工程风险财务评价体系评估与完善上。如学者赵国杰（2001）对商业银行采用的项目评估风险等级评定法进行了改进，构建了新的项目风险等级评定体系。黄宏伟、陈桂香（2003）就地铁项目风险管理进行了研究，主要涉及设计、施工等风险管理。孙成双、王要武（2004）建立了基于计算机技术的MACPRMS的工程项目风险管理架构。蒋晓静、黄金枝（2005）就工程项目实施过程中如何监控风险进行了成本/质量/进度综合控制分析。王雷、郑慧（2005）对工程风险防范对策进行了系统地论述。为此，从贷款方为出发点研究项目贷款的工程风险具有重要的现实意义。
2、国外方面
在国际上，风险问题的研究已较为深入，工程实践中普遍实行专项研究和评估，有关学者对银行工程项目贷款信用风险研究比较发达，也比较成熟。主要有：切瑟（Chesser，1974）设计了贷款监控模型，用来预测借款人违反初始贷款合同的可能性。奥尔特曼、霍尔德曼和维拉蓉南（Altman，Haldeman and Narayanan，1977）提出了Z值分析法，主要是通过建立一定的模型对企业破产风险进行分析。马利亚斯、帕特尔和沃尔夫森（Marias，Patell and Wolfson，1984）及弗赖德曼、奥尔特曼和考（Frydman，Altman and Kao，1985）运用“回归分割”（recrusive partitioning）理论，将CART运用到了根据贷款违约风险和借款人财务危机所作的贷款分类上等。
（二）风险管理基本理论
所谓风险，就是事物未来发生的不确定性。从经济学的角度来看，风险表现为预期收益与实际结果的差异程度。差异程度越大，风险越大，反之则反；如果预期收益与实际结果相同，则风险为零。项目工程风险是指目标费用、工期、质量水平与该项目的实际费用、工期、质量水平的差异程度，主要有费用风险、工程进度风险和质量风险。对贷款行来讲，项目的工程风险表现为银行预期收益与实际的收益的差异度。由于在现代国际工程项目融资中，借款所占的比重要大大高于股本投资，贷款行不是凭主办单位的资产与信誉作为发放贷款的考虑原则，而是根据为营建某一工程项目而组成的承包人单位的资产状况及该项目完工后所创造出来的经济收益作为发放贷款的考虑原则，项目所创造的经济收益是偿还贷款的基础。所以，工程风险管理对放款行对重要性不亚于项目的投资方。工程风险是风险事件出现的概率及一切风险事件发生后所造成的损失的函数，模型可表示为：
PR＝f（Pi ， Li ；ε）（1）
式中PR―项目风险；Pi （i＝1，2，…，n）―风险事件出现的概率；
Li（i＝1，2，…，n）―风险损失；ε―误差项。
总风险损失TL可表示为：
TL＝TcΔC ＋TtΔT ＋TqΔQ（2）
式中ΔC―费用风险损失量；ΔT进度风险损失量；ΔQ质量风险损失量；
Tc―费用风险的转化系数或转化系数矩阵（取1或单位矩阵）；
Tt―进度风险的转化系数或转化系数矩阵；
Tq―质量风险的转化系数或转化系数矩阵。
可见，如果各项的风险损失增加，都会加大整个项目的工程造价，从而影响项目的实际运营效果，对贷款行带来相应的风险损失。
二、我国工程项目贷款风险管理存在的问题
（一）工程项目贷款风险现有评价体系存在的问题
1、我国银行工程项目贷款决策分析存在弊端。
第一，我国银行对项目贷款风险分析多使用定性分析，并将风险划分为政策风险、汇率风险、市场风险、融资风险、管理风险五种。第二，定量分析中，重点在财务指标上。贷款行在决定是否对项目提供贷款前，主要研究该项目的可行性与规划，重点衡量项目盈利能力、还款能力，以及借款方的信誉和担保方的还款能力，以确保贷款的安全；银行多采用风险度、受信控制量、全额清偿能力综合系数等定量指标来衡量项目风险，而这些指标没有涉及到纯工程风险；并且，在定量分析中基础数据不够系统，对数据的分析也不够完善。此外，分析是静态的，没有涉及到全过程工程质量生命周期风险。第三，对工程风险的分析一般通过审查国家有关项目建设许可，各类政府文件和证书；设计单位、施工单位、监理单位等工程参与单位的资质，以往完成的工程项目情况；工程本身的设计、施工难度等。对纯工程风险、政治、经济和自然灾害等不可抗力风险重视不够。项目经理素质再高，市场前景再好，如果发生意外事故，损失是必然的。
2、工程保险意识不强，防范风险手段缺乏。
我国绝大部分银行对投保工程保险没有要求和建议，只有个别银行对借款人提出了为作为抵押物的资产购买财产保险的要求。银行对这些专业性强的特殊风险应有知情权，可以要求借款方根据工程项目本身特点，对可能遇到的主要风险、对设施营运风险进行识别、并提出控制计划，如购买相关工程保险，进行适当的保险安排。并要求其出具权威机构对工程质量、寿命等在设计、施工直至使用期间的监督检查报告，以此来补充贷款审查依据。而欧美等发达国家对工程房地产抵押物都购买保险。此外，贷款行规避工程风险的措施缺乏，一旦发生大型工程事故，对银行财务冲击很大。
（二）案例分析
以我国某公路项目为例说明当前银行一般工程贷款风险评估方式。该公路通过收费偿还建设贷款及融资收益。公路收费除去必要的管理费和养护费外，全部用于还贷与投资回收。该项目为增强投资回收能力采取分期建设、分段收费的建设原则。
项目总成本费用＝折旧＋摊销＋财务费用＋道路维护费＋直接工资＋管理费用。
其中，折旧年限为20年，残值率50％；由于水泥混凝土路面维修周期长，在建成后20年内不需要大修，每年仅按收费收入的5％计入维修与养护费用。
定量分析：根据某银行固定资产贷款风险管理实施细则。
（1）项目风险等级评定为A级，企业信用等级评定为A级。
（2）项目风险度、风险额评定：
a、项目贷款对象风险权数：项目风险等级A级，相应风险权数为60％。
b、贷款方式风险权数：项目采用两种贷款方式。一是由某酒厂提供贷款担保，该厂系某行评定的AAA级企业，相应权数为50％；二是用该工程投产后公路经营权作抵押，其方式权数为50％。
c、贷款形态风险权数：该项目是正常贷款，其形态权数为100％。
风险度＝贷款方式风险系数×企业信用等级系数×贷款形态系数＝50％×60％×100％＝0、3。即该项目风险度为0、3，不属高风险贷款。
对该项目的分析不合理之处为：第一，残值率按有关规定取为50％，而实际20年后该公路路况与公路设计修建情况以及使用过程中的养护维修情况密切相关，另外养护费用与公路设计和建设质量也密切相关。第二，风险度指标中没有考虑纯工程风险，并且在大修周期、大修费用等假设及以公路经营权抵押等计算中都默认工程质量良好，可以看出银行实际部分地分担了工程的质量风险。
贷款行面临的风险主要表现在以下几个方面：首先，该工程项目贷款风险表现为还款来源的不确定性。基础设施工程贷款项目的第一还款来源是项目的正常经营收益，第二还款来源多采取抵押和担保等形式。抵押形式中除了普通的资产抵押，目前较多的项目采取收费权抵押（有些项目称作收益权抵押）的方式，即当第一还款来源还款出现困难时，贷款银行对该基础设施的规费收入有优先处置权。然而，工程质量或实际寿命、大修费用等不仅影响贷款项目的第一还款来源，而且也影响了被抵押的收费权的实现。
其次，收费权只是意味着收费的标准得到了政府有关部门保证，但收费的总量取决于设施的运营效果，如果正常的运营或使用无法保证，那么显然规费总量也无法保证。以收费权作为担保的工程项目贷款，前提是设施可以正常使用或运营，并达到预定年限；设施的正常使用或运营、运营过程中的维修费用等问题与工程设计、施工、使用等有着密切的关系。目前工程全寿命机制在我国还没有建立，工程设计单位提供的工程设计寿命受到“短板”效应的影响，可能对后期项目运营带来巨大的维修支出风险。我国公路项目中，已经发生因为设计或建设过程中存在问题，而使公路投入使用后不久面目全非，不能正常使用，不得不每年投入大量的维修费用，使得公路收费全部投入到维修费用中。公路运营出现亏损，贷款无法正常偿还的不为鲜见。何况公路在各种重大工程中属于技术相对简单的项目，纯工程风险相对也较小；而地铁、大型桥梁、隧道、水利设施等设计和施工技术都十分复杂，甚至地质条件、环境条件也十分复杂的工程项目，仍然采用此类风险评价方法显然比较粗糙，与银行进一步提高风险控制能力的要求显然不符。
三、对今后项目贷款工程风险管理的思考
银行业在工程项目贷款风险管理中，除运用科学合理的风险评价体系将工程风险考虑在内以外，还必须采取多种措施对工程项目风险进行防范。
（一）回避风险
回避风险是指考虑到风险事件的存在和发生的可能性，主动放弃或拒绝实施可能导致风险的方案。通过风险回避，可以在风险事件发生前完全消除某一特定风险可能造成的损失。回避风险具有简单易行、全面彻底的优点，能将风险的概率保持为零。工程项目风险管理是一个复杂的、庞大的、动态的系统工程，涉及到不同层次的多个部门、多个环节、多个方面，也涉及到不同类型的管理人员。银行要积极引进有关既懂工程技术又懂施工管理的复合型人才，参与工程项目的整个过程，坚持不懈地跟踪项目的进展情况，利用工程风险管理技术识别和评估工程风险，重视风险的监视和反馈，形成项目风险管理的闭环体系。条件不具备的银行，在贷款项目风险评估中，可充分利用权威专业机构的技术力量评估纯工程风险，利用科学方法增加风险评估的科学性。
（二）转移风险
转移风险是指一些单位或个人为避免承担风险损失，有意识地将损失或与损失有关的财务后果转嫁给另外的单位或个人去承担。转移风险有控制型非保险转移、财务型非保险转移和加入保险三种形式。加入保险是银行防范工程项目风险可借助的有效社会手段之一。银行可以充分利用保险公司提供的各种工程保险、财产保险、责任保险等控制工程贷款项目风险，甚至可以与保险公司建立战略合作关系。在贷款审批中，不论定量分析还是定性分析均应将工程本身的风险考虑在其中，并根据是否投保，投保险种、保险金额等具体保险安排来综合确定风险等级。对于大型或特大型的工程项目，银行要组织银团贷款，由牵头行出面，联合多家银行对其进行贷款。此外，要求借款方采用购买保险或其他方式控制工程质量或工程寿命期内的工程风险。这样可以分散由于项目的政治、经济及不可抗力带来的致命风险。
（三）自留风险
自留风险又称承担风险，它是一种由参与项目各主体自己承担风险损失的措施。对于承担自留风险，承担主体可以通过建立内部意外损失基金或从外部取得应急资金的方法。这是项目风险发生后，参与主体以一种主动的姿态面对风险，以免由于意外而造成财务危机。
综上分析，我国银行应当在工程项目贷款审批时增加其他方式的担保，慎重科学的对基础设施收费经营权担保的审查，估算工程质量等工程风险对借款方偿付能力的影响，将工程质量等因素列入信用风险分析中，科学的管理和控制工程风险；这样不仅能够提高银行的贷款质量降低贷款风险，而且也能够督促工程参与各方积极参与工程风险控制，提高工程质量，增加工程安全性，减少国家和社会的损失，促进国家经济的发展。
参考文献：
[1]Nael G、 Bunni ， Risk and Insurance In Construction 、 Second Edition 、 Sponpress ， 2003
[2]Woody， W、 ＆ Pourian， H、 1992、 Risk Assessment and Options in Project Finance[J]、 Project Management Journal， XXIII（4）， 21－28、
[3]David Baccarini， Richard Archard、 2001、 The Risk Ranking of Projects： A Methodology [J]、 International Journal of Project Management， 19，139－145、
[4]Lu， W、J、 2002、 Risk Management for Large－scale Infrastructure Projects in China、 Working Paper， Tsinghua University、
还款风险分析篇8
关键词：高校 贷款额度 风险评价 模型
作者简介：黄明卿(1971―)，男，海南陵水人，桂林航天工业高等专科学校讲师
自1999年以来，我国普通高等学校(以下简称“高校”)招生规模不断扩大。高等教育经费投入需求急剧增长，在经费投入不足的情况下，高校普遍采用了贷款运营的发展模式。从1999年到2003年，高校的在校生人数从413A万人增长到1 108、6万人，平均年增长率为25、85％，而在此期间财政性教育经费投入从443、16亿元，增长到840、58亿元，年增长率为18、77％。财政性教育经费投入的增长速度与高校在校生的增长速度极不相称，导致高校扩招以后经费严重不足。实施扩招战略后，银行贷款成为高校建设资金来源的重要渠道，是解决教学资源不足的主要手段之一。贷款是需要还本付息的，高校“赤字运转”，如果不能还本付息，将会背上沉重的债务负担，形成贷款风险进而引发财务危机。
一、财务风险与高校贷款风险
(一)财务风险的界定风险(risk)，在词典中解释为“遭遇危难，损失或伤害等可能或机会”。财务风险(Finandial Risk)是在各项活动过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使企业的实际财务收益与预计收益发生背离，因而蒙受经济损失的机会或可能性。财务风险可以分为：筹资风险，因借入资金而增加丧失偿债能力的可能性；收益分配风险，因收益分配给经营活动产生不利影响的可能性；投资风险，因难以预测的因素导致投资报酬收益率。与预期值偏移的可能性和投资本金损失的可能性。
(二)高校贷款风险高校贷款是高校的一种负债行为，其实质是高校对银行的一种债务。这种债务需要在约定的时间还本付息。贷款行为使高校取得资金的同时，也增加了高校的负债。贷款资金的使用是有代价的，其代价的形式就是利息。因此，贷款的高校必须在约定的时间还本付息。高校贷款风险是指高校在运营过程中，由于贷款失当，以及主客观条件恶化或其他情况，使高校资金、财产、信誉等蒙受损失的可能性，贷款风险属于财务风险范畴，高校财务风险包含高校贷款风险。高校贷款是高校负债的主要形式，因此，高校贷款风险不同于高校负债风险。高校贷款风险也不等同于财务风险，产生和诱发财务风险的原因是多方面的，主要源于社会政治背景、市场环境、国家政策和内部管理的不确定性等。
二、高校贷款的成因及贷款风险分析
(一)高校贷款的成因高校贷款的形成主要有以下原因：一方面国家投入经费不足。高等教育自1999年扩招以来发展迅速，学校规模扩张很快，国家投入不足是高校贷款的直接原因。1999年～2003年以来，我国高校在校生与财政性经费投入情况。高校在校生年均增长25、85％。国家财政性教育经费则只增长18、77％，两者极不匹配。我国普通高校90％以上是公办高校。其经费来源主要是依靠财政拨款，财政拨款又是国家财政性教育经费的主要构成部分。经费来源的不足成为困扰我国高等教育走向大众化的瓶颈之一。另一方面，高校具有法人资格有银校合作的影响。高校是独立的法人单位，具备贷款主体资格，加之学校规模扩大致使高校产生金融服务需求，如银行上门代收学杂费或在各网点代收学杂费，向学校提供理财咨询服务等。银校合作给学校向银行贷款提供了良好的基础，建立在银校合作基础上的高校信用贷款，实质上是用收费权作抵押的一种特殊的抵押贷款，这种抵押有的以书面形式约定，有的则以口头或默认的方式存在。
(二)高校贷款风险分析高校贷款风险主要体现在以下方面：一是经费投入不足。近年来中央与地方财政对教育事业投入的绝对额不断增加。但仍与高校扩招速度不相适应，高校依靠财政投入的经费偿还贷款是不现实的。二是学费收入主要用于补偿办学投入。扩招后的学费、住宿费收入不足以用于补偿办学条件，连续扩招的高校就更困难。因此，在扩招后的较短时期内用学费还贷是不现实的。三是公办高校将还贷寄希望于国家。公办高校的投资主体是国家，管理体制中的经济责任未能真正体现校长负责制，造成校长只管贷款发展，并没有过多的考虑偿还贷款本金。四是投资项目收益不确定性可能给学校造成负担。有的高校贷款兴办企业，购买股票、债券等进行投资。由于投资收益率的不确定性，当收益未能补偿贷款利息时，投资项目就成为学校事业发展的包袱。如果投资项目发生严重亏损，则可能造成学校的财务危机。五是贷款结构不合理产生的贷款风险。到期还款日过于集中是其中最常见的不合理现象。如一所在校生10000人左右的地方某高校银行贷款1、2亿元，从总额上来说不算太多，但贷款只分为三笔，每笔4000万元。这样的贷款安排即便是每年允许转贷，也必须随时准备4000万以上的存款余额，才能满足先还后贷的需要。同时，资金存量还要满足学校日常经费支出的需要，周转余额要求太高。六是高校发展规定和层次定位不确定性产生的贷款风险。贷款为发展，而发展为升格，升格后能招到更多的学生，学校能借到更多的贷款，学校的规模和实力得到更大的发展。在发展过程中，硬件、师资和招生以及升格等是否能按照良性循环进行发展是关键。七是利率变化对高校贷款风险的影响。银行贷款利率的波动对高校的财务状况会产生一定的影响，如利率上调会增加利息支出，造成资金困难等。八是民间资本难进入公办高校领域。根据公办学校投入机制及高等教育法规定，民间资本不能进入高校。这就使高校除了国家投入以外，其他资本不能流入，而只能依靠借(贷)款来补充经费投入的不足。九是高校贷款管理责任缺位产生的贷款风险。缺乏责任人制度，投资预算可能失控。各高校普遍缺乏还贷机制，未对学校中长期财务工作，包括对贷款的管理进行详细的规划。
三、高校贷款额度与风险评价模型
(一)基本思路高校贷款的前提条件是必须保证未来一定期间内每年具有可用于偿还贷款本息的可偿债资金。在综合考虑未来经费收支增长、资金现值、事业基金中一般基金的余额等因素后，对可偿债资金进行计算并适当调整，即可确定贷款控制额度。高校可据此对自身贷款规模予以合理控制。
(二)基本假设高校不能因偿还贷款本息而影响现有基本办学能力和正常的教学、科研工作；高校事业在未来一定期间内呈稳定增长的态势；不考虑非常态的不可预计与不可控制的情况(如获得国家财政重点支持、获得大宗无指定用途捐款等)；将高校视为一个整体，不考虑内部各级次的资金分布状况。
(三)贷款控制额度测定模型高校货款控制模型由以下要素构成：
(1)非限定性净收入。高校的收入来源可分为限定性收入(有指定用途)和非限定性收入(无指定用途)两大类。
必要刚性支出=(基本支出－科研支出－已贷款利息支出)+对附属单位补助支出；非限定性净收入=非限定性收入－必要刚性支出。在计算非限定性净收入时，必须确保非限定性收入与必要刚性支出的口径一致。
(2)增长率。根据高校事业稳定发展的基本假设，进一步设定非限定性收入与必要刚性支出按同比例增长，则高校的非限定性净收入也将按同样速度递增，具体增长比例应按照谨慎性原则确定。
(3)N年期累计非限定性净收入现值。为平衡各年收入与支出中偶然因素的影响，可以年均非限定性净收入Ro为基数，以N年期同期银行平均贷款利率i为折现率，计算未来N年期累计非限定性净收入现值。具体方法如下：年均非限定性净收入Ro=近两年非限定性净收入之和／2；N年期累计非限定性净收入现值=Rox现值系数f。f=[(1+g)n/(1+i)n-1](1+g)/(g-i)
式中，g为设定的非限定性净收入增长率，n为期间数(年)，i为同期银行贷款利率。
(4)N年期累计贷款控制额。由于高校事业基金一般基金余额中仍有部分资金可用于偿还贷款本息，因此，N年期累计非限定性净收入现值加上一般基金中可用于偿债的资金(可按一般基金的20％-50％测算)，即可测算出N年期累计贷款控制额度(指N年期内累计贷款余额的最大值，不包括已经偿还的贷款)。N年期累计贷款控制额度=N年期累计非限定性净收入现值+一般基金中可用于偿债资金。
(5)N年期累计新增贷款控制额。假定高校新、旧贷款均需在N年期内全部偿还，则：N年期累计新增贷款控制额度=N年期累计贷款控制额度一累计未偿还贷款余额
(四)贷款风险程度评价方法现有贷款风险指数=累计未偿还贷款余额，N年期累计贷款控制额度。现有贷款风险程度评估标准如下：0、8
(五)模型的特点分析本模型中包含大量假设前提，有关测算结果的准确性视设定条件与实际情况的吻合程度而定。该模型计算的N年期累计贷款控制额度或现有贷款风险指数是在考虑了相关各项收入支出的前提下计算出来的，是综合性指标。该模型的不足主要表现为以下方面：一是按一般基金的20％～50％参与计算贷款额度。各个高校的情况可能差别很大，一般基金是否参与贷款额度的计算，以及参与计算的比例如何，还要结合具体高校的实际情况而定。二是该模型中未给出确定增长率预测的具体方法。怎样计算增长率是关键的问题，增长率确定的方法不一样，得出的结论也许会存在很大的差异。三是该模型中未给出确定计算期数(N)的具体期限指导。从理论上来说(在持续经营假设条件下)，N越大则计算出来的贷款控制额度越大，但实践中银行对待高校的偿债能力的判断大多考虑的期限可能较短。从风险的角度看，期限越长取得相应收入的风险越大，所以，选择的N不能太长也不能太短。四是该模型设定高校事业在未来一定期间内呈稳定增长的态势，即g>0。
四、高校贷款额度与贷款风险程度的案例分析
(一)计算贷款控制额度根据教育部、财政部提出的高校贷款额度控制与风险评价模型，对某高校(以下称“A高校”)2001年～2010年的贷款额度及贷款风险程度进行测定。A高校现有全日制在校生约10000人，教职工520人，在最近5年中学校在校生平均每年增长超过1000人。本文使用的A高校有关财务数据中，2001～2005年是真实的数据，2006～2010年是预测数据。测算贷款额度及贷款风险程度时，分别使用N=1，2，3，4，5，6，7，8，9，10等。A高校的有关财务数据。
在数据中，2001～2005年非限定性收入、财政拨款、刚性必要支出的数值是年度决算数据，2006-2010年数据是根据2001～2005平均年增长率，乘以上年数计算得出的。2006年的数值等于2005年的数值乘以平均年增长率，2007年的数据等于2006年数值乘以平均年增长率，依次类推。表中的非限定性净收入的数值等于非限定性收入减去刚性必要支出。
2001～2005、年有关增长率的计算。
从中得知，增长最快的是非限定性净收入，其次是财政拨款，第三是刚性必要支出，增长率最慢的是非限定性收入。本着稳健的原则，计算贷款额度所使用的非限定性净收入增长率时选用非限定性收入增长率和刚性必要支出增长率的算术平均数。即非限定性收入的增长率=(非限定性收入增长率+刚性必要支出增长率)／2=17、04％
依照前述相关资料，分别计算A高校以2001～2005年年末为观测点的贷款控制额度。
根据教育部、财政部的贷款控制额度计算条件设定，出于稳健的考虑，按一般基金的20％参与计算N年期累计贷款控制额度。近年A高校的一般基金余额200万元左右，则参与以上各年贷款额度计算的金额为40万元。
计算N年期累计新增贷款控制额度。通过以上计算发现，除2001年的第4年期累计贷款控制额度偏低外，其他年度观测的第4年期累计贷款控制额度都在8000万元左右，这个数值接近A高校3年以来银行贷款的余额，也是贷款给A高校的银行认可的贷款限额。这说明各家银行以4-5年期为还清所有贷款假设来计算累计贷款控制额度。如果是以4年期为还清所有贷款期限，则银行几乎是按照累计贷款控制额度的100％来发放贷款；如果是以5年为还清所有贷款期限，则银行大约是按照累计贷款控制额度的70％～80％发放贷款。从稳健的角度考虑，银行最有可能选用的N是5，即以5年期为还清贷款的期限作为假设条件计算确定高校的累计贷款控制额度。
根据教育部、财政部的计算模型，假定高校新、旧贷款均需在N年期内全部偿还，则：N年期累计新增贷款控制额度=N年期累计贷款控制额度一累计未偿还贷款余额
根据在前面的计算结果及分析得知，2001～2005各年末为观测时点计算出来的5年期贷款控制额度分别为：5579万元、10631万元、11325万元、9026万元和11777万元。A高校2001～2005年末的实际贷款余额分别是：5080万元、6280万元、7800万元、7800万元、7800万元。计算5年期累计新增贷款控制额度。
(二)计算现有贷款风险指教 根据上述有关贷款额度的计算结果，计算现有贷款风险指数。现有贷款风险指数=累计未偿还贷款余额／N年期累计贷款控制额度
基于前述的分析，选用N=5(年)计算各观测时点现有贷款风险指数。
风险程度描述，是根据贷款风险程度评价方
法确定的。
为了与N=5(年)期进行比较，下面分别计算N=3，4，6(年)期的现有贷款风险指数。N分别等于3、4、6时，计算的现有贷款风险程度。
我们发现N=3或N＝4不可取，理由是N=3时，各观测时点的贷款余额均超过累计贷款控制额度；N＝4时，有两个年度的贷款余额超过累计贷款控制额度，两个年度的贷款风险指数为高风险，一个年度的贷款风险指数为较高风险，也是不可取的，理由是银行不会让其贷款发放金额超过控制额度。
当N=6时，有3个年度的贷款风险指数属中等风险，两个年度的贷款风险指数属于较高风险。这个评价结果也是不可取的，理由是这样的风险评价与银行对该高校的贷款风险态度不相符。而N=6计算的结果显示2005年的贷款风险程度是中等风险，即使再追加1500万元贷款，风险程度仍是中等风险，其风险程度计算如下：
(2005年末)现有贷款风险指数=(7800+1500)／14901＝0、6
计算结果与各银行的判断不一致，所以是不可取的，判断应当结合银行的角度才是有意义的。因此，用N=5来计算现有贷款风险指数，合理反映A高校的现有贷款风险程度。
(三)贷款额度及风险程度测定结果分析通过计算结果及分析显示，预期还清贷款的期限越长，累计贷款控制额度越大；高校的一般基金余额越大，在参与计算比例(20％～50％之间选定一个比例)不变的情况下，累计贷款控制额度越大。通过计算与分析，笔者认为，计算高校累计贷款额度及现有贷款风险指数，用N=5(年)较为合适。
(四)贷款额度控制与风险评价模型的改进根据计算与分析发现，教育部、财政部的高校贷款额度控制与贷款风险评价模型存在四个方面的不足，对该模型进行改进：第一，结合高校的具体情况考虑一般基金对计算贷款额度的影响。高校的一般基金余额越大，累计贷款控制额度越大。要结合各高校的具体实际情况，经过分析后合理确定一般基金是否参与贷款额度的计算，或者是参与计算的比例是多少；第二，给出确定增长率的具体方法以增强可操作性。本着稳健原则，用过去若干年的事业平均增长率来估计计算贷款额度时所用的增长率(g)，避免了某个年份指标突变产生的影响。至于选择哪个具体数字作为计算的期数，应当根据该高校事业发展的具体情况而定；第三，由于计算期的取值对贷款额度有很大影响，因此应对计算期的取值范围加以界定。计算与分析结果显示，A高校的贷款控制额度及现有贷款风险指数与银行判断相符的是N=5时的计算结果。建议计算贷款控制额度和现有贷款风险指数时使用N=5年；第四，将高校事业发展增长的假设条件修正为“高校在未来一定期间内呈持续稳定增长发展的趋势”。该模型设定高校事业在未来一定期间内呈稳定增长的态势，即g>0。当g为负时，银行会认为风险增大而提前收回贷款，这时再计算贷款控制额度就没有现实意义了。但招生规模不变或略有下降，总体上在校生规模变化不大时，可以看作是g为0。
五、高校贷款风险控制措施
(一)完善高校管理责任制当前我国的高校管理经济责任制度并不完善，在相关法律、法规及规章中没有明确规定校长在管理高校过程中的经济责任。无论是《中华人民共和国高等教育法》、《高等学校财务制度》，还是《教育部、财政部关于高等学校建立经济责任制加强财务管理的几点意见》(教财[12000]14号)，都对高校的财务工作责任问题作出了规定，即校(院)长对高校的财务工作负责。但对具体责任未作出明确规定，为此，建议教育部、财政部研究制定高校校(院)长经济责任的落实方案，明确存在什么样的管理失误，要承担怎样的赔偿等问题。
(二)加强财务管理队伍建设，提高财务管理人员管理水平各高校应当高度重视财会队伍建设，通过引进、培训及继续教育等形式来推动财会人员的知识更新，完善财会人员的知识结构，提高会计人员的业务素质和工作能力，以适应新形势下高校财务会计及财务管理工作的需要。