炒股的盈利方法范例(12篇)

炒股的盈利方法范文篇1

一、案件争议焦点

本案的争议焦点有两个：一是丁某是否构成；二是丁某的行为如果系受贿，其受贿数额应该如何认定。

认为丁某不构成犯罪的理由是，尽管丁某利用职务便利为彭某谋取了利益，但丁某只是从彭某处借用100元进行炒股，并从中获益，100万元既然属于借用，当然不能认定受贿；而炒股收益106.85万元的获得基于丁某的智力因素，属于一方出钱、一人出力的合作经营，不属于“两高”相关司法解释中的合作投资型受贿，不能以受贿论。

主张丁某构成者则认为，丁某利用职务之便为彭某谋取利益之后，以合作炒股名义要求彭某无偿提供100万元人民币，并进而获取全部炒股利润106.85万元的行为属于变相受贿，应当以定罪处罚。在此基础上关于受贿数额还有三种完全不同的意见。一是认为彭某提供的100万元炒股本金为丁某受贿数额，100万元名为借用实为索要，丁某属于以借为名的变相受贿；二是认为丁某利用彭某提供的100万元进行炒股所获收益106.85万元为其受贿数额，属于以合作炒股为名的变相受贿；三是认为应将100万元同期银行贷款利息6万余元作为丁某受贿的数额，100万元是借款，106.85万元为投资收益，均不能认定受贿，但是丁某基于职务行为而无偿使用请托人100万元借款整整一年，属于可以用金钱衡量的财产性利益，应当以同期银行贷款利息作为其受贿数额。

二、观点剖析

本案中对丁某利用职务便利为请托人谋利这一基础事实并无争议，对丁某从请托人处获取巨额利益与其职务行为密切相关也没有争议，可是在定性上仍然存在巨大分歧，这固然与我国刑法对的规定比较严苛有关，但究其根本原因在于对我国受贿犯罪有关法律规定的理解不同。自1997年刑法修订以来，对构成要件的争论就没有停止过。直到2003年底，最高人民法院《全国法院审理经济犯罪案件工作座谈会纪要》才对“利用职务便利”、“为他人谋取利益”等语词的涵义进行权威解读，统一了认识。随着社会发展，受贿手段日益翻新，各种新型权钱交易方式不断涌现，这些新型权钱交易是否构成受贿犯罪又成为司法实践中的争议焦点。2007年“两高”专门出台《关于办理受贿刑事案件适用法律若干问题的意见》，对交易型受贿等多种新型受贿犯罪行为进行明确具体的界定。但是，立法规定越是详尽，其滞后性越是凸显，司法实践中不能与“两高”司法解释完全契合的情况比比皆是，对于这些司法解释未涵盖的新型权钱交易形式如何定性，就需要司法工作者根据法律精神，对各种行为进行深入解析。如何结合具体国情、社情与案情正确理解、准确运用现行法律规定，正是考量司法实务工作者智慧的关键所在。

本案中丁某利用职务上的便利帮助请托人彭某获得破产企业土地及地上附着物的拍卖权，请托人彭某向其表示感谢要送钱，丁拒绝要钱，并提出借用其资金炒股以及一人一半的分红建议。彭某公司召开股东会，议定拿出100万元给丁某炒股，赚了算丁的，赔了算公司的。此后，彭某将钱注入个人股市账户，并将炒股所需手续及密码交给丁某，丁某收下后修改了密码。至此，这100万元已完全由丁某支配。一年间，丁某用此账户炒股获利106.85万元。至案发，100万元本金尚在股市账户，炒股盈利由丁某陆续取出并全部用于其个人或家庭消费。上述行为过程颇为复杂，但如果透过表象看本质，本案实质为：丁利用职务便利为彭某谋取利益，彭某为此拿100万元供其炒股，丁获利巨大。就此分析丁某的行为是否侵犯了国家工作人员职务行为的廉洁性，是否具有严重的社会危害性？答案无疑是肯定的。笔者认为，丁某的行为应当以定罪处罚，理由如下：

1.与一手收钱、一手办事的普通受贿相比，丁某的这种权钱交易有着更为隐蔽的外衣，其社会危害性更大，影响更加恶劣。

2.本案的争议之一是针对丁某系列言行不一的客观表现，如何判断其有无受贿的主观故意，事实上，只要注意到丁某的法官身份，就能够得出肯定的结论。丁某作为一名受过本科系统教育、从事法律工作十余年的法官，嘴上说不要对方感谢，却又提出让对方出钱炒股；嘴上说100万是共同炒股，私下却修改密码、独自支配；嘴上说盈利一人一半，实则个人全部侵吞。这种种矛盾正是因为丁某具有高于普通人的法律理解能力，并且有意实施逃避法律追究的行为。

3.本案的另一个争议点是丁某的受贿数额如何认定。关于100万元，请托人与丁某的表述完全一致，即100万元系借用，虽然由丁某完全支配，但案发时仍留存于股市彭某名下账户，其所有权自始至终没有转移，因此不应认定为受贿数额。通过炒股赚取的106.85万元利润，丁某最初“一人一半”的提议显然只是托词，彭某对此心领神会，该公司股东会议定丁只享炒股收益不承担风险以及丁某将收益全部归己的客观事实充分证明，丁彭二人以“合作炒股”之名行变相受贿之实。尽管炒股获利需要丁某的智力因素发挥一定的作用，但本案发生于2007、2008年，当时我国股市全线飘红，投资者只有赚得多或少之分，因此最能体现丁某聪明才智的，恰恰是丁某在彼时精心筹划这种掩人耳目的方式谋取非法利益，而并非其作为业余散户的炒股才能。反对者会提出，炒股能否赚钱或能赚多少，对于行受贿双方都无法事先确认，因此将炒股利润认定成受贿数额是客观归罪的结果。事实上，本案中，彭某、丁某商定以彭某出资供丁某炒股获利，体现了双方明确的行受贿故意，丁事后获得多少利润，就是受贿多少，这正是主客观相一致的结果。以盗窃罪为例，其犯罪数额同样是依据行为人实际得手的财物数额来认定。如果盗窃未能得手，只能认定盗窃未遂，而在本案中，即使炒股赔了钱，仍然不能认定其受贿未遂，因为巨额炒股资金的银行同期贷款利息，以及损失的炒股本金数额，都是能够用金钱衡量的财产性利益，都可以成为行为人的对象。

综上，2007年3月，当请托人彭某将注有100万元的股东卡交给丁某操作时，丁某得到的绝非辩方所称的一个炒股机会而已，更是一种可衡量的财产性利益，因此其行为性质属于受贿确定无疑，只是当时的受贿数额尚需以丁某事后实际获得的利益来最终确定。

三、判决结果及评析

炒股的盈利方法范文

[关键词]上市公司盈余管理动机

盈余管理是在不违反相关政策法规及会计原则的情况下,企业管理当局为最大化其自身的效用或企业的市场价值从多种可供选择的会计政策、会计方法中进行选择的行为。进行盈余管理的企业管理当局误导了会计信息使用者对企业经营业绩的理解,从而破坏了财务会计报告应该持有的中立性原则,损坏了上市公司众多利益相关者的利益。我国上市公司进行盈余管理的动机主要表现在以下几个方面:

1.股票首次公开发行(IPO)的动机。公司在首次公开发行股票时,为使股票能够顺利发行并确保公司股价处于一个理想价位,公司管理层具有很强的盈余管理动机。广大投资者对首次发行股票的公司缺乏一定的了解,并且也没有可供参考的股价来衡量公司价值,投资者对未来公司价值的预期只能依赖于发行公司的财务报告,特别是财务报告中与公司收益密切相关的数据,这些数据对于投资者分析公司价值和进行投资决策是很有帮助的。在此种情形下,首次公开发行的公司为了保证股票顺利发行,往往在股票发行之前进行精心的财务包装和深入的盈余操纵,利用各种财务手段千方百计增加公司的净收益。

2.增发股份或配售股份的动机。在我国2006年实行新《证券法》后,中国证监会与同年5月配套了《上市公司证券发行管理办法》(以下简称《发行管理办法》)。该管理办法对上市公司增发股份或配售股份的条件进行了修订。其中原相关规定中的“最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%,且最近一个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%”,在新的管理办法中改为“最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%”。这一改变就在一定程度上降低了上市公司增发股份或配售股份的门槛,使得上市公司更易实现增发圈钱的目的。

3.防止停牌的动机。对于一些经营业绩较差的上市公司进行盈余管理的动机更加的明显。以前上市公司暂停交易的确认条件由公司法规定,2006年《公司法》和《证券法》修订后,此内容在新《公司法》中删除,而在新《证券法》中列示。我国新《证券法》第五十五条规定上市公司有下列情形之一的,由证券交易所决定暂停其股票上市交易:(1)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件;(2)公司不按照规定公开其财务状况,或者对财务会计报告作虚假记载,可能误导投资者;(3)公司有重大违法行为;(4)公司最近三年连续亏损;(5)证券交易所上市规则规定的其他情形。新《证券法》第五十六条规定上市公司有下列情形之一的,由证券交易所决定终止其股票上市交易:(1)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件,在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件;(2)公司不按照规定公开其财务状况,或者对财务会计报告作虚假记载,且拒绝纠正;(3)公司最近三年连续亏损,在其后一个年度内未能恢复盈利;(4)公司解散或者被宣告破产;(5)证券交易所上市规则规定的其他情形。根据以上规定,公司为了避免出现连续三年亏损而受到证券监管部门的处理,在首次出现亏损的前一年度和扭亏为盈的年度具有很强的盈余管理动机。在此种情况下,上市公司由于亏损而被带上ST(SpecialTreatment,特别处理)的帽子,上市公司希望通过盈余管理能够不被终止上市交易,并在扭亏后顺利摘帽。如果上市公司一旦被证券交易所暂停上市交易甚至终止上市交易,这不仅会损害到投资者、债权人和各利益相关者的利益,公司管理层也会受到母公司或公司上级主管部门的责罚(特别是国有企业的上市公司)。因此,当上市公司一旦出现经营亏损时,其母公司、上级主管部门就会想方设法维持其上市资格,以便获取更多的利益。

4.炒作股票的动机。我国的证券市场建立时间比较短,二级市场的投机现象十分严重。一些上市公司与一些机构进行合谋伺机炒作公司股价,股价上升不仅提升了公司价值,还可以使公司树立良好的市场形象。上市公司在炒作股价时,往往借助盈余管理调高或者调低公司的中报和年报,以此获得股价变动获得的额外收益。企业进行盈余管理考虑的是企业局部利益、部分利益或者仅仅是企业管理层的特殊利益,但是这无疑会损害广大中小投资者的利益。

5.获得银行贷款动机。在我国资本市场尚未建立之前,企业的资金来源主要是两个方面:一是国家直接投资,另一个就是银行贷款。甚至直到现阶段银行贷款也是非上市公司最主要的融资渠道。股份公司通过股票上市交易后,可以吸引投资者直接投资,但在其经营过程中由于生产规模的不断扩张需要使用大量的资金,而再发行新股进行融资则受到证券监管部门的诸多限制,因此上市公司需要向商业银行进行贷款筹集资金。对于申请贷款的企业,商业银行需要对其偿债能力、盈利能力和资产管理能力进行考察,以确定是否发放贷款。因此,一些财务状况不甚理想的上市公司不得不进行盈余管理来粉饰财务报告,来获取商业银行的青睐和信任。

综上所述,本文通过对我国上市公司的盈余管理动机进行深入的分析,希望能够发现上市公司进行盈余管理的内在原因,从而采取有效的治理措施来确保公司各利益相关者的利益不受损害。

炒股的盈利方法范文篇3

而在资本市场上，2012年至今，A股先后有浙报传媒、博瑞传播、大唐电信、华谊兄弟等公司“涉水”移动互联网游业，即手游业。

这些上市公司都想借助“手游”新业务迎来业绩的神奇转机。手游成为资本市场新宠是因为，随着智能手机的日益普及，手机游戏将成为游戏行业的主战场。有机构预计2015年手游市场规模将超过200亿元，2013至2015年手游市场规模将保持50%左右的高速增长。

手游市场很景气

8月26日晚间，停牌近两个月的天舟文化资产重组预案，公司拟斥资12.54亿元，以增发股份和支付现金方式，收购手机游戏公司神奇时代100%股权，公司同时为此次收购安排了不超过4.18亿元的配套增发融资计划。

神奇时代创建于2009年，其研发团队出自清华大学，曾开发出《忘仙》、《三国时代》、《潜龙》等热门游戏。其中，2012年6月推出的《忘仙》目前累计注册用户超过1300万人，累计充值金额已近3亿元。2012年，神奇时代实现营收6575万元，同比增长1813%；实现净利润3038万元，同比增加3799万元。

并且，神奇时代原股东方承诺，2013年、2014年、2015年，神奇时代净利润（扣非）分别不低于8615万元、1.2亿元、1.5亿元，如不能达到承诺，原股东将以现金或股份方式补偿上市公司，毕竟，神奇时代目前在研发的H2、H3、F1游戏，将陆续在2013年底及2014年中上线，支撑未来三年业绩应无问题。

而7月25日至28日，第11届中国国际数码互动娱乐展览会在上海召开，数以万计的游戏爱好者们蜂拥而入，热闹非凡。相比往年，无论是参展的手机游戏企业，还是以手机游戏为主题的行业聚会都大幅增加，盛况空前。展会上，人人都在谈论手机游戏，中国正在迎来手机游戏盛年。

的确，手游市场全面爆发，钱景诱人。近几年，得益于智能手机的快速普及、电信运营商网速的提升、网络资费的下调，以及WIFI热点的进一步覆盖，我国手游用户规模迅速扩大。而且，大量手游开发者在Android平台上布局吸引了不少玩家，手游行业格局发生剧烈变化，用户基础和市场规模呈现高速增长。同时，随着移动平台第三方支付越来越便捷，手游支付环节绕开电信运营商的旋转门被打开，手机网游市场突飞猛进。

国内每天新上线的游戏数量有100款左右。这其中，不乏《ClashofClans》、《Puzzle&Dragon》、《我叫MT》、《大掌门》等这样收获人气和获得高收入的产品。

据中国游戏产业协会报告统计，2012年中国游戏用户已经达到了0.89亿，同比增长了73.7%；手游市场实际销售额也达到了32.4亿，同比增长了90.6%。而另一家咨询机构艾瑞给出的数据更为可观，2012年手游市场规模达到58.7亿元，较2011年增长79.0%，今年则将超过人民币100亿元。艾瑞机构称，中国手机游戏市场未来5年的复合增长率可能达到24%，快于游戏行业整体15.57%的增长率。

资本进入手游业

天舟文化并购神奇时代，只是本轮资本逐鹿网络游戏业的缩影。2012年4月，浙报传媒高调公布收购游戏公司计划，公司拟斥资35亿元收购盛大集团旗下杭州边锋和上海浩方两家游戏公司100%股权，并在今年4月正式完成收购。而拓维信息、博瑞传播、大唐电信等公司近期也纷纷进军网游。

为什么传媒公司纷纷选择游戏业作为新的利润增长点？根本原因是目前游戏的盈利模式已经很清晰，商业化运作也比较成熟，这是很多其它新媒体业务领域还不具备的优势。

与之相映衬的是，时下中国手游交易此起彼伏；大量涌入的各类投资者将相关游戏公司的股价炒至高点；手机游戏开发商如雨后春笋拔地而起，数以万计的厂商争奇斗艳，期望能引起风投业注意和投资。资本纷纷将目光也投向了手游产业，目前各种类型的资本都在大肆涌入手机游戏领域——包括上市公司、风险投资、天使投资，甚至过去投资矿业的人也凑热闹。

其中，盛大以一款《百万亚瑟王》正式开始进入手游领域。百度时下也是动作连连，在一举收购了知名手游门户及论坛口袋巴士后，近期又以19亿美元的天价收购了91无线，并声称：宁可吃亏，不可错过。可见其在手机游戏领域势在必得的决心。

但必须看到，手游产业繁荣发展的背后不乏危机存在，尤其对中小开发商、渠道平台来说更面临被洗牌的处境。中小厂商除了面临产品创新的压力，还面临着大企业、大平台的外部挤压，当泡沫破灭时，只有不到400家游戏开发公司可能生存下来——目前，中国手游开发厂商将近有两万家，多数是几个人的“手工作坊”，真正能规模盈利的不过20家，整个手游行业中真正赚钱的团队不到10%。

中国的游戏产业从来就不缺钱，但缺原创，缺核心竞争力，更多的是模仿和海外游戏，与国外优秀游戏公司相比，中国企业还有更长的路要走。未来三年，国内手游市场将面临大洗牌，只有真正的精品游戏才能在竞争中获胜，而精品游戏制胜法宝是创意。

谨防概念泡沫化

可以说，当前中国手游业正疯涨，人人都在谈论手机游戏，并由此产生泡沫。Wind机构的统计，在手机游戏概念股中，有近一半的股票市盈率超过100倍，这些公司的股价水平肯定存在泡沫。因为在美国纳斯达克上市的中国手游股的市盈率仅为56倍。

去年9月以美国预托股份之形式在美国纳斯达克上市的中国手游在近两个月内升幅达两倍，A股市场也当仁不让，手游股疯狂得有些让人难以捉摸。数据显示，今年国内A股第一“妖股”中青宝，半年股价飙涨4倍多，总市值高达55亿元，市盈率达到了354.8倍；同样疯狂的有掌趣科技，今年以来股价飙涨2倍多后，总市值更近150亿元，其市盈率也高达208倍；而以近6000万元入股手游《燃烧的蔬菜》制作方上海索乐的旋极信息，市盈率更是达到了惊人的612.1倍。

目前，在A股手机游戏概念股的热炒之中，全国中小企业股份转让系统（下称“新三板”）2013年首例公布半年报的手游公司却遭遇生存寒冬：鼎讯互动（北京）科技股份有限公司公布的2013年半年报称，营收同比下降40.90%，净亏损193万元。

但以“预期”为动因的A股市场，似乎更憧憬着美好的未来。目前，收购游戏的上市公司大部分都是炒作概念，真正因必须的产业整合而进行布局的，可谓少之又少。笔者不禁想到了5年前一窝蜂投资，而今惨淡退出的光伏产业，会否成为如今蜂拥进入手游业的各路产业资本的未来？

A股中的手游并购概念，近几个月炒作达到高潮。2013年牛股不出意外的话，将在其中产生，但是很显然，这类牛股并非来自基本面的改变，而是来自炒作和资金追捧。

炒股的盈利方法范文篇4

在一轮牛市行情中，最受市场关注的无疑是那些涨幅惊人的大牛股，动辄数倍的上涨幅度，不仅让持有的投资者赚得盆满钵满，同时让未持有者看得热血沸腾，有一种随时想进入场内搏斗的冲动。

今年上半年，在上证指数上涨近五成，创业板翻倍的背景下，涌现出了一大批牛股。而这些牛股中的不少都是前期停牌后复牌出现连续涨停的。

我们分析了这些牛股的基因发现，牛股们基本上都具备小盘、重组概念、题材炒作等共同特点。虽然其中也不乏有业绩推动而造就的牛股，但数量却是屈指可数。

随着股价的大幅飙升，目前牛股们的市盈率已不忍直视。这也让想参与的投资者多了一份清醒的认识：本身无业绩支撑、仅靠概念炒作的牛股，其后续上涨能力存疑，而自己不应成为接最后一棒的那个人。

虽然6月以来A股出现大幅震荡，但是丝毫不影响今年上半年来的整体表现。截至6月24日，上证指数上涨45%；创业板指数更上涨130%，显示出牛气十足的气势。在这一波强势行情中，个股表现亦是异彩纷呈，动辄翻倍的个股不胜枚举。

据Wind资讯统计，截至6月24日股价涨幅超过100%的个股达到1315只（剔除今年上市的新股），占总体2588只股票的50.81%。同时，记者发现，即便是在牛市中也仍有股价出现下跌的股票，包括威华股份等在内的13只股票股价下跌，其中金融类股票占比较大。

而在涨幅居前的个股中，龙生股份以983.78%的涨幅高居榜首，此外，如意集团、沙钢股份等股票的涨幅亦超过500%。记者发现，这些涨幅居前的个股往往具备小盘、重组概念、题材炒作等共同的特点，而在经过前期的大涨后，这些股票的市盈率都已经高得十分惊人。

股市流传着“熊市炒业绩，牛市炒题材”的说法，这些以题材炒作而诞生出的牛股，往往并不具备太硬的业绩支撑，后续是否具备持续上涨能力值得怀疑。同时，按以往经验来看，前期一些大牛股由于股价上涨出现透支，往往在此后走势比较低迷，这也给投资者一个警示，对大牛股不必一味追涨，因为你有可能成为接最后一棒的人。

一半股票股价实现翻倍

牛市出牛股。纵观今年上半年以来气势磅礴的牛市行情，令投资者拍案叫绝。在牛市的背景下，是牛股辈出的时代。据Wind资讯统计显示，今年上半年有一半股票的股价成功翻倍，这意味着，只要投资者死守着一只股票不放，有极大地可能实现了资产的翻倍。

纵观今年上半年的牛股，很多都出乎了此前机构的预期。在去年年底机构一致看好的金融板块反而在今年上半年表现较差，有的甚至还出现了负收益。相比而言，一些在去年默默无闻的股票却在今年上半年走出了黑马行情（见表一）。

以涨幅榜首的龙生股份为例，公司于2014年12月30日停牌，并于今年3月26日复牌，连续收出19个一字涨停，此后股价高位盘整了小段时间，再次打开向上空间，再完成两波向上的飙升后，股价最高定格在了120元，这较停牌前的7.09元，涨幅高达16倍，虽然此后公司股价略有下跌，但并不影响公司涨幅排名，其仍以接近10倍的收益高居排行榜之首。

龙生股份之所以能够笑傲雄群主要还是依靠了其充满想象力的重组方案――公司拟定增募资72亿，投向超材料智能结构及装备产业化项目等。这一利好推动下终获资金追捧，为其19个涨停板打足底气。

如果说龙生股份的大涨还能有逻辑解释得通的话，那么涨幅排在第二的如意集团的上涨却是出乎很多人的意料。

2014年底如意集团的收盘价为13.03元，一直到今年1月底公司股价表现都不温不火，自2月开始公司股价出现多个涨停，特别是在3月17日停牌后，4月21日复牌，如意集团收获十个涨停板，股价也飙升到135元。从公司披露的定期报告来看，2014年实现净利润2.33亿元，同比大增535%；今年一季度净利润1.42亿元，同比增长889%。此外，公司于4月份曾公告称，与控股子公司远大物产对如意集团持股51%的控股子公司远大产业进行同比例增资，将其注册资本从1.1亿元增资到1.3亿元。此外，公司将在石河子发展高科技、高端纺织产业，与韩国三星物产签订合作意向书。虽然业绩向上，同时又有一些利好推动，但业内人士仍表示“涨幅太夸张了，挑战很多人的投资逻辑。”

由于创业板指涨幅惊人，使得原本不少人都以为牛股大多数可能会出现在创业板的股票上。但数据却显示，在涨幅排名前五的股票中并无一只创业板，而是以深市的中小板公司为主。创业板股票涨幅排在最前位的是恒顺众N，仅排在第六位。此外，在前十名中创业板仅占了2席（见图1）。

牛股具备三大内在基因

我们分析了这些牛股的内在基因发现，这些股票无一不具备以下几个特征：

第一：流通股本较少。在资金推动型的市场里，资金对于中小盘股有着特别的风险偏好，盘子较小的股票意味着拉抬股价所需的资金成本较低，这显然是资金乐于看到的情形。记者统计了涨幅排在前面的20只股票发现，这些牛股无一不是打上了“小盘”的烙印。沙钢股份是其中流通股本最大的，达到15.76亿股，剩下的19只股票无一只流通股本超过10亿股，超过5亿股的也仅有5只。而华鹏飞、迦南科技和金盾股份3只股票的流通股本更是只有不到5000万股。

第二：题材炒作是催化剂。主营业务为木地板的研发、生产和销售的德尔家居旗下子公司拟参股一家新材料公司，因此一跃沾上“智能家居”的概念，一个月的时间股价顺利翻倍；德润电子拟出资收购MetasystemS.p.A（Meta）股权，打造车联网平台，沾上“互联网+”概念，14天时间股价接近翻倍；江苏三友拟通过资产置换、发行股份收购资产及募集配套资金的一系列交易，实现美年大健康产业（集团）股份有限公司借壳上市，股价从8元起步最高涨至65元……不少涨幅靠前的股票都具备这些与目前主流热点相关的炒作题材，因而受到资金追捧，股价实现翻倍。

第三：市盈率已经畸高。经过前期的疯狂炒作，这些牛股们的市盈率已经不忍直视。Wind资讯统计显示，除如意集团一家目前市盈率低于100倍，以及游久游戏和*ST成城市盈率为负外，其他股票的市盈率均高于100倍，沙钢股份更是高达1582倍，这些靠题材炒作的股票很多并不具备业绩的支撑，已经积累了一定的风险。

13只股票取得负收益

值得注意的是，在我们细数牛股的时候，还有阳光照不到的阴影让我们觉得倍感失落，那就是在今年上半年仍然出现下跌的股票。

Wind资讯统计显示，今年上半年仅有13只股票出现亏损（见表二）。其中威华股份、中信证券和*ST博元的亏损幅度超过10%。记者发现，在收益为负的股票中，金融行业为重灾区，有9只股票都属于金融板块。事实上，在去年下半年的行情中，以证券为首的金融板块表现优异，各大券商的2015年年报金股中，也都把证券、保险等行业的股票作为首推，但今年上半年其差强人意的表现真是让人大跌眼镜。

炒股的盈利方法范文1篇5

如果孔子再世，炒股必大赚。孔子认为邦有道则仕，邦无道则隐；君子讲究顺势而为。因而必能在牛市中炒好大盘股，熊市不炒股。最难能可贵的是，子绝四――毋意、毋必、毋固、毋我，说的就是：不主观臆断，不绝对，不固执，不以自我为中心。如此一来大多数炒股人会犯的错误，孔子会避免。

如果老子再世，炒股必大赚。老子讲，祸兮福所倚，福兮祸所伏。天下大势，涨久必跌，跌久必涨。故依老子的辩证法来看，必是抄底的高手。况老子讲“功成弗居，功遂身退”，必定会赚了钱就赶紧往外跑。老子还说：“曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则得，多则惑。”这明显就是割肉后委屈的豁达表现。老子赚钱了，也不会告诉您是怎么赚的，因为“道可道，非常道”嘛！他只会告诉你“兵者，不祥之器，不得以而用之”，意思是说“股市有风险，入市须谨慎”。

孟子如若炒股，由于“尽信书不如无书”，所以不会听什么消息以及股评。但孟子是不讲“利”的，“何必曰利，亦仁义而已”。如果哪天孟子炒股了，也不是为了赚钱，必是为了天下仁义。

庄子炒股，估计更是高手，庄子讲方生方死，方死方生，方不可方可、方可方不可。如此看来，真是方涨方跌、方跌方涨啊。这简直就是对股市涨跌无动于衷。这是做长期投资的最佳心态，有此种心态，何愁炒股不赚啊。

孙子再世，炒股也不会亏。孙子讲“知己知彼，百战不殆”，不了解好一只股票的具体信息，估计是不会轻易建仓的。庄家所谓的“声东击西”、“明修栈道，暗渡陈仓”、“欲擒故纵”之计，简简单单就被他识破。如果孙子坐庄，那其他散户可就麻烦了。

墨子再世，炒股也不会亏。他逻辑推理强，讲“小故，有之不必然，无之必不然；大故，有之必然，无之必不然”，如此看来，其只有在判定“大故”出现时，方能认为“涨势”必然。如此谨慎，能不赚钱？

荀子再世，炒股赚亏未知，但当下必不会进场。荀子讲究“正名”，提出要警惕“以名乱名、以名乱实、以实乱名”三惑，眼下针对“大小非”等名异而实同之现象，必深加痛斥，故其一日不解决，必一日不会进场。

韩非子坚信认识规律，按照规律行动，必然能够成功，他说：“夫缘道理以从事者，无不能成。”看来倘若韩非子想炒股，必定深通技术分析法，从而研判出股市涨跌的规律。

炒股的盈利方法范文篇6

10月17日，东海证券否认借壳传闻；

――10月18日，长江证券否认借壳传闻；

――10月20日，华泰证券否认借壳上市传闻……

最近一段时期，几乎每隔几天，市场上都会出现证券公司借壳上市的传闻，而很快也会出现相关的“辟谣声明”。

新闻与谣言齐飞，带来了多个目标“壳”公司股价在二级市场的巨大波动。据不完全统计，自今年5月市场开始曝出券商借壳上市的传闻以来，已经有数十只股票因“券商借壳”概念而一飞冲天，股价出现巨幅涨跌。

一般说来，传说哪家券商要谈借壳上市，被借的壳就会被大肆炒作。像S延边路（深圳交易所代码：000776，广发证券借壳），4月至今上涨了3倍以上。”中国建银投资证券有限责任公司分析师王跃东说，“深交所也在调查相关的市场操纵问题。”

“券商借壳上市的积极性很高。”王跃东分析，“虽然借壳上市不能当期融资，但打通了未来的融资渠道，还可以解决管理层持股。”

与证券公司们的热情相比，中国证监会的态度相对谨慎：“证监会对于证券公司上市的总体是支持的，但是对于借壳的审批持谨慎态度，二级市场股价波动太大的一律不批。”证监会机构部的一位负责人告诉记者，“我们更鼓励符合条件的证券公司IPO上市。”

证券公司此轮借壳上市潮源自上半年。3月间，证监会机构部有关负责人公开表示，证监会继续鼓励一批优秀券商着手IPO、借壳上市的工作。同时，11月即将实施的《证券公司风险控制指标管理办法》规定，未来券商业务资质、业务规模都将与净资本挂钩，过少的净资本将直接限制券商的资产扩张能力和业务拓展能力，非常不利于竞争。

经历多年市场低迷之后，不少券商的资本金都有了很大程度的缩水。与之形成鲜明对照的是，通过公开发行上市的中信证券，利用上市地位实现了净资本的大规模扩张，也利用上市筹得的资金迅速扩容，从一个中小型证券公司迅速成长为综合排名第一的大型券商。其他未上市券商虽然业绩也随着市场的好转而提高，但在净资本方面没有明显差距。

在以净资本核定业务规模的监管规则下，资本市场广度和深度的提高需要卖方力量的迅速崛起，券商进一步补充资本金迫在眉睫。而依靠向老股东的定向募集和内部收益留存数量有限，进入资本市场扩大资本金势所必然。

传言云谲波诡

证券公司上市主要有两条途径，一是首次公开发行，即IPO；此外便是借壳上市。公开发行股票，对券商的财务数据要求比较严格，比如要求最近三年必须盈利且最近三年的累计净利润不低于3000万元。从2002年起，证券业已经连续四年全行业亏损，至2006年方才首次出现赢利，多数券商的持续盈利水平到2007年还难以达到IPO的要求。

体现在财务数据上，除了广发证券、中信证券、平安证券等创新类券商每股净资产超过面值1元以上，许多创新类券商与规范类券商的每股净资产只有几角钱，历史上形成的亏损尚没有利润予以弥补，即这些券商的未分配利润为负数。以海通证券为例，其2005年年报显示，未分配利润为-52.98亿元。

“对于那些短期内无法达到IPO财务指标要求，或在券商IPO潮的竞争中优势不明显的券商，借壳是其尽快实现上市目标的较好选择。”王跃东说。

但是，借壳上市的操作过程复杂，不确定性因素多，交易成本较高；其中包括既要选择一个好的“壳”资源，又要谈妥一个合理的价格。而在全流通背景下，“壳”公司的价格完全以二级市场价格为参照，一旦收购消息泄露，将引发目标公司股票价格的大幅上涨，加大券商借壳的成本。

在实际运作过程中，借壳后还要将“壳”公司的全部实业类资产置换出去，地方政府和监管部门的态度也存在不确定性。

“从壳对象的选择来看，壳资源相对干净、股权结构简单、券商对壳资源相对了解或存在利益关系、壳资源的股价不能太高等等因素，都是券商选择壳资源时必须要考虑的――尤其是最后一点将决定借壳的成败。”国泰君安证券研究所研究员梁静认为，“保密工作做得越好、股价异动越小，借壳成功的概率就越高。过度炒作会使股价短期拉抬过高而导致借壳成本急剧增加，反而会降低借壳的概率。另外，短期炒作也将封杀借壳后的上升空间。”

从最初的广发证券借壳S延边路到国金证券借壳S成建投（上海交易所代码：600109），相关的个股都有巨幅的上涨。

“十一”前开始，因光大证券借壳的传闻，S京化二（深圳交易所代码：000728）的股价由6元多一路飞奔至10元多；S太极（上海交易所代码：600667）则因为华泰证券借壳传闻出现连续暴涨；金证股份（上海交易所代码：600446）也因光大证券借壳上市传闻而大幅上涨；SST纵横（上海交易所代码：600862）因东海证券借壳传闻大幅上涨。

此外，金丰投资、宏源证券、轻纺城、凯迪电力、东湖高新、北海国发、SST大通、深中冠等数十家上市公司二级市场股价出现巨幅波动，券商借壳上市已经成为市场操作的一个概念。

“对于真正想借壳上市的券商来说，二级市场的炒作并不是一件好事；但对那些希望从中捞一票的人来说，消息越多、越乱，赚钱的机会也就越多。”一位不愿透露姓名的基金经理说，“很多时候，券商会为炒作股票放出来假消息，真消息反而不会外泄。像海通借壳都市股份（上海交易所代码：600837），股价没有出现什么波动就公告停牌了，这才是真正可能的借壳。”

证监会表态慎重

二级市场的过度炒作，已经引发证监会的重视。除了“有二级市场炒作的个案一律不批”，前述中国证监会机构部官员说，“目前了正式公告的只有广发证券和国金证券，证监会也还没有正式批准。”

据悉，由于二级市场炒作狂潮愈演愈烈，现在证监会对于证券公司借壳上市的口径，已经由“鼓励”改为“试点”。

无论监管层还是券商本身，IPO上市本是最优选择。对于监管者来说，IPO的信息披露充分，审查相对容易；对于券商来说，IPO可以带来几倍甚至十几倍的发行溢价，对于提高资本金水平有很大的帮助。

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，券商上市在赢利方面需满足三个条件：一是最近三年连续盈利；二是最近三年累计净利润不低于3000万元；三是计算净利润时要扣除非经常性损益前后较低者为依据，以合理反映发行人生产经营活动的持续盈利能力。

目前分析，中金公司、广发证券、招商证券、国泰君安证券、平安证券等五家创新类证券公司，应能满足连续三年连续盈利的要求，可望在2007年IPO；到2008年，光大证券、国信证券、华泰证券、东海证券等也有望达标，但这一预期建立在未来几年证券市场大幅走强的前提下，如果市场出现反转，则另当别论。

此前，广发证券曾在2001年操作IPO计划，并已经聘请了中信证券作为上市承销商。但2003年广发准备递交上市申请材料时，证券市场进入了熊市，其上市计划被迫放弃。目前的券商上市同样存在这一问题，因为他们的盈利模式并未出现根本性变化。

与欧美投行相比，国内券商的差距主要在于：收入结构单一，经纪业务占一半以上；创新业务收入来源偏低，如资产管理费收入、融资融券收入等，使得公司业务模式和盈利模式比较脆弱，受二级市场波动的影响比较大。

从美国证券行业的发展看，资产管理业务是增长最快的业务，其资产管理费收入由1980年的1.75亿美元增长到2003年的117.62亿美元，年复合增长率达到了20％，占营业收入比例从1％上升到8％；如果再考虑到因资产管理业务扩张带来经纪业务收入和销售佣金增长，资产管理业务收入占比将超过10％左右。资产管理业务正在取代传统经纪业务，成为美国券商业务增长的重要推动力，资产管理收入/经纪收入比重由1980年的3％提高到2003年的45.6％。

申银万国证券研究所黄华民表示：“本土券商同样要经历这个过程，资产管理费收入将成为券商的重要盈利渠道。”

根据2006年中报，东方证券、招商证券分别实现了2.3亿元和1.2亿元的资产管理收入，占收入的23％和13％；同时，东方证券资产管理收入达到了佣金收入的92％，招商证券资产管理收入/佣金收入为38％。但是除了少数几家券商，国内其他券商的主要业务收入还集中于佣金收入，国泰君安的资产管理收入/佣金收入为2％，光大证券为7％。

炒股的盈利方法范文篇7

在打新股方面，一是全民打新热潮涌现。无论是网上发行还是网下申购，新股都表现出极强的吸金能力。如6月IPO再次开闸后首批10只新股网上申购冻结资金超过6600亿元；网下机构参与询价配售同样踊跃，而新股中签率则不断刷新历史纪录。二是新规则下机构“很受伤”。由于网上申购如果超过150倍时将启动回拔机制，导致网下发行量最终只占总发行量的10%，僧多粥少的情形下，手握巨资的机构根本配售不到多少股份。机构分食到的新股红利减少，有机构因之感叹“没法玩”，更有机构呼吁修改发行规则。

而在炒新股方面，秒停已成新股挂牌后的主旋律。6月后挂牌的所有新股，上市当天全部实现秒停，并且其后还连续涨停。其中，像飞天诚信创造了连续12个交易日涨停的奇迹，其股价不仅突破百元大关，更在盘中一度超越贵州茅台成为两市第一高价股。

其次，市场炒新不论质地。只要是新股挂牌，成长股也好，一般个股也好，甚至“史上最差新股”上市，市场资金也都不放过，也能炒得不亦乐乎。如中材节能2013年归属于母公司股东净利润9097万元，同比下滑33.61%，然而其7月31日挂牌后，除了当天以43.93%的幅度涨停外，截至8月8日又连续6个交易日涨停，其股价亦涨至8.82元，相对于3.46元的发行价格，上涨已超过1.5倍。中材节能只不过是众多新股的一个缩影而已。

再次，新股上市初期换手率极低，甚至出现挂牌当天集合竞价阶段零成交的罕见局面。

6月挂牌新股除了遭到市场的疯狂打新与炒新外，还呈现出新的特点。例如发行市盈率较低。首批10家公司平均发行市盈率低于20倍为17.76倍，较年初48家公司29倍的平均发行市盈率低38.8%。新股发行价格频现“白菜价”。中材节能发行价3.46元，会稽山4.43元，长白山4.54元，众多个股发行价格低于5元，这在此前是不可想象的。

再如，新股发行价格无须询价即可测算出来。按照监管部门完善新股发行改革措施“从严审核募集资金的合理性和必要性”的要求，此前普遍出现的超募现象已无踪影，更多发行人都实现了按“需”融资。而根据发行人的融资需求，再考虑其发行费用等多方面的因素，新股发行价格就可大致测算出来，以至于众多发行人取消了路演的环节。

低市盈率、低价格发行新股，再加上传统的炒新情结，以及“新股不败”神话重演，为新股热埋下了伏笔，而在新股热的背后，也曝露出越来越多的问题。为了打新，为数不少的机构与散户纷纷抛售股票筹集资金，进而引发市场的震荡；市场对新股的疯狂炒作，导致新股风险日益膨胀；众多新股连续涨停，助长了市场的投机气氛；新股受关注度太高引发其他板块失血。

毫无疑问，新股热既体现出市场投机疯狂的劣根性，也折射出现行制度所存在的弊端。鉴于现行制度所存在的缺陷，亟需对其进行完善。

炒股的盈利方法范文篇8

对于我国的“三低一高”现象尤其是高市盈率问题，市场人士给予了种种“合理”的解释：如银行存款利率为2％，这意味着中国市盈率应该是50倍；有的人认为在计算中国股市市盈率时，应剔除亏损、微利的股票，而且要把流通股与非流通股一起考虑，并因此得出五粮液、中集集团等绩优股的市盈率低于10倍；也有人认为新兴股市市盈率偏高是很正常的，且我国上市公司成长性较好，可以允许有较高的市盈率，尤其在中国壳资源是一种稀缺的资源，供求定律决定了股价的高企。

对于这些似是而非的言论，笔者实在不敢苟同。

一般投资者投资股票，要求的最低回报率由两部组成：无风险报酬率和风险报酬率。在实务中，我们通常用五年期国债的利率作为无风险报酬率，大概是3％以上，上市公司风险报酬率可以根据资本资产定价模型求得，一般至少是3％，也就是说，中国股市要求的最低回报率至少应该是6％，也就是说平均市盈率不能超过16倍，这与西方成熟股市的15－20倍市盈率差不多。

但仅以利率的倒数来推算市盈率水平，显然也缺乏合理性。日本一度曾推行零利率政策，如照此法推算，那么其股市的市盈率应趋向无穷大。看来，用银行存款利率来推算市盈率的人并没有考虑到股市的风险性，即风险报酬率。

最近还有人认为我国股市的市盈率并不高，原因是上市的股票中有2／3的股票不能流通，如果全部流通，则市盈率会降低。他们计算市盈率的依据为：市盈率＝流通股的市盈率／3，并得出我国市盈率在15－20倍的理论。这种观点同样是荒谬的，我国并不缺乏全流通股的股票，但市盈率也不见得很低，而且从理论上讲，部分流通的股票因为流通股股东没有控股权，价值更低，而事实上我国控股股权每股的转让价格往往只是流通股市值的1／5－1／10.

随着上市公司造假案一桩接一桩的曝光，我国的上市公司首次面临到如此巨大的信用危机，IPO（首资公开发行）时靠包装，再融资时靠作假和大股东的友情赠送，表面上看中国上市公司亏损面较小，但如果把非公允的收益及作假的收益部分弃掉，则可能有一半以上的上市公司是亏损的。按周小川的说法，有1／3的上市公司已经空了。这就是泡沫的最大来源。

实际上，重组题材已经成为我国股市中最重要的炒作题材，庄家更是借机把重组股炒上了天，如亿安科技、中科创业等。据国信证券研究策划中心吴锋的统计，从1997－2000年深沪两市个股和板块的整体走势来看，重组股板块不仅远远地跑赢了大盘，而且也跑赢了许多板块。

根据笔者的统计，在1997年1月2日以前上市的514只个股中，从1997年1月2日到2000年12月29日的4年间，涨幅超过200％以上的个股达到182只，其中125只为重组股，占68.68％，占514只个股的24.32％。其中涨幅超过400％的个股达到63只，重组股为42只，占63只涨幅超过400％个股的66.66％。

我国证券欺诈的集中营

让我们来看郑百文的重组，尽管三联集团反复表白自己“在此次重组问题上不存在任何投机行为”，且三联集团总裁张继升也曾在一次采访时表示：“中国股市有大量的庄家，而且是暗庄，但三联将是一个‘明庄’，一个透明度极高的‘明庄’。”然而事实说明，三联集团不仅是明庄，而且也是暗庄。2000年6月至7月间，三联集团共从二级市场买进郑百文股票105.255万股，其中以个人股东账户名义买入的郑百文股票为87万股，盈利73.7万元。

此外，它还通过对郑百文的投机重组，获得了巨大的无形收益。一夜间，三联集团成了我国证券市场的“英雄”，通过对郑百文的重组，产生了比投入几亿甚至几十个亿广告宣传费都要广泛、且广告达不到的轰动效应。一些暗庄也借机趁火打劫，在二级市场上掀起一波又一波的投机狂潮。

以壳资源为目的重组充满欺诈，这是因为壳资源本身并不创造财富，它的价值主要由三方面构成：

一、“壳资源”公司的融资价值。

我国企业融资渠道相对狭窄，企业普遍存在资金需求饥渴症，具有融资渠道的上市公司也就成了许多企业猎取的目标。去年证监会出台的《关于规范重大购买或出售资产行为的通知》允许符合重大重组规定的公司配股或增发新股，从而进一步提升了“壳资源”公司的融资价值。

二、二级市场投机操纵价值。

由于我国的证券市场仍处于完善和规范阶段，使一些违规、违法的投机行为有了可乘之机。一些公司打着资产重组之名，操纵着公司二级市场的股价，典型的如中科创业、亿安科技等。

三、其他价值。

“壳资源”公司的其他价值包括利用关联交易、担保等手段与“壳资源”公司进行不平等交易，从“壳资源”公司抽血及再转让价值，如宁馨儿入主四砂股份抽血后，将其转让，从中获取收益。

重组方以巨额资产取得壳资源后，一般还要注入所谓的优质资产为上市公司创造利润，如山东三联付出3亿元现金、并注入4亿元资产来重组郑百文，这样的巨额投入当然需要回报，那么最常见莫过于利用二级市场炒作来取得回报。但这种方法往往充满了欺诈性，如内幕交易、虚假陈述、操纵价格等，《证券法》上的禁止性规定被违反了个遍。

这种重组欺诈的手法大致分为六种：

价格操纵。不论是从筹码集中度，还是从股东户数的变化来看，大部分重组股均不同程度的存在着价格操纵行为。

题材操纵。所谓题材，说穿了就是庄家炒作一只股票的借口和理由，是庄家用以诱导中小投资者跟风从而牟取暴利的道具，是庄家事先设计的一场彻头彻尾的骗局和事先掘好的一口陷阱。

利润操纵。被收购和重组的上市公司为配合庄家运作用于拔高当期利润的不正当的会计手段（如少提折旧、少提坏账准备以及将庄家打入的资金虚构营业收入、联手坐庄将投资收益转入营业利润等）。

舆论操纵。为达到诱骗中小投资者跟风的目的，重组股的庄家们除为炒作的股票编织无数美丽的题材外，还必须向外扩散这些题材。在资讯时代十分发达的今天，庄家要达到这一目的确实不费吹灰之力，于是我们便看到了大量的网上传闻。此外，庄家还会利用一些股评家和咨询机构的市场影响力拼命推荐即将出货的股票。

内幕操纵。重组股的庄家们操纵市场，操纵股价通常是通过内幕交易和黑箱操作来实现。一般来说，重组类公司的内幕人士包括：被收购上市公司的高级管理人员、收购方的高层人士、财务顾问、二级市场炒作方，即所谓的庄家。

联手操纵。当一家机构操纵一只股票的资金不足时，往往会找一些关系密切的其他机构如民间机构、基金公司和证券公司等联手操纵。

典型的重组是庄家与上市公司的新东家合二为一，就像一根绳上的蚂蚱，上市公司伺机各种题材，与庄家配合默契。还有一些庄家在重组时大玩“空手道”，以拟受让的股权质押取得银行贷款获取股权转让金，将劣质资产包装成优质资产，再玩非公允的关联交易游戏，将上市公司包装成一家具有高成长性的绩优股。但这一切都是假的，都是为了配合二级市场而炮制出来的。

挤泡沫从重组股开始

庄家将重组股炒上天的同时也扭曲了股市的投资理念，广大股民“与庄共舞”，股价与公司业绩的大相径庭使得投资者逐渐丧失了关注上市公司经营业绩的兴趣，庄家的意志、股票的概念、政府的政策以及市场中资金的供求关系往往比公司的基本面更能影响股票的价格。

更令人担忧的是，这种严重扭曲的状况已经在市场中被广泛接受，并习以为常，而对上市公司基本面的情况却很少提及。

一个不注重公司基本面分析只注重机构实力的股市与“”又有何异？

目前A股市场最主要问题的欺诈和泡沫，欺诈推进了泡沫，泡沫诱发了欺诈。银广夏7个多亿的虚增利润使股值增加了70亿元。如此的暴利，怪不得庄家（包括与庄家合作的上市公司大股东）会不惜代价，一次次上演“垃圾换黄金”的好戏。可天下绝对没有免费的午餐，在上市公司“乌鸦变凤凰”的背后是庄家利用市盈率的“放大器”作用，牟取暴利的野心。

把资产从左手交到右手、从上口袋转到下口袋，从壳内到壳外、壳外到壳内，虽然从社会财富的总体来看并没有改变，但是对于某些人的意义却大不相同。

炒股的盈利方法范文篇9

去年11月20日开始，新浪网举办了投资顾问模拟炒股大赛，参赛选手高达3060人。由于参加人数非常多，具有很强的代表性。因此，本文对其中的一些重要投资方法的成败，进行了一次观察，作为投资者参考。

首先，我们对总体数据做一个初步分析，便于在总体上做一个分析。我们的统计时间，截止日是今年的1月7日。

作为基准，上证指数同期上升幅度为13.76%，高于其一倍的比例是27.52%。

之所以选择这两个数据，作为基本比较基准，是因为，由于本次模拟炒股，属于比赛性质，投资顾问不可能采用稳健的投资模式，本文由收集整理而是普遍采用激进的集中、重仓、短线或者波段投资模式。这些模式，本身就具有比较高风险特征。所以，投资收益率达到上证指数的盈利比例，只能说是及格，超过上证指数收益率一倍，则应该记为优良，更高则为优秀。

第一组数据：盈利前100名的盈利比例范围，在90.91%—25.22%之间；盈利后100名的盈亏比例范围在亏损36.79%—12.55%之间。亏损人数为537名，占总人数的17.54%。这个数据说明，牛市行情中，一样会较多人出现大比例亏损。投资方法与能力对投资者影响非常大，行情的影响力可能在第二位。行情有利对投资能力强的人，有较大的帮助作用，尤其是短期盈利能力方面以及准确率方面。对比前不久新浪网举办的一次投资大师赛，当时处于熊市末段，亏损的人数多于盈利人数，盈利显著的人数极少。但能力强的投资者，还是可以寻找到盈利方法。

第二组数据：盈利水平超过上证指数的，有397人，占总人数的12.97%。这个数字，比起亏损的人数还要少。这说明，在投资者中，常态分布大致也应该是这个水平，能够跑赢指数的人，不会超过15%。当然，这里所指的，是采用短线或者波段、集中持股投资方法的投资者。

第三组数据：盈利水平高于上证指数盈利一倍的，只有82人，占总数的2.68%。这个数据说明，股市中优良水平的投资者，比例不高于5%。任何一位普通投资者，不要对自己能够获得优秀收益率有过高期望值。

其次，我们对其中成功的投资方法进行一些总结与介绍。

虽然说是模拟盘，但依然能够体现投资顾问的理论水平与实战水平。假设在实战中，投资顾问能够克服客户造成的心理压力，也应该能够获得同样的收益率。所以，对其中一些有代表性的成功案例总结，有利于一些采取同样投资方法的投资者参考。

最流行有效的投资方法：强势股短线

以目前的第一名、第三名为代表，绝大多数前100名投资顾问，都采用强势股短线操作的方法。本人选择了其中较多案例观察，还没有发现真正的采用组合型类似基金投资方法的投资顾问。虽然，每个投资顾问使用这个方法时有些差别，但基本上属于同类。下面，我们对其共性做一个分析。

一是，普遍持股时间很短。买入股票后，持股时间通常在一周以内，特别是第二日表现不佳的股票，很容易被抛售。但如果第二日表现较好，持股时间会有所加长。这个特征说明，做短线，时间短有两大优势，一是可以保证周转率高，有效的利用资金，二是可以快速回避选择错误的股票，及时进入短线能够快速上升的股票。在选择错误的股票上多停留一日，就是一天的时间浪费。

二是，普遍有大量的小幅亏损割肉卖出操作。很多普通的投资者，对于小幅亏损卖出，通常是不能接受的。其原因，是他们认为连续亏损卖出，亏损的比例会非常大。但是这些优秀投资顾问的表现，说明了小幅亏损卖出的必要性与重要性。由于是短线交易，投资顾问选股的时间通常不会太长，也不可能太深入，所以，必然伴随着较多选择股票错误。因为处于牛市中，通常，选择错误发生后，次日会一定出逃机会。这个时候，当投资顾问发现自己选择错误后，如果采取不认错的方式，就势必会导致拖延，从而失去进入真正强势股快速盈利的机会。

小幅亏损卖出次数占总交易次数多，同时也说明了另一个问题，即使是优秀的投资顾问，在很短时间内迅速找到正确的强势股，成功率也不高，一定低于50%。但由于能够及时发现错误、承认错误，通过小幅亏损卖出的方法，迅速纠正错误，从而获得进入强势股的盈利机会。

三是，真正盈利的实现，普遍都来自

于较少次数的大幅盈利股票，这些股票，基本上都是非常强势的股票。联创节能、秦岭水泥等有代表性的股票，很多优秀投资顾问都参加过。这个现象说明，做短线投资，不进入强势股，对于大多数来说，几乎就意味着不能盈利。俗话说，常在河边站，哪有不湿鞋。反过来，经常进入强势股操作，多少总能获得一些利润。如果经常把资金停留在弱势股或者没有生气的股票上，就意味着短线不是无利可图，就是可能亏损。

第二种盈利模式：

重仓持有强势股，大幅盈利后卖出

以第二名、第四名为代表，有少数优秀投资顾问采取这种投资方法。第二名，在一开始，在联创节能最后一次大跌之前，就重仓买入。该股破位下跌后，该投资顾问的净值损失较大。但是，坚持持股之后，终于迎来巨大的涨幅。第四名也是类似的模式，在天津磁卡还没有跌倒底之前就重仓买入，形成短期间较大亏损，最后迎来大幅盈利机会。还有一位投资顾问，一次重仓一只股票，等待该股涨幅达到20%左右才卖出，亏损不卖。连续成功几次，就获得了超额的收益率。

这类投资者，功夫显然与第一类投资者不同，主要体现在选股上。如果选股能力不强，或者选出股票后没有信心持有，都将造成失败。值的对比的是，第一名在一开始也买入了联创节能，但在破位时就卖出了。他通过其余股票的短线，同样获得了持续盈利。显然，第一名的功夫，在于短线趋势控制欲选择，而第二名，则是对股票深入了解。这是完全不同的两类投资顾问。

我们对以上两类盈利模式，都应该有较客观的评价。既要看到其优势，也要看到方法的风险。

强势股短线模式，一定依赖于市场中有一定数量的强势股存在。这个数量多到多少为合适？至少要多到投资顾问经常能够发现它的存在。试想，因为经常在错误选择的股票上割肉卖出，如果连续操作都遇不到真正的强势股，就必然带来亏损的持续扩大。所以，强势股短线模式，在牛市中更容易成功。但是，最终发挥决定作用的，不是牛市，还是投资顾问能够快速识别错误与正确的能力和决心。

炒股的盈利方法范文篇10

1月26日，天山纺织了《发行股份购买资金暨关联交易的报告书》，与此同时也了关于报告书的修订对比公告，值得注意的是，虽然收购标的资产西拓矿业75%的评估值有所下调，但此次定增价格仍保持2010重组方案的基准5.66元，此番已是公司近三年来第三次宣布重组方案，而此前两次皆因同时伴有二级市场的股价异动，也因此质疑其借重组之机炒作，此番真情还是假意，也引起了不小的争议。同时，值得注意的是此前处于在建矿产现已投产，但实际盈利能力却与此前预计相差甚远，且因采矿权有限期限对持续盈利能力的影响，使得本次重组依然变数重重。

再重组疑为炒作

根据天山纺织公告显示，对于标的资产西拓矿业75%的股权评估值由此前的6.29亿元下调为5.89亿元，资产增值金额为4.37亿元，溢价率为287.83%，但因定增价格仍沿用2010年的定价标准即5.66元，与此对应拟向新疆凯迪矿业投资股份有限公司、青海雪驰科技技术有限公司发行的股份也相应下调为总计1.04亿股。

这是自2010年第一次推出重组方案以来，天山纺织第三次修改方案。此前两次方案未能通过究其原因，主要受阻于资产盈利能力存在不确定性以及畸高的溢价率，但是此次重组方案似乎换汤不换药，根本症结并未解决，因此也再次被质疑为重组炒作。

在此之前，天山纺织的重组风波已历经二起二落，每一次都伴随着股价的异常变动。

2010年6月天山纺织第一次推出重组方案，接下来的半年时间股价一路走高，不断创出阶段新高，在经历几个涨停板一度股价从7元附近涨至17元左右，截止2011年3月31日区间涨幅达136.38%。

2011年3月31日公司公告称，公司公告上述重组方案证监会不予核准，主要是由于标的资产正常生产经营面临较大不确定性风险。伴随而来的则是二级市场走势大幅回落，股价从17元下跌至12元附近。

不过，在遭否决两个月后天山纺织又重启重大资产重组，再度提出增发收购西拓矿业股权的预案，股价再次应声上涨。

虽然新方案将收购标的的资产估值略有调整，从之前的6.96亿元调降为6.29亿元，不过前景并不乐观。2011年11月26日，天山纺织公告，公司收到证监会《反馈通知》，但是无法在规定时间内完成回复材料。公司表示主要是拟注入矿山全面进入正式试生产阶段尚需时间，未来经营盈利水平也存在变数。自该公告后，天山纺织股价再次经历悬崖式下跌，股价也一度再次回归到7元附近。

正是基于此前几番股价异动，此次重组方案换汤不换药，也因此再度被质疑为重组炒作。但市场或已审美疲劳，该方案推出后股价异动并不明显。

矿产盈利能力存疑

那么天山纺织为什么有信心推出这样一份重组方案，此次重组是真心还是假意、前景如何？记者多次致电该公司，却始终未得到回复。一位长期研究该公司的业内人士猜测：“很可能是因为西拓矿业取得相关执照且已正式投产”。

公开资料显示，西拓矿业目前在哈密黄土坡矿区拥有2个面积合计约70.24平方公里的铜多金属矿探矿权及1个面积为2.021平方公里的采矿权，即黄土坡矿区I矿段铜锌矿采矿权。最新资料显示矿山于2012年1月底进入正式全面试生产阶段。2012年11月，矿山已经取得正常生产经营所需的项目立项、环保验收批复、排污许可证、安全生产许可证等相关批准和资质证照，并正式投产。

记者通过查阅重组报告书，其中天山纺织在重组变化中提到“交易标的的主要资产黄土坡矿山已于2012年11月正式投产，业务前景趋于明朗”。天山纺织对于该项资产的乐观预期不言而喻，但是显然，这一观点并未得到机构的认同，有券商针对该项资产的调研报告指出“10月11日到11月20日矿山持续采出原矿试生产，黄土坡矿区1段铜锌矿建设情况显示，铜精粉平均铜品位基本达到了初步设计要求的水平，但是回收率尚未达到初步设计要求，根据近期的公告，到12年10月10日，选矿厂累计产出可用于对外销售的铜精粉和锌精粉分别为2000吨、1700吨，预计2012年矿山盈利情况难以达到2011年公告的计划。”

一直以来，对于标的资产西拓矿业的盈利能力市场心存疑虑，此前重组方案的评估报告中对该处矿业资产勾勒出美好的前景是，预计西拓矿业2012年实现净利润7793万元，2013年-2035年的年净利润均超过1亿元。但是在2008年-2011年悉数亏损的背景下，该盈利预测备受质疑，目前来看市场的担心并非杞人忧天，根据最新资料显示，截止10月31日西拓矿业仍在延续亏损的局面，亏损额达到270.88万元，可以预见即使11月、12月实现盈利全年业绩情况与预期目标仍差之千里。

但是，盈利能力或许仅仅是问题的冰山一角，“即使矿产资源盈利能力达标，但是因采矿权有效期的限制，何时能收回溢价金额仍存在很多变数”上述分析人士认为。

炒股的盈利方法范文1篇11

基金(本文主要指开放式基金)的卖出称为“赎回”。以股市作为主要投资标的的基金，在赎回的原则和时机上，往往与股票具有高度的一致性；但鉴于基金可以在不同股票之间进行换手，卖出高估的股票再买进低估的股票，又与股票在卖出上具有一定差异。结合股票与基金的不同来探索基金的赎回之道，能够得到一些具有可操作性的方法。

赎回的时机

你需要决定基金在何时赎回。与股票卖出的点位决定其收益类似，基金的赎回也是大有技巧可讲的。

不同类型基金的换手

基金投资者经常被教育要“长期投资”，其实这里的长期应指某种特定的市场状况的延续期。市场走势大致可分为牛市、熊市、震荡市3种，某些类型的基金可能只适合在特定类型的市场中长期持有，在市场类型转换时，不妨赎回适合原市场类型的基金，再申购适合新市场类型的基金，也即不同类型基金之间的换手。

股票型与混合型的换手从理论上讲，股票型基金是以高仓位为特征的，这样才能在牛市中跑得更快，但高仓位的问题在于，一旦市场出现大的调整，很难留有足够的现金在低位建仓。而混合型或平衡型基金由于仓位留有余地，或者把仓位减下来也相对容易，在震荡市中常常能抓住低位建仓的机会。因此，牛市转到震荡市时，某些平衡型基金有可能比股票型基金表现好，值得把表现相对落后的股票型基金换成平衡型。

不过，在中国股市实践中，要预判市场是否进入震荡市是件难事。较长时间(如半年或一年以上)的震荡市不多见，像1997年5月～1999年5月那样2年的调整周期很少见。常见的是中短期震荡后走坚的牛市，或是中短期震荡后走熊的熊市。如果震荡期很短，转换可能就不划算。像2007年黄金周以来市场必须通过较长时间调整来消化高估值的情形，倒有可能成为震荡市。

偏股型与偏债型、货币型的换手

当市场由牛市或震荡市转入节节下跌的熊市时，任基金经理的能力再强，也很难挣钱。这时即使很不情愿，也必须将偏股型基金转为偏债型、货币型，后者也即“股市的避风港”。这在A股市场不好且境外市场也很糟糕时适用。

A股基金与QDII的转换如果A股不好了，而境外存在正处大牛市或高速成长的市场，而境内又刚好有投资该市场的QDII，那更好的选择可能是将A股基金换成QDII。

“下午两点半”法则

很多既炒股票又买基金的投资者，都谙熟“下午两点半”法则。中国股市下午3点收盘，但往往到下午两点半就大局已定，市场是大涨还是大跌一目了然。如果在近期要赎回某只基金，随意选择某天赎回并非老牌基民的做法，最好在近几天下午两点半看盘，注意到市场大涨后再发出赎回申请，即可以当天较高的净值赎回。当然，很多投资者都是上班族，去银行柜台办理可能来不及，将关联账户开通网上银行进行操作就方便了。

赎回的方式

基金在赎回的方式上也是颇有技巧的。投资者如能在实践中多加总结，有可能避免大的损失，或者获得不菲的超预期收益。

设立止损止盈点

基金也可能亏损。基金的止损在市场处于高位时尤其重要。如目前的A股，市场有很大可能继续往上涨，但没人敢说一定不会在哪一天突然崩溃，这时就要考虑对基金设止盈位了。由于基金止盈前往往已经有大额浮盈，很多基民都很难接受像炒股那样，把止盈位设在盈亏平衡点(考虑申购赎回费用)，这时可以接受的止盈点是基金现有获利50％的位置，或是基金净值从当前净值下跌20％的位置，因为这时市场往往跌破1/3，大势已去，必须赎回了。

对于高位入市的基民来说，止损的标准有所不同。由于盈利较少，建议将止损点设在考虑申购赎回费用后亏损10％的位置，这样不用担心踏空，也不用担心亏损太多。

分批赎回原则

无论是投资股票还是基金，分批建仓或减仓都是很好的法则。投资基金数额较大或者基金投资占总资产比重较大的投资者，可以考虑市场上涨一定的幅度(如20％)便赎回一部分，边涨便赎，这样有利于降低风险，同时也为在市场大跌时捡拾黄金留下余地。

不赎回的理由

基金理财是一件非常严肃的事。如果你的主要目的是赚钱而不是娱乐，那你就有必要像炒股执行投资纪律一样，严格遵守某些基本原则。

长期绩优基金

某只股票并非一定要卖出，主要因为该上市公司管理层可持续增加盈利的能力值得信赖；基金并非一定要赎回，主要也因为其基金管理人具备可持续的一流资产管理能力，而不仅仅是因为由能力超卓的基金经理管理。

在国际上有一些历史悠久、声名卓著、久经考验的公募管理机构，如培养出彼得?林奇、杰拉尔德?蔡的富达基金公司等，旗下常常拥有一批绩优基金，其中有的基金甚至经历基金经理变换，也能在中长期中跑赢大盘。

中国基金管理机构的成长和受检验历史尚短，但某些具有雄厚专业实力支撑的机构已经初步显示出资产管理能力的可持续性，如上投摩根，其旗下的上投摩根中国优势基金在熊市、价值回归型牛市、泡沫型牛市均光芒四射，而成立不足2年的上投摩根阿尔法、成立不足1年的上投摩根成长先锋均有骄人表现。这样的基金公司旗下的基金就并非一定要赎回。

这种基金不能轻谈赎回还有个原因，就是一旦你卖了就可能买不到了。由于认为规模太大会影响业绩，这类绩优基金公司或绩优基金通常规模达到一定程度(比如100万或150万)，就暂停申购了，却仍旧开放赎回。说“暂停”却往往一停就是半年，如上投摩根中国优势、华夏大盘精选更是一停就是近一年。如果你赎回了，就意味着睁着眼看着这两只基金在近半年或一年创造的高收益流失掉。

知足常乐

炒股的盈利方法范文

【关键词】评估股市投资价值股市资本金年净利润率红利印花税佣金流通市值

一、引言

1、测定股市投资价值的意义

每个上市公司都是投资者的一个投资项目，所有上市公司的总和就是股市，所以说，股市实际上就是投资者用市场化投资的方法形成的一个大的、综合的投资项目。既然如此，那么，投资者就必须评估它的投资价值，以便决定是否予以投资、投资多少以及投资时间的长短。

一个具有较好投资价值的股市能吸引大量的资金入市，会使这些资金采取中长线的投资策略，有利于股市的稳定和发展。相反，一个投资价值很低，或是一个没有投资价值的股市，就不能吸引资金入市，股市的风险加大。所以，监测股市的投资价值，不论是对于投资者、对于上市公司、还是对于股市的管理者都具有相当重要的意义。对于投资者来说，通过考察股市的投资价值，来决定是否将自己的资金投入股市、投入多少、是长线投资，还是短线炒作。对管理者来说，通过监测股市的投资价值，来决定管理股市的政策、法律法规、税收政策等，以确保股市的繁荣。对于上市公司来说也非常重要，股市的投资价值与每一个上市公司密切相关，上市公司必须搞好自身的管理和经营，使公司具有低投入、高收益和高回报，上市公司的责任是为投资者管理和经营好企业，为投资者赚取更大的利润，对投资者有很好的回报。

2、目前常用的测评股市投资价值的指标及评价

对股市投资价值的评估，国内外的方法或指标很多，诸如“平均市盈率”、“平均每股税后利润”、“股市回报率”、“平均净资产收益率”、“股市年利率”等等。现在，对这几种主要的测市指标给以分析和评价。

平均市盈率：是所有上市公司的市盈率的平均值，用以表达整个股市的盈利能力，评价股市的整体投资价值。这个指标很重要，股市平均市盈率越高，投资价值越低，平均市盈率越低，投资价值就越高。但我国股市对亏损股是不计算市盈率的，如果股市的亏损股很多，那么平均市盈率再低也不能说明这个股市有多大投资价值。

平均每股税后利润：一般来说，平均税后利润越高，股市的投资价值就越大。但是，不管这个股市的平均税后利润有多高，如果它不派发红利，那这个股市的投资价值就很小，或没有投资价值。

股市回报率：是股市的总红利(税后)和总市值的比值，它反映了上市公司对股市的投资回报，对股市投资价值的评估很有意义。但是，它也有缺憾，一个股市，回报率再高，红利分得再多，但如果交易费用过高，股市会变得没有投资价值。该测试工具没能反映这一因素对股市的影响，所以说它不够全面。平均市盈率和平均税后利润也存在这个问题。股市平均年利率的含义等同于平均税后利润，所以不再赘述了。

上述几种测市指标，总的来说都有一定的评估价值，但是，也都有一定的局限性，这几种测市指标都忽视了交易印花税、佣金和红利所得税等重要因素对股市投资价值的影响。

二、探讨新的评估股市投资价值的方法

1、什么是资本金净利润率

国际上常用的“资本金净利润率”，是评估一个投资项目的投资价值的数据标准，它的含义是：对一个投资项目，用一定的资金，投资一定的时间后所得到的利润，减去成本费、各种税和其它费用后的净利润与资本金的比值。这是国际上评估一个企业或一个项目投资价值的重要方法之一。

用公式表述：

其中：资本金：指投资于一个项目的资金。对上市公司指总市值。净利润：减去各种费用(包括税)后的利润。总利润：指这笔资金投入后获得的毛利。税费开支：应包括成本费、各种税款和其它费用。

可以看出，这个公式是测定一个投资项目的投资价值：使用一定的资金，在一定的时间内取得盈利的能力，正数值为盈利，负值为亏损，一目了然，很有说服力。对上市公司投资价值的评估，这个方法也很适用，结合其它技术指标，能够较为准确地判断一个上市公司的投资价值。

2、为什么将“资本金净利润率”的测定方法引入股市

首先说明两点，一、这里所说的“引入股市”，是指对股市的整体评价，而不是对某个上市公司；二、引入股市的二级市场，不包括一级市场。对于整个股市(指二级市场的股市)的投资价值的评估，用“资本金净利润率”来测定，还没有人试用过。

既然“资本金净利润率”可以对一个上市公司进行投资价值的测定，那么它应该可以用于对整个股市的测定，因为整个股市可以看作是一个总的上市公司，它和单个的上市公司一样，有总的资本金，有回报股市的总的利润，它具备了计算“资本金净利润率”的各种要素，所以，用“资本金净利润率”测定股市总的投资价值，在理论上是符合原则的。

3、“股市资本金年净利润率”公式的定格

我国股市目前有一千多个上市公司，对于股市里的投资者来说，每一个上市公司都是他们的投资项目，这些项目的总和，就是股市，它也是一个大的、综合的投资项目，应该有“资本金净利润率”的表述，或者说可以用“资本金净利润率”进行评估，用以考证股市的整体投资价值。本文拟定了股市的“资本金年净利润率”公式的具体测算方法如下：

公式解读：股市资本金年净利润率：因为股市里的上市公司的分红，绝大多数是一年分一次红，所以，“净利润率”只能一年计算一次(即便有两次以上的，也可以相加后作为年度分红)，所以称为“股市资本金年净利润率”。净利润率：即减去税、费后的利润率，又可称为“税后资本金利润率”。红利总和：红利总和，是主要的投资回报。全年税、费总和：包括红利所得税、交易印花税、佣金及其它交易费用的总和。流通市值：因为股市的股价是个波动的数字，每天的市值都会变动，可以把全年每个交易日的总市值相加后再求其平均值，是较为准确的计算方法。不过这个统计工作量太大。最简单的办法是计算一年中股市的开盘、最高、最低和收盘四个价位的总市值之和的平均值即可。也可直接用上交所或深交所公布的数据进行计算。

4、“股市资本金年净利润率”的测市价值解析

从公式中各种要素之间的关系可以作出以下分析：

第一、从公式中可以看出，当红利大于税、费总和时，股市的年净利润率就是正数，就是有一定的投资价值。而当红利小于税费总和时，股市的年净利润率就成了负数，也就是说，在股市里的人一年下来，总体上说是亏损的。第二、红利是该公式的核心，也是股市的生命，红利越多，股市的生命力越旺盛，越具投资价值；相反，红利越少，股市的投资价值就越低。第三、过于频繁的短炒是股市的克星，短炒要缴纳大量的印花税和佣金，它会耗尽本来就不多的红利，使股市的净利润成为负值，使股市无利可图，降低股市的投资价值。因此，成熟的股市不提倡、也不鼓励过度的短炒行为。但是，也不能就此完全否定股市的炒作行为，炒作行为实际上体现了股市的动态价值。第四、政府和管理层必须制定合理的税收政策、佣金政策，采取适当措施减免税、费，鼓励投资，以提升股市的投资价值。如美国总统在2003年1月提出免征股市的股票红利所得税，并于2003年实施，对美国股市起到了保护作用。当股市的年净利润率为负数时，也就是说，税费完全吃掉了投资者的红利的时候，就应当立即采取三个措施：一是减税或减佣金，二是制定抑制短炒的政策，三是采用鼓励长线投资措施。这样，就可以减少公式中的税费开支，减少红利的流失。第五、股市管理者应当在政策上强调上市公司派发红利的重要性；对上市公司应采一些派发红利的强制措施。如我国限定三年不派发红利者不得再融资的规定，就是一个好的策略。第六、公式中的流通市值也是红利的制约因素，流通市值越大，流通股股东平均得利就越少。所以，如果不提高红利的数值，只通过扩容增加流通市值，就会降低股市的投资价值。

5、我国上证a股市场三年“净利润率”的统计分析

兹将2002、2003、2004三年的“年净利润率”列表如下：

说明：(一)、该表只统计了上海证券交易所a股的资本金年净利润率。(二)、流通总市值是上海证券交易所在网上公布的数据资料。(三)、红利总数是自己手工统计的。(四)、佣金和交易印花税因为买方和卖方都要缴纳，因此每成交一笔就要双重收取。(五)佣金：因为在证券公司交易大厅交易和网上交易的收费标准不同，而且两者比例很难统计，且中国证监会对收取佣金只设了千分之三的上限，具体是放开的，各营业所都不统一。我通过电话询问几个营业所的情况，也只提供了估计数字，佣金收取在千分之二点五左右，此处按0．0025计算。

通过计算得出了2002年、2003年和2004年三年的股市资本金年净利润率，可以看到全是负值，说明这几年股市的投资价值不高，股市总体上说是无利可图的，甚至要倒贴钱。究其原因有三：一是短炒过度，李建军等著书中认为中国“证券市场违规操作、过度投机现象严重”，造成交易费用增加，成本上升；二是红利派发过少，或上市公司能力不强；三是交易印花税和佣金可能偏高。

但是，不能因为三年的净利润率都是负数就说股市完全没有机会，从上证a股指数2001年的2341点跌到2004年的1330点，跌幅达一千多点，市值缩小大半，股价的大幅下跌的过程，也就是投资价值和投机价值增加的过程，如果继续跌下去，随时存在超跌大幅反弹的可能。另外，结合股市回报率，三年是逐年增加的，说明股市原本是具有一定投资价值的，但由于税、费过高或短炒过度，降低了股市的投资价值。

6、综合评价股市的投资价值

对股市的评价应进行全面、综合的评价。我觉得，应从国内外政治环境、国内外经济环境、国内外股市的相关性、股市的年净利润率、股市的回报率、股市的近期市盈率、股市的技术分析、股市的政策分析等方面进行综合的、全面的分析。本文从以下几点分析：

一是国内外政治环境：所谓政治环境主要是战争与和平、外交关关系、周边局势等，在一个和平的、稳定的、友好的国际环境中，会给经济发展带来良好的机遇，而股市自然也会繁荣，增加其投资价值。二是国内外经济环境：国内外的经济运行态势，是股市盛衰的根本原因。一般来说，当国家经济处于繁荣增长期时，股市一般会处于牛市之中。三是国内外股市的相关性：在现代社会，国家经济和世界经济密不可分，国外股市的动态经常会以各种形式影响到国内股市，尤其是经济发达国家的股市或与国内经济有密切关连的国家的股市，极易和国内股市形成不同程度的连动效应。四是股市的回报率：股市回报率是只考虑红利的多少和与总市值的比值，不考虑股市里的税和其它费用。在“年净利润率”为负数时，如果股市回报率并不低，那么管理层就应该采取措施，税高减税，费高减费，短线过频就启用一些平抑短炒风的措施。五是股市的市盈率：市盈率高，投资价值就低，市盈率低，投资资价值就高，这是大家公认的一个指标。六是股市的技术分析：股市的技术分析很重要，投资于股市不懂技术分析是很危险的，我个人认为(供参考)，掌握几个常用的就够了，如kdj、macd、rsi和wr，当这些指标都达到高位时，就应该卖出股票，反之，就应该买进股票。七是政策分析：股市的投资价值应考虑政局相关政策、经济相关政策和股市本身的政策对股市的影响。八是选好股票：美国标准普尔公司对股票的评级用盈余和股利两项因素作为主要依据。我的理解是：高利润，并有高分红的公司，是有很高投资价值的股票。单纯绩优不能称价值型股票，必须同时能够定期分红的股票，才能称价值型股票。九是预测分析：根据国内外对股市和个股有影响的各种信息，进行预测性分析是非常重要的。

三、结论

本文对以往使用的测市指标进行了分析和评价，认为它们对股市的投资价值的评估有一定作用，但它们忽视了股市内的许多要素，如印花税、佣金、红利所得税等，而这些要素对股市的投资价值有着决定性的意义。本文分析了股市中决定投资价值的红利、印花税、佣金、流通市值等要素完全符合“资本金净利润率”的原则，拟定名为“股市资本金年净利润率”。

“股市资本金年净利润率”的公式对股市投资价值一目了然：当税费数值大于红利数值时，其“年净利润率”为负数，表示股市总体上投资价值很小，负值越大，投资价值越小或没有投资价值，只剩下了投机价值；当红利数值大于税费数值时，说明股市有投资价值，数值越大，投资价值越大。

通过对该指标的分析可以看出评估股市投资价值是一个非常重要的工作，对投资者来说，可以帮助投资者进行投资分析和决策，有指导意义；对管理者也有启示作用，通过对投资价值的分析，采取适当的措施(如减税或减费)提升股市的投资价值，保护投资者的合法权益。

通过对各种测市指标的分析和对多种因素的综合分析可以看出：

红利，是评估股市投资价值的一个核心要素。

红利体现了股市资本金的价值，投资者实得红利的多少，才是最根本、最现实的投资价值。围绕红利这个主线，来提升上市公司的投资价值，提升股市整体的投资价值，是繁荣股市的根本大法。

通过对投资价值的分析，对上市公司而言，必须改变“为融资而上市”的旧观念。要保护股市的投资价值，就必须提升每一个上市公司的投资价值，提高盈利能力，并能为投资者派发更多的红利。