金融的盈利模式范例(12篇)
金融的盈利模式范文篇1
关键词:证券公司盈利模式业务管理业务构成
中图分类号:F83文献标识码:A文章编号:1006-1770(2009)011-054-03
盈利模式是一个企业在市场竞争中逐步形成的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构。企业的商务结构主要指企业外部所选择的交易对象、交易内容、交易规模、交易方式、交易渠道、交易环境等商务内容及其时空结构,企业的业务结构主要指为满足商务结构需要的企业内部从事的包括研发、采购、生产、储运、营销等业务内容及其时空结构。通俗地说就是企业以恰当的成本和方式从客户那里获得收入,实现盈利的方法。
盈利模式是一个企业的核心经营问题。只有有了好的盈利模式,企业才能实现持续盈利,并在此基础上不断发展,形成长期竞争优势;同时一个盈利的企业只有充分了解和认识本身的盈利模式,才能找到增加企业盈利的关键环节,从而提高绩效水平,提升核心竞争力。
回顾我国证券公司近几年经营情况,如图1、图2所示
我们不难发现,证券公司的盈利情况普遍有以下两个特点:一是盈利来源以经纪业务和自营业务为主;二是盈利的周期性明显,波动大。从盈利模式的视角来分析,我们可以发现,当前证券行业的外部商务结构(包括行业政策,客户需求,金融深度和发展历史等)决定了我国证券公司盈利来源主要倚重经纪业务和自营业务,而这两项业务与市场交投活跃程度是同步强相关的。股票市场呈现周期性的繁荣与低迷,当没有其他业务来源或者其他业务规模太小无法对冲这种波动的时候,就会导致盈利的强周期波动。进一步分析可以发现,由于成本刚性的存在,中小规模的证券公司盈利波动幅度比大型证券公司更大。
笔者认为证券行业盈利强周期波动的主要原因有两个。一个方面是外部商务结构决定了证券行业的先天周期性。如证券公司主要业务大都与呈现周期性波动的股票市场正相关,缺乏负相关的业务模式;国内财富管理市场尚处培育期,弱周期的资产管理业务等客户需求量较少。另一个方面是证券公司现有内部业务结构与外部商务结构不匹配,进一步影响了盈利能力的稳定性。
外部商务结构的改变有赖于金融市场深化发展和监管政策改变,是比较宏观的影响因素,难以对其施加影响。因此,证券公司可以更多思考如何平衡发展不同盈利特征的业务,如何通过改变自身内部业务结构,加强管理,更好地匹配外部商务结构,从而增强盈利的稳定性。笔者建议可以采取以下三个方面的措施:
一是积极拓展弱周期的盈利模式
随着资本市场金融深化,证券公司的盈利方式有所扩充,出现和即将出现一些弱周期的盈利模式,如集合理财、资产管理等收费型业务,通过向期货公司介绍客户收取中介费,权证创设、要约收购等套利收入,融资融券等信贷收入,直接投资带来的实业投资收益和发行上市带来的出售收益。这些业务可以较好地平滑资本市场周期性繁荣与衰退对证券公司盈利能力的影响,因此,每个券商都很有必要根据自己的经营特点和资源禀赋,大力向上述弱周期盈利模式拓展,实现强周期与弱周期业务的均衡发展,合理布局。
同时,证券公司传统业务也有弱周期的盈利点,比如存量资金的利差收入,基金和国债的代销手续费等。在政策和市场允许情况下还可以学习国外券商向投资者收取账户管理费,红利收集费等收费项目。在经营管理中,需要加强对这些盈利来源的分析和统筹。
二是针对不同业务分类和外部商务结构,匹配不同的管理策略,调整内部业务结构,增强各种业务盈利能力
目前,国内证券公司的业务可以分为经纪业务、投资业务、投资银行业务等,每种业务的关键要素和盈利模式是不同的,需要对应不同的内部业务结构。
(一)经纪业务
经纪业务通过向投资者提供交易渠道,同时提供必要的资讯和投资咨询,根据交易金额收费。分析经纪业务的盈利模式,我们可以拿百货超市等商业渠道做类比,营业部是投资者进入市场的必经之路,有如大家都去超市买日用商品。券商提供的渠道服务存在严重的同质性。因此,存在两种可行的盈利模式,一是以[低价-低成本-交易量]为组合的盈利模式,在提供同质的基础上以低成本取胜,有如超市;二是以[高价-附加服务-大交易量]为组合的盈利模式,通过创造差异化服务获取高毛利,从而提升盈利,有如精品百货。
[低价-低成本-交易量]盈利模式的核心是成本控制能力与规模销售能力。对应的需要在经纪业务上采取降低成本的大集中,大统一,大营销以及经纪人制度等管理措施,调整内部业务结构,创新运营模式,大力推行虚拟运营和网上交易;由于需要进行严格的成本控制,建立与客户开发挂钩的激励考核机制,且其业务与证券公司其他业务紧密度不高,走低价模式的证券公司比较适合将经纪业务单独成立子公司进行运作。
[高价-附加服务-大交易量]盈利模式的核心是开发愿意为附加服务支付额外佣金的大客户,对应的需要采取强化附加服务、有针对性地开展高端营销,收入费用与绩效挂钩,提供交叉投资服务等措施,国内在这方面做得比较好的有中金公司。
有必要提醒的是,近几年券商经纪业务正充分享受行业性繁荣,整体盈利状况都很好。但这并非盈利模式优化的结果。其主要的原应是一方面证券业协会对交易佣金费率的管制使得国内交易佣金价格战一直打打停停,外部市场结构尚不是完全竞争市场;另一方面2005年股权分置改革之后,大小非存量资产被激活,导致市值和交易总额增加,而券商总数却因为证券公司综合治理大幅减少,更少的竞争者分享更大的市场,导致了券商经纪业务的阶段性繁荣。在行业环境宽松的时候,管理者往往会忽视成本控制,放慢业务转型步伐。但随着行业管制放松,券商规模扩大,或者资本市场陷入低迷,经纪业务的盈利能力将重新受到挑战。只有在管理上向低成本渠道或高附加值渠道发展才能脱离同质化竞争的红海,从而提高盈利的稳定性。从这点来说,经纪业务内部结构的调整利在长远,且刻不容缓。
(二)投资业务
投资业务包括自营业务、资产管理业务、直接投资业务。其盈利模式的核心是优秀的投研能力。尽管资产管理业务有收费的盈利特征,但缺少了优秀的投研能力,是无法实现规模扩张的,而资产规模是资产管理业务提升盈利能力的重要一环,因此笔者把资产管理业务的核心盈利要素也归为投研能力。
针对强化投研能力,需要在管理上采取[高薪+恰当绩效激励+高淘汰率]的措施以及开放性的人才结构。国内证券公司很少实行以岗定薪,投研人员的收入大都还是与他的工作级别挂钩;绩效方面的量化考核与激励往往是软约束,弹性很大,导致公司对投研团队的激励不正确或者不足;而在淘汰率和人才结构开放性方面比例则很低,这些造成了整体投研能力落后于后起的基金公司。在投研方面,国内券商应当学习基金公司,重点改革用人机制与激励考核机制。
(三)投行业务
投行业务包括证券承销、财务顾问、兼并与收购等。其盈利模式是通过提供服务收费,盈利的核心要素是要保持一定的业务量规模和积极开展交叉销售。
当前,国内投行业务呈现承销独大,财务顾问、兼并收购业务规模偏小的特点,投行业务能否盈利主要看证券承销业务。而证券承销业务受到监管部门的严格控制,与市场繁荣情况密切相关,项目周期较长,不确定因素较多,造成投行业务收入波动较大。投行业务的成本结构中人力成本较高,且具有刚性。在分析收入与成本特点基础上,我们不难发现必须维持一定规模的业务量,才能平滑项目周期长且干扰因素多的业务特点,克服成本刚性达到盈亏平衡点。然而,国内投资银行业务又是一个寡头垄断的市场,市场份额集中度很高,这造成很多中小券商的投行业务始终处于“吃不饱”的状态,挣扎在盈亏平衡点附近。
因此,要构建和强化投行业务的盈利模式,对于已经占据市场较大份额的优势券商来说应当继续巩固份额,增强公司在公关能力、资源协调能力和保荐能力上的优势,扩大业务量。而对于处于劣势的中小券商,或者采用高投入模式,引入人才团队,强势扩大份额,或者需要另辟蹊径,对公司的内部业务结构进行调整。
投资银行是券商业务中一项接触高端客户的业务,打交道的都是企业的决策层,因此也提供了对机构和高端客户进行交叉销售的机会。中小证券公司可以据此调整内部业务结构,建立内部结算体系,以交叉销售的业务量为重要指标,加强交叉销售的激励与考核,引导投资银行业务在既有客户上做深做细,深度挖掘客户价值。同时,还可以结合直投业务,通过做精项目,提升盈利能力,克服规模劣势,从而在一个寡头垄断市场上形成自己特有的盈利模式。
(四)其他业务
证券公司其他业务有研究信息的销售,指数产品,客户介绍收费等,这些业务的规模都比较小,对证券公司的经营发展不构成全局性的影响,故不作展开。
三是强化企业整体风险控制能力和财务资源调动能力
证券公司的最终盈利状况不仅取决于各项业务的开拓及盈利,还与公司整体的风险控制能力和财务资源调动能力相关。证券公司应当建立谨慎的风险政策,正确地运用杠杆,严密防范风险,据此可以大幅提升证券公司盈利的可测性,形成券商盈利模式的稳定力量。
参考文献:
1.(AdrianJSlywotzky)亚德里安J斯莱沃斯基著.《盈利艺术》[M],2002年版。
2.(AdrianJSiywotzky)亚德里安.J.斯莱沃斯基和大卫.J.莫里森.《利润模式》[M].中国金融出版社,1999年版。
3.何诚颖陈东胜.《开放条件下中国证券公司盈利模式研究》[Z],2004年版。
金融的盈利模式范文篇2
关键词：商业银行；盈利模式；转型
中图分类号：F832文献标识码：Adoi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.11.49文章编号：1672-3309（2013）11-107-02
近年来，利率市场化进程的加快和金融脱媒程度的加深对我国商业银行既有的经营管理方式、业务发展模式、盈利能力产生了深远影响，我国商业银行面临着诸多严峻挑战，顺势而为的转型是我国商业银行的必然选择。本文在对我国商业银行面临的挑战、机遇进行分析的基础上，针对我国商业银行盈利模式的转型路径进行了分析。
一、商业银行面临的转型压力
我国商业银行此前经历了多年的高速增长，这主要得益于中国改革、经济增长、人口红利和银行自身的改革与努力，但高增长的盈利模式当前面临以下四个方面的挑战。
（一）经济下行对银行经营效益、资产质量形成双重挑战
今年上半年我国GDP增长7.6%，接近年度目标下限；7月汇丰PMI降至47.7，创近11个月新低。数据表明，GDP增幅高度与银行业利润增长正相关。中国经济下行进入“中速”发展时代，在减少银行增长动力的同时，也对其资产质量产生较大压力。银行未来要实现可持续发展，须同时面临“稳增长”、“保质量”的双重压力。
（二）利率市场化加速和多层次资本市场的发展对当前盈利模式带来冲击
2012年，我国银行业利润总额由2002年的364亿元增至1.51万亿元，增长42倍。随着利率市场化进程的不断加深，这种高息差和以信贷为主的盈利模式终将难以持续。2012年以来，中国银行业NIM已连续下滑3个季度，未来贷款利率全面放开将进一步影响银行的定价地位。此外，多层次资本市场的发展将使得间接融资比例不断降低。2012年我国企业债筹资额是2002年的74倍，达2.25万亿元；银行理财余额达到7.1万亿元，与保险业、信托业的资产总额相当。
（三）同业和跨界竞争全方位展开
“超级网银”、跨行资金归集等功能的推出，淡化了银行的边界，使银行的传统渠道优势不断弱化。保险、证券等非银金融机构，也不断蚕食银行传统业务。此外，互联网金融和移动金融的竞争也愈演愈烈，如浦发银行提出了移动金融战略，中信银行推出了“异度支付”等。金融脱媒的步伐不断加快，互联网金融创新更是不断争夺银行传统的存款、贷款和支付业务。支付结算领域的竞争更为突出，有约61.3%的中国网民通过第三方支付渠道进行付款。第三方支付当前已成长为排名第二的电子支付方式。
（四）经济结构调整及监管政策规定提出了新要求
2013年6月底的“钱荒”，虽有季节性及偶发性因素，但同时也暴露了金融泡沫化、资金空转套利及金融结构失衡的问题。近两年来，银监会陆续出台资本管理、“腕骨指标”等一系列监管政策，提出了银行理财、银行收费、外汇业务等监管要求，并重拳整顿银行间债券交易和同业交易，大力治理政府融资平台贷款。这都对银行当前业务发展模式、盈利能力形成挑战，对加快银行业转型提出了新的要求。
二、商业银行未来盈利机会分析
我国商业银行转型在面临多重压力的同时也存在诸多机遇：信息技术的进步助力银行精准营销、灵活创新、渠道智能和集中运营；经济结构的转型催生了消费金融、新型城镇化、商品市场等巨大需求；经济全球化开拓了新的价值来源渠道；银行间竞争的加剧，将促使市场格局进一步分化，领先者的竞争优势将进一步扩大。面对新的竞争环境，我国商业银行需要通过转型来创造新的盈利点，创造新的竞争优势。
（一）公司金融
1.大型企业。大型企业依然是银行最大的客户群体，预计到2015年我国银行从大企业客户获得的收益将超1万亿①。大企业在传统银行业务、新兴投资银行业务等领域具有全方位的金融服务需求，且对产业链上下游具有显著的带动作用。未来，大型企业依然是银行经营和盈利的重点，但应避免只采取单一的信贷营销模式。为大企业提供综合性金融服务，是银行未来转型的方向，具体为：在营销模式方面，重在为其提供个性化的综合金融解决方案；在产品服务方面，更加重视为企业提供投资银行与资本市场领域的服务；在协作方式方面，实现四个领域的联动，即传统公司业务与新兴投行业务联动、大企业与小微企业和对私客户联动、银行母公司与子公司联动、境内外分行联动。
2.中型企业。到2015年我国银行从中型企业客户获得的收益将超过9000亿元②。与大型企业相比，银行在对中型企业定价时具有明显的优势。当前，银行在经营和服务中型企业过程中，转型的难点主要在风险控制方面，中型企业的信贷审批和风险政策以往基本与大企业一致。因此，需根据中型企业的特点，研究制定相应的政策、制度与工具，而不只是套用大企业的风险政策、工具与方法。与此同时，在中型企业不断做大做强的过程中，银行要加强对企业的引导，避免企业自身的转型风险。
3.小微企业。小微企业不仅是经济发展的中坚力量，也是金融对实体经济的重点支持领域。富国银行的经验显示，该行100万美元以下中小企业贷款余额约占其企业贷款总额的17%，平均利率在8%到10%之间，远高于其他类型贷款利率。
银行在经营和服务小微企业过程中，首先要培育小微企业零售化经营能力，采取批量处理的零售模式；其次要加强风险控制能力，建立适用于小微企业的风险政策、工具与方法；再次是对小微企业提供全程服务。在小微企业成长为中型企业后，银行要采取“同一客户、同一银行”方针，避免因客户类型变化后，因内部管理原因导致的客户流失。
（二）零售金融
1.互联网金融与移动金融。新技术将对银行服务渠道与服务模式产生变革，银行在互联网金融与移动金融方面转型的难点在于：首先要创新商业模式，把握互联网与移动技术发展趋势，创造新的盈利机会；运用互联网与大数据技术，提升精准营销能力；其次是培育以客户需求为驱动力的高效迭代创新能力，建立创新快速反应机制；再次是实现渠道的同步性与用户体验的一致性，使在不同渠道上的客户拥有一致的体验；最后是加速传播，充分发挥社交媒体和网络商圈的作用。
2.私人银行。福布斯统计显示，我国亿万富翁已超过6万人，私人银行客户因其高收益将成为银行新的盈利增长点。据调查，私营企业家与企业高管在我国私人银行客户中的占比为83%，这些客户都与企业经营紧密联系在一起。因此，在为私人银行客户提供服务时，不只是向其销售高收益理财产品或提供高端私人银行服务，更重要的是建立高效的服务平台与运行机制，提高产品和服务方案设计能力，重视财富规划，满足财富管理和传承、海外投资等高端金融需求等。
3.消费金融。在拉动经济的三驾马车中，消费金融发挥着越来越重要的作用。在众多的消费金额种类中，个人住房信贷仍占主导地位，信用卡分期等消费贷款也快速上升。发展消费金融，需不断提升消费信贷比重。这既是消费金融需求不断增长的需要，是优化存量信贷资源的手段，亦是在资本约束条件下提高盈利能力的必然。在具体发展过程中，应准确定位细分市场，完善风险控制措施，实现风险与收益二者间的平衡。
（三）金融市场业务
1.资产管理与金融机构业务。资产管理已成长为一个庞大的市场。2012年我国理财产品余额达7.1万亿，保险、证券、信托资产总额分别达到7.35万亿、13.76万亿和7.47万亿。搭建资产管理平台，对有效衔接供给与需求，提升资产配置能力，发挥商业银行母子公司联动作用，防控风险，具有重要意义。
金融机构业务包括为小型银行与海外银行提供清算、拆借、交易、托管、支付、现金管理、跨境贸易融资等服务。到2015年，金融机构业务将贡献45%的金融市场与投资银行收入。因此，需将金融机构客户业务放在更重要的位置，整合相关资源与流程，满足频繁交易及高效运作等需求。
2.人民币国际化。人民币的国际化将催生多个人民币金融服务与交易市场，为我国银行带来巨大盈利机会。首先是支付结算市场。预计2015年人民币贸易和投资相关的结算金额将达到9万亿。其次是人民币清算服务。将来海外人民币必然在境内进行最终清算。再次是人民币交易。资本项目的放开将催生海量交易人民币在岸市场，我国银行应加强研究与分析，创新产品与服务，充分把握人民币国际化带来的盈利机会。
三、结束语
伴随着我国利率市场化步伐的不断加快，金融脱媒、互联网金融和第三方支付等新兴业务的发展正不断侵蚀商业银行传统的业务领域。我国商业银行只有顺势而为，准确把握时代脉搏，勇于创新与突破，不断开拓业务领域的蓝海，才能在未来的经济大潮中取得竞争优势，实现持续、健康发展。
注释：
①引自麦肯锡报告，大型企业为年收入在1.25亿美元以上的企业。
②引自麦肯锡报告，指年收入在6000万美元到1.25亿美元之间的企业。
参考文献：
[1]魏振华.经济发展方式转变与商业银行转型[J].区域金融研究，2013，（03）.
[2]朱宣宣.中国商业银行转型的内涵研究[J].金融与经济，2013，（07）.
[3]尹纪秀.利率市场化下商业银行转型分析[J].商业经济，2011，（06）.
金融的盈利模式范文
近年来，商业银行利差收窄被看作是向利率市场化的迈进，随着利率市场化改革的进一步推进，我国商业银行传统的以利差收入为主的经营模式将面临严峻的挑战，各商业银行必须加快业务转型、进一步调整盈利结构、优化盈利模式，以应对利率市场化带来的冲击，取得长远的发展。
【关键词】
商业银行；利差收入；利率市场化
一、央行降低利率，调整利率浮动空间，商业银行利差收窄
中国人民银行6月7日晚间决定，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点，调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。这是自2008年底以来央行首次降息。这一举动被看作利率市场化的一步，使得银行的存贷利差收窄，而且随着利率市场化改革的深入，银行的净息差肯定会继续收窄，这将使得银行传统的存贷业务利润会产生“质”的变化，会对银行传统的盈利模式带来挑战。
二、我国商业银行传统的盈利模式
商业银行盈利模式是指商业银行在一定的经济发展水平和市场机制环境下，以一定资产负债结构为基础的主导财务收入结构。我国商业银行在运营中主要为利差主导型的盈利模式，我国的存贷利率大多是确定的，银行以低息吸收存款，而以高于存款利率的利率进行贷款，在资金数额无限扩大的运营体系中，银行可以从中获取较高的利息差额作为利润。这种盈利模式其操作模式简单，获得利润高，相对风险较小，利润来源稳定。
这种传统的盈利模式主要存在着以下缺陷：
（一）传统业务不可持续
利率市场化将给我国商业银行的盈利带来新的冲击和巨大的挑战。利率市场化是未来我国利率改革的必然趋势，而实行利率市场化以后，银行自主决定存贷款利率，银行间激烈的竞争使存贷款利差有缩小的趋势，利差的缩小将对银行的盈利状况和经营状况造成巨大的挑战，传统利差收入为主的盈利模型面临不可持续的风险。因为，一旦利率完全实行市场化，放开对存贷款的上下限管制，可能就会出现高息揽存、低息放贷的竞争局面，银行运用利率工具竞争将成为常态，势必使商业银行存贷利差缩小。一方面，在存款增长放缓的负利率背景下，由于存款利率的刚性化，导致存款利率下调的可能性很小，资金成本不仅不会下降，反而会有所上升。另一方面，尽管商业银行对中小客户具有较强的贷款定价话语权，可以在中小企业业务上获取更高的收益率，但商业银行现有贷款规模中大客户的份额占比较高，中小客户所占贷款规模的比重偏低，贷款利率总体上升的幅度有限，使得商业银行利润空间进一步缩小，对目前传统的以存贷款利差为主要收入的经营模式产生很大冲击。
（二）利率波动频繁，经营风险增加
传统盈利模式的最大特点就是业务以批发信贷业务为主，而批发信贷业务与外部经济发展环境有着高度的相关性，很容易受到宏观经济波动、利率市场化导致的利差收窄及利率波动风险的影响，导致我国商业银行的利润来源缺乏相对的稳定性，呈现出被动的周期性波动特征。并且利率市场化最直接的反映就是利率水平的高低完全由市场决定，利率的波动使得商业银行将承担更大的风险。由于我国商业银行在过去长期中存贷利差都存在确定性，不用在利率管理方面花费很大的人力物力，因此缺乏专业人才及信息技术网络的支撑，加之影响利率水平的因素众多，使得商业银行对市场利率的预测和把握的难度增大，利率风险随之产生。当利率市场化后，我国银行业长期处于利率管制的状态将被打破，商业银行很难迅速适应这种存贷利率完全放开的的经营环境。
三、商业银行应转变其盈利模式
不论是此次调整利率浮动空间，或者逐渐的实现利率市场化，其目的绝不是为了削弱银行的盈利能力，而是为了鼓励商业银行的产品创新和综合化经营，营造良好的市场氛围，促进商业银行加快转型发展。
（一）大力发展中间业务，完善商业银行盈利模式
商业银行的盈利模式应该是利息收入、非利息收入并重发展。在利差收窄的情况下，商业银行盈利模式应在经营战略上进行调整，确定中间业务中长期发展目标，突出中间业务的战略地位。就信贷市场而言，商业银行应以信贷产品为基础，开展公司金融产品组合营销，通过一揽子金融服务解决方案的提供，对客户进行综合化的差别定价，提高综合收益和客户综合贡献度。较高的利差水平为商业银行营造了以利差收入为主要获利来源的盈利模式。然而，随着利率市场化的推进，若商业银行过分依赖传统存贷款业务获得利润，势必影响创新精神，导致市场竞争力下降。从长期发展看，利差的逐步收窄，可使商业银行感受到获利能力下降的压力，从而促使其调整经营战略拓展业务领域、转变盈利模式，并适应利差的收窄，不断提高市场竞争能力。
（二）提高中小企业信贷业务占比
商业银行应加大信贷结构调整，增加优质中小企业业务在信贷资产中的占比，为提高银行利差水平做出了贡献。利率市场化和资本市场脱媒的加快发展将使得商业银行大型优质客户的贡献度继续降低。为保持较高的利差水平，商业银行应从中小企业融资需求及其风险特点出发，采取“大浪淘金、区别对待”的策略，大胆扶持有前景但由于经济周期下行而暂时出现一定困难的中小企业，并通过有效的担保和提高贷款定价能力来控制风险。同时，商业银行应不断创新信贷管理制度，改造风险管理工具，大力发展特色融资产品，不断改进对中小企业的金融服务。
（三）促进金融产品创新，开拓新的利润增长点
金融创新是化解利差缩小问题的一个非常重要的手段，也是一种比较现实的选择。通过负债业务创新，自主进行产品定价和主动负债，可以控制负债的期限和品种，调节资产负债比例和管理期限缺口。通过资产业务创新，如资产证券化等，可以控制资产规模，优化资产结构，减少对资本金的依赖；通过交易方式创新可以转移和分散资产负债的信用风险。通过金融创新还可以突破制约业务发展的制度约束和政策障碍，使各家商业银行的业务得以进人新的业务领域，开拓新的利润增长点。
参考文献：
金融的盈利模式范文篇4
关键词：互联网盈利思路与模式创新与展望盈利规律商业价值
0引言
互联网以其方便、快速、共享、全面、专业、自由等属性迅速成为全世界网民不可或缺的一部分。伴随科学技术的不断创新，国内的互联网行业也不断推陈出新，网站建设、服务质量不断改进，应用业务、用户规模不断扩大，盈利也不断增大。搜索、定位、视频、音乐影视下载、网络购物、通讯等业务的不断推出与扩张，给互联网带来更多的实用性。互联网商业价值的飞速提升，为电信业带来前所未有的机遇。服务和内容提供商的融入与整合，转变了互联网服务的价值和产业规则，其盈利思路融合了通信、软件、传媒等行业的经验和特点，在商业运营中具有突出的特色，对我国商业模式的更新具有重要意义。本文将对我国现行的互联网盈利思路与模式进行分析，以利于运营商整理思路、科学决策、把握机遇，为电信业和网络服务业的发展提供动力。
1互联网的特征
我国的互联网行业起步较晚，发展速度较发达国家滞后，商业风险较大，但是其发展空间也较为广阔，为技术发展提供了良好的发展平台。我国的互联网具有开放性强但管理涣散的特征，因此致使互联网发展存在商业诚信度不高的问题，网络交易的风险性较大。与传统的购物环境相比，网络购物的售后服务、产品质量存在一定的问题，缺乏立法保护，消费环境不完善。金融服务业相对滞后，致使网络支付和信贷系统的功能不健全，物流配送低效率，网络零售市场覆盖面低，实际经济价值的缺失和货物运送范围窄的双重矛盾并存。
我国的经济发展水平较低，资金的缺乏是困扰其发展的一个关键因素。由于我国的互联网消费人群具有数量大、普及率低、低龄化，低收入的特征，致使很多的网络公司的商业运行成本较大而收入较低，资金链短缺，商业风险巨大，同时消费人群收入较低的占大部分，难以形成有效地网络消费群体。消费者主要进行网络游戏、无线增值、影视娱乐等服务项目，对于网上理财购物等消费能力较低，主要进行文化交流与心理疏导，因此目前主要的互联网盈利模式是游戏、交友、影视娱乐盈利模式。
2互联网盈利基本规律
盈利模式的定义：为实现客户价值最大化，把能使企业运行的内外要素整合起来，完成一个高效率的具有独特核心竞争力的运行系统，并通过最优实现形式满足客户需求、实现客户价值同时使系统达成持续盈利目标的整体解决方案。盈利模式是一个非常宽泛的概念，通常所说的跟盈利模式有关的说法很多，包括运营模式、盈利模式、B2B模式、B2C模式、“鼠标加水泥”模式、广告收益模式等等。可见盈利模式是一种简化的商业逻辑。
互联网主要是通过网络提供商业资讯、影视娱乐、游戏等服务来进行经济活动的，通过需求方和供求方的交易活动来获得利润。其中商品或服务的使用数量以及价格决定了需求方的规模经济，需求量越大，经济效益越高；生产结构成本的变化决定了互联网供求方的规模经济，固定成本大，可变复制成本小，生产量越大利润越高。在互联网的成立之初由于投入成本较大，用户数量较少，往往出现负增益，但是随着服务项目和用户数量的增多，服务成本下降，用户收益增大，盈利利润增大。但如果存在经营不善的状况时，会出现用户数量在临界数量之下，便会导致企业亏损的恶性循环。因此，互联网的盈利规律最重要的是用户规模的扩大，利用具有高利润和具有竞争力的正反馈维持自己的市场优势。
3互联网的盈利思路
互联网是现代服务业发展的一种典范，具有较强的网络效应和服务整合能力，其盈利方式主要有单/双边市场盈利模式、电子商务模式、劳务交换模式、开发增值服务模式、虚拟货币模式、第三方支付模式、赠予模式等。
劳务交换模式是网络经济学的重要应用，通过用户所付出的劳务活动来争取资源和难以复制的说服力，如网络中的免费试用活动。不需要为服务项目支付任何费用，但是在企业的调查与回访中为其提供建议和意见，帮助企业获得真实的评价和改进方向，为企业提高服务质量、创新服务模式、提高产品价值提供了依据，同时自身获得了良好的服务，达到了一种互惠互利的双赢服务模式。企业利用该模式的核心还包括通过对新产品边际成本的控制，用低廉的成本换取大量的参与用户，实现实际利润的二次转化。在实际的应用过程中适合于配合其他的盈利模式综合使用的形式，其核心思路是是外部性盈利方式，通过用户参与带动产品价值和市场规模的增长，便利性较强，易于实施。
虚拟货币模式主要是应用于游戏、交友、社区服务、金融服务等领域，通过赠送、实际货币购买、优惠支付等形式获得该货币并将其适用于对各种产品的购买或服用的支付，例如金融、旅行、服饰、餐饮等行业的积分活动，可以用于实物购买，如道具、特权等虚拟物品购买、折返购买等。该种方式的使用，增加了消费者的购买欲望而且获得了实惠，而厂家提供的该服务增加了潜在的用户群数量，销售量也随之增加，并且不需要任何的附加成本，而营销成本降低，即使用户不使用，厂家也不会产生任何的经济损失。虚拟货币的盈利思路通过对用户的激励形成了粘性，并锁定系统，将互联网上的多项业务平滑迁移，形成业务链的扩大，并通过积分返利、兑换、购买等盈利平台来缓解资金压力，改变产业链格局，拓宽业务能力。因此，虚拟货币的消费及兑换渠道的拓展是该模式发展的核心竞争力所在。
赠予盈利模式是通过为用户免费提供或赠送物品、服务如信息、经验、知识等方式来提供服务，主要利用用户的利他心理实现服务。该种盈利模式没有预期的服务对象和内容，可以视作为债务经济，其盈利思路不再以获得最大的经济效益为目的，而是获得更多的关注、信誉、潜在市场竞争力，以便带来更大的实际效益，可以与其他的盈利模式配合使用，如广告模式。例如目前最盛行的娱乐资讯服务，通过对道具装备的收费来获得直接盈利或者通过用户观看影视娱乐节目获得较高的人气注意力来获得潜在的经济价值，吸引广告商等投资商的投资已获得更高的经济效益。
4互联网盈利模式的展望
互联网作为一种特殊的商业环境，与传统的商业运行模式存在一定的差异性。但是，产品或者服务能否盈利，仍旧取决于供求的相互作用。由于我国的互联网的运行环境的特殊性，人群分布单一。低龄化、低收入较为严重，互联网的服务倾向于娱乐、影视、日常生活学习、游戏、交友等实用性项目，但是办公和商业交易仍旧存在很大的困境，专业服务功能水平的提高需要长时间的努力。但是由于互联网行业的投入较高，资金的匮乏成为网络游戏视频社区、电子杂志、在线音乐等网站服务功能分布和演变的一个主要障碍。因此，寻找盈利模式演变力量的来源是互联网盈利的重要途径。
休闲服务项目的建设是一个重要方面，但是由于服务质量的异质化较低，搜索引擎建设仍需进一步发展，其目标客户的发掘需不断完善，盈利模式需要结合实际情况科学创新。尤其是娱乐视频等内容需要解决观看网速低和知识产权问题，为互联网提供良好的运行环境。在创新盈利模式的过程中需要进一步解决网络诚信、快捷支付、资金来源、融资体系问题，根据不同领域的差异性选择不同的盈利模式，尽早跨过盈亏平衡点，形成良性的商业循环体系。
劳务交换盈利模式、虚拟货币盈利模式、赠予盈利模式是现在互联网环境下创新型盈利模式，由于其突出的商业运行特色具有很大的市场空间。对于影视娱乐网络，广告盈利模式、第三方支付盈利模式、增值服务盈利模式较为适合，既体现了免费网络环境的商业价值，又可以为互联网行业提供良性循环的动力。
5结论
网站要实现持续领先的最终定位是成为网络用户最好的内容提供商，我们认为实现并保持这一竞争优势的最有效途径是制定并执行基于品牌（B），效率（E），可扩展性（S），技术（T），内容（C），平台（P）六要素的发展策略并构建相适应的管理架构和执行能力。基于以上投资框架的评分卡显示，中国的互联网行业尚缺乏绝对的领先者，即便在各个垂直领域均有一定规模的网站但是也很难确保牢固的领先地位。在中国当前的网络行业，不同类型的公司在各自的领域内享有特定的优势。例如，门户网站拥有品牌认知度和先进的基础技术设施；平台型网站凭借母公司丰富的资源拥有较高的货币化效率和较丰富的交叉销售机会。前瞻地看，我们相信该互联网大多数公司仍将持续规模投资以继续提升竞争力和实现业务差异化，因此我们预计中国网络市场格局仍将处于不断演变中。盈利思路与模式的创新是推进互联网发展的重要动力，也是互联网创造商业价值的重要关键因素。随着全球化、综合化经济的发展规律，我国也存在着多种产业融合的发展趋势，互联网面临着多元化、市场化的机遇。因此，互联网的盈利思路不是简单的特定的单一的盈利，而是一种机遇开放体系下的融合盈利策略，将多数业务融合于一个机体下，相互作用、自由演进。
当前的互联网盈利模式多样化，但是具有统一的盈利规律，结合互联网发展环境的特征和发展方向的改变，在复杂的竞争环境下，垄断生存、可控发展的理念不断深化。电子商务模式、劳务交换模式、开发增值服务模式、虚拟货币模式、第三方支付模式、赠予盈利模式的相辅相成，促进了互联网的发展与创新。结合每个互联网企业的发展模式与产业特色，选择合理的盈利模式是提高经济效益和社会效益的有效途径，但盈利模式的选择往往不是单一的，综合化、多元化是最主要的方向。利用我国经济特点，在相关工作人员的共同努力下，互联网的盈利思路将不断扩展创新。
参考文献：
[1]岳鹤.网络营销典型定价策略研究[J].价格理论与实践，2009（9）.
[2]张琳.“免费”的赢利模式[J].光彩，2010（7）.
[3]李雪.中国视频网站盈利模式优化研究[D].湖南大学，2008年.
金融的盈利模式范文1篇5
【关键词】互联网金融传统银行业冲击变革
对于互联网金融来说，从2003年阿里巴巴集团设立支付宝开始，2007年推网络联保贷款业务，2010年成立阿里小额贷款公司，2013年阿里推出余额宝。2015年政府工作报告首提互联网金融，2016年成立互联网金融协会，良好的发展态势和越来越高的关注度与认可度都为传统银行业敲响了警钟。面对互联网金融的蓬勃发展态势，传统银行业被步步紧逼的同时，必须学会步步为营，及时接受新技术与新理念的改造，并充分利用自身固有优势，才有可能在金融浪潮中扳回一局。
一、互联网金融相对传统银行优势分析
（一）互联网金融的便捷度高、成本低
货币的收付直接通过第三方电子交易平台，省去了纸币的发行费用，各类金融产品也通过互联网发行与交易，节省了建立实体营业网点的费用，并且互联网操作与配对自主化程度的增加，提高了用人的效率，避免了人力资源的浪费，互联网金融计算能力与整合能力的发展也节省了大量的财务成本。[1]互联网金融开发的一站式的移动终端，足不出户就可以办理各项业务，各种分类业务一站式的呈现，各种便民新业务定期推送，不仅使得用户辗转在往来路上的时间、交通费用大大减少，并且带起了用户自主尝试新业务的热潮，使得金融业的推广模式走上了新的台阶。
（二）互联网金融的运营具有更高的效率
互联网金融拥有更高的信息整合，配对速度，互联网金融凭借其大数据，云计算，物联网等金融技术手段，大大增加了对金融数据的分析能力，信息的匹配速度与精确度都大幅提高，可以更全方位的了解用户在金融服务方面的需求与偏好，更加精准的配对其所需的服务。同时，互联网金融可以突破时间与空间限制，通过无线电的传输完成交易，最大程度的提高了交易速度，并且实现金融脱媒，降低中间各类手续费，降低市场信息不对称程度，提高市场有效性，大幅提升配对效率。
（三）互联网金融能够拓宽投融资的渠道
互联网金融利用其自身不受制于空间的优势，为投融双方提供了更为广阔的投融资平台，资金的供求双方的信息对接更为方便，去中介化的直接交互也更为节省时间以及成本，通过互联网的数据发掘来积累小微企业的金融活动数据库，通过对这些金融数据的分析，建立起信用等级评估的基础，随着金融活动的愈加频繁，数据库的可靠程度就越高，从而能为投融资双方的金融活动提供可靠参考。并且，互联网金融的业务范围甚为广泛，已经涉足第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户以及票据理财等多种模式。[2]凭借着手中巨大的客户资源，电商在大数据时代纷纷进入金融交易撮合，资产管理，融资，保险等金融领域，全方位的考虑了用户的需求，大大拓宽了投资与融资的渠道。
（四）互联网金融有更高的用户体验
互联网金融的时代告别了过去银行垄断的局面，不再以资金量的雄厚与否及营业网点的普及程度较高下，而是以便捷与效率作为发展的方向。金融业的重心从空间上转向了时间上与质量上，而在挣脱了传统银行业资金量的桎梏之后，必然意味着更多竞争者的加入，而投资者的选择也更加丰富。从某种程度上来说，在互联网金融时代，投资者的所谓的对于某家银行或某个金融机构的忠诚度是处于一个较低水平的，而这种现状激发了更为激烈的市场竞争，使得运营者更加注重提高用户体验水平，从而在互联网金融的时代夺得市鱿然。
二、互联网金融对传统银行业的现实影响分析
互联网金融的出现，在给传统的银行业带来了巨大的竞争压力的同时，也为银行业注入了新鲜的活力，巨大的反差迫使银行反思自身的盈利模式，经营模式以及业务手段，并对互联网金融的优势加以借鉴，大幅改善与增加相关金融服务，开启传统银行业业务新模式。
（一）互联网金融的兴起给传统银行业带来的压力
互联网金融自出现以来，以其更快的交易速度，更高的匹配效率，更广泛的业务范围以及更加低廉的费用和更加可观的收益，给予用户更高效与更全面的服务，很快的得到了大部分年轻人的青睐。不同于传统银行业对于用户的贷款资质的控制以及投资门槛的要求，互联网金融不断扩大用户范围，真正的实现零门槛理财，增加金融资金参与量的同时，也为互联网金融市场发掘到了更多的潜能。步步紧逼之下，传统银行业意识到对自身处境的滞后性与危险性，也看到互联网金融的巨大发展潜力。
（二）互联网金融倒逼传统银行业转型
互联网金融的迅速发展加速了金融脱媒与利率市场化的速度，压缩了传统银行业的盈利空间。面对互联网金融的强势崛起，传统的银行业认识到了转型的必要性。一方面开始着手与互联网金融行业进行合作，以求得共同发展，如各大银行与电商运营平台之间的绑定等。另一方面不断的学习利用互联网金融的技术，积极借鉴互联网金融的运行体制与思维模式，将其与原有的传统运营模式结合，形成传统银行业的互联新模式。
三、互联网网络金融对传统银行业带来的冲击
（一）互联网金融对传统银行业盈利模式的冲击
国内传统银行业的盈利点主要还是来自于巨大的存贷款利差以及一些金融中介费用的收取。而随着互联网金融的发展与利率市场化进程的不断加速，这种盈利模式必定无法长久。一方面，我国银行的活期存款利率（以中国银行2016年12月为例）为0.3%，而余额宝2016年12月的七日年化收益率为2.89%，远远高于银行的活期存款利率。另一方面，虽然自2013年7月起，已取消贷款利率下限，但繁杂的手续，较高的门槛以及依然居高不下贷款利率使得大部分人望而却步。
（二）互联网金融对传统的银行业经营模式的冲击
传统银行业在过去一直是电子货币支付的唯一媒介，也是公民合法借贷的主要媒介，其经营模式较为单一化，专业化。而互联网金融作为新生事物，其一站式服务理念，使其在生活水电费，燃气费，物业费的收取上以及信用卡还款等各种生活服务方面占得先机，传统银行业的独占性和优先性均受到限制。同时，互联网金融的微贷业务也发展的如火如荼，其看准了传统商业银行对中小客户的忽视与小微企业融资困难的窘境，有针对性的提供了融资手续更简便，门槛更低的贷款服务，利用其掌握的大数据与云计算等技术，大量实现投融资对接，弥补小微融资需求，逐步向传统银行业进军。
（三）互联网金融对传统银行业服务模式的冲击
传统银行业由于其固有的行政化思维模式，其服务模式的细致化与专业化远远不及互联网金融。传统银行业最初取得其客户，主要依靠其雄厚的资金基础以及大量的网点分布，而在智能手机普及的条件下，互联网金融通过其一站式金融服务，以更加快捷的速度，更加便捷的方式以及更加人性化的客户细分服务，节省了客户的等待时间以及交通费用，让用户直接在手机上就可获取自己想要的金融服务，从而提高自己的用户体验，使得传统银行业的优势不复存在[3]。
四、传统银行业的变革应对之策
（一）引进互联网金融技术，提高技术水平
互联网技术飞速发展的情况下，传统银行业首先应学习互联网金融的技术，并将其技术成果应用到传统银行业的日常业务活动中来，大幅提高运营的速度与效率，留住客户群体。如加强对电子信息技术的升级，打造传统银行业自身的电子交易平台；加强与第三方交易平台的合作，并利用互联网金融的线上信用记录及交易记录数据库为自身的信贷业务提供参考；利用大数据分析技术，模拟行为金融模式，降低信贷风险等。
（二）拓宽客户群体，建立多层次金融服务体系，改善原有盈利模式
在互联网金融不断发展的今天，传统银行业不仅需要技术创新，同时也需要金融理念创新，金融脱媒程度越来越高，人们的对于金融机构的要求也越来越多样化，传统银行业的原有的盈利模式已无法再适应目前的金融环境。一方面，传统的银行业应更新自身客户群理念，而不能一味遵循“二八定律”，忽视“长尾效应”。另一方面，传统的银行业应扩大自身的业务范围，细分客户群体，打造多层次的服务体系，并对不同的客户进行精准定位，分析其可能的需求，把握盈利机会，改善金融服务的质量。
（三）关注用户体验，改变传统营销模式
互联网金融业的拉型营销相较于传统银行业的推型营销具有巨大的优势，传统的银行业必须改被动型营销模式为主动性，改变一味通过银行服务人员进行介绍，引导消费的现状，而是通过降低成本，加快速度，放低T槛和使其更加便捷来主动吸引资金流入，并且在移动终端就可享受一站式金融服务。这种营销模式不仅加快了银行业推介各项业务更加的高效便捷，实现了自由的优化配置，同时也使得客户在办理各项业务时，节省了时间，提高了办事效率。传统的商业银行应该借鉴互联网金融的关注用户体验的态度，完善自身的服务模式，才有可能在未来的市场竞争中分一杯羹。
五、结语
互联网金融与传统银行业的关系不仅限于竞争，互联网金融同时还担任了传统银行业的互补者与合作者，两者在许多方面都实现了互助双赢的模式。互联网金融对传统银行业的压力与冲击并非坏事，相反会为传统银行业的转型注入新鲜的活力，互联网金融业特有的技术与思维模式，对传统银行业的改革指明了新的方向，使其更加迅速的适应利率市场化进程与金融脱媒进程，对自身的产品创新以及服务改善提供了强有力的推动力，逐步改变现有的体制陈旧，服务单一的局面，从而更加契合人民日益增长的金融服务需求。未来的互联网金融与传统银行业必将呈现相互竞争，相互促进的局面。
参考文献
[1]廖超国.直面互联网金融挑战加快创新转型与变革[J].中国城市金融，2013，11：44-46.
金融的盈利模式范文篇6
【关键词】盈余管理;会计准则;上市公司
一、会计准则与盈余管理间的“博弈”
美国会计学家斯可特(Scott,2000)认为“盈余管理是在公认会计准则(GAAP)许可的范围内,通过会计政策选择使经营者自身利益或公司市场价值达到最大化的行为。”从上述定义可知,盈余管理通常是在不违背会计准则的范围内进行的,是会计政策选择具有经济后果的一种表现。会计准则与盈余管理之间存在“博弈”关系:一方面会计准则能够从源头上对盈余管理进行防范;另一方面由于会计准则、制度的不完善又为盈余管理提供了可乘之机,使得一些企业利用会计准则的漏洞操作会计数据。
二、我国上市公司利用会计准则进行盈余管理的现状
(一)利用债务重组的非正常损益进行盈余管理
《债务重组》准则规定债务人应将重组债务的账面价值与转让资产、资本或重组后债务公允价值之间的差额确认为债务重组利得,计入当期损益。即债务人应将所获得的债务重组收益计入营业外收入,反映在利润表中,不再计入资本公积。这样处理,一方面有利于减轻债务人的财务负担,使具有发展潜力的企业轻松上阵;另一方面会造成一些企业利用债务重组获得营业外收入,使企业亏损减少甚至扭亏为盈,会计报表丧失真实性和可靠性,这对ST企业业绩影响尤为显著。
2007年ST浪莎利润总额比2006年同比增长了2688.67%,究其原因主要是获得了债务重组收益。据年报附注显示,2007年1月至3月浪莎与中国长城管理公司、宜宾市国有资产管理公司、宜宾中元造纸有限责任公司等进行了债务重组,豁免其2.85亿元债务,根据会计准则规定确认为债务重组收益,计入“营业外收入”反映在利润表中,这部分债务重组收益占浪莎当年利润总额的80.68%。浪莎最大限度地利用会计准则进行盈余管理,迅速改善了企业的财务状况和经营成果,提升了企业业绩。
无独有偶,ST宝硕2007年1月25日进入破产清算程序后,为避免公司破产清算,积极进行债务重组工作。其中保定投资发展有限公司豁免了宝硕债务重组额80%的应付账款,使宝硕获得了5038.05万元的债务重组利得,占当年利润总额的577.56%。正是这部分债务重组利得使得宝硕在2007年度盈利,避免了暂停上市的风险。另外,ST金化和ST源发2007年的债务重组损益分别占到了利润总额的206.7%和738.68%,扣除债务重组损益后,利润总额由正数变为负数。可见,债务重组损益对上市公司业绩的影响不可小觑。
(二)利用金融工具的分类进行盈余管理
《金融工具的确认和计量》对金融资产进行了定义并将金融资产分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项以及可供出售金融资产四类。“可供出售金融资产通常是指企业没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有到期投资、贷款和应收款项的金融资产。”从以上定义可以看出准则对可供出售金融资产的界定模糊,看作了“其他类”,这就为盈余管理提供了空间。
当企业购入在活跃市场上有报价的股票和债券时,可以根据管理者的目的将其划分为交易性金融资产或可供出售金融资产,这种划分带有很大的随意性。而持有金融资产较多的企业,倾向于将其划分为可供出售金融资产,这样做一方面可以避免由于公允价值的变动对企业利润的影响(持有期间公允价值的变动计入“资本公积”,不计入当期损益);另一方面当企业利润下滑时,可以通过出售可供出售金融资产达到调节利润的目的(处置时将原计入“资本公积”的金额转出计入“投资收益”)。这样可供出售金融资产持有期间公允价值变动形成的利得就被掩盖起来,形成了利润蓄水池,管理当局可以根据企业的盈利状况,决定是否处置可供出售金融资产,以进行盈余管理。可见,企业将金融资产划分为可供出售金融资产,就为盈余管理埋下了伏笔。
根据雅戈尔年报显示,2008年交易性金融资产和可供出售金融资产金额分别为81.98万元和467233.84万元,可供出售金融资产是交易性金融资产的5699.36倍;2009年交易性金融资产和可供出售金融资产分别为89324.98万元和1124702.17万元,可供出售金融资产是交易性金融资产的12.59倍,有主观划分为可供出售金融资产的明显倾向。2009年度雅戈尔总资产较上年同期增长30.12%,所有者权益较上年同期增长52.62%,究其原因主要是报告期末公司持有的可供出售金融资产公允价值上升致使资本公积增加242747.21万元。另外,2008年和2009年可供出售金融资产处置损益分别为210934.76万元和185956.88万元,根据会计准则规定将这部分损益应计入“投资收益”,分别占当年利润总额的88.81%和45.38%,扣除处置损益后利润明显下滑。可见,雅戈尔公司存在利用会计政策的选择权进行盈余管理的嫌疑,以平滑利润。
(三)利用投资性房地产计量模式进行盈余管理
《投资性房地产》规定投资性房地产可按成本模式和公允价值模式进行后续计量。在公允价值模式下,不对投资性房地产计提折旧或摊销,资产负债表日公允价值与账面余额的差额,确认为公允价值变动损益,计入利润表。在实务中,采用公允价值模式对投资性房地产进行计量的企业还很少,大部分企业对公允价值模式的运用持观望态度,但并不能排除企业管理层利用会计计量模式的选择权进行盈余管理,特别是在投资性房地产市场价格持续上涨的情况下,采用公允价值模式,将公允价值的变动额计入当期损益,势必会对企业业绩产生提升作用。
《中航地产:关于对投资性房地产采用公允价值模式计量的公告》中指出公司目前投资性房地产项目位于深圳的核心区域,有活跃的房地产交易市场,可以取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息,采用公允价值对投资性房地产进行后续计量具有可操作性。因此董事会决定从2009年1月1日对投资性房地产的后续计量由成本模式改为公允价值模式。对于转换日公允价值金额大于账面净值的差额33654.6万元,期初确认了递延所得税负6730.92万元,其余26923.68万元追溯调整留存收益。2009年中航地产利润总额为14876.02万元,其中由于投资性房地产公允价值上升计入“公允价值变动损益”的金额为3169.13万元,占利润总额的21.3%。中航地产对投资性房地产改用公允价值计量模式后,期初所有者权益增加,利润大幅度提高,显著改善了公司业绩。
三、规范上市公司盈余管理的建议
会计准则实施下上市公司盈余管理行为出现了新动向,为保证会计信息质量对盈余管理进行规范具有现实性。
(一)从源头上堵塞盈余管理的漏洞――进一步完善会计准则
1.减少会计准则中模糊性概念,缩小会计政策的选择权。准则对可供出售金融资产的概念界定模糊,出现了因划分为不同类别金融资产而造成会计数据明显差异的现象,为此可将交易性金融资产和可供出售金融资产划分为一类,共用一个科目,并把公允价值变动额计入“公允价值变动损益”科目,避免企业利用金融资产分类进行盈余管理。
2.规范公允价值计量模式。准则在债务重组、金融工具、投资性房地产和企业合并等方面引入了公允价值计量属性,但由于我国目前资本市场尚不完善以及对公允价值缺乏必要的技术监督,使得公允价值的运用存在很大的主观判断性和人为操纵性,出现了公允价值不“公允”的现象。为保障财务信息的相关性和可靠性,可以聘请独立第三方――资产评估师对公允价值进行确认和计量,使评估师成为公允价值的发现者,增加财务报表的可信度。
3.提高信息披露的透明度。准则应要求企业对非正常损益产生的原因、金额、时间以及对财务状况的影响等情况进行详细披露。特别是对债务重组产生的损益,一方面要在利润表中单独披露扣除债务重组收益后的利润总额,另一方面要在现金流量表的补充资料中,单独设置债务重组损益项目,在将净利润调整为经营活动现金流量时,将其从净利润中扣除,以反映企业真实经营活动现金流,便于投资者了解企业财务状况,作出正确投资决策。
(二)加强对企业相关人员职业道德教育
企业除了对财会人员进行业务培训,使其能够在会计准则允许范围内作出正确的职业判断外,还要加强对管理层和财会人员的职业道德教育,使其在对经济业务处理时做到实事求是,避免利用会计政策的选择权进行盈余管理。
(三)改进上市公司考核方式,加强监管力度
管理部门要改进以会计利润为基础的单一财务指标考核制度,从多方面对企业进行综合评价,从根本上消除盈余管理的动机。同时要加强监管力度,尤其要对企业会计政策、会计估计变更的合理性进行审查,违法必究,加大盈余管理成本。
【参考文献】
[1]财政部.企业会计准则[M].北京:经济科学出版社,2006.
[2]仲娜.上市公司利用新会计准则进行盈余管理实例研究[J].财会月刊,2008(5).
金融的盈利模式范文1篇7
关键词：互助担保；信号博弈；保证金
中图分类号：F832.5文献标识码：A
原标题：基于信号传递成本的企业融资互助担保机理研究
收录日期：2016年12月30日
一、引言
担保是提升企业信用资质的重要金融手段，寻求于担保可以有效地解决企业融资难的问题。现今市场上主要存在政策性信用担保、商业性信用担保以及互信用担保等模式，其中互信用担保由于具有减小信息不对称和降低银行风险的优势，而备受市场的青睐。然而，近年来爆出的“上海钢贸互保圈跑路”、“浙江家具互保链断裂”和“互保企业造假骗贷”等事件，又将公众们的视线聚焦到互信用担保上来。由于互助担保组织中的各个企业间存在信用互保的特质，就可能出现某个不良企业的贷款拖垮整个互保组织的问题，近些年来出现的很多事件就是因为互保中的某一个不良企业的不良贷款导致整个互助担保组织出现危机。而这些种种事件体现出的则是互保组织中的“道德风险”与“逆向选择”问题，作为互保组织中的某一家企业，它会存在天然的动机粉饰自己的经营业绩等会计指标，以期获得更多的贷款，究其原因是因为互助担保组织、银行与企业三方之间存在信息不对称，导致某些企业会有粉饰经营业绩的动机。
本文通过建立互助担保组织与企业的信号博弈模型，分析了在存在信息传递成本与不存在信息传递成本的假设之下的博弈结论。由此理清互信用担保的运行机理，进而为发展互担保模式提供理论依据，解决我国企业融资难的问题。
二、文献回顾
就企业融资难的问题，Stiglitz首先指出企业融资难问题的主要原因是存在信息不对称，并着重分析与演绎了互助担保贷款体系如何解决借款人道德风险，并减轻外部贷款人监督成本。Berger在研究中发现，由于企业普遍存在信息不透明、财务不规范等问题，这种信息不对称的原因，导致银行对企业具有更高的审核成本。林毅夫也指出，大型银行天生不适合为企业服务，他们对企业有很高的服务成本，这也是企业融资难的主要原因。
对于如何解决企业融资难的问题，学者们从不同角度进行了分析。Banerjee采用博弈分析证明互助担保模式的比较优势在于担保集体中自发的监督机制，此为减轻道德风险的有效途径。Besley通过构造社会惩罚的形式以发挥担保品的功效，从而弱化信贷配给问题。Ghatak构造了企业、银行、担保组织的动态博弈模型，认为贷款成员在承担连带责任的情形下的选择行为可以有效地化解逆向选择问题。孟结合我国实际情况考虑“隐性货币收益”、“社会惩罚效应”，“粉饰成本”等因素，运用动态博弈模型得出互助担保融资模式在我国具有一定的可行性。钟田丽采用隐藏行动的道德风险模型，对互助组织内生性的激励与成本运行机制做出分析，得出的结论是企业组建互助担保组织的动力来源于降低成本，这种成立互助担保组织的模式成为了企业的一种最佳选择，建议企业互助担保融资机制的设计，应是在政府引导和市场化运作前提下，实现自组织、自运行、自协同、自平衡。崔晓玲在信息不对称的情况下，从担保费节约额的分配这个激励机制的视角切入，同时考虑互担保组织内被担保企业相关程度因素，研究了互信用担保运行机理；得出的结论是在信息不对称的情况下，互的担保组织会对企业具有激励作用，并且更有利于降低成本。
综上分析，本文在充分消化、广泛吸收国内外研究成果的同时，立足于我国的现实情况，就互助担保贷款过程中的企业和互助担保组织中存在的“逆向选择”问题，构建信号博弈模型，从企业担保贷款保证金角度分析问题成因并提出相关建议。
三、博弈模型基本假设
假设1：博弈的参与双方分别为企业和互助担保组织。其中，企业有两种类型：？兹={？兹H，？兹L}，高盈利能力企业？兹H、低盈利能力企业？兹L，其中高盈利能力企业的概率为P（？兹H）=？酌，低盈利能力企业的概率为P（？兹L）=1-？酌。
假设2：企业获得贷款的成本除了贷款利息外，还包括担保费率，高盈利能力的保费率为RH，低盈利能力的担保费率为RL（RH
假设3：一年后高盈利能力企业的盈利为H，低盈利能力企业的盈利为L，Ra、Rb分别表示银行一年期贷款基准利率和存款利率。
假设4：担保组织对企业收取保证金（费率为Rg），企业可以选择接受与否来释放关于自己盈利能力高低的信号，接受与否均可获取担保贷款。
根据前述假设，得出博弈时序如下：
1、自然年根据特定的概率分别从可行的类型集？兹={？兹H，？兹L}里选择企业的类型？兹i。
2、企业观察到自然的选择后，从可行的信号集里M={MF，MNF}中选择信号MF（发送信号）或者MNF（不发送信号），在信号成本无差异的情况下高、低盈利能力企业发送信号的成本均为Rg。高盈利能力企业发送信号的概率P{MF/？兹H}=？琢，低盈利能力企业发送信号的概率为P{MF/？兹L}=？茁；高盈利能力企业不发送信号的概率P{MNF/？兹H}=1-？琢；低盈利能力企业不发送信号的概率为P{MNF/？兹L}=1-？茁。
3、担保组织在观察到企业是否发送信号的战略后，从行动集R={RH，RL}选择担保费率策略（RH为低担保费率，RL为高担保费率）。
由于企业盈利能力是私人信息，担保组织不知道，因此参与双方的博弈属于不完全信息动态博弈，具有信号传递博弈的特征。所谓信号传递博弈，就是指高盈利能力的企业向信息不对称的担保组织发送信号来传递自己真实类型，从而降低逆向选择带给双方的损失。发送信号的途径按其成本异同分为两类：一是盈利能力高与低的企业传递相同信号时成本无差异；二是不同盈利类型企业传递相同信息成本有较大差异，这两种信号传递机制的效果也有显著区别。为此，本研究将分别对信号传递成本无差异和有差异两种情况进行博弈分析。
四、基于无差异信号传递成本的博弈分析
在整个担保贷款过程中，假定交纳相同比例的保证金对不同类型的企业来说并无差异，即两者的信号传递Rg={F=1/？兹=H}=Rg={F=1/？兹=L}，那么这一基于信号成本无差异的信号博弈分析如图1所示。（图1）
在上述情况下，因为已知条件RH
结论1的经济学意义在于不同盈利能力的企业信号传递成本无差异时，该信号博弈仅存在唯一的精炼贝叶斯混同均衡：高盈利能力企业、低盈利能力企业都选择不发送信号，担保组织无法确定企业盈利能力高低，从而无法给出正确的担保费率策略。此种情况下，会形成类似于“柠檬市场”的“逆向选择”问题。
五、基于不同信号传递成本的博弈分析
从前述的分析得到，当信号成本无差异时，企业缴纳保证金所发送的信号不能起到类型区分的作用，那么要使信号博弈传递机制起到类型区分的效果，核心在于使博弈模型存在分类均衡解，即高盈利能力企业选择策略{F=1}，低盈利能力企业选择策略{F=0}，以此使担保组织在信息不完全的情况下根据企业的不同信号而将其正确地分离开来。
Spence曾提出“斯宾塞-莫里斯条件”：信号博弈中分离均衡存在的基本条件是不同类型的信号发送者发送相同信号的成本不同。在本文研究情况下即为：Rg{F=1/？兹=H}≠Rg={F=1/？兹=L}，分别以RH表示Rg={F=1/？兹=H}，RL表示Rg{F=1/？兹=H}。在担保贷款过程中，显然高盈利能力企业因其盈利能力强，就更加容易筹到“保证金”，换句话说高盈利能力卖家发送信号（缴纳保证金）成本要远低于低盈利能力企业发送信号的成本，即RH
结论2的经济学意义在于当信号传递成本不同时，该信号博弈仅存在唯一的贝叶斯分离均衡：高盈利能力企业发送信号，低盈利能力企业不发送信号。当然，这种分离均衡的存在必须满足以下三个条件：（1）RL-RH>Rh，表示仅仅当高盈利能力企业享受的担保费率优惠（RL-RH）大于其信号发送成本Rh时，发送信号对高盈利能力企业有利，其才愿意发送信号；（2）Rl>RL-RH，表示仅仅当低盈利能力企业“冒充”高盈利能力企业承担的粉饰成本Rl大于高盈利能力企业享受的担保费率优惠（RL-RH）时，理性的企业才不会发送信号；（3）A>RL-RH，对担保组织来说，仅仅当其从高盈利能力企业得到的额外收益A大于担保费率折扣（RL-RH）时，担保组织才会选择低担保费率策略。当前述所有条件全部满足时，担保组织才可以从企业发送的信号来判断其类型，进而做出正确的担保费率策略，来规避“逆向选择”问题。
六、结论
本文将互助担保贷款过程中担保保证金作为企业传递信号的途径，建立了没有信号传递成本和有信号传递成本的两种信号博弈模型，运用信号博弈模型分析了在互助担保贷款过程中担保保证金的信息区分作用，得到如下结论：
（一）当信号传递成本无差异时，高盈利能力和低盈利能力企业均混同于不发送信号的精炼贝叶斯均衡。现实中互助担保组织发生的若干造假事件，根本原因就是整个互助担保组织没有很好的区分不同企业的机制，参加互助担保组织的企业信号传递成本无差异，甚至没有信号传递的成本。@就导致了差企业粉饰自己的动机，对整个互助担保组织产生了不良的影响。
（二）当信号传递的成本对高低盈利能力企业不同时，交纳保证金这个信号就能区分出企业的优劣，从而克服交易过程中由信息不对称带来的逆向选择问题。在实际的互助担保机制设计中，应用缴纳保证金这一措施来甄别企业的风险，可以通过这一良好的机制设计来克服互助担保组织的内生缺陷。“上海钢贸互保圈跑路”、“浙江家具互保链断裂”和“互保企业造假骗贷”都是因为互助担保组织中某些企业粉饰自身业绩获得更多的信贷，而出现的还贷问题则将整个组织拖入泥潭，良好的机制则可以避免此类问题的发生。
鉴于此，互助担保组织在设立担保基金的时候，应将信号传递的成本体现为企业所缴纳的担保金，互助担保组织可适当提高保证金比率，这也就提高了低盈利能力企业通过包装粉饰把自己变成高盈利能力企业的成本。通过这种方法可以有效地解决由于信息不对称所导致的逆向选择问题，互助担保组织可以从理论上建立相应的应对措施。
主要参考文献：
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金融的盈利模式范文
金融垂直搜索是专门针对金融行业信息的专业搜索引擎，其特点就是“专、精、深”，明显具有金融行业色彩。目前国内信用体系并不健全，传统引擎不能满足用户金融信息领域的专业化搜索需求，同时金融产品不断涌现，其搜素比价成为人们普遍习惯。
随着我国互联网金融趋势愈加明显，出现了一批具有很强竞争力的互联网垂直搜索网站，包括融360、好贷网、财经道等众多企业。其中融360以金融产品搜索和申请为切入口，以金融领域的垂直搜索和智能推荐服务为主要盈利模式，并逐步向金融电商发展。上线一年半的时间已经集成了2000余种贷款、入驻近千家银行，用户月申请贷款金额过百亿元。由于互联网金融垂直搜索网站基本盈利模式和组织机构大同小异，所以本文选取融360作为金融垂直搜索网站的典型代表，通过对融360盈利模式、存在的问题进行分析，对于我国互联网金融垂直搜索网站发展策略做出建议。
二、融360盈利模式分析
融360的主要盈利模式有：一是垂直搜索模式，消费者在网站上输入金额、期限、用途、自身收入等信息，即可得到相应金融机构提供的金融借贷方案。消费者在比对各方案后自主选择方案并一键提交申请，无需前往线下物理网点办理。
二是智能推荐模式。融360基于搜索和交易记录的数据为用户提供便捷、高效、可靠的贷款产品推荐服务，同时也为各大银行等金融机构提供智能化金融创新定制服务。
三是O2O在线申请平台。用户搜索比对确定方案以后，可以在线填写申请材料贷款。申请完成后，信贷经理会与申请人进行联系，确认之后就可以去申请贷款。并且融360并没有单纯的照搬线下模式，而是结合网上申请优势和特点，优化了金融产品销售环节和流程，提升客户体验和界面友好感。
三、融360盈利模式存在的问题分析
（一）金融百度盈利模式问题
融360其实扮演的是金融领域的“百度”，在商业模式上融360上游汇集数百家银行，下游对接用户。由于金融垂直搜索公司大都处于培育市场习惯和增加流量的阶段，为大量保持已有客户和增加新入流量，搜索平台暂时对消费者和中小企业实行补贴策略，而对于上游具有大规模客户的银行进驻搜索平台也实行免费策略，所以融360等网站仍然处于初期低盈利或者负盈利的阶段。
（二）银行等金融机构缺乏重视
尽管融360定位是为银行高效的寻找优质借款客户，但目前并没有受到银行的重视。银行对于网上借贷客户资信存在疑问，对于金融产品线上申请和销售反应并不积极，同时用户在搜索比较后在线申请时与信贷经理联系沟通也存在一定的交流障碍。
（三）客户缺少网上搜索比价习惯
虽然国内金融市场潜力巨大，然而现在通过互联网搜索消费信贷产品的人数只20%左右，与欧美发达市场相差较远。地域方面国内大城市所占比例不到30%，中小城市比例则更低。此外国内客户网上搜索比价的习惯仍有待培养，目前整个中国通过互联网去搜索信贷产品等金融产品的人还不到10%。金融搜索平台的商业模式建立在人们成熟的在线比价行为上，但目前国内用户的比价习惯还未养成。
四、融360盈利模式发展策略分析
（一）延伸产业链整合盈利模式
360不是过去意义上的信息型垂直搜索，更多的具有电商化特征。目前融360应该扩展产业价值链，打造在线金融平台，依托传统的金融机构丰富金融产品、建立高质量风险控制体系。继续深化与传统金融机构深化合作，打造金融销售平台，这能够真正使融360避免与金融大鳄直接竞争，成为传统金融机构产业价值链上重要的环节和银行销售渠道的重要补充。
（二）大数据技术平台应用
融360应该构建大数据平台，与金融机构合作开发出更加适合个性化、小众化的金融产品，抢先占领个性化金融需求的蓝海，集聚先发优势和客户流量。另一方面大数据技术能够根据消费者和中小企业的信用记录和其自身条件，预先为金融机构筛选高质量的客户，并且通过历史比对信息对于客户投资和信贷做出初步风险控制和预测，致力于打造一个财富管理平台。
金融的盈利模式范文篇9
(一)以投资银行传统业务为主的粗放式盈利模式
我国投资银行是以综合类证券公司为代表的。自我国发展证券市场以来，以经纪业务为主，自营业务为辅的盈利模式成为我国投行的一大特色。迄今，我国证券公司一直保持着证券经纪、投资银行、证券投资这三大业务。但是这种经营模式导致了其利润来源单一，缺乏创新等问题。这些成为我国投资银行普遍存在的问题。投资银行业务营业收入所占比例过少，还有相当大的开发空间，这对于我国证券公司寻找新的利润来源具有深远的意义。我国是粗放式经营，主要表现为以量为主，而忽视质。通常以发展营业部，追求市场占有率为主，这样就使得我国营业部过多的发展造成了成本增高。
(二)传统盈利模式限制了我国投资银行的发展
1.这种盈利模式加大了投资银行的风险。近一年来，随着我国股票市场的连续下跌，证券业整体盈利水平下降，经营效益欠佳，经营风险突出，主要表现在以下五个方面：一是承销风险。二是自营风险。三是经纪业务风险。四是违法违规经营带来的风险。五是投资银行员工失职及内控机制不完善造成的风险。
2.传统的盈利模式导致投资银行经营的成本较高。我国投资银行和其他经济领域一样，在其发展初期往往以积极扩张战略为主。抢占市场份额、形成垄断优势是该时期的主要目的。高额的垄断利润抵消了庞大的费用支出对公司财务状况的影响。但是随着行业发展逐步走向成熟，其他公司的进入逐步削弱了传统领域的垄断优势，巨额费用支出则显得更具有刚性。尤其是小型的投资银行，成本的过高导致了投资银行利润空间缩小。这直接影响了小型投资银行的生存和发展。
3.盈利模式趋同造成投资银行之间竞争激烈。我国投资银行集中度低、业务雷同、收入结构单一导致业内竞争激烈。激烈的竞争主要表现在投资银行对佣金的定价权上。随着市场由牛转熊，客户对佣金的敏感度不断提高，投资银行间的竞争日益激烈，券商正逐步丧失对佣金的定价权，特别是大客户。目前投资银行已经基本丧失了对佣金的定价的能力。随着对外开放进程加快，会有更多的外资投资银行进入我国资本市场，并介入到本轮证券业的重组过程中来。届时投资银行业的竞争将更加激烈，一些经营管理相对粗放、内部控制相对薄弱的证券公司必将被淘汰出局。这对于我国投资银行这种单一的利润模式来说是致命的。投行业务的利润率不高，有限的市场也早被大投资银行分割完毕，就造成大小投资银行都指着经纪和自营业务吃饭。由于制度的限制使其业务范围基本雷同，服务的对象完全相似，没有任何的市场细分和分工，这样恶性竞争就无法避免了。用超经济的手段争夺大客户，用赔本多开营业部的方法多占散户市场，用佣金返还的办法变相降低手续费，其最终的结果却是投资银行之间“双输”，乃至“多输”的局面。
影响我国投资银行盈利模式的主要原因
(一)投资银行自身的因素
1.资本资产规模小。规模差距是明显的，也是我国投资银行发展所面临的“瓶颈”。据有关统计，我国投资银行的平均资本仅为20多亿元。投资银行除银河、海通、国泰君安等少数几家外，大多资本在30亿元以下。即使是我国资本实力最雄厚的银河投资银行，折算的资本规模也只有5.5亿美元。而同期美国前10位的投资银行，资本金规模从30多亿美元到接近200亿美元。
2.投资银行家缺乏。缺乏优秀的投资银行家是困扰我国投资银行发展的主要问题之一。国际投资银行巨头拥有高素质的投资银行家，他们思维敏捷，富有挑战精神，有深厚的管理、金融和财务理论功底和丰富的行业经验以及强烈的成功欲望，他们在国际资本市场上叱咤风云。尽管我国从业人员不少，但真正精通投资银行业务的专业人员和管理人员却很少，尤其缺乏国际化的投资银行专业人才，这使得我国无力参与国际资本市场的竞争。
3.管理体系不健全。与发达国家的投资银相比，我国投资银行管理体系方面问题重重。在发达国家，规范的公司治理结构、高效的组织结构、严谨的财务管理体系、科学的人力资源管理、严密的风险管理控制体系为投资银行的发展提供了可靠保证。
4.业务功能不全。与发达国家投资银行业务全能化相对照，我国投资银行经营品种单一、业务结构趋同。这当然与我国分业经营有关，但即使在我们分业之内，功能也不全。
5.创新力严重不足。发达国家投资银行都有很强的研究开发队伍，不断开发新的金融产品、新的市场，在组织结构、管理制度、风险控制手段等方面也有不断创新。而我国投资银行研究成果与业务脱节，各业务部门关联性不强，研究部门得不到重视，缺乏持续的资金投入。而且我国投行是一个年轻的行业，它是在一个政府色彩明显，制度不健全，风险意识薄弱，人才缺乏，缺乏有效竞争的资本市场环境中产生并缓慢成长的。所以，它创新力严重不足。
(二)制度性因素
我国证券业与西方证券业所处的环境有很大的不同。处于长期市场化进程中的我国证券业和证券市场，既有一些与发达市场国家证券业相似的一面，也有其“特色”的一面。
1.分业经营限制了投资银行的盈利模式选择。分业经营的限制使银行和证券行业泾渭分明，这从根本上决定了我国证券业的发展空间比混业经营条件下的国外证券业要小得多。目前，我国银行已经被允许进入投资银行的某些经营领域，业务范围受限，投资银行只能选择证券承销业务和自营业务的盈利模式。但证券业很难得到银行的支持，这不仅表现在业务范围方面，而且在融资支持方面更是异常艰难，融资渠道的狭窄迫使很多投资银行违规融资，严重制约了投资银行业务经营能力，盈利能力受限。
2.投资银行的垄断性限制了投资银行的盈利模式发展。与西方证券业早期以合伙制为主、后期以社会化的股份制为主不同，我国投资银行绝大多数是由国有企业或地方政府发起成立的。其产权结构以国有为主，内部控制现象严重。大量国有投资银行的出现使前期证券业在政策保护下具有“垄断租金”而寻租，业务创新不足，盈利模式单一。
3.非市场因素的干扰扭曲了投资银行业务模式。以投资银行业务为例，目前上市公司以国有企业为主体，投资银行不得不花费大量的时间、人力、物力与上市公司的行业主管部门、地方政府、企业高管人员进行沟通和协调。这使得项目成功的不确定性极高，成本居高不下。同时，地方保护主义严重，地方性投资银行投行业务的属地性较为突出，其属地比率(即本地项目占投资银行所有项目的比率)一般保持在50％以上。外地投资银行要争取到这些投行项目，要利用各种非市场化的手段进行“公关”。
(三)市场因素
1.我国资本市场体系不健全影响
了投资锻行的盈利能力。资本市场作为长期资金的融通场所，为参与者提供了安全性和盈利性保障。但我国没有一个发育完善、健康发展的金融市场体系，不能使中央银行的货币政策迅速、有效、顺畅传导，以致于经济发展不稳定。资本市场的不健全主要是市场体系不健全和市场结构不完整。市场体系不健全表现为市场不健全。我国的证券市场主要是以股票市场为主，债券市场为辅的，缺乏金融衍生工具的创新和应用。
2.我国证券市场的不稳定影响了投资银行的盈利能力。开放与发展金融市场，特别是证券市场，对城市经济体制改革和市场经济体制的发展具有重要的作用。但我国证券市场受政策影响较大，特别是我国实行货币政策工具调整货币供应量以来，对我国证券市场目前证券业行业性亏损除投资银行本身的因素之外，外部的制度性因素也是一个很重要但却容易被忽视的原因。
改革我国投资银行盈利模式的对策
(一)短期对策
我国投资银行现有的盈利模式是在其发展过程中逐步形成的。因此，对证券公司盈利模式的改革是不可能一蹴而就。就短期而言，只能根据不同业务之间不同的发展趋势，突出重点，从而对盈利模式进行一定的调整。
1.经纪业务。经纪业务是投资银行的本源业务，它在很大程度上决定着投资银行的利润来源。未来手续费收入的增加将主要依赖于市场扩容后流通股本的增加。随着价值投资理念和机构投资者的兴起，交易量有进一步向大盘绩优股票集中的趋势。随着市场的不断发展，个人投资者贡献的交易量将日渐下滑。机构投资者的日渐兴起对投资银行的交易服务质量和效率将提出更高要求。
2.投行业务。投资银行业务分为股票，债券承销业务的融资类业务和并购等咨询服务的非融资类业务(私募也归入此类)。
发行方式的重大改革，可全面提升承销业务水平。在提高直接融资比重的过程中投资银行将成为分享这一盛宴的强有力竞争者。目前只有综合类券商可以获得股票承销的业务资格，国内股市扩容的同时将给国内投资银行带来丰厚的证券发行收入。
(二)中长期对策：探索新模式，提升管理水平
金融的盈利模式范文篇10
一、盈余管理概述
（一）盈余管理概念界定
盈余管理也称利润管理，是近来会计学界研究的热点问题之一，但关于盈余管理的概念，会计学界一直存有诸多不同意见。权威的定义有美国会计学家雪普（katherineschipper,1989）曾在著名的“盈余管理的评论”文章中提出：盈余管理实际上是旨在有目的地干预对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。该定义突出了盈余管理的出发点是私人利益的满足。美国会计学家斯可特（scott，2000）认为“盈余管理是在gaap许可范围内，通过会计政策选择使经营者自身效用或企业市场价值最大化的行为”。但该定义是狭义的，将盈余管理限定在公认会计原则的约束范围内，采取的方法仅包括会计政策选择。此外，美国前证监会主席莱维特（arthurlevitt，1998）对盈余管理现象表示担忧，认为盈余管理已成为美国证券市场参与者之间违背市场原则的游戏，将给美国财务报告系统造成很坏的影响。管理当局滥用“巨额冲销”的方式来调整费用正在威胁着财务报告的可靠性。将盈余管理与财务舞弊之间不易区分的地带称之为“灰色地带”。该定义是广义的盈余管理概念。本研究将盈余管理界定在狭义的盈余管理。
（二）盈余管理方法概述
纵观国内外学者对盈余管理的方法主要归类为以下几种：
第一，对会计原则的选择与运用。比如:（1）谨慎性原则的运用。即企业在进行会计核算时不得多计资产或收益、少计负债或费用。(2)重要性原则的运用。重要性原则认为，对微不足道的项目则不值得对其进行精确计量和报告。企业可以运用会计职业判断中的重要性原则通过增加或减少认为不重要的会计数据来进行盈余管理。
第二，会计政策和方法的选用。在选择会计政策时，企业一般要处于盈余管理的角度，站在有利于企业管理当局的角度进行选择，但是会计政策一旦选用不得随意更改。
第三，会计估计的时点和数量以及关联方交易的判断也给盈余管理提供了空间。
实务界在具体操作中，往往结合管理层的意图和公司发展所处的客观环境，从做大盈余、均衡盈余、做小盈余以及除垢之中选择合适的盈余管理方式。
二、盈余管理与会计职业判断
会计职业判断对盈余管理产生着重要的影响，根据国内外的各种表述，本文将会计职业判断定义为“具有会计专业技能知识和经验的会计人员，基于客观的、谨慎的、正直的态度，本着为会计信息使用者高度负责并为之提供高质量信息的职业精神，在会计职业标准的框架内或是会计职业标准制定机构的意思指引下，通过识别、计算、分析、比较或是咨询等方法，对不确定性的会计事项所做的裁决与断定的思维过程”。虽然盈余管理与会计职业判断都是对不确定性的会计事项所做的判断，但是会计职业判断与盈余管理之间还是存在着显著的差异：
第一，主体不同。盈余管理的主体是企业管理当局，而会计职业判断的主体是从事会计工作的会计人员。
第二，目的不同。盈余管理的目的是为了获取管理当局的私人利益，但受益者和利益表现非常复杂，通常有报酬计划、债务契约、政治成本三大动机，也有我国现阶段公开上市发行股票、配股、避免处罚、炒作股票等动机。而会计职业判断要求会计人员必须尊重客观事实，如实反映经济事项对企业财务状况和经营成果造成的实际影响，在做判断时，要保持客观中立。
第三，客体不同。盈余管理的客体有两类：一是公认会计原则、会计方法和会计估计；二是交易事项的规划和时点的选择。由于会计职业判断一般是在经济事项发生后进行，因此它只包括前类事项在内。即盈余管理研究将总体应计部分拆分为非主观应计部分和主观应计部分。非主观应计部分不需要用到太多的会计职业判断，而涉及到主观应计部分就需要会计人员谨慎合理地运用会计职业判断。
第四，研究目的不同。盈余管理主要采用实证研究方法，研究目的在于揭示盈余管理行为的存在，并对其进行解释，研究涉及一系列的管理和经济问题。会计职业判断研究的重点在于探讨会计人员进行职业判断的规律，目的在于帮助会计人员提高职业判断水平，减少判断偏误，以更好地为合法的盈余管理服务。
财政部在2006年2月实施新准则以来，我国的会计标准体系才真正实现了与国际趋同。施行的新准则给了我国会计实务工作者更大的职业判断空间，同时也对会计人员提出了更大的挑战。如公允价值的合理计价、投资性房地产、生物资产、金融工具等都需要会计人员合理运用职业判断。也就是说，目前的新准则模式完全采用国际会计准则的“原则导向模式”，会计职业判断被提到了一个前所未有的高度，给会计人员对公司的盈余管理提供了更大的平台。
三、新准则下盈余管理空间研究
会计的不确定性是会计本身所固有的，它使得同一个企业的经济业务或经济事项运用不同的计量方法，或由不同的会计师进行计量，会产生不一致的结果，这就给合法的盈余管理提供了机会。在会计标准的框架内，如果企业能够合理地运用会计职业判断进行合法的盈余管理，那么会计监管机构就会鼓励会计人员大胆地进行更多的判断，使会计人员的职业判断水平有所提高。反之，如果大部分企业都是出于不合法的盈余管理目的而滥用会计职业判断，那么会计监管机构势必会通过修订会计标准而缩减会计职业判断的空间，以堵住企业管理当局运用会计职业判断进行盈余管理可钻的漏洞。因此，本文结合新准则中会计人员职业判断对盈余管理的空间进行以下归纳：
（一）关于会计核算原则、核算条件及时间的判断
1.企业会计准则——基本准则
（1）会计核算原则的要求
①相关性。新准则第13条规定，企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策相关。对相关性的判断也就是要求企业出于经营决策需要的盈余管理存在。
②实质重于形式。这里要求会计人员进行职业判断的是，实质重于形式原则在具体准则中的运用。新准则中涉及到经济实质判断的有非货币资产交换准则中商业实质的判断、融资租赁的判断、债务重组中债务人做出实质性让步、金融资产控制权转移的判断、纳入合并财务报表范围的子公司的确定、合同的拆分与合并、资产或资产组的划分等等。
③重要性。新准则第17条规定企业的会计信息所有重要交易或者事项。至于“重要性的程度”，新准则没有规定，本文认为可以参照注册会计师审计的重要性的量度来判断。
④谨慎性。新准则第18条要求企业不应高估资产或者收益、低估负债或者费用，这也是对企业盈余管理的客观要求。
（2）资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润各要素的确认
确认为资产或负债要求准确判断三项内容：“企业过去的交易或者事项形成的”、“由企业拥有或者控制的”、“预期会带来企业经济利益流入或者流出的”。确认为收入或费用要求判断以下三项内容：“企业日常活动中发生的”、“会导致所有者权益增加或减少的”、“会导致与向所有者分配利润无关的经济利益的流入或流出”。
2.企业会计准则——具体准则
（1）企业会计准则第3号——投资性房地产
①投资性房地产的初始确认和后续支出的确认。新准则规定，为赚取租金或资本增值的投资性房地产包括：已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物，不包括自用或作为存货的房地产。
②投资性房地产转换的确认条件：投资性房地产开始自用；作为存货的房地产开始出租；自用土地使用权停止自用，用于赚取租金或资本增值；自用建筑物停止自用改为出租；这里要求判断的是“时间问题”。（2）企业会计准则第6号——无形资产
①无形资产的确认。新准则要求判断的是，无形资产是“没有实物形态的”和“可辨认性标准”，其中“可辨认性标准”要求判断“能够从企业中分离或划分出来用于出售等”或“源自合同性权利或其他法定权利”。
②研究费用和开发费用的不同处理的确认。要进行开发阶段的费用资本化，必须判断是否符合“有技术可行性”、“有使用或出售意图”、“有市场或对企业有用”、“有能力支持完成开发或出售”、“支出能可靠计量”。五个条件要同时符合才能进行资本化。
（3）企业会计准则第8号——资产减值
关于资产和资产组的认定，以及总部资产的概念。资产和资产组的划分主要是判断“是否独立产生现金流量”，能独立产生现金流的归为一项资产。与其他资产一起产生现金流的，归为一个资产组。判断总部资产主要看其特征“难以脱离其他资产或资产组产生独立的现金流，而且其账面价值难以归属于某一资产”。
（4）企业会计准则第21号——租赁
租赁分类的判断。租赁分为经营租赁和融资租赁。要求会计人员根据实质重于形式原则来判断“经营租赁”和“融资租赁”，在判断为“融资租赁”时尤其要谨慎，看是否符合准则所规定的条件（满足一条既可）：所有权转移；承租人拥有低价购买选择权（5%以下）；租赁期占使用寿命大部分（75%以上）；承租人最低付款额现值几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值（90%以上）；性质特殊，只有承租人可以使用。这为盈余管理提供了比较大的空间。
（5）企业会计准则第23号——金融资产转移
金融资产转移的确认。会计人员应当比较金融资产转移前后未来现金流量净现值及时间分布的波动使其所面临的风险，判断是否已将该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方。需要按照实质重于形式原则的要求，通过计算来判断是否已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方，在计算金融资产未来现金流量净现值时，应当考虑所有合理、可能的现金流量波动，并采用适当的现行市场利率作为折现率。
（二）关于会计计量和核算方法的判断和选择
1.初始计量及核算方法的选择
企业会计准则——基本准则中明确会计计量属性的选择：一般应当采用历史成本；采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值的，应当保证所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量。
2.后续计量及核算方法的选择
（1）企业会计准则第2号——长期股权投资
母公司对具有控制权的投资由权益法改为成本法，将大大减少母公司尤其是自身没有主营业务的控股型母公司的利润总额。这里要求会计人员判断的是“转换条件”是否满足。
（2）企业会计准则第3号——投资性房地产
投资性房地产后续计量模式选择，采用公允价值模式必须能够对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。就我国目前房地产市场的现状来看，企业的会计人员应当判断为采用公允价值模式。我国房地产市场总体来说有持续稳定的增势潜力，执行新准则将会给企业带来额外的利润增长。
（3）企业会计准则第4号——固定资产
①固定资产后续计量。累计折旧计提的范围和方法要求会计人员作出合理判断；固定资产使用寿命和预计净残值也要求会计人员根据具体情况做出合理判断。②预计弃置费用计入固定资产成本。其中预计“固定资产弃置费用”也是会计人员判断的内容。
（4）企业会计准则第6号——无形资产
无形资产的后续计量中需要区分，使用寿命有限的无形资产，使用寿命不确定的无形资产。企业会计人员应当在判断和复核无形资产的使用寿命时，根据使用寿命是否有限来确定无形资产的后续计量方法和相应的摊销期。
（5）企业会计准则第22号——金融工具的确认和计量
金融资产和金融负债的后续计量分别采用公允价值和摊余成本计量。采用公允价值计量的金融资产和金融负债，公允价值的变动计入当期损益；采用摊余成本计量的金融资产和金融负债，按实际利率法计算摊余成本。
3.公允价值计量
公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。在38项具体准则中涉及到公允价值计量的具体准则有17项之多，为了显示公允价值在新准则体系中的重要性，引起企业会计人员的重视，本文将公允价值从后续计量中分离出来。涉及到的具体会计准则有：存货、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、生物资产、无形资产、非货币资产交换、资产减值、股份支付、债务重组、收入、建造合同、政府补助、企业合并、金融工具的确认和计量、金融资产转移、套期保值等17个。下面就从上面这些具体准则中选取几个重要的作分析。
（1）企业会计准则第3号——投资性房地产
在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。
（2）企业会计准则第11号——股份支付
新准则要求企业在行权前的等待期间，以对可行权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本和资本公积；或者以对可行权情况的最佳估计为基础，按照企业承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用和相应的负债。这里要求判断的还有“最佳估计数”。在保证职工获得相等的对价的条件下，如果企业在以“权益结算”和以“现金结算”这两种支付方式中选择不同的方式，则可以记录不同的成本和费用。前一种方式下按照授予日的公允价值计量，这就给企业带来了盈余管理的空间。
（3）企业会计准则第12号——债务重组
新准则第5条规定，债务人以非现金资产清偿债务的，债务人应当将重组债务的账面价值与转让的非现金资产的公允价值之间的差额，计入当期损益。
新准则第6条规定，债务人将债务转为资本的，债务人应当将债权人放弃债权而享有的股份的面值总额确认为股本或者实收资本，股份的公允价值总额与股本之间的差额确认为资本公积。重组债务账面价值与股份的公允价值总额之间的差额，计入当期损益。
（4）企业会计准则第22号——金融工具的确认和计量
企业初始确认金融资产或金融负债，应当按照公允价值计量，同时应当按照公允价值对金融资产进行后续计量。对按照本准则规定应当以公允价值计量，但以前公允价值不能可靠计量的金融资产或金融负债，企业应当在其公允价值能够可靠计量时改按公允价值计量。金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关外，按下列规定处理：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，应当计入当期损益；可供出售金融资产公允价值变动形成的利得或损失，应当直接计入所有者权益，在该金融资产终止确认时转出，计入当期损益。
4.资产减值准备
资产减值准备由《企业会计准则第8号——资产减值》进行规范。资产减值，是指资产的可收回金额低于其账面价值。新准则中的资产，除了特别规定之外，包括单项资产和资产组。资产组，是指企业可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入应当基本上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入。企业会计人员要判断“资产和资产组”、“减值迹象”、“减值金额的估计”。
5.会计政策、会计估计的变更
由《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》规范。
①应当严格区分会计政策变更和会计估计变更。②原来划分为会计政策的，只有发生的交易或事项与以前相比具有本质性的差别并且重要程度高时，才可以判断为会计政策变更等。
四、新会计准则下盈余管理的具体方法应用研究
（一）新会计准则关于会计确认方面盈余管理的主要方法
1.投资性房地产转换的确认
在成本模式下的会计处理，是将房地产转换前的账面价值作为转换后的入账价值，进行盈余管理的空间几乎没有。但在新准则下，投资性房地产一旦选用了公允价值核算模式，进行盈余管理的空间就较大。按新准则规定，采用公允价值模式计量的投资性房地产，是不需要计提折旧或进行摊销的，转换为自用房地产时，应当以其转换当日的公允价值作为自用房地产的账面价值，公允价值与原账面价值的差额进入当期损益，并且按账面价值计价后计提折旧或进行摊销，企业的费用就会增加。自用房地产或存货转换为采用公允价值计量模式计量的投资性房地产时，投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值小于原账面价值的，其差额计入当期损益；转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益。需要强调的是，运用投资性房地产转换进行盈余管理的目的不是为了追求公允价值与账面价值之间的转换而调整收益，因为按新准则的要求，房地产转换公允价值与账面价值之间的差额必须详细地在报表附注中披露，而是为了追求在公允价值模式下不需要计提折旧与成本模式状态下要计提折旧的区别来进行盈余管理。
2.关于资产和资产组的认定
研究资产和资产组的划分认定是为了能够合理地通过计提资产减值准备进行适度的盈余管理。新准则规定，有迹象表明一项资产可能发生减值的，企业应当以单项资产为基础估计其可收回金额。企业难以对单项资产的可收回金额进行估计的，应当以该资产所属的资产组为基础的可收回金额。企业资产的可收回金额低于账面价值时，要计提资产减值准备，而按单项计提和按资产组计提的减值准备的数额显然不一样。也就是说，企业在购建或生产企业的资产时，就应当考虑未来几年内企业的盈余管理要朝什么方向努力。以盈余管理所要达到的目标为指导，合理地划分资产和资产组。
3.金融资产转移确认：主要风险和报酬、控制权转移的判断
新准则强调判断金融资产转移要遵循实质重于形式的原则，要看所出售的金融资产是否从实质上发生转移，全部转移的要终止确认该金融资产；部分转移的就已转移的部分终止确认；转移部分金融资产的公允价值变动计入当期损益。而判断金融资产是否发生实质性转移主要是看控制权是否转移，控制权转移的确认在复杂的金融资产转移交易过程中是关键之所在，需要会计人员进行合理的职业判断。企业会计人员在判断是否已放弃对所转移金融资产的控制时，应当注重转入方出售该金融资产的实际能力，从而合理地确定金融资产销售的公允价值以及所确认的利得或损失。需要强调的是，在国外的金融资产转让交易中，交易者通常会设计出复杂的金融合约结构，通过保留部分合约权利与义务来掩盖交易的真实意图或经济实质，从而造成会计确认界限的模糊，以此规避准则所管制的范围，来进行盈余管理。
4.合并财务报表范围的确定
合并财务报表的确定，遵循实质重于形式的原则。新准则在确定合并范围时不再强调重要性原则，无论是小规模的子公司还是经营业务性质特殊的子公司均纳入合并范围。合并财务报表范围的确定留出的盈余管理的空间不仅限于此，更多的是在准则允许的范围内，通过合理的规划和安排，将原本应该纳入合并报表的子公司转换成不纳入合并报表核算的公司，或将本不应纳入合并报表的公司转换成应该纳入合并报表核算的子公司。根据子公司的盈利情况的不同，编制合并报表的总公司可以决定该“子公司”是去还是留。但是值得注意的是，要合理掌握时间，要做到编制合并报表时，这些“子公司”已经在新准则规定的范围内做好了去还是留的问题。
（二）新会计准则关于会计计量方面盈余管理的主要方法
1.投资性房地产的公允价值
目前我国的房地产市场的公允价值基本上已经完善化，大部分企业都可以采用公允价值模式进行投资性房地产的初始计量和后续计量。新准则下，采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，而以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与账面价值之间的差额即入当期损益，将使费用减少，利润增加。为企业进行盈余提供了新的空间。
2.非货币资产交换中的公允价值
新准则规定，在非货币性资产交换同时一定的条件下，当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换入资产账面价值的差额计入当期损益。产生的结果是，这一交换将产生利润，如果换出资产账面价值与换出资产公允价值差距大，则差额对当期损益的影响也大，对当期资产结构、所得税费用、净利润及净资产会产生很大影响。也就是说要在非货币资产交换中运用公允价值进行适度盈余管理操作，就必须根据会计人员的职业判断确定交换是否具有商业实质。
3.债务重组中的公允价值
新准则对于实物抵债业务，引进公允价值作为计量属性。采用了公允价值以后，将产生的债务重组收益计入当期损益。进行债务重组将增加债务人的利润。一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务重组，其重组收益可以直接反映在当期利润表中。
4.非同一控制下的企业合并中的公允价值
新准则规定，非同一控制下的企业合并，购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。根据企业会计制度，按账面价值进行计量不产生损益。在新准则下，非同一控制下的企业合并，由于资产按公允价值计量，很可能产生商誉，而商誉按照资产减值准备的规定，期末进行减值测试，不允许摊销，这样的做法可使企业的资产增加。但是，我国目前仍未对商誉的会计处理专门的具体准则，也就是说，在商誉会计处理这个点上还是存在着一定的盈余管理空间的。
（三）新会计准则关于会计政策选择中的盈余管理
1.长期股权投资核算方法的选择
新准则规定①能够控制——成本法；②共同控制、重大影响——权益法；③不具有共同控制、重大影响，且在活跃市场中没有报价，公允价值不能可靠计量——成本法。权益法核算的有关规定——净资产的公允价值。这里要求会计人员作出职业判断的是：控制、共同控制和重大影响的概念。基于盈余管理的角度，这里就要求会计人员在判断对其他企业是否就有控制、共同控制或重大影响时，应该联系每种状态下所要运用的核算方法。一般来说，把其他的关联企业转换成符合权益法核算状态下为宜，因为权益法核算可以按照净资产的公允价值计价，存在较大的盈余管理空间。当然这不能一概而论，需要看企业进行适度盈余管理的方向，是做大还是做小，以此来决定对联营企业采用的核算方法。但是实务操作中，也不能仅仅只从盈余管理的角度来考虑，要决定对联营企业是应该控制、共同控制还是有重大影响，一般还要考虑企业的经营管理的战略等。
2.投资性房地产等后续计量模式的选择
投资性房地产可以采用成本模式和公允价值模式两种。但是，采用公允价值模式必须满足两个条件：①投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场；②企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。要强调的是，凡是涉及到在成本模式与公允价值模式选择、账面价值计价模式和公允价值计价模式选择时，一般来说企业会计人员应会同企业的其他经营管理人员为实施或选择公允价值模式计量创造条件，因为公允价值模式相对于成本模式给会计人员留下了更大的盈余管理空间。
（四）新会计准则关于会计估计方面的盈余管理
1.资产可收回金额的估计
新准则明确可收回金额的确认包括公允价值扣减处置费用后的净值及资产预计未来现金流量现值的两种方法；预计未来现金流量现值分别从现金流量、使用寿命和折现率三个角度对资产预计未来现金流量现值进行规定，强调企业在预算或者预测基础上的预计现金流量，折现率采用能反映当前活跃市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率，而且是企业购置或投资资产时所要求的必要报酬率。资产可收回金额的估计采用第一种方法相对来说比较简单，由于涉及到公允价值，可以在公允价值运用的范畴内进行盈余管理操作。而第二种方法中，要预计未来现金流量的现值，对于我国的企业的大部分会计人员来说，要做出准确的预计难度较大，但也是企业可以进行适度盈余管理的空间。
2.按实际利率法摊销的估计数确定
按实际利率法进行摊销是新准则的又一亮点。涉及到的具体准则有：①借款费用中涉及折价或溢价的摊销；②融资租赁下，为确认融资费用、收益才用实际利率法进行分摊；③采用摊余成本计量的金融资产和金融负债，按实际利率法计算摊余成本。在按实际利率法摊销时，决定摊销额的有市场利率和摊销期限两个因素，但是有一点可以肯定的就是，摊销期限越长，前期的摊销金额越少；摊销期限越短，前期的摊销金额越大。我们企业的会计人员可以利用这一点进行适度的盈余管理的操作。但是要注意，由于实务中碰到的问题会千变万化，顾及到盈余管理的问题而去规划摊销期限，有的时候会得不偿失。这就要求企业会计人员权衡各方面利弊，最后选择最有利于企业的做法。
五、研究结论
由于新准则的实施加大了会计职业判断的空间，理所当然也就加大了企业进行适度盈余管理的空间。但是新准则从很多方面来讲也提高了会计信息的质量，改变了企业进行适度盈余管理的模式。在施行新准则以后，要求企业的会计人员和其他经营管理人员一起做好以下几个方面的工作：
1．研究掌握新准则尚未明确指出或者模棱两可的地方，往往新准则最薄弱的地方也是我们企业进行盈余管理最好的地方。企业在这方面要对会计人员加强培训和指导。
金融的盈利模式范文篇11
会计盈余信息会影响信息使用者的决策，而高质量的会计盈余信息有利于信息使用者充分了解企业的经营情况，便于缓解企业与信息使用者之间的信息不对称，降低使用者的信息风险。孙铮等(2006)研究发现，企业的会计信息与银行信贷资源的获得有显著的相关性。债权人利用企业的会计盈余信息可以评价其获利能力和偿债能力，企业的会计盈余越高，米来现金流入的能力越强，企业偿还木金和利息的可能J陛就越大。由于会计盈余信息在债务契约中的重要作用，因此管理者为了达到债务契约中的相关限制条件会对会计盈余进行操纵(Grahameta1.,2005)。当前会计盈余的操纵方式主要有两种:一种是应计盈余管理，主要是通过改变企业的会计政策来调节当前利润，该种方法不改变企业实际的现金流量，但会改变企业利润的列报期间;另一种是真实盈余管理，管理者可以通过改变生产、销售、投资等活动的时间和规模等操纵企业的利润，该种方法不仅对当期的利润产生影响，而且对于米来现金流也会产生影响。
既往关于盈余管理对企业债务融资成木的影响，主要集中在应计盈余管理上。应计盈余管理会使得会计盈余质量降低，应计盈余管理程度越大，企业债务成木就会越高(13harathetal.,2008;Francisetal.,2005)。李四海等(2015)以我国上市公司为样木研究发现，企业的应计盈余管理程度越小，会计信息的噪音就越小，会计信息的质量越高，企业的借贷成木就越低。会计制度和会计法律日趋完善，应计盈余管理操纵利润的空间越来越小，而且外部信息使用者对应计盈余管理的识别能力越来越强，加大了应计盈余管理的机会成木，因此，有研究表明，企业的管理者开始转向隐蔽性更强的真实盈余管理活动。那么真实盈余管理活动是否能够被债权人识别?真实盈余管理的程度是否会影响债务融资的成木?
以往关于真实盈余管理经济后果的研究主要集中在股票市场上，鲜有文献专门研究真实盈余管理与债务融资成木之间的关系。因此木文主要利用2007}2013年我国上市公司的数据，考查企业的真实盈余管理活动与债务融资成木之间的关系。研究发现，企业的真实盈余管理活动与债务融资成木呈显著的正相关关系，即真实盈余管理程度越大，债务融资成木越高，说明市场惩罚了真实盈余管理活动。木研究拓展了真实盈余管理经济后果的研究领域，丰富了债务成木影响因素的研究。
二、文献回顾与研究假设
国内外关于真实盈余管理的研究主要表现为两个方面:
1.关于真实盈余管理与应计盈余管理之间的关系
Cohenetal.(200幻研究了萨班斯法案前后企业采用应计盈余管理和真实盈余管理的程度，研究发现在萨班斯法案颁布之前企业采用应计盈余管理调节利润的情况很普遍，但是在萨班斯法案颁布之后企业的应计盈余管理程度下降，而企业采用真实盈余管理活动调节利润的情况增加。Zang(2012)研究发现，企业会交替使用应计盈余管理和真实盈余管理，通常在会计年度内利用真实盈余管理活动操纵利润，在年末则通常口改革与发展采用应计盈余管理来操纵利润。顾鸣润和山存志(2012)研究发现，企业在股权再融资前应计盈余管理和真实盈余管理会被交替使用，以此调节当前利润，但股权再融资结束后企业的经营业绩会显著下降。Grahameta1.(2005)研究发现，企业会根据自身所处的外在环境来选择是采用应计盈余管理还是真实盈余管理，通常情况下，当会计相关法律更严苛、会计准则更完善时，企业利用应计盈余管理调节利润的诉讼成木会加大，因此企业会更加倾向于采用真实盈余管理活动调节利润。
2.关于真实盈余管理的经济后果
Coheneta1.(2010)研究发现，企业在进行股权再融资时会利用真实盈余管理活动来调节当前利润。李增福等(2011)研究了我国上市公司在股权再融资前，会同时利用应计盈余管理活动和真实盈余管理活动来调节经营业绩，因此会出现股权再融资前业绩上升而股权再融资后业绩下降的情况，而且真实盈余管理对业绩下降的影响时间要长于应计盈余管理对业绩下滑的影响时间。Franciseta1.(2005)研究指出，通过盈余管理调整后的盈余信息不再具备价值相关性。企业的真实盈余管理会使企业经营偏离最优生产经营活动，对企业米来的价值产生影响。GL1T1Tly(2010)研究指出，企业的真实盈余管理会导致企业米来的现金流下降，同时企业米来的价值也会下降。Tayloreta1.(2010)研究了真实经营管理活动与企业经营业绩的关系，发现那些利用真实盈余管理达到分析、预测盈余的样木公司，其真实盈余管理活动会导致企业米来的经营业绩显著下降。Kim和Sohn(2013)研究发现当控制了其他因素后，企业米来的现金流入水平与真实盈余管理呈显著的负相关关系。
企业的财务报表是信息使用者做出决策的主要信息来源，企业的债权人通过会计盈余信息和其他财务信息来判断企业的获利能力、偿债能力及现金创造能力，然而以往的研究表明，企业管理者为了达到私有目的而对企、的盈余进行操纵。随着法律和会计准则的不断完善，应计盈余管理更容易被外部投资者察觉，企业面临的诉讼风险会增加，因此越来越多的企业选择了隐蔽性更强的真实盈余管理活动来操控盈余。李杉(2008)利用我国上市公司的数据研究发现，企业利用扩大生产、增加销售、缩减费用的方式进行会计利润的调节，由于真实活动的盈余管理降低了企业米来发展的动力，因此降低了企业米来的获利能力。真实盈余管理活动调节了会计利润，增大了会计信息的噪音，使得会计信息质量下降，从而加大了企业内部管理者与外部信息使用者之间的信息不对称。
Cohen和Zarowin(2010)研究发现，真实盈余管理会增加企业管理者与外部信息使用者关于当期利润的信息不对称，影响外部信息使用者对企业米来现金流的评估。通过真实盈余管理活动操纵后的利润不能再作为债权人评价企业米来获利能力的可靠信息，真实盈余管理活动增加了债权人准确估计米来现金流的风险，因此债权人为了保障自身利益，在制定信贷决策时会通过提高债务融资成木来弥补信息风险。Ge和kim(2014)研究了真实盈余管理与公司债券利差的关系，发现企业的销售操控和生产操控增加了债券的发行价格，债券持有人认为企业的真实盈余管理活动增加了企业的信贷风险，因而会要求更高的回报。饶艳超和胡奕明(2005)研究发现，银行等金融机构在制定信贷决策时非常关注企业的盈余。企业的盈余质量越高，盈余的预测能力越强，银行等金融机构所面临的违约风险就越小，信息不对称的程度就越低。因此，银行在制定信贷决策时会依据企业的盈余质量制定不同的信贷条款，公司的真实盈余管理程度越大，会计盈余质量就越低，银行等债权人要求的风险补偿就越高。
由此，木文提出假设:在控制了应计盈余管理等其他因素后，企业的真实盈余管理程度越大，债务融资成木也会越高。
三、研究设计
(一)样本选择
木文选取了2007一2013年我国A股上市公司作为研究样木，样木中删除了金融保险业、ST和*ST类以及数据资料不全的上市公司，数据来自国泰安数据库和万德数据库，并对所有连续变量进行1%分位数的Winsorize处理，木研究的数据处理采用Stata11.0软件。(二)变量设置
1.真实盈余管理。根据Cohenetal.(2008)和Roychowdhury(2006)的研究，木文将真实盈余管理活动分为三种:①销售操控，即通过提供销售折扣或者向顾客提供商业信用方式扩大当前的销售收入，该种上升的收入很可能是新时的，销售操控会导致当前的经营活动现金流较低。②生产操控，即通过扩大产品生产，降低单位产品中的固定成木，进而使得单位产品的总成木下降，最后列报在利润表中的销售成木降低。③费用操控，即通过对广告费、员工培训费、管理费等酌量性费用的操控来达到调节利润的目的。企业通过少支付酌量性费用不仅能够提高当前利润，而且能够降低当前现金流出量，增加经营活动的净现金流量。木文用异常的经营活动现金流(A13CF0)的绝对值、异常的生产成木(A13YROD)的绝对值、异常的酌量性费用(A13EX)的绝对值这三个指标来度量三种真实盈余管理活动的程度。
(1)估计正常水平的经营活动现金流。正常的经营活动现金流与销售收入和销售收入改变量之间线性相关，为了估计正常水平的经营活动现金流，木文分行业分年度对以下模型进行回归:
CFOs/At一1=(3‑+(31/Art+a}sALEt/Ar,+a3sAEEt/Ar,+E(1)
异常的经营活动现金流(A13CF0)等于实际的经营活动现金流量减去正常水平的经营活动现金流。(2)估计正常水平的生产成木。生产成木被定义为企业的销售成木加上存货的改变量，木文用模型(2)来估计正常的生产成木:
Ylzovt/Ar,=a‑+at/At-,+a}SALEt/Ar,+a3oSALEt/Art+a4osALEt-,/Ar,+E
(2)异常的生产成木(A13YROD)等于实际的生产成木减去正常水平的生产成木。(3)估计正常水平的酌量性费用。由于酌量性费用支出的多少通常与企业销售收入的多少有关系，因此木文用模型(3)估计正常水平的酌量性费用:EXt/Arl=a‑+al/Arl+a3SALEt-1/Arl+E
(3)异常的酌量性费用(A13EX)等于实际的酌量性费用减去正常水平的酌量性费用。
上述三个回归方程中的CFOs表T第t期经营活动的现金净流量，SALEt表T第t期的营业收入，DSALEt是当期的营业收入与上一期营业收入之差，DSAL乓-i是第t-1期的营业收入与t-2期的营业收入之差，Y1ZODt是第t期的生产成木，等于第t年的营业成木与当期存货变动之和，EXt是第t期的酌量费用，等于当期的管理费用与销售费用之和。
为了综合反映企业真实盈余管理的程度，借鉴Cohenetal.(200幻的模型，木文将异常的经营活动现金流(A13CF0)的绝对值加上异常的生产成木(A13YROD)的绝对值加上异常的酌量性费用(A13EX)的绝对值来反映企业的真实盈余管理。由此，真实盈余管理综合变量计算如下:
1ZEALEM=}A13CF0}+}A13Y1ZOD}+}A13EX}
2.应计盈余管理质量。现有研究已经表明，应计盈余管理和真实盈余管理活动会被交替使用，进而达到调节盈余的目的，因此为了避免真实盈余管理和应计盈余管理之间可能存在的内生性，在研究真实盈余管理对债务融资成木的影响时，控制了应计盈余管理。木研究的应计盈余管理采用Kotharieta1.(2005)的业绩匹配琼斯模型，该模型是在Jones模型的基础上加上企业的盈利信息，分行业分年度对模型
(4)进行回归:
TAit/Ait-1=aii/Ait-1+a10REVit/Ait-1+a3YYEit/Ait-1+a31ZOAit+sit(4)其中，回归方程中残差#ic的绝对值，作为应计盈余管理的变量。
(三)模型设定
COS氏A13YROD+陇A13CF0+a3A13EX+p4REALEM+pgControl+pfiIndustry+p7Year+s(5)木文用模型}5)来检验真实盈余管理对债务融资成木的影响。
四、实证分析
(一)描述性统计
可知，债务融资成木的最大值为8%，最小值为0.28%，不同公司的债务融资成木差距较大，说明样木具有一定的代表性。真实盈余管理的变量的最大值在0.4到2.78之间，真实盈余管理的各个变量的最小值都是。，主要是因为对真实盈余管理的各个变量取了绝对值，真实盈余管理各个变量的标准差都较大，说明不同企业采用不同的真实盈余活动来调节企业的利润。企业的应计盈余管理程度的变量的均值为O.OE,，最大值为0.4E,，最小值为。
(二)相关性分析
可以看出，真实盈余管理的各个变量(生产操控变量A13YROD，销售操控变量A13CF0，费用操控变量A13EX,真实盈余管理的综合变量REALEM)与债务融资成木均显著正相关，说明真实盈余管理程度越大，企业的债务融资成木就越大，初步验证了木文假设。应计盈余管理的变量(AQ)与债务融资成木显著正相关。控制变量中，企业规模(SIZ创、总资产回报率(ROAD、流动比率(CIJRR)、收入增长(GROWTH)、产权性质(STAT创与债务融资成木负相关，资产负债率(LEV),资产期限(AM)与债务融资成木呈正相关分别表T在10%,5%和1%的水平上显著。
金融的盈利模式范文篇12
一、盈余管理概述
（一）盈余管理概念界定
盈余管理也称利润管理，是近来会计学界研究的热点问题之一，但关于盈余管理的概念，会计学界一直存有诸多不同意见。权威的定义有美国会计学家雪普（KatherineSchipper,1989）曾在著名的“盈余管理的评论”文章中提出：盈余管理实际上是旨在有目的地干预对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。该定义突出了盈余管理的出发点是私人利益的满足。美国会计学家斯可特（Scott，2000）认为“盈余管理是在GAAP许可范围内，通过会计政策选择使经营者自身效用或企业市场价值最大化的行为”。但该定义是狭义的，将盈余管理限定在公认会计原则的约束范围内，采取的方法仅包括会计政策选择。此外，美国前证监会主席莱维特（ArthurLevitt，1998）对盈余管理现象表示担忧，认为盈余管理已成为美国证券市场参与者之间违背市场原则的游戏，将给美国财务报告系统造成很坏的影响。管理当局滥用“巨额冲销”的方式来调整费用正在威胁着财务报告的可靠性。将盈余管理与财务舞弊之间不易区分的地带称之为“灰色地带”。该定义是广义的盈余管理概念。本研究将盈余管理界定在狭义的盈余管理。
（二）盈余管理方法概述
纵观国内外学者对盈余管理的方法主要归类为以下几种：
第一，对会计原则的选择与运用。比如:（1）谨慎性原则的运用。即企业在进行会计核算时不得多计资产或收益、少计负债或费用。(2)重要性原则的运用。重要性原则认为，对微不足道的项目则不值得对其进行精确计量和报告。企业可以运用会计职业判断中的重要性原则通过增加或减少认为不重要的会计数据来进行盈余管理。
第二，会计政策和方法的选用。在选择会计政策时，企业一般要处于盈余管理的角度，站在有利于企业管理当局的角度进行选择，但是会计政策一旦选用不得随意更改。
第三，会计估计的时点和数量以及关联方交易的判断也给盈余管理提供了空间。
实务界在具体操作中，往往结合管理层的意图和公司发展所处的客观环境，从做大盈余、均衡盈余、做小盈余以及除垢之中选择合适的盈余管理方式。
二、盈余管理与会计职业判断
会计职业判断对盈余管理产生着重要的影响，根据国内外的各种表述，本文将会计职业判断定义为“具有会计专业技能知识和经验的会计人员，基于客观的、谨慎的、正直的态度，本着为会计信息使用者高度负责并为之提供高质量信息的职业精神，在会计职业标准的框架内或是会计职业标准制定机构的意思指引下，通过识别、计算、分析、比较或是咨询等方法，对不确定性的会计事项所做的裁决与断定的思维过程”。虽然盈余管理与会计职业判断都是对不确定性的会计事项所做的判断，但是会计职业判断与盈余管理之间还是存在着显著的差异：
第一，主体不同。盈余管理的主体是企业管理当局，而会计职业判断的主体是从事会计工作的会计人员。
第二，目的不同。盈余管理的目的是为了获取管理当局的私人利益，但受益者和利益表现非常复杂，通常有报酬计划、债务契约、政治成本三大动机，也有我国现阶段公开上市发行股票、配股、避免处罚、炒作股票等动机。而会计职业判断要求会计人员必须尊重客观事实，如实反映经济事项对企业财务状况和经营成果造成的实际影响，在做判断时，要保持客观中立。
第三，客体不同。盈余管理的客体有两类：一是公认会计原则、会计方法和会计估计；二是交易事项的规划和时点的选择。由于会计职业判断一般是在经济事项发生后进行，因此它只包括前类事项在内。即盈余管理研究将总体应计部分拆分为非主观应计部分和主观应计部分。非主观应计部分不需要用到太多的会计职业判断，而涉及到主观应计部分就需要会计人员谨慎合理地运用会计职业判断。
第四，研究目的不同。盈余管理主要采用实证研究方法，研究目的在于揭示盈余管理行为的存在，并对其进行解释，研究涉及一系列的管理和经济问题。会计职业判断研究的重点在于探讨会计人员进行职业判断的规律，目的在于帮助会计人员提高职业判断水平，减少判断偏误，以更好地为合法的盈余管理服务。
财政部在2006年2月实施新准则以来，我国的会计标准体系才真正实现了与国际趋同。施行的新准则给了我国会计实务工作者更大的职业判断空间，同时也对会计人员提出了更大的挑战。如公允价值的合理计价、投资性房地产、生物资产、金融工具等都需要会计人员合理运用职业判断。也就是说，目前的新准则模式完全采用国际会计准则的“原则导向模式”，会计职业判断被提到了一个前所未有的高度，给会计人员对公司的盈余管理提供了更大的平台。
三、新准则下盈余管理空间研究
会计的不确定性是会计本身所固有的，它使得同一个企业的经济业务或经济事项运用不同的计量方法，或由不同的会计师进行计量，会产生不一致的结果，这就给合法的盈余管理提供了机会。在会计标准的框架内，如果企业能够合理地运用会计职业判断进行合法的盈余管理，那么会计监管机构就会鼓励会计人员大胆地进行更多的判断，使会计人员的职业判断水平有所提高。反之，如果大部分企业都是出于不合法的盈余管理目的而滥用会计职业判断，那么会计监管机构势必会通过修订会计标准而缩减会计职业判断的空间，以堵住企业管理当局运用会计职业判断进行盈余管理可钻的漏洞。因此，本文结合新准则中会计人员职业判断对盈余管理的空间进行以下归纳：
（一）关于会计核算原则、核算条件及时间的判断
1.企业会计准则——基本准则
（1）会计核算原则的要求
①相关性。新准则第13条规定，企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策相关。对相关性的判断也就是要求企业出于经营决策需要的盈余管理存在。
②实质重于形式。这里要求会计人员进行职业判断的是，实质重于形式原则在具体准则中的运用。新准则中涉及到经济实质判断的有非货币资产交换准则中商业实质的判断、融资租赁的判断、债务重组中债务人做出实质性让步、金融资产控制权转移的判断、纳入合并财务报表范围的子公司的确定、合同的拆分与合并、资产或资产组的划分等等。
③重要性。新准则第17条规定企业的会计信息所有重要交易或者事项。至于“重要性的程度”，新准则没有规定，本文认为可以参照注册会计师审计的重要性的量度来判断。
④谨慎性。新准则第18条要求企业不应高估资产或者收益、低估负债或者费用，这也是对企业盈余管理的客观要求。
（2）资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润各要素的确认
确认为资产或负债要求准确判断三项内容：“企业过去的交易或者事项形成的”、“由企业拥有或者控制的”、“预期会带来企业经济利益流入或者流出的”。确认为收入或费用要求判断以下三项内容：“企业日常活动中发生的”、“会导致所有者权益增加或减少的”、“会导致与向所有者分配利润无关的经济利益的流入或流出”。
2.企业会计准则——具体准则
（1）企业会计准则第3号——投资性房地产
①投资性房地产的初始确认和后续支出的确认。新准则规定，为赚取租金或资本增值的投资性房地产包括：已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物，不包括自用或作为存货的房地产。
②投资性房地产转换的确认条件：投资性房地产开始自用；作为存货的房地产开始出租；自用土地使用权停止自用，用于赚取租金或资本增值；自用建筑物停止自用改为出租；这里要求判断的是“时间问题”。
（2）企业会计准则第6号——无形资产
①无形资产的确认。新准则要求判断的是，无形资产是“没有实物形态的”和“可辨认性标准”，其中“可辨认性标准”要求判断“能够从企业中分离或划分出来用于出售等”或“源自合同性权利或其他法定权利”。
②研究费用和开发费用的不同处理的确认。要进行开发阶段的费用资本化，必须判断是否符合“有技术可行性”、“有使用或出售意图”、“有市场或对企业有用”、“有能力支持完成开发或出售”、“支出能可靠计量”。五个条件要同时符合才能进行资本化。
（3）企业会计准则第8号——资产减值
关于资产和资产组的认定，以及总部资产的概念。资产和资产组的划分主要是判断“是否独立产生现金流量”，能独立产生现金流的归为一项资产。与其他资产一起产生现金流的，归为一个资产组。判断总部资产主要看其特征“难以脱离其他资产或资产组产生独立的现金流，而且其账面价值难以归属于某一资产”。
（4）企业会计准则第21号——租赁
租赁分类的判断。租赁分为经营租赁和融资租赁。要求会计人员根据实质重于形式原则来判断“经营租赁”和“融资租赁”，在判断为“融资租赁”时尤其要谨慎，看是否符合准则所规定的条件（满足一条既可）：所有权转移；承租人拥有低价购买选择权（5%以下）；租赁期占使用寿命大部分（75%以上）；承租人最低付款额现值几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值（90%以上）；性质特殊，只有承租人可以使用。这为盈余管理提供了比较大的空间。
（5）企业会计准则第23号——金融资产转移
金融资产转移的确认。会计人员应当比较金融资产转移前后未来现金流量净现值及时间分布的波动使其所面临的风险，判断是否已将该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方。需要按照实质重于形式原则的要求，通过计算来判断是否已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方，在计算金融资产未来现金流量净现值时，应当考虑所有合理、可能的现金流量波动，并采用适当的现行市场利率作为折现率。
（二）关于会计计量和核算方法的判断和选择
1.初始计量及核算方法的选择
企业会计准则——基本准则中明确会计计量属性的选择：一般应当采用历史成本；采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值的，应当保证所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量。
2.后续计量及核算方法的选择
（1）企业会计准则第2号——长期股权投资
母公司对具有控制权的投资由权益法改为成本法，将大大减少母公司尤其是自身没有主营业务的控股型母公司的利润总额。这里要求会计人员判断的是“转换条件”是否满足。
（2）企业会计准则第3号——投资性房地产
投资性房地产后续计量模式选择，采用公允价值模式必须能够对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。就我国目前房地产市场的现状来看，企业的会计人员应当判断为采用公允价值模式。我国房地产市场总体来说有持续稳定的增势潜力，执行新准则将会给企业带来额外的利润增长。
（3）企业会计准则第4号——固定资产
①固定资产后续计量。累计折旧计提的范围和方法要求会计人员作出合理判断；固定资产使用寿命和预计净残值也要求会计人员根据具体情况做出合理判断。②预计弃置费用计入固定资产成本。其中预计“固定资产弃置费用”也是会计人员判断的内容。
（4）企业会计准则第6号——无形资产
无形资产的后续计量中需要区分，使用寿命有限的无形资产，使用寿命不确定的无形资产。企业会计人员应当在判断和复核无形资产的使用寿命时，根据使用寿命是否有限来确定无形资产的后续计量方法和相应的摊销期。
（5）企业会计准则第22号——金融工具的确认和计量
金融资产和金融负债的后续计量分别采用公允价值和摊余成本计量。采用公允价值计量的金融资产和金融负债，公允价值的变动计入当期损益；采用摊余成本计量的金融资产和金融负债，按实际利率法计算摊余成本。
3.公允价值计量
公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。在38项具体准则中涉及到公允价值计量的具体准则有17项之多，为了显示公允价值在新准则体系中的重要性，引起企业会计人员的重视，本文将公允价值从后续计量中分离出来。涉及到的具体会计准则有：存货、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、生物资产、无形资产、非货币资产交换、资产减值、股份支付、债务重组、收入、建造合同、政府补助、企业合并、金融工具的确认和计量、金融资产转移、套期保值等17个。下面就从上面这些具体准则中选取几个重要的作分析。
（1）企业会计准则第3号——投资性房地产
在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。
（2）企业会计准则第11号——股份支付
新准则要求企业在行权前的等待期间，以对可行权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本和资本公积；或者以对可行权情况的最佳估计为基础，按照企业承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用和相应的负债。这里要求判断的还有“最佳估计数”。在保证职工获得相等的对价的条件下，如果企业在以“权益结算”和以“现金结算”这两种支付方式中选择不同的方式，则可以记录不同的成本和费用。前一种方式下按照授予日的公允价值计量，这就给企业带来了盈余管理的空间。
（3）企业会计准则第12号——债务重组
新准则第5条规定，债务人以非现金资产清偿债务的，债务人应当将重组债务的账面价值与转让的非现金资产的公允价值之间的差额，计入当期损益。
新准则第6条规定，债务人将债务转为资本的，债务人应当将债权人放弃债权而享有的股份的面值总额确认为股本或者实收资本，股份的公允价值总额与股本之间的差额确认为资本公积。重组债务账面价值与股份的公允价值总额之间的差额，计入当期损益。
（4）企业会计准则第22号——金融工具的确认和计量
企业初始确认金融资产或金融负债，应当按照公允价值计量，同时应当按照公允价值对金融资产进行后续计量。对按照本准则规定应当以公允价值计量，但以前公允价值不能可靠计量的金融资产或金融负债，企业应当在其公允价值能够可靠计量时改按公允价值计量。金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关外，按下列规定处理：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，应当计入当期损益；可供出售金融资产公允价值变动形成的利得或损失，应当直接计入所有者权益，在该金融资产终止确认时转出，计入当期损益。
4.资产减值准备
资产减值准备由《企业会计准则第8号——资产减值》进行规范。资产减值，是指资产的可收回金额低于其账面价值。新准则中的资产，除了特别规定之外，包括单项资产和资产组。资产组，是指企业可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入应当基本上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入。企业会计人员要判断“资产和资产组”、“减值迹象”、“减值金额的估计”。
5.会计政策、会计估计的变更
由《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》规范。
①应当严格区分会计政策变更和会计估计变更。②原来划分为会计政策的，只有发生的交易或事项与以前相比具有本质性的差别并且重要程度高时，才可以判断为会计政策变更等。
四、新会计准则下盈余管理的具体方法应用研究
（一）新会计准则关于会计确认方面盈余管理的主要方法
1.投资性房地产转换的确认
在成本模式下的会计处理，是将房地产转换前的账面价值作为转换后的入账价值，进行盈余管理的空间几乎没有。但在新准则下，投资性房地产一旦选用了公允价值核算模式，进行盈余管理的空间就较大。按新准则规定，采用公允价值模式计量的投资性房地产，是不需要计提折旧或进行摊销的，转换为自用房地产时，应当以其转换当日的公允价值作为自用房地产的账面价值，公允价值与原账面价值的差额进入当期损益，并且按账面价值计价后计提折旧或进行摊销，企业的费用就会增加。自用房地产或存货转换为采用公允价值计量模式计量的投资性房地产时，投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值小于原账面价值的，其差额计入当期损益；转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益。需要强调的是，运用投资性房地产转换进行盈余管理的目的不是为了追求公允价值与账面价值之间的转换而调整收益，因为按新准则的要求，房地产转换公允价值与账面价值之间的差额必须详细地在报表附注中披露，而是为了追求在公允价值模式下不需要计提折旧与成本模式状态下要计提折旧的区别来进行盈余管理。
2.关于资产和资产组的认定
研究资产和资产组的划分认定是为了能够合理地通过计提资产减值准备进行适度的盈余管理。新准则规定，有迹象表明一项资产可能发生减值的，企业应当以单项资产为基础估计其可收回金额。企业难以对单项资产的可收回金额进行估计的，应当以该资产所属的资产组为基础的可收回金额。企业资产的可收回金额低于账面价值时，要计提资产减值准备，而按单项计提和按资产组计提的减值准备的数额显然不一样。也就是说，企业在购建或生产企业的资产时，就应当考虑未来几年内企业的盈余管理要朝什么方向努力。以盈余管理所要达到的目标为指导，合理地划分资产和资产组。
3.金融资产转移确认：主要风险和报酬、控制权转移的判断
新准则强调判断金融资产转移要遵循实质重于形式的原则，要看所出售的金融资产是否从实质上发生转移，全部转移的要终止确认该金融资产；部分转移的就已转移的部分终止确认；转移部分金融资产的公允价值变动计入当期损益。而判断金融资产是否发生实质性转移主要是看控制权是否转移，控制权转移的确认在复杂的金融资产转移交易过程中是关键之所在，需要会计人员进行合理的职业判断。企业会计人员在判断是否已放弃对所转移金融资产的控制时，应当注重转入方出售该金融资产的实际能力，从而合理地确定金融资产销售的公允价值以及所确认的利得或损失。需要强调的是，在国外的金融资产转让交易中，交易者通常会设计出复杂的金融合约结构，通过保留部分合约权利与义务来掩盖交易的真实意图或经济实质，从而造成会计确认界限的模糊，以此规避准则所管制的范围，来进行盈余管理。
4.合并财务报表范围的确定
合并财务报表的确定，遵循实质重于形式的原则。新准则在确定合并范围时不再强调重要性原则，无论是小规模的子公司还是经营业务性质特殊的子公司均纳入合并范围。合并财务报表范围的确定留出的盈余管理的空间不仅限于此，更多的是在准则允许的范围内，通过合理的规划和安排，将原本应该纳入合并报表的子公司转换成不纳入合并报表核算的公司，或将本不应纳入合并报表的公司转换成应该纳入合并报表核算的子公司。根据子公司的盈利情况的不同，编制合并报表的总公司可以决定该“子公司”是去还是留。但是值得注意的是，要合理掌握时间，要做到编制合并报表时，这些“子公司”已经在新准则规定的范围内做好了去还是留的问题。
（二）新会计准则关于会计计量方面盈余管理的主要方法
1.投资性房地产的公允价值
目前我国的房地产市场的公允价值基本上已经完善化，大部分企业都可以采用公允价值模式进行投资性房地产的初始计量和后续计量。新准则下，采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，而以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与账面价值之间的差额即入当期损益，将使费用减少，利润增加。为企业进行盈余提供了新的空间。
2.非货币资产交换中的公允价值
新准则规定，在非货币性资产交换同时一定的条件下，当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换入资产账面价值的差额计入当期损益。产生的结果是，这一交换将产生利润，如果换出资产账面价值与换出资产公允价值差距大，则差额对当期损益的影响也大，对当期资产结构、所得税费用、净利润及净资产会产生很大影响。也就是说要在非货币资产交换中运用公允价值进行适度盈余管理操作，就必须根据会计人员的职业判断确定交换是否具有商业实质。
3.债务重组中的公允价值
新准则对于实物抵债业务，引进公允价值作为计量属性。采用了公允价值以后，将产生的债务重组收益计入当期损益。进行债务重组将增加债务人的利润。一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务重组，其重组收益可以直接反映在当期利润表中。
4.非同一控制下的企业合并中的公允价值
新准则规定，非同一控制下的企业合并，购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。根据企业会计制度，按账面价值进行计量不产生损益。在新准则下，非同一控制下的企业合并，由于资产按公允价值计量，很可能产生商誉，而商誉按照资产减值准备的规定，期末进行减值测试，不允许摊销，这样的做法可使企业的资产增加。但是，我国目前仍未对商誉的会计处理专门的具体准则，也就是说，在商誉会计处理这个点上还是存在着一定的盈余管理空间的。
（三）新会计准则关于会计政策选择中的盈余管理
1.长期股权投资核算方法的选择
新准则规定①能够控制——成本法；②共同控制、重大影响——权益法；③不具有共同控制、重大影响，且在活跃市场中没有报价，公允价值不能可靠计量——成本法。权益法核算的有关规定——净资产的公允价值。这里要求会计人员作出职业判断的是：控制、共同控制和重大影响的概念。基于盈余管理的角度，这里就要求会计人员在判断对其他企业是否就有控制、共同控制或重大影响时，应该联系每种状态下所要运用的核算方法。一般来说，把其他的关联企业转换成符合权益法核算状态下为宜，因为权益法核算可以按照净资产的公允价值计价，存在较大的盈余管理空间。当然这不能一概而论，需要看企业进行适度盈余管理的方向，是做大还是做小，以此来决定对联营企业采用的核算方法。但是实务操作中，也不能仅仅只从盈余管理的角度来考虑，要决定对联营企业是应该控制、共同控制还是有重大影响，一般还要考虑企业的经营管理的战略等。
2.投资性房地产等后续计量模式的选择
投资性房地产可以采用成本模式和公允价值模式两种。但是，采用公允价值模式必须满足两个条件：①投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场；②企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。要强调的是，凡是涉及到在成本模式与公允价值模式选择、账面价值计价模式和公允价值计价模式选择时，一般来说企业会计人员应会同企业的其他经营管理人员为实施或选择公允价值模式计量创造条件，因为公允价值模式相对于成本模式给会计人员留下了更大的盈余管理空间。
（四）新会计准则关于会计估计方面的盈余管理
1.资产可收回金额的估计
新准则明确可收回金额的确认包括公允价值扣减处置费用后的净值及资产预计未来现金流量现值的两种方法；预计未来现金流量现值分别从现金流量、使用寿命和折现率三个角度对资产预计未来现金流量现值进行规定，强调企业在预算或者预测基础上的预计现金流量，折现率采用能反映当前活跃市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率，而且是企业购置或投资资产时所要求的必要报酬率。资产可收回金额的估计采用第一种方法相对来说比较简单，由于涉及到公允价值，可以在公允价值运用的范畴内进行盈余管理操作。而第二种方法中，要预计未来现金流量的现值，对于我国的企业的大部分会计人员来说，要做出准确的预计难度较大，但也是企业可以进行适度盈余管理的空间。
2.按实际利率法摊销的估计数确定
按实际利率法进行摊销是新准则的又一亮点。涉及到的具体准则有：①借款费用中涉及折价或溢价的摊销；②融资租赁下，为确认融资费用、收益才用实际利率法进行分摊；③采用摊余成本计量的金融资产和金融负债，按实际利率法计算摊余成本。在按实际利率法摊销时，决定摊销额的有市场利率和摊销期限两个因素，但是有一点可以肯定的就是，摊销期限越长，前期的摊销金额越少；摊销期限越短，前期的摊销金额越大。我们企业的会计人员可以利用这一点进行适度的盈余管理的操作。但是要注意，由于实务中碰到的问题会千变万化，顾及到盈余管理的问题而去规划摊销期限，有的时候会得不偿失。这就要求企业会计人员权衡各方面利弊，最后选择最有利于企业的做法。
五、研究结论
由于新准则的实施加大了会计职业判断的空间，理所当然也就加大了企业进行适度盈余管理的空间。但是新准则从很多方面来讲也提高了会计信息的质量，改变了企业进行适度盈余管理的模式。在施行新准则以后，要求企业的会计人员和其他经营管理人员一起做好以下几个方面的工作：
1．研究掌握新准则尚未明确指出或者模棱两可的地方，往往新准则最薄弱的地方也是我们企业进行盈余管理最好的地方。企业在这方面要对会计人员加强培训和指导。