外汇风险管理(6篇)
外汇风险管理篇1
一、外汇风险的相关概念
（一）外汇风险的概念及种类
1.外汇风险的概念
1973年，布雷顿森林体系崩溃，国际货币基金组织通过《牙买加协定》承认浮动汇率制的合法性，于是各国的货币汇率频繁变动，并且经常进行大幅变动。例如，从1980年到1985年，美元对西方十余种主要货币的实际汇率平均上升了60％，而在随后的两年里几乎又跌回到原值；日元在上世纪90年代曾多次对美元汇率产生大幅度的涨跌，使西方经济险象环生。正因如此，各国在国际经济交易中会产生外汇风险。
外汇风险又称为外汇市场风险，是市场风险中一种重要的风险。它是由引发市场风险的因子——汇率出现不利的变动而使国家、金融机构、企业和个人等的资产蒙受损失的可能性。外汇风险的概念有广义和狭义之分，广义的外汇风险是指由于汇率的变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制等给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性；狭义的外汇风险仅指由于汇率的变化而给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性。
2.外汇风险的种类
根据其主要表现可以分为交易风险、折算风险、经济风险和储备风险。
（1）交易风险
即以外币计价的经济交易在到期结算时，由于汇率波动而导致该交易以本币衡量的价值发生变动的可能性。
（2）折算风险
折算风险也称会计风险、转换风险、评价风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收益，并不是实际交割时的实际损益，但它却会影响企业资产负债的报告结果。
（3）经营风险
经营风险又称经济风险，是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化，从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。例如，我国某集团公司在美国有一子公司，利用当地资源和劳动力组织生产，产品以美元计价销售。突然美元出现了较大幅度的贬值，这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险。
（4）储备风险
储备风险是指外汇作为储备资产，因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可能性。每个国家或企业为平衡国际收支或国际支付都有一定数量的外汇储备。在浮动汇率制度下，外汇储备的构成尤为重要。对于由汇率变动所引起的外汇储备损失称为储备风险。在一般情况下，外汇储备中的货币品种应适当分散，保持多元化，根据汇率变动和支付需要随时调整结构，将风险减小到最低限度。
（二）外汇风险的构成和外汇风险管理的基本原理
1.外汇风险的基本构成因素
外汇风险的构成因素有三个——本币、外币和时间，这构成了时间风险和价值风险。在确定的时间内，本币和外币存在折算比率，因此会有风险。从一般意义上说，一笔应收外汇或应付外汇账款的时间对汇率风险的大小具有直接影响，时间越长，汇率波动的可能性就越大，汇率风险也就相对较大。
2.外汇风险管理的基本原理
（1）消除构成外汇风险的货币因素或时间因素。
（2）合理调整货币因素或时间因素的结构。
（3）套期保值操作：针对存在的外汇敞口，实行反向交易，构成一项方向相反的货币流动，可以全部或部分抵销外汇风险对企业的影响。
3.外汇交易风险防范的主要目标
（1）短期收益最大化
力求短期收益最大而忽视长期的经营结果。
（2）外汇损失最小化
其着眼点在于尽量减少外汇损失。一般来说，这类企业的风险承受能力较小，宁愿维持较低的收益率，也不愿冒可能产生损失的风险。
4.外汇交易风险防范的基本原则
在一定管理成本情况下，使汇率变动对本币造成的经济损失最小化。只有从减少外汇风险损失中得到的收益大于为减少风险所采取措施的成本费用时，防范风险的措施才是有意义的、才是可行的。
二、我国商业银行外汇风险及管理现状
基于以上的理论分析，可将我国商业银行的外汇风险管理现状和差距归结为：银行高层监控外汇风险的能力还有待提高，外汇风险的政策和程序还有待进一步完善，外汇风险的识别、计量、监测、控制能力有待提高，外汇风险的内控有待加强。
（一）我国外汇风险现状
随着我国经济实力的增长、人民币利率市场化与自由兑换进程的加快，2005年，我国外汇管理部门对外汇交易市场和汇率形成机制又进行了一系列改革：5月，外汇市场做市商制度启动；7月，汇率形成机制调整，人民币对美元升值2％；8月，远期结售汇范围扩大，允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。可以预见，随着我国向灵活汇率制度的转变，外汇交易市场的深度和广度必将进一步扩大，与此同时，我国商业银行的外汇风险将更加日常化和显性化。
1.商业银行的资金账户和交易账户面临的外汇风险同时加大
新汇率机制下，商业银行的交易账户，即因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。交易账户和银行账户的外汇风险加起来，便构成了商业银行的外汇风险。
2.商业银行的客户面临的外汇风险加大，增大了商业银行受损的可能性
汇率形成机制改革不仅会直接影响商业银行账户和交易账户的资金头寸，还会通过影响其客户的外汇财务状况，间接地影响商业银行的资产质量和盈利能力。汇率波动的频度和幅度提高后，从事国际贸易的客户经营账户的外汇风险增加，其财务状况将随着汇率波动而盈亏不定，从而影响客户的偿债能力，进而使商业银行贷款的风险加大。
3.外汇衍生产品给银行带来的风险增加
外汇衍生产品交易要求银行有很好的定价能力，并且能够很好地管理衍生产品的风险，这对商业银行是非常大的挑战。随着远期结售汇业务的范围扩大，交易期限限制放开，同时允许银行自主报价，并允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务，这些措施在促进银行外汇衍生品交易发展的同时，也使银行面临的相关风险增加。在提供远期、掉期等衍生产品时，银行的定价和风险管理水平直接决定其盈利能力，体现着银行的竞争力。
（二）我国商业银行的外汇风险管理现状和差距
1.银行高层监控外汇风险的能力还有待提高
董事会承担着外汇风险的最终管理责任。负责审批外汇风险管理的战略、政策和程序，负责确定本行的外汇风险容忍度。为了有效履行这些职责，董事和高级管理层必须对外汇风险有充分了解。然而，目前不少商业银行的董事乃至高级管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能，甚至缺乏对外汇风险的基本了解。有些银行明明外币敞口为多头，竟然误认为人民币升值对本行有利。更普遍的问题是，董事会和高级管理层不掌握（也没有意识去掌握）本行的外汇风险敞口头寸，说不清本行的外汇风险水平和状况，在这种情况下，设定风险限额只能是一种奢谈。这样的董事会恐怕在外汇风险管理方面很难发挥出定调子的职能。
2.外汇风险的政策和程序还有待进一步完善
大部分银行的外汇风险管理的政策和程序离专业化的要求还有一定距离。例如，从政策和程序覆盖的分支机构和产品条线看，我国很多银行的政策和程序并没有完全覆盖商业银行的各个分支机构、产品条线以及银行的表内、表外业务。制度执行中存在的问题同样不容忽视，很多制度只是印在纸上，在实际中实施不力，甚至根本无人执行。
3.外汇风险的识别、计量、监测和控制能力有待提高
外汇风险无法计量，就无法管理，更做不到有效管理。与国外同类银行相比，我国商业银行在外汇风险计量上存在较大差距。例如，外汇风险敞口在国外是20世纪70－80年代所普遍使用的风险计量工具，而我国银行才刚刚开始尝试计算风险敞口，有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸。很多银行尽管从国际上引入了kendor+panaroma等标准化的风险计量系统，能够计算var值，但致命的缺陷是var值并没有被整合到银行日常的风险管理过程中，如设置交易员限额和产品限额等。而且，风险的监测、控制能力比风险计量还要弱得多。
4.外汇风险的内控有待加强
有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险（或市场风险）管理和控制部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面，没有合理、有效的审计方法。关键问题是，国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内审人员。其原因一方面是由于薪酬不具备竞争力，很多银行即使在交易前台也缺乏合格的外汇交易员，这些人很难被配置到内控部门；另一方面是由于外汇交易和外汇风险有较强的技术性，没有专业的内审人员，很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。因此在现实中，内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能力，而且，大多数银行都没有进行过针对外汇风险（市场风险）的外部审计。
三、加强商业银行外汇风险管理的建议
外汇体制特别是汇率制度的改革，对商业银行提出了更高的外汇风险管理要求。笔者借鉴国际上商业银行的外汇管理经验，提出如下建议。
（一）银行高管层要加强外汇风险管理意识
除了作为我国外汇专业银行的中行以外，其他商业银行开办国际业务的时间最长不过20年左右，而且由于人民币长期以来盯住美元，中央银行吸收了全部汇率波动的风险，商业银行只是在理论上存在着外汇风险管理的需求，在现实中一直把信用风险管理作为风险管理工作的重中之重。同时，目前我国商业银行绝大部分还为国家或政府所有或控制，尚不明晰的产权制度为一些高层管理人员进行内部控制提供了机会。他们会在利益和业绩的驱动下，不顾风险、超越制度从事外汇产品交易。因此，商业银行应从产权制度、监管制度和激励约束机制入手，强化高级管理人员和外汇从业人员的岗位责任意识和外汇风险意识。
（二）完善外汇风险管理政策和程序
应制定自上而下的外汇风险管理的授权政策和自下而上的报告政策与程序，做到组织合理、权限清晰、责任明确；新产品、新业务的内部审批程序应当包括由相关部门，如业务经营部门、市场风险管理部门、财务部门和结算部门等对其操作和风险管理程序的审核和认可；要尽快培养和建立一支具备专业知识、能够对包括外汇风险在内的市场风险进行审计的队伍，加强内部审计检查，确保各项风险管理政策和程序得到有效执行，及时防范和化解外汇风险。
（三）大力引进和培养专业人才
由于各种原因，国内银行风险管理人员专业化水平程度不高，即便涌现一些优秀人才，也会因激励不够或是工作环境不理想而大量流失。而人才资源是服务业的核心资源，商业银行要建立系统的培训制度、有竞争力的薪酬管理制度和升迁制度，把引进人才、培养人才和留住人才放在战略的高度。
（四）完善风险管理信息系统
外汇风险管理篇2
Abstract:Intheexchangeratefrequentandhasinanomalousthesituationwhichchangeandthebankforeignexchangebusinesstransactionexpandsunceasingly,theexchangerateriskhasbecomeaffectsthebankcostincomeandmanagementstableessentialrisksone.ThisarticlehasanalyzedthemainexchangeriskwhichourcountryCommercialbankfacesunderthenewexchangeratesystem,andunifiesthecurrentCommercialbankexchangeriskmanagementpresentsituation,proposedtheCommercialbankexchangeraterisk'smanagementgamesandstrengthentheexchangeriskmanagementcertainsuggestions.
作者简介:汪洪源1972年10月5日出生,九江学院商学院教师,讲师。孙静1981年11月1日出生,九江学院商学院教师,讲师.332005
一、新汇率制度下国内商业银行面临的外汇风险
1.1银行将面临更多的外汇衍生产品引起的风险
自从布雷森林体系瓦解后,各主要发达国家都采用浮动汇率制度,从此,汇率随市场供求发生不规则变动。为了规避汇率风险,人们进行了一系列的金融创新,特别表现为金融外汇衍生工具的创新。金融外汇衍生工具是一把“双刃剑”:一方面,可以被用来管理外汇风险;另一方面,由于本身特有的技术特征如保证金制度,金融外汇衍生工具也大大地放大了外汇风险。
1.2交易账户和银行账户面临的外汇风险同时加大
新的汇率机制下,商业银行因交易目的而持有的以外币计价、结算的各种金融工具的市值(折算成人民币),会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变动。按照国家外汇管理政策规定,银行结售汇综合头寸不能为负即每日卖出外汇必须小于等于每日买入外汇。这样,银行每天都会被动地保有外汇风险敞口头寸,如果不做相对特殊的安排,采取保值措施,我国部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水。
二、新汇率制度下造成我国商业银行外汇业务风险的成因分析
2.1风险防范意识不强
在实行新汇率制度以前,RMB汇率基本没有波动,所以也基本没有防范外汇风险的问题。习惯在汇率稳定的环境下经营的我国大部分商业银行在经营外汇业务中,受利益驱动重经营轻管理,没有把发展业务、开拓市场与加强控制和监督约束有效结合起来,风险自我防范意识较差。由于风险意识的缺乏,一些商业银行不顾自身经营能力和资金实力,擅自进行外汇期货等衍生金融工具的操作,而在操作中又没有建立严格的授权制度,导致外汇资金的损失,造成严重的经营风险。
2.2管理水平限制
影响管理水平的主要因素:一是银行管理者及员工的综合素质。包括管理者既要有较强的管理能力和丰富的管理经验,又还必须懂得金融专业的知识,要对金融发展规律和趋势有很好的把握和具有前瞻性的态度和战略眼光;二是银行内部管理制度是否建立与健全。建立银行内部各项管理制度,并得到认真贯彻执行,是银行在竞争中制胜的法宝,也是降低风险的关键。
三、商业银行外汇风险管理的对策
3.1积极提高外汇风险管理的认识和理念
银行机构应全面评估人民币汇率形成机制改革对本行外汇业务和外汇风险的影响,切实认识到汇率风险管理的必要性和紧迫性,转变重经营,轻风险管理的理念,全面、科学和及时评估外汇头寸的风险。董事和高级管理人员应将重视外汇风险作为加强执行力的重要组成部分,要求其它工作人员认真执行本行外汇风险战略。同时,董事和高级管理人员要熟悉外汇风险管理的专业知识和技能,及时掌握本行的外汇风险敞口头寸,确保外汇业务发展战略与本行的风险管理水平、资本充足水平相适应。
3.2增强商业银行的内部审计能力
目前我国银行机构对外汇风险的审计能力普遍较弱,不仅对外汇风险管理体系的内部审计频率低、内容不够全面,而且没有合理有效的审计方法。另外一个关键问题是,国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内审人员。由于外汇交易具有很强的技术性,非专业内审人员很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。因此,商业银行审计部门中应尽快配备熟悉外汇交易业务、能够对外汇风险进行审计的专业人员,加强外汇风险内部审计检查,确保各项风险管理政策和程序得到有效执行。
3.3建立健全外汇风险管理体系
相对于外汇风险的识别、计量和控制等技术问题,风险管理体系、政策和程序等制度上的保障对于外汇风险的有效管理具有更加重要和长远的意义,它们的建立和完善也更需要商业银行的长期努力。按照《商业银行市场风险管理指引》的要求,汇率风险管理体系应包括以下基本要素:(1)董事会和高级管理层的有效监控。(2)完善的汇率风险管理政策和程序。(3)完善的汇率风险识别、计量、监测和控制程序。(4)完善的内部控制和独立的外部审计。
参考文献:
【1】张东升.应对人民币汇率制度改革加强汇率风险管理[D].对外经济贸易大学,北京.2006
外汇风险管理篇3
关键词外汇市场风险规避
从建国到现在，随着外汇体制改革的逐步深化，我国外汇市场经历了不同的发展阶段，对商业银行的外汇经营管理活动产生了巨大的影响。
新中国成立到1978年改革开放前，我国没有自由交易的公开外汇市场。我国实行改革开放之后到1994年，是外汇调剂市场与官方外汇市场并存的阶段。此阶段实行外汇调剂制度，允许外汇留成单位按照国家规定的价格将外汇转让给需要用汇的单位来调剂余缺，商业银行依然游离在外汇市场之外，不参与外汇市场交易活动。1994年我国进行外汇体制改革，建立了银行间外汇市场，从此商业银行以市场参与者的身份进入外汇市场。商业银行为企业办理结售汇业务后，在银行间外汇市场进行外汇头寸余缺调剂。此时商业银行完全是被迫进场交易，其行为从属于政府在经常项目开放情况下稳定汇率的目标，具有政策性业务的意义，汇率变动的风险完全由我国中央银行承担。
随着我国对外经济的发展，外汇储备迅速增长，结售汇体制也逐步从强制结售汇向意愿结售汇转变，外汇市场逐步活跃，商业银行与企业的汇率风险随之暴露。针对这种状况，2003年外汇市场进行了一系列的改革：推出远期结售汇业务、延长外汇市场交易时间、允许银行进行双向交易、增加欧元交易品种。伴随着外汇市场的发展，商业银行逐步摆脱作为政府实行经济政策工具的角色，从自身业务发展需要出发，积极主动地参与外汇市场交易，以便规避风险、获取收益。
随着我国经济实力的增长，人民币利率市场化与自由兑换进程的加快，2005年，我国外汇管理部门对外汇交易市场和汇率形成机制又进行了一系列改革：5月，外汇市场做市商制度启动；7月，汇率形成机制调整，人民币对美元升值2%；8月，远期结售汇范围扩大，允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务......。可以预见，随着我国向灵活汇率制度转变，外汇交易市场的深度和广度必将进一步扩大，逐步与国际金融市场融合，商业银行的业务经营也势必与外汇市场的联系越来越紧密。特别是汇率形成机制改革对我国商业银行的经营管理影响深远。人民币汇率形成机制调整后，汇率的波动幅度比过去增大，变动频率比过去加快。同以往相比，我国商业银行的外汇风险更加日常化和显性化。
一是商业银行的资金账户和交易账户面临的外汇风险同时加大。在商业银行的资本构成中，美元等外币资本通常占有一定比例，在汇率调整后，其总资本随着人民币升值而缩水。商业银行资金账户中的外汇资产和负债，也会随着汇率的升值或贬值而发生变动，进而影响损益。在新的汇率形成机制下，商业银行因为交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具折成人民币的数值，也会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变动。由于长期在固定汇率制度下经营，我国商业银行过去往往忽视银行账户的外汇风险敞口，在汇率形成机制改革后，必须尽快调整风险管理理念和方式以便防范汇率波动带来的损失。
二是商业银行的客户面临的外汇风险加大，增大了商业银行受损的可能性。汇率形成机制改革不仅会直接影响商业银行账户和交易账户的资金头寸，还会通过影响其客户的外汇财务状况，间接地影响商业银行的资产质量和盈利能力。汇率波动的频度和幅度提高后，从事国际贸易的客户经营账户的外汇风险增加，其财务状况将随着汇率波动而盈亏不定，从而影响客户的偿债能力，进而使商业银行贷款的风险加大。例如，某客户向大连市某商业银行举借人民币贷款1.3亿元，期限为6～12个月不等。该企业为两头在外的食品加工企业，原材料采购和销售回款均以美元计价结算，只能用出口收汇获得的美元结汇后得到的人民币来归还贷款。该客户的利润率为4%～5%，若人民币升值超过4%，将对其收益造成重大影响，降低其偿还银行贷款的能力，从而使银行贷款风险上升，影响银行正常的经营和收益。
三是商业银行的外汇理财业务风险加大。随着对外经济贸易活动的日益频繁，意愿结售汇的逐步实现和汇率形成机制调整后，从事国际贸易、有外汇收支的客户外汇资产与负债的汇率风险逐渐扩大，需要利用银行外汇理财产品对所持外币资产及负债进行保值和增值，促使商业银行外汇交易的种类、数量和规模上升。相应地外汇管理部门也出台了一系列举措：从2005年8月2日开始，扩大远期结售汇业务的范围并放开对交易期限的限制；允许银行进行自主报价；开办不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。为了满足客户的需求，商业银行积极研发外汇理财产品，这在促进我国商业银行外汇衍生产品交易发展的同时，也同时增加了外汇风险。虽说外汇衍生产品的创立本意是为外汇风险规避者提供一种资产避险和保值的手段，但其独特的虚拟性和杠杆性，又使其成为一种理想的投、融资工具和投机工具。而且外汇衍生产品交易一般不列入交易者的资产负债表，潜在盈亏不会影响财务指标，避免了对资信状况的影响，所以，交易者不增加资产总额便可以增加收益。随着我国企业制度改革的深化，商业银行和其他工商企业的经营自将进一步加强，其趋利性将日益强烈。在向客户提供远期、掉期等外汇衍生产品时，能否准确进行产品定价，能否有效转移、对冲和管理风险，直接决定着商业银行的竞争能力、盈利能力，乃至生存能力。
因此，外汇体制特别是汇率制度的改革，对商业银行提出了更高的外汇风险管理要求。商业银行面对存在的外汇风险，应依据《中华人民共和国中国人民银行法》及相关的金融法律、法规，冷静深入分析各种外汇风险的形成原因，并借鉴国际上商业银行的外汇管理经验，采取正确的政策措施，有针对性地进行防范、控制和化解。
首先，商业银行应增强外汇风险管理的意识。除了作为我国外汇专业银行的中行以外，其他商业银行开办国际业务的时间最长不过20年左右，而且由于人民币长期以来盯住美元，中央银行吸收了全部汇率波动的风险，商业银行只是在理论上存在着外汇风险管理的需求，在现实中一直把信用风险管理作为风险管理工作的重中之重。同时，目前我国商业银行绝大部分还为国家或政府所有或控制，尚不明晰的产权制度为一些高层管理人员内部控制提供了机会，在利益和业绩的驱动下，不顾风险、超越制度从事外汇产品交易。因此，应从产权制度、监管制度和激励约束机制入手，强化商业银行高级管理人员和外汇从业人员的岗位责任意识和外汇风险意识。
其次，商业银行应提高外汇从业人员的素质。应加强对外汇业务交易人员和外汇风险管理人员的培养和培训，提高其业务技能，增强商业银行的外汇风险预测、防范和监管能力。
第三，商业银行要尽快完善外汇风险管理体系。有效的外汇风险管理体系应该是纵向遍布每一项业务、横向联系每一级管理层的有机结合的网状系统。健全的外汇风险管理组织体系既是实现全方位、全过程外汇风险管理的组织保障，也是完备的外汇风险管理制度和科学的外汇风险管理流程的基础载体。
外汇风险管理篇4
(一)交易风险
交易风险指公司以外币表示的合同现金流转换为本币价值，对不可预期的汇率变化的敏感度。由于合同现金流的实现影响公司以本币表示的现金流，交易风险将被视为一种短期经济风险。若汇率随机变动而合同价格固定，则交易风险就会产生。
(二)会计风险
会计风险指跨国公司的海外子公司，将以外币计值的资产、负债和收入、支出合并到母公司的财务报表时，要转换为以本币计值。由于汇率变化，在财务报表折算时所产生的汇兑损益，称为会计风险。
(三)经济风险
经济风险指汇率的随机变化对企业价值的影响程度。可预期的汇率变化可折现并体现于企业价值中。另外，从广义上讲，外汇风险除了以上涉及的外汇汇率引起的风险外，还应包括外汇资金本身的风险，比如东南亚和非洲的一些国家(如印度、尼日利亚、阿尔及利亚等)为了维持外汇储备，平衡国际收支，维护本国货币汇率而进行外汇管制，导致项目收回的资金无法汇出所在国;如伊朗等受国际制裁的国家，其外汇资金根本没有正常的流入和流出的渠道，项目收入资金无法实现回流，形成资金冗余沉淀，经济效益无法真正实现。
二、胜利石油工程市场外汇风险情况
目前胜利油田海外石油工程市场主要分布在土库曼斯坦、伊朗、沙特、墨西哥、埃及、科威特、印尼等国家。这些国家面临的外汇风险既有相同之处，也有个体差异。相同之处在于目前绝大部分海外石油工程项目合同结算货币为美元和欧元，在目前人民币对美元、欧元持续升值的现状下，各海外项目均存在美元和欧元汇率下跌的风险;个体差异则是各海外项目均不同程度的持有、使用项目当地所在国家货币，各个国家货币汇率风险不尽相同。从时间因素看，有些国家外汇应收款回笼较慢，时间风险较大;有的外汇应收款回收及时，时间风险较小。
(一)土库曼斯坦
土库曼斯坦实行的是盯住单一货币的汇率制度，马纳特兑美元汇率基本在2.84∶1左右，国内通货膨胀率较低，因此土库曼斯坦外币汇率风险较小;但由于土库曼斯坦外汇资金的主要来源是提供给伊朗的天然气销售款，因伊朗受国际制裁一直无法回收，导致胜利油田在土库曼实施的石油工程项目资金得不到及时回收，外汇因时间引起的风险较大。
(二)沙特、科威特
沙特和科威特都是中东地区经济较发达国家，其本国货币汇率一直绑定美元，国内通货膨胀率较低，外币汇率风险较小。在外汇资金回笼方面，目前胜利油田在以上两国的业主均为实力较强的国际化石油企业，资金支付及时，外汇时间风险也较小。
(三)伊朗
伊朗国内目前存在经济制裁，局势不稳定，内政外交均面临困难的局面，其本国货币里亚尔贬值速度惊人，通货膨胀率高居不下。里亚尔对美元的官方汇率与市场汇率相差近30%左右，项目运行持有的当地货币面临非常大的外汇汇率风险。在时间风险方面，由于目前胜利油田在伊朗主要实施项目业主为中石化国勘，资金结算渠道通畅，付款也较为及时，因此时间风险较小。
三、外汇风险管理的一般原则
(一)全面性原则
涉外经营企业要高度重视经济活动中面临的外汇风险，系统地分析企业内外部环境，不仅着眼于企业自身及项目所在国政治经济环境变化，还要对国际经济形势保持高度敏感，特别是国际原油价格变化对企业及项目所在国造成的影响。要对各种风险事件的存在和发生的概率、损失的严重程度，及风险因素和风险的出现导致的问题进行最大可能地科学合理估计，以便做出及时正确的判断和决策。
(二)手段多样化原则
企业所处的内外部经营环境存在差异，经营范围、经营特点和管理风格也各不相同，所以应对外汇风险没有一个标准或统一的解决方案，而且事实上也没有任何一种外汇风险管理方法可以完全规避外汇风险。所以企业要充分评估自身风险容限和风险容量，采取最适合自身风险状况和管理需要的外汇风险战术及具体的管理手段。
(三)成本效益原则
无论是通过合同锁定汇率，或者是通过控制外币资产和负债规模相匹配，再或者通过金融衍生品来对冲汇率风险，企业都要遵循成本效益原则，在确保风险可控的前提下，以最低成本追求最大化的收益。
四、胜利油田海外石油工程项目外汇风险管理策略
(一)合同投标阶段外汇风险预防
这是规避境外项目外汇风险的基础和关键。在进行项目投标准备阶段，要仔细研究项目所在国的外汇管理制度、所在国货币近年来与世界主要贸易货币变化情况、招投标条款对外汇支付申请和支付的规定，尽量争取锁定汇率或对己方有利的汇率条件。所以，企业财务部门要从项目招投标开始高度关注汇率条款，其他部门向财务部门提供必要的信息，财务部门负责测算项目收入和支出的外币币种比例和结构，再根据历史数据和当前数据预测分析项目涉及币种的走势，识别潜在的汇率风险，制定项目投标合理报价及结算币种。
1．投标报价中汇率风险估算法
项目投标时，企业应首选在合同条款中锁定汇率。但在实践中，通常发包方处于强势地位，投标方很难获得锁定汇率的合同条款。如果发包方不接受锁定汇率的条件，企业就要在原有投标报价的基础上，分析外币收入和支出确认时间和金额，根据约定币种汇率情况，预测可能发生的汇率损失。并将汇率损失纳入工程总报价，进行重新报价，力争在工程报价中为可能发生的汇率风险预留弥补空间。
2．投标报价币种选择策略
在投标报价和合同执行时正确选择结算货币币种是非常重要的。企业应尽可能的通过谈判等方式要求发包方用本币进行收入计价和支付。如果不能达成一致，则应要求以国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的硬货币进行结算，比如美元、欧元和英镑等。
(二)合同执行阶段外汇风险控制
外汇风险管理本质是风险的一种转移和分摊，若项目投标合同的结算货币已经指定为项目所在国货币，或已确定为美元或欧元，企业没有选择余地，为了合同继续执行，企业可以与业主约定各自承担一定比例外汇风险。一般来说，汇率风险可能是收益也可能是损失，从长期良好合作的角度出发，业主不会完全不考虑企业要求，即使业主不接受共同承担风险的条件，那么企业仍应据理力争，从合同其他方面得到利益补偿。
(三)外币应收款风险防范
近年来，随着海外石油工程扩张力度的不断加大，外币应收账款成为制约油田企业各单位外部市场生存发展的决定因素。为此，应加大外币应收账款的回收力度，提高现金的回收率是提升油田外部市场运行质量的关键。在外币应收款风险管理中，应分两个阶段建立合理的风险防范体系。
1．事前防范
从合同谈判和签订入手，引入当地法律机构对业主进行资信调查，做好项目资金风险评估，对信用记录不良的业主宁可放弃合约，也不盲目签约。如评估后风险基本可控，仍需谨慎签约，必须要求业主提供定金、保证人，或预付款、信用证等方式进行信用背书，同时要在合同中约定出现纠纷时，由第三国法律进行裁定，或借助新加坡国际知名石油仲裁机构进行仲裁，从而降低风险。
2．事中控制
建立专门的信用管理部门，从组织结构上确保信用管理的实施。引入激励机制，制定合理的激励政策，明确债权责任，每一项债权都必须有专人负责清收，做好资金回收跟踪分析和风险梳理工作，对有可能出现逾期或风险的款项重点关注，及时采取措施。做好与业主的对账工作，定期或不定期签署对账报告，经常与业主沟通，发现其资金充裕时及时申请付款，即使已计提坏账准备的债权也不应放弃。如胜利埃及项目虽然面临业主规模小、债权分散、清收手段单一等种种困难，但通过明确责任人、积极开展催款、依靠当地公司，以及给予对方一定的现金折扣等措施，资金回收问题立即缓解。另外，企业还需借助外部资源推动资金回收。由于境外项目的跨国家、跨地域的特殊性，当资金回收出现困难时，企业催收工作不能仅仅局限于自身，要积极寻求企业总部、大使馆、甚至国家层面的帮助。胜利土库曼斯坦项目长达几年未能收回工程款，最终在集团公司、中方和土方大使馆等部门的帮助下，重新建立资金回收通道，最终长期困扰的资金回收问题得到很好的解决。
(四)融资选择－美元贷款
海外市场开拓过程中，筹措资金是项目运营的前提。在人民币对美元升值的大背景下，境外项目筹资应尽量使用美元贷款。企业通过美元贷款，在到期时直接归还美元，可以避免美元贬值带来的风险，而且美元贷款利率较低可以有效降低企业的财务费用。目前，胜利油田对海外项目筹融资实行统一管理，集团公司授权盛骏公司归口办理境外融资业务。盛骏公司是中国石油化工集团在境外全资拥有的从事金融业务的公司，是中国石化集团境外结算平台、融资平台、账户监控平台和金融投资平台。公司业务包括存款及结算、贷款及透支、信用证及保函、贸易融资、外汇交易及人民币结算等五大类，在外汇风险管理方案实施中可以提供强有力的保障。
(五)适当使用金融衍生工具
外汇风险管理篇5
摘要：汇率变化对外贸企业的生存发展起着重要的影响。目前外贸企业普遍存在着外汇风险意识淡薄，外汇风险管理水平低等问题。加强外汇风险管理，应提高风险意识，建立风险管理体系，培养风险管理人才；充分利用押汇、远期结售汇业务、外汇期权、外汇掉期、保理业务等金融衍生产品；采取选择硬货币、调整付款时间等经营策略；推行全球化经营和美元、日元、欧元多元融资；在签订、执行合同时，尽量选择本币计价，协商规避外汇风险；加大财务部门审核监督作用，建立严格高效内部控制制度；不断提高产品核心竞争力，提高外贸企业对外汇风险防御水平。
关键词：外贸企业；外汇风险；管理
外贸企业的外汇风险，又称汇率风险，是指外贸企业在经济活动中，由于汇率的变化，所遭受的损失或收益的不确定性。自我国开始实行以市场供求为基础有管理的浮动汇率制度以来，人民币与美元的固定汇率不再保持，人民币与美元和其他货币汇率不断的拉大，因此外贸企业面临的汇率风险也不断增加。如何有效的防范外汇风险，保证企业预期的利润的实现，成为外贸企业财务管理的重要方面。
一、汇率变化对外贸企业的影响
汇率的变化，对外贸企业来说是最敏感的。利润和收益在很大程度上建立在对汇率的把握上。以美元为计价收入的出口产品，在外汇收入不变的情况下，因人民币兑美元汇率贬值的影响，结汇金额会大幅度增加，利润额也会增长，也大大提高了企业的现金流入，为以出口为主的外贸企业积累了大量的资金。相对而言，人民币贬值，就会增加进口商品的成本，进口商品在价格上失去了优势。
人民币一旦升值，也会对外贸企业带来很大的影响。首先，人民币升值，出口商品的收入就会减少，要保证利润率，企业只能依靠提高产品在国外的销售价格，销售价格一旦提高就会减少销量，就会影响企业的利润，甚至有可能导致企业破产。其次，人民币升值，人民币对国外产品的购买能力增强。会导致进口商品的增加。国内对某种进口商品一旦增加会导致国内同类产品的竞争，结果是生产减少，失业增加。所以汇率变化对外贸企业的生存发展起着重要的影响，必须加强在汇率市场化的条件下外汇风险的管理。
二、外贸企业外汇管理存在的问题
1.外汇风险意识淡薄。长期以来，我国实行汇率管制政策，人民币和外币的汇率相对稳定，大部分企业都以美元结算，无需考虑汇率波动的问题。这就使企业对汇率稳定形成了依赖心理，规避汇率风险的意识较为淡薄，对汇率风险以及由此引起的潜在风险没有引起足够的重视。
2.外汇风险管理水平较低，对外汇风险管理的认识总体不高。由于企业规避风险意识淡薄，导致外汇风险管理经验少，对防范汇率风险的金融衍生工具的种类、应用知识了解较少，缺乏抗拒风险的能力，无法对未来汇率走势形成合理判断，许多潜在外汇风险没有引起重视。
3.企业不能很好的把握和利用金融衍生工具来防范和规避外汇风险。由于企业对金融衍生工具认识的不足，一方面把金融衍生工具作为专门的炒汇工具，而不能妥善利用其规避风险；另一方面又对金融衍生品存在的危险性过度夸大，而不敢利用其进行防范。
4.企业缺乏专业的外汇管理人才。由于缺乏专业人才，许多企业的外汇风险管理职能只能有非专业人员代为履行，知识结构的不同，使他们不具备分析国际金融市场形势、进行外汇汇率预测及利用金融工具进行风险规避的能力，在处理外汇风险专业问题上感到力不从心，无法从企业战略的高度出发，利用有效的手段对外汇风险做出有效地防范。
三、加强外汇风险管理的措施
外汇风险管理篇6
关键词：外贸企业；外汇风险；管理
外贸企业的外汇风险，又称汇率风险，是指外贸企业在经济活动中，由于汇率的变化，所遭受的损失或收益的不确定性。自我国开始实行以市场供求为基础有管理的浮动汇率制度以来，人民币与美元的固定汇率不再保持，人民币与美元和其他货币汇率不断的拉大，因此外贸企业面临的汇率风险也不断增加。如何有效的防范外汇风险，保证企业预期的利润的实现，成为外贸企业财务管理的重要方面。
一、汇率变化对外贸企业的影响
汇率的变化，对外贸企业来说是最敏感的。利润和收益在很大程度上建立在对汇率的把握上。以美元为计价收入的出口产品，在外汇收入不变的情况下，因人民币兑美元汇率贬值的影响，结汇金额会大幅度增加，利润额也会增长，也大大提高了企业的现金流入，为以出口为主的外贸企业积累了大量的资金。相对而言，人民币贬值，就会增加进口商品的成本，进口商品在价格上失去了优势。
人民币一旦升值，也会对外贸企业带来很大的影响。首先，人民币升值，出口商品的收入就会减少，要保证利润率，企业只能依靠提高产品在国外的销售价格，销售价格一旦提高就会减少销量，就会影响企业的利润，甚至有可能导致企业破产。其次，人民币升值，人民币对国外产品的购买能力增强。会导致进口商品的增加。国内对某种进口商品一旦增加会导致国内同类产品的竞争，结果是生产减少，失业增加。所以汇率变化对外贸企业的生存发展起着重要的影响，必须加强在汇率市场化的条件下外汇风险的管理。
二、外贸企业外汇管理存在的问题
1.外汇风险意识淡薄。长期以来，我国实行汇率管制政策，人民币和外币的汇率相对稳定，大部分企业都以美元结算，无需考虑汇率波动的问题。这就使企业对汇率稳定形成了依赖心理，规避汇率风险的意识较为淡薄，对汇率风险以及由此引起的潜在风险没有引起足够的重视。
2.外汇风险管理水平较低，对外汇风险管理的认识总体不高。由于企业规避风险意识淡薄，导致外汇风险管理经验少，对防范汇率风险的金融衍生工具的种类、应用知识了解较少，缺乏抗拒风险的能力，无法对未来汇率走势形成合理判断，许多潜在外汇风险没有引起重视。
3.企业不能很好的把握和利用金融衍生工具来防范和规避外汇风险。由于企业对金融衍生工具认识的不足，一方面把金融衍生工具作为专门的炒汇工具，而不能妥善利用其规避风险；另一方面又对金融衍生品存在的危险性过度夸大，而不敢利用其进行防范。
4.企业缺乏专业的外汇管理人才。由于缺乏专业人才，许多企业的外汇风险管理职能只能有非专业人员代为履行，知识结构的不同，使他们不具备分析国际金融市场形势、进行外汇汇率预测及利用金融工具进行风险规避的能力，在处理外汇风险专业问题上感到力不从心，无法从企业战略的高度出发，利用有效的手段对外汇风险做出有效地防范。
三、加强外汇风险管理的措施
1.提高风险意识，建立风险管理体系，培养风险管理人才。目前，我国实行有管理的浮动汇率制度，汇率变化基本取决于外汇市场上各种货币的供求关系。在当前全球经济一体化、投资自由化的发展形势下，影响供求关系的因素非常广泛。不但一个国家的货币购买力、经济发展趋势、经济政策的变化，以及国际上的突发事件，会影响某个国家的货币需求。而且其他国家的宏观经济、国际收支情况也会对外汇汇率变化产生影响，大大增加了汇率变化的复杂性。而汇率风险与汇率意外变动的幅度大小成正比。在此情况下，就对外汇管理人员提出了新的要求和课题：在全面掌握企业外币收支的情况下，不仅要准确及时的预测汇率变化趋势，还要准确预测意外汇率波动对企业未来现金流量的影响，并在意外汇率波动之前准备好最佳应对策略。
2.利用金融衍生产品作为控制外汇风险管理的工具。由于我国过去的汇率形成市场化水平不高，汇率变化主要来自市场调整，汇率波动不像国际金融市场那样频繁，外贸企业通过外汇衍生产品交易来管理汇率风险的意识和需求不强，外汇衍生产品市场一直没有很大的发展。随着我国外汇体制的改革，汇率风险管理已经成为外贸企业的现实需要，发展外汇衍生产品成为外贸企业管理汇率风险的工具，有利于企业减少或避免外汇亏损，为外贸企业参与
[1][2]
国际经济往来和外汇交易保驾护航。
外贸企业在整个出口收汇的交易过程中，合约双方执行合约的时间越长，遭受汇率波动影响的可能性越大。现在，我国的外贸企业一般采取：合约保值方法规避汇率风险。有远期收付汇外贸企业，通过与银行签订一份收付金额相等，同时间反方向远期外汇合约，合约汇率按照远期外汇合约签字日外汇银行执行的远期卖出和买入汇率执行，这样就将未来远期买卖合同时不确定的汇率风险有效的转嫁出去。经营决策者在降低外汇风险的同时，一般会根据企业的实际情况采取远期外汇买卖合约和远期外汇期权买卖合约两种方式。两种方式都可以达到锁定目标收入和目标成本的效果。但是远期外汇买卖的交易成本和外贸企业要支付的财务费用比较低，企业不考虑汇率变动对企业主营业务带来的影响，也不会存在投机的问题。而外汇期权合约在锁定目标收入和成本的同时，还保留着未来外汇汇率变动获得收益的机会，但是外汇期权费用成本高。目前可以用来规避汇率风险的金融工具包括：押汇、远期结售汇业务、外汇期权、外汇掉期、保理业务等等。
.通过外贸企业调整经营策略达到避免和降低汇率风险。外贸企业在采取合约保值的同时，还可以采取调整经营决策的办法来降低和避免交易风险。首先出口企业，在选择货币结算时，力争选择硬货币，即使支付时不能采取用硬货币，也要通过协商将支付的软货币与硬货币的汇率变动控制在一定的范围之内，这样可以避免一方过多的承担风险。其次，在具体结算的过程中，可以根据汇率的变化适当的调整付款时间，也就是在外币坚挺的时候，对外币的应收账款可以延期收回，应付账款提前支付；在外币疲软时，外币应收账款应提前收回，应付账款力争延迟支付。当然，如果企业规模比较大，在出口市场多样化的条件下，能够设法将不同种类货币组合起来结算，企业的交易风险就会抵消。这样不但会减低外汇风险，而且降低保值成本。
.经营和融资多元化。企业管理者在编制预算的时候，一般使用的是外汇市场的远期汇率，但往往有些意外的因素出现，导致预测的远期汇率与实际汇率出现一定的偏差，而这些意外的变动会使企业的市场价值发生变化。因此，要有效的防范这些风险，最有效的措施就是树立全球经营化得理念，这样即使汇率的变动使企业的某些市场和生产基地受到冲击，多元化的经营也可以使的外汇经营风险因相互抵消而趋于中和。因此，企业的销售市场应该多元化，同时，融资也应该多元化。近年来，国内外贸企业在国际市场形成的美元、日元、欧元借贷融资较多，形成了大量的外币债务。由于外币升值给外币债务带来了巨大的偿债风险。例如，日元贷款的汇率风险比较突出。在年代日元的贷款优惠，没有考虑到日后的汇率风险。在年代初还款的时候，日元汇率大幅度上涨，升值近倍。远远大于了贷款的利率。可见，外贸企业只有在经营和融资多元化的市场下，才能在外汇资金的取得、应用及有效管理中发挥作用。
.利用合同条款有效防范外汇风险。贸易双方在签订、执行合同时，合理选择计价货币，协商规避外汇风险。对外贸易中，企业往往希望选择本币计价，从而避免风险，方便结算。然而在贸易实物中货币的选择取决于贸易双方的地位、意愿和国际惯例。当汇率不利于本企业时，可以通过外汇交易转嫁出去。
.不断提高产品的核心竞争力，提高外贸企业对外汇风险的防御水平。在当前的实际情况来看，我国出口产品依靠的是国内劳动力价格低廉，产品以价格低取胜。随着汇率体制的改革，人民币升值的趋势还会逐步增强。中国产品的价格会相应的提高，价格优势逐渐缩小。这就要求以出口为主的外贸企业转变观念，将价格竞争逐渐转变为技术竞争，加速产品的升级换代，提高产品的核心竞争力，实施品牌化的发展战略。只有这样，才能不会因为汇率的变化而挤压本已经狭窄的利润空间，更不会因为汇率的变化而是企业走向毁灭。
.加大财务部门的审核监督作用，建立严格高效的内部控制制度财务部门严格审核进出口单据，协调客户和银行，争取在汇率对出口有利的时机及时全额收汇；监督保值条款执行程度，利用汇率优惠政策，做好远期付汇的执行工作。及时关注汇率的变化，及时发现汇率变动拐点，对企业的进出口贸易影响提出可行性建议。