国际直接投资的方式(精选8篇)
国际直接投资的方式篇1
内容摘要：一国的外资结构与经济增长之间有着密切的关系，本文首先分析了我国总体和天津区域性的外资结构特征，然后以天津市为例，选取天津市的数据用多元线性回归模型对外资结构与经济增长进行相关性研究，在此基础上分析了外资结构对经济增长的利弊，最后给出相关政策建议，以期对我国提高利用外资水平有所启示。
我国外资结构的特征
（一）外资的产业分布
外商直接投资在我国的产业分布以制造业为主，服务贸易领域吸收外资增势良好。截止至2009年，第二产业在我国整体外商投资产业中，占绝对主体地位。外商投资的重点从20世纪80年代的劳动密集型行业，转向90年代初资本密集型工业，近年来又转向技术密集型产业。第三产业吸收外资增势良好，但内部投资结构不平衡，表现为投资严重向房地产业倾斜，而直接服务于生产的交通、通讯、金融、保险、商业、信息服务等行业引进外资十分缓慢。
天津作为近年来吸引外资较多的城市之一，在坚持“支柱产业更强，高新技术更大，传统工业更精”的发展原则下，确立了电子信息、化工、汽车、冶金、生物和新能源六大支柱产业，以及电子信息产品、生物医药、新材料、海洋科技等高新技术产业为天津产业发展的重点，并以此为导向吸引了一大批技术资金密集型的外资项目。这些项目的建成不仅在天津工业发展中占据着十分重要的地位，同时也促进了天津产业结构的调整和优化。
天津在产业结构调整中，除了通过吸收外商直接投资实现工业结构优化升级外，还积极引导外资发展第三产业。2009年，全市服务业实现合同外资额近100亿美元，同比增长7%，增幅高于全市平均增速2、6个百分点。服务业占全市合同外资额和实际直接利用外资的比重分别达72%和54、2%。
（二）外资的方式及来源
20世纪90年代中期前，跨国公司大多以合资方式进入我国。但随着我国外资政策的放开和跨国公司在华的经验累积，选择独资或合资控股形式的投资势头正在迅速发展，而新合资浪潮也大多以外方绝对控股为前提。我国外商投资的来源比较集中，近九成的外商实际投入资金来自中国香港、维尔京群岛、美国、日本、中国台湾等十个国家和地区，来自欧盟的外商直接投资也迅速增长。
在天津的外商直接投资主要采取中外合资、中外合作、外商独资三种方式。2000-2009年，中外合资企业和外商独资企业的实际利用外资金额每年基本都占到90%以上，中外合资和外商独资已经成为天津外商直接投资的主要方式。但应注意到，外商独资企业实际利用外资的比重占到一半以上，并且呈上升趋势。
从天津利用外国直接投资的来源来看，来自香港地区的资金所占比重最大，其次是美国和日本在天津的外国直接投资中共占30%。
（三）外资的区域分布
外商直接投资在我国的区域分布仍以东部地区为主。以天津为例，天津市吸引的外商直接投资，主要集中在滨海新区。2009年全年新批外资项目596个，合同外资额138、38亿美元，同比增长4、4%；实际利用外资90、2亿美元，同比增长22%。其中，滨海新区开发开放引擎作用明显，全区合同外资和实际直接利用外资分别为99、39亿美元和53、78亿美元，分别比2008年同期增长8、3%和22、2%，分别占全市合同外资和实际直接利用外资的72%和59、6%。
尽管滨海新区吸引了天津市绝大部分的外商直接投资，但也应看到，近几年其他各区都不同程度的加快了吸引外商直接投资的速度，大多数区县直接利用外资合同金额的年平均增长速度远远高于滨海新区的增长速度。
外资结构与经济增长相关性的实证分析
外商直接投资与经济增长之间有着密切的关系，本文选取天津市的数据通过多元回归模型分别对外资的产业分布、外资方式与天津市经济增长的相关性进行研究。
（一）外资产业分布与经济增长的相关性分析
用时间序列数据建立天津经济增长与外资投资企业在天津第一、第二和第三产业的实际利用外资额之间的回归模型，以找出第一、第二和第三产业各自利用外资的情况对天津经济增长影响的强弱。数据选用1990-2009年天津的有关统计数据。
回归的结果见方程式（1）。
lnGDPt=0、726+1、084*lnGDPt-1-0、026*lnFDI1t-0、174*lnFDI2t-1+0、133*lnFDI3t
（1）
（6、15）（23、16）
（-2、86）（-4、26）（4、85）
其中，t和t-1分别表示本期和上一期；FDI是外国直接投资，lnGDP为天津国内生产总值的对数值；lnFDI1、lnFDI2和lnFDI3分别为第一产业、第二产业和第三产业在天津的实际利用外国直接投资额的对数值。
括号内数字分别为该系数的t统计值。在式（1）的回归结果中，R2=0、998，ADR2=0、997。F检验的临界值为F0、05（4，9）=3、63，方程（1）的F值为1026、55654，通过F检验。t检验的临界值，t0、05/2，9=2、26，各解释变量均通过检验。
由此，可以得到以下结论：
其一，在天津的经济增长中，分布在第二产业和第三产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对天津的经济增长贡献大。
其二，在外资产业分布中，本期分布在第一产业的外国直接投资，上一期分布在第二产业的外国直接投资，以及本期分布在第三产业的外国直接投资对天津经济增长的影响比较大，说明分布在第二产业的外国直接投资对天津经济增长存在某些滞后影响。
（二）外资方式与经济增长的相关性分析
用时间序列数据建立天津经济增长与外资在天津投资企业方式之间的关系，以找出合资企业、合作企业和独资企业这三种外国直接投资的方式对天津经济增长的影响。数据选用1990-2009年天津的有关统计数据。回归的结果见方程式（2）。
lnGDPt=0、918+0、964*lnGDPt-1-0、046*lnHZt-1-0、037*lnHZUt-0、024*lnHZUt-1+0、05*lnDZt（2）
（8、93）（44、15）
（-2、79）（-4、30）（-3、29）
（5、29）
lnHZ、lnHZU和lnDZ分别为外国直接投资在天津以合资企业的方式、合作企业的方式和独资企业的方式实际利用外资额的对数值。
括号内数字分别为该系数的t统计值。在式（2）的回归结果中，R2=0、999，。F检验的临界值为F0、05（5，8）=3、69，方程（2）的F值为1597、249，通过F检验。t检验的临界值，t0、05/2，8=2、31，各解释变量均通过检验。
由此，可以得到以下结论：
其一，在天津的经济增长中，外国直接投资在天津以合资企业、合作企业和独资企业的三种方式实际利用外资额对天津经济增长的贡献基本相同，但独资企业贡献稍大些。
其二，在外资投资的三种方式中，合资方式以上一期的利用外资额影响天津本期经济增长，合作方式以本期和上一期的利用外资额影响天津本期经济增长，独资方式以本期利用外资额影响天津本期经济增长。这说明由于可能受到中国政府的政策影响，合资和合作方式比独资方式的灵活性稍差些，因此对天津经济产生的影响要在下一年度才能体现出来。
外资结构对经济增长的利弊分析
上文运用计量经济学工具对外国直接投资的结构与天津经济增长的相关性作了实证分析，从上面的模型可以看出，现有的外资结构对经济增长有利又有弊。
从利用外国直接投资的产业结构来看（式（1）），外国直接投资主要集中在第二产业；从利用外国直接投资的行业结构来看，外国直接投资主要集中在制造业，外资大量流入并投向第二、第三产业是促进产业结构转变的重要因素。同时，与外国直接投资相伴而来的先进生产技术和管理技术及其传播扩散效应和示范效应，促进了利用外资行业的技术进步和劳动生产率的相对提高，也间接促进了产业结构的转变。
从利用外国直接投资的方式来看（式（2）），外国直接投资越来越多地采取独资经营方式，中外合资企业中的外商也积极通过各种方式控制企业的股权。外商千方百计取得企业的控制权主要是因为：一方面，随着国内体制改革不断推进，我国市场经济体制环境正在形成之中，外商在华独资经营的环境明显改善，外商不再依赖中方投资者与其合作以求适应传统计划经济的许多特点；另一方面，为了保守其技术秘密以保持其更加持久的竞争优势，外商采取独资经营方式的更重要企图在于更大程度地控制投资所在地的产业和垄断市场。
政策建议
（一）改善投资软环境，提高引资水平
我国对自身“软环境”改善主要体现在以下几方面：保持经济发展政策的连续性与稳定性；建立和完善既符合世贸组织规则，又符合自己具体情况的涉外经济法律法规体系；加快调整金融业的经营管理理念和发展战略，不断加强金融创新的步伐。
（二）完善投资产业政策，加速制造基地转化
从上面的分析可知，分布在第二产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对经济增长贡献大。因此，在制造业吸引外资方面，应积极完善外商投资产业政策，鼓励外商投资企业从单个项目转向全方位的系统化投资，构建新型产业链和产业群，推进产业结构优化升级，促使我国在跨国公司全球生产体系中的地位从低技术加工组装基地向较高技术含量的制造基地转化。
（三）拓宽引资领域，加快服务业对外开放
从上面的分析可知，分布在第三产业的外国直接投资比在第一产业的外国直接投资对经济增长贡献大。因此，应积极引导外资投向商贸、物流、医疗、教育、旅游等现代服务业的重点领域。另外，天津市应紧紧抓住滨海新区新一轮开发开放和滨海新区综合配套改革试验的有利契机，在滨海新区审慎推进金融、保险、证券等敏感领域的对外开放。
（四）拓展引资方式和渠道，推动经济发展
从上面的分析可知，外商独资已经成为外商直接投资的主要方式，并且呈上升趋势。但应注意的是，在世界贸易投资自由化的条件下，跨国公司的并购已成为国际投资的主要方式，因此应重视完善企业的并购环境，为并购式外资进入创造条件，扩大引资规模。
另外，在天津的外国直接投资，来自香港地区的资金比重最大，其次是美国和日本。基于此，天津应积极构建海外招商网络，加快在美国、日本和欧洲设立天津市招商海外工作站，拓展现有引资渠道，推动经济发展。
参考文献：
1、2009年天津市实际利用外资90、2亿美元增长22%[EB/OL]、北方网，2010
2、刘佳川，黄斐怡，王乐、外商直接投资与中国经济增长关系的实证分析[J]、中国科技信息，2009（24）
3、聂扬、外商直接投资状况分析[J]、改革与开放，2009（11）
国际直接投资的方式篇2
关键词:外国直接投资;内向型/外向型国际化;内外向联系模型
中图分类号:F27文献标识码:A文章编号:1672-3198(2009)16-0003-02
1 世界内外向投资的基本情况
2000-2007年外国直接投资和国际生产的若干指标如表1所示。表中将统计项目主要分为:外国直接投资流量、外国直接投资存量、内/外向外国直接投资存量的收入、跨国并购、合同方式及出口方式六类。以下将选取有代表性的数据加以分析。
1、1 企业内/外向国际化的划分――基于企业国际化内外联系模型
企业国际化,是指企业积极参与国际分工,由国内经营向全球经营发展的过程。国际化是一个双向过程,它包括内向国际化和外向国际化两个方面。内向国际化是指以“引进来”的方式参与国际资源转换和国际经济循环,即通过引进外国企业的产品、服务、资金、技术和人才等要素,不断学习和积累国际经营知识与经验,逐步实现企业的国际化;而外向国际化是指采取“走出去”的方式参与国际竞争与国际经济循环,即通过本国企业产品、服务、资金、技术和人才等优质要素走向国际市场,国内市场向国际市场延伸,进一步学习和积累国际经营知识与经验,最终实现企业的国际化。芬兰学者威尔什和罗斯坦瑞尼在1993年发表的题为“国际化中的内外向联系”一文中,认为“企业内向国际化过程会影响其外向国际化的发展,企业内向国际化的效果将决定其外向国际化的成功。”对于后发展型跨国公司而言,企业的内向国际化是其外向国际化的基础和条件。外向国际化的形式主要指直接或间接出口、技术转让、国外各种合同安排、国外合资合营、海外子公司和分公司;内向国际化活动主要包括进口、购买技术专利、三来一补、国内合资合营、成为外国公司的国内子公司或分公司(如表2)。
1、2 数据分析
世界经济特别是发达国家经济前景和国内政策调整将是影响投资流向的主要力量。2001年,世界外国直接投资的流入量与流出量均出现大规模下降,与2000年的数据相比,几乎减半,主要原因是世界经济发展下降,股市低迷;2002-2003年,由于对经济恢复的信心不高,外国直接投资流量继续维持下降趋势,但降幅明显下降;从2004年开始,由于发展中国家强劲的发展趋势,世界FDI流量结束下降趋势;2005-2006年,发达国家、发展中国家都保持加速增长的态势,到2006年底已恢复到2000年水平;2007年,企业利润率、股市价格以及跨国并购快速增长,使得世界范围内的外国直接投资流入量与流出量分别达到18330亿美元和19970亿美元。
从2005-2007年,内向、外向外国直接投资存量的收入呈持续增长,其中外向外国直接投资的存量收入多于内向外国直接投资的存量收入。因此,以下分析将集中在外向型国际化方式上,其中跨国并购方式在外国直接投资额中的份额最大。几种主要外国直接投资方式的表现如下:
(1)出口方式。
2000-2007年以货物和非要素服务为代表的世界出口持续增长。其中2001-2002增长较缓慢,增长率在0、05%-0、06%之间;2003-2005年增幅增大,维持在0、15%以上的增长率;2006年增长率略有下降,但仍保持在0、1%以上;2007年世界出口快速增长,其增长率几乎是2006年增长率的两倍,达到0、21%。
(2)合同方式。
合同安排方式中主要选取特许经营及许可证贸易方式。2000-2007年,合同方式总体趋势是上升的,在2005年出现拐点,与2004年相比减少了70亿美元,下降率为0、07%。在2006、2007年,保持高增长态势,增长率分别为0、45%和0、24%。
(3)合资/独资方式。
2001年,全球跨国并购较2000年下降了近一半,主要由于全球性衰退,特别是三大经济体经济增长乏力,新科技企业和股票市场的繁荣破灭,股市下滑,削弱了跨国公司对外投资的能力和意向;2002年世界经济尚未恢复,股市继续低迷、公司利润率下滑,减缓产业重组的速度,跨国并购值再次减半;2003年下降至2970亿美元,但由于世界经济的增长、企业利润增加与股市转机,跨国并购数量出现反弹;2004年,由于多个行业中的领导企业开始寻求新的竞争力,向外寻求资源,规避各国的政策限制,世界范围内的FDI流量开始增长,跨国并购也重现活力;2005年,股市复苏带动大宗交易,跨国并购值增长至7160亿美元,数量达到6134起;2006年,跨国并购仍然主导FDI,跨国投资额达8800亿美元,绿地投资开始增长,尤其在发展中国家;2007年,跨国并购继续整合,大大推动了FDI的全球增长,此类交易额达到16370亿美元,比2000年的创纪录水平增长了21%,美国次贷危机对2007年全球跨国并购没有产生明显的削弱影响。
2 中国内外向投资状况
外国直接投资和我国对外投资分别是内向和外向国际化的重要指标。1989年至2004年,我国的外商直接投资总额基本上保持增长的趋势。2002年,我国吸引的外接直接投资总额居世界第一。
与我国吸引的外国直接投资相比,我国的对外直接投资要少得多。表1、表2分别陈列了2000-2007年中国的外国直接投资流量、存量情况以及中国跨国并购的相关数据。从表1中可以发现,中国的外国直接投资无论是流量还是存量,都是内向型多于外向型。其中,2005-2007年增长尤为明显。而在外国直接投资中占主要地位的跨国并购方式中,通过出售国内公司成为外国企业的子公司方式进行的企业国际化总值也明显多于收购国外企业的方式(如表3)。
通过以上两个表格可以发现,我国企业国际化过程主要依靠内向型国际化方式。
3 对中国企业FDI的启示
(1)积累经验与组织经营能力,并注重总结与应用。
国际化进程是一个以知识的持续积累和根据反馈进行调整为核心的动态的、多维的过程。在制定关于国际化经营的决策时,知识和组织学习是一个重要的因素。企业国际化阶段理论模型集中讨论了企业在国际化进程中的逐步演变。不断的获取和应用关于国外的市场和经营方法的知识被认为是国际化进程的核心,也是企业进行国际化的基础。内向国际化通过知识的获取与利用对外向国际化起到推动作用。另外,我国企业在经营过程中也要注重有意识的总结与应用,抓住时机向外向国际化转变。
(2)利用内向国际化提高资金数量与质量,为外向国际化奠定基础。
资金是推动企业国际化发展的重要因素。从资金数量上看,外国直接投资可以为东道国带来大量外部资金,为东道国经济的发展注入活力,是外商对东道国经济增长做出的最主要、直接的贡献之一。从资金的质量上看,来自发达国家的外国直接投资通过提高东道国资金的配置效率、促进资产质量的改善,改善东道国总体的投资质量。提高资产质量所需的创造性资源如人力资本、技术水平、技术开发与使用能力、国际市场开拓能力、管理技术水平、技术开发与使用能力、国际市场开拓能力、管理能力、对客户需求的理解能力等,都会随着跨国公司的投资一同进入国内。
我国一直是资金短缺国,外商直接投资在我国固定资产投资额中所占的比重总体上呈较大幅度的上升趋势。所以在我国企业应该抓住内向国际化中积累的资金优势,利用外来资本的数量与质量,把握优势资源,积极进行外向国际化。
(3)抓住内向国际化的技术溢出效应,推动企业“走出去”。
外国直接投资的技术外溢是其在东道国生产经营活动的副产品。技术外溢的途径通常包括:逆向设计、技术工人的流动、示范效应和供应商-客户关系。
我国企业在进行大量的内向国际化的过程中,已经在一定程度上获得了外国直接投资的技术外溢效应,因此应该利用这些成果积极展开外向国际化,将企业国际化水平提高到一个新阶段。另外,在继续内向国际化的过程中,也应该选取“技术外溢”较多的方式与对象,为外向国际化打下基础。
(4)利用网络效应,加强外向战略联盟。
我国企业在发展国际战略联盟方面内向型战略联盟比较多,外向型联盟则相对较少。内向型战略联盟多是在政府政策的引导下,与跨国公司在我国本土建立合资、合作企业,开放市场和劳动力换取对方的资金和技术,从而推动我国后发的工业化进程。跨国公司的资金与先进技术进入国内后需得到合理、充分的利用,才能值得我国在市场与资源方面做出的牺牲。企业应在内向型的国际战略联盟中建立的关系网络,学习和积累的知识,然后积极参与外向型的国际战略联盟,加快国际化的进程。而在国家的宏观政策层面上,利用内向对外向国际化的推动作用机制,以更好地利用内向对外向国际化的技术溢出效应、战略联盟的内外向联系效应等,推动中国企业更好地“走出去”。
参考文献
[1] World Investment Report, United Nations Conference on Trade and Development、
国际直接投资的方式篇3
1、投资规模、截止2004年，我国非金融类对外直接投资累计近370亿美元。但与同期我国吸引外商直接投资相比，引进外资与对外投资的比例仅为1：0、0597，不仅大大低于发达国家的1：1、55和世界的1：1、093的平均水平，与发展中国家1：0、206（注：本文的数字统计均来自綦建红。国际投资学教程清华大学出版社2005）也有很大的差别，这些数字说明我国对外直接投资的总体规模仍然很小。尽管我国对外投资的绝对规模仍然有限，但增长十分迅速，平均年增长率达到50%，大大超过了亚洲新兴工业化国家最初的对外直接投资增长速度。
2、投资主体、就境内投资主体的所有制性质而言，我国境外投资正从单一的国有企业对外直接投资向多种所有制经济主体对外直接投资转变。但大型国有企业在投资中仍占据主导地位。就境内投资主体的行业分布来看，从初期以国有外贸商业公司和工贸公司为主，转变为目前以制造业、批发零售业为主的结构。这些行业是中国在国际市场上具有比较优势的主要行业，自然也成为中资公司海外投资的主要组成部分。
3、投资方式、从海外投资企业的股权结构看，我国海外非贸易性企业，采用合资方式的企业约占80%左右，独资的中国企业相应还相对较少。目前，虽然新建投资还占有相当比重，但越来越多的企业开始采取跨国并购及股权置换等方式对外投资。在国外设立高新技术研发中心已成为我国对外直接投资的新亮点。
4、投资地域、一方面，中国对外投资从20世纪80年代集中于美欧日、中国的港澳等少数发达国家或地区，发展到周边国家和亚非拉等广大发展中国家和地区，呈现出多元化发展格局。但是从另一方面，从中国对外直接投资的存量分布看，高度集中在亚洲国家和地区，我国的港澳地区仍是投资的热点，但对亚洲的投资比重出现明显下降，而其他地区的投资有所上升。
5、投资行业、我国的投资领域不断拓宽，由初期的进出口贸易、航运和餐饮等少数领域拓展到加工制造、资源利用、工程承包、农业合作和研究开发等国家鼓励的领域。就我过对外投资的存量来看，集中分布在信息传输、计算机服务和软件业；采矿业；制造业。从近期的发展态势看，采矿业、商务服务业和制造业是我国对外投资的热点行业、
二、中国企业对外投资的模式分析
1、建立海外营销投资模式,建立自己的国际营销渠道,有单一的国内市场走向全球性市场,如我国的三九集团、
2、境外加工贸易投资模式,直接在境外设厂,带动和扩大国内设备技术、原材料、零配件出口,如华源集团、
3、海外创立自主品牌投资模式,如海尔集团,由中国名牌成为世界名牌、
4、海外并购资产-品牌,通过并购国外知名品牌,借助其品牌影响力开拓当地市场的海外投资模式、例如我国的TCL、
5、海外品牌输出投资模式,指我国那些具有得天独厚的品牌优势企业,例如,北京同仁堂,品牌誉满海内外,商标已受到国际组织的保护、
6、国家战略主导投资模式,指我国一些大型能源企业开展海外投资主要是政府的推动,注重的是国家的宏观利益,例如,我国三大石油巨头即中石化、中石油和中海油，这是解决能源瓶颈的重要问题。
7、海外研发投资模式，指我国一些高科技企业而非传统的制造企业或资源开发企业通过建立海外研发中心，利用海外研发资源，使研发国际化具有居国际先进水平的知识产权，例如我国的华为集团。
截止2002年9月，中国对外投资企业已达到6800多家，投资范围扩大到160个国家和地区，协议投资总额165亿美元。其中，中方企业投资91亿美元，主要是对我国港澳地区和美国。其次是东南亚地区，据联合国贸易和发展组织的预测，到2005年中国企业对外投资将达到一年40亿美元。主要是在确保能源及家电行业的对外投资。就世界对外直接投资的流向而言，1999年全球FDI流出流量8000亿美元，其中6360亿美元流入发达国家，约占世界FDI总流量的75%，2080亿美元流入发展中国家，只占FDI总流量24%、国际直接投资趋向于流向经济规模大、增长速度快、产权明晰、金融管制松、企业运行状况良好、市场准入限制小的国家和地区。
由于中国主要的优势是劳动力资源，且政治稳定，工业基础较好，国家外汇储备充足，政策性限制逐渐减少。格兰仕、德隆等企业坚持国内生产、国外销售，充分发挥中国丰富而廉价的劳动力的优势，通过国际间的商业运作，将过剩的劳动力转化为具有国际竞争力的产品，进而转化产业优势，提升国家的竞争优势。福耀和万向的选择除了利用劳动力优势外，更重要的原因就是部分国家的“反倾销”，及一些国家设置了较高的贸易壁垒，这种模式不但加大了国外市场开发力度，而且可以避免壁垒，不受反倾销法的限制，减少征税风险。而海尔的自建营销体系模式就是坚持“世界品牌战略”，从某种意义上说，现代市场竞争力的焦点就是以品牌为核心的企业形象的竞争，含品牌知名度、品牌美誉度、国际化的形象及包装等，在经营自有国际品牌的同时，利润也随之而来。
中国的企业除了要了解自身的核心竞争力，充分利用优势产品，如劳动密集型的产业，加大对外直接投资的力度，建立国际化生产网络，还要规避各种风险，选择本论文由整理提供
适当的时机，积极参与到全球经济一体化进程中。
三、我国企业对外投资的选择方向及原则
从目前中国对外直接投资的方向来看，企业投资的金额不大，范围却过于广泛，平均每个国家只有几千万美元的投资。与中国的总体经济发展规模不相称。特性是不同发展阶段的并存性、技术结构的多层次性、投资主体的多元性以及投资空间的全方位性，这就使得投资的区位选择获得了广阔的空间。随着海外投资规模的加大，投资主体将逐步由国有企业转变为私有企业主导的对外直接投资。（战略资源性和政策性投资除外）投资的风险控制及如何采取有效措施降低风险概率和风险损失，成为对外投资企业的首要课题。中国企业在对外直接投资过程中应遵循下列原则：避免盲目投资，选择投资有比较优势的国家和地区；选择产品导入型，市场发展潜力大的国家和地区；依据不同行业的性质和进入国家的政策导向，确定是发达国家还是发展中国家；在其他条件相同时，采取由近及远的策略，优先考虑周边国家；充分考虑企业自身的优势要素和核心竞争力及发展阶段，坚持一元化发展和横向发展，对多元化发展要慎重；出资方式尽量灵活，多筹集国际金融货币市场资金，选择理想的投资伙伴，采用合资企业的方式；注意知识产权的保护，专利及商标的使用，维持自有的技术优势；实现经营管理当地化，真正融入被投资国的经济运行体系中。
鉴于中国企业对外直接投资资产规模小，技术含量低，国际投资经验少，我国政府虽然制定了一系列优惠和保护政策，为企业开拓国际市场创造了良好的外部环境，但是，还是存在诸如多头审批管理问题，管理政策导向不明，对外投资项目审批繁琐，缺乏有效的对外投资监管、制约体系，导致在一些热点市场上出现某些国内企业无序竞争，信息咨询服务欠缺，境外逃资增多等问题，到目前为至，中国还未明确跨国投资经营的整体战略、行业规划、产业倾斜政策、投资行业导向。直接投资的流入量和流出量呈现极不对称性，比例为1∶0、0597，而发达国家的外国直接投资和对外直接投资的国际比较状况为：1∶1、55，发展中国家平均是1∶0、206，导致我国宏观经济内外不均衡发展，使经济增长失去强大的拉动力。因此，中国对外直接投资管理体制应以项目审批为主要手段的微观管理方式改为以管理对外直接投资活动为主；由直接的管理逐步过渡到间接的监控、监测，最终形成以企业为投资主体，中介结构为服务导向，政府宏观监控的管理体系。
四、企业对外投资的风险防范
大力提升中国跨国直接投资主体的垄断优势。如技术垄断优势、产品差异优势、品牌及营销优势、产品成本和价格优势、管理优势、规模优势等。提高跨国企业的风险管理水平尤其是人力资源管理水平。提升跨国企业人力资源的素质。调整优化对外投资的产业结构、市场结构、企业组织方式。拓展中国对外直接投资的融资渠道。（国内、东道国、国际三种筹资渠道）。中国的经济增长，既要吸引大量的外国直接投资，又要扩大对外直接投资，这是经济国际化发展的需要，也是提升中国国际竞争力必要的战略举措。
五、企业对外投资的企业战略
1、巩固的国内市场是国际化战略的基础。中国的国内市场是世界上最大的潜在市场，对选择跨国经营的国内企业来说，如何巩固国内市场份额是个重要的问题。
2、制定明确科学的国际化发展战略。强调跨国经营与企业整体发展战略相协调，把国际化发展与企业的整体发展战略结合，企业的每项投资和经营必须服从整体。
3、在海外投资项目选择上，要合理取舍产业链条，确定经营方向，从资源重组角度出发，以降低成本为基点，开拓海外市场或寻求海外资源和技术，将资源开发、技术开发、耗能高的生产环节和销售环节转向境外相关地区。
4、着力完善跨国经营管理制度。跨国经营的战略管理和控制制度，是实现企业全球化资源优化配置的关键。
5、加强成本管理和战略控制
6、高度警惕和防范跨国经营可能遭遇的各类风险，建立风险评估和风险防范
预案，通过快速反应机制，应对风险的发生并降低风险带来的损失。
7、企业对外投资离不开充沛的资金来源。
结论：中国对外投资自改革开放以来发展迅速，虽然总体规模尚小，但呈现出投资主体多元化发展，地区分布逐步扩大，行业流向重点突出，经营层次逐步提高的良性发展格局。合理的战略安排能促进中国企业更有效率的进行对外投资，这包括对外投资产业、区域和方式的选择，政府的服务和促进措施能够为企业对外投资创造良好的制度条件。
参考文献：
1、綦建红。国际投资学教程清华大学出版社2005
2、车耳。投资西方[M]、北京：中信出版社，2003
3、罗华兵，何永利。中国企业公民海外投资指南[M]、北京：中国海关出版社，2003
4、钟朋荣。中国企业走出去的五种模式比较[J]、2003
5、明娟老师上课课件
国际直接投资的方式篇4
我国发展对外直接投资的规模问题
目前学界有一种消极观望的观点认为，不宜大规模发展我国的对外直接投资。其理由是：目前及以后相当长一段时间内，我国仍处于国内急需建设资金的状况，如果大力发展对外直接投资，必然会减少这种国内资金的存量，从而不利国内经济建设；同时，我国处于经济发展的初级阶段，人均国民生产总值还在较低的水平，按照英国经济学家邓宁的“投资发展周期论”，我国将长期处于对外直接投资的第二阶段，即起步阶段，“人均国民生产总值在400～2000美元，净对外直接投资额为负值，且负值有扩大趋势”，而大力发展对外直接投资将人为超越这种经济规律。此外，我国对外直接投资的监管制度并不健全，若放开对外直接投资，将带来很多负面效应，如影响国际收支平衡、国有资产大幅流失等等。对此，笔者则认为我国无论当前还是以后都应大规模发展对外直接投资。理由如下：
（一）符合国际直接投资的新趋势
21世纪前10年，国际直接投资出现停滞或下降的可能性不大，其规模将会继续扩大。理由有二：一是尽管遭到一些发展中国家和非政府组织的反对，经济全球化仍会继续向前推进，各国的贸易和投资自由化将会继续推动国际直接投资的发展。根据wto有关协议，在21世纪前10年，发达国家的市场准入水平将进一步提高，发展中国家开放市场的过渡期也将基本结束，这将进一步推动国际直接投资的发展。二是一些区域性国际经济组织（如欧盟、东盟、北美自由贸易区等）内部成员之间的直接投资可能会不断扩大。既然国际直接投资的未来趋势是继续扩大，我国对外直接投资作为其组成部分，也应适应这种发展趋势。
（二）未超越我国的经济发展规律
前文消极观点称我国未来仍应处于对外直接投资第二阶段的定位并不十分准确，它不是在科学预测我国人均国民生产总值的基础上作出的结论。诚然，目前我国人均国民生产总值大致在1300美元左右，但我国经济的年平均增长速度如果能保持在8％左右，21世纪初期的20年中，人均国民生产总值可望超过2000美元，并进而达到3000美元以上。也就是说，目前我国对外直接投资应处于由第二阶段向第三阶段过渡的时期，在未来一段时期内，则可能处于第三阶段“人均国民生产总值在2000～4750美元，对外直接投资大幅度增加，其发展速度可能超过引进外国直接投资的发展速度，对外直接投资净额的负值呈下降的趋势”。在这种科学的定位下，近期和未来大力发展我国对外直接投资并未超越“投资发展周期论”的阶段定律，符合我国经济发展规律。
（三）我国有必要大力发展对外直接投资
我国大力发展对外直接投资有经济上的必要性，因为其在一定程度上解决我国经济发展过程中的一些问题：一是通过对外直接投资可以推动我国生产要素双向流动和资源配置更加国际化。我国对外直接投资和外国直接投资比例极不平衡，但若以后扩大对外直接投资，就可保持一个合理比例，我国也能在国际资源配置上获取更大的经济利益。二是发展对外直接投资可以进一步促进我国不合理的产业结构调整。三是通过对外直接投资可以绕开各种壁垒，促使我国产品更多地进入别国市场。目前，我国出口遭遇别国反倾销和进口壁垒措施的情况时有发生，通过对外直接投资，将生产基地设在别国，可以有效地绕开各种关税和非关税壁垒，直接进入国际市场。
（四）我国具备大力发展对外直接投资的条件
一是国内经济和体制环境的变化有利于大力发展对外直接投资。我国目前经济发展格局良好，国民生产总值持续增加，2005年对外贸易额居世界第三位，这些为对外直接投资的发展奠定了很好的物质条件。此外，近年来我国政府部门积极推动对外直接投资便利化，建立、健全对外直接投资的促进、服务体系，可以预测将来对外直接投资的体制环境会进一步得到改善。二是宏观资金环境的根本改善也有利于对外直接投资的发展。前文所述的消极观点理由之一是对外直接投资会减少国内资金的存量，而事实并非如此。近年来，我国外汇储备稳中有升，2005年底外汇储备8189亿美元；国际收支方面常年保持经常项目及资本项目双顺差的格局。这为对外直接投资提供了雄厚的资金保障，不会过多减少国内资金的存量；随着开放力度的加大，国内引进外资的流量也可以弥补资金的外流。此外，一些行业和企业已积累了相当充实的资金，国际融资能力也大幅提高，加之国内市场上还形成了相当规模的游资，这些都为发展对外直接投资创造了有利的资金条件。三是其他比较优势的存在是对外直接投资发展的基本条件。如我国的一些生产技术、工艺水平以及一些制造产业在国际市场上具备比较优势。
我国对外直接投资的未来发展结构
在大规模发展对外直接投资的宏观定位基础上，针对其现状及问题，未来我国对外直接投资结构应作适当调整和优化。这种调整和优化战略在一定程度上体现了我国对外直接投资未来发展的具体趋势：
（一）优化投资主体结构
未来一段时期，我国对外直接投资主体仍会呈现目前的多元化趋势，但国家应采取个体分散投资与联合集团投资并举的策略，优化这些多元化主体，使其在保持合理比例的基础上，形成最优结构，以取得最大的经济效益。具体而言，“优化”有两个要求：
1、各类对外直接投资主体应保持合理比例。这种合理比例通常表现为某类主体居主要地位，而其他主体为次要地位。究竟哪类主体应处于主导地位的问题，学界观点各异。一种观点认为，应主要依靠大型企业进行对外直接投资。因为与中小企业相比，大型企业有规模、技术、设备、资金等优势，并有生产、科研、贸易、金融、信息、服务等多功能经营能力，能迅速在国际市场上打开局面，成为跨国经营的主力军。另一种观点则认为，应重点发展中小型企业的对外直接投资。因为从带动出口的角度出发，更容易成功的不是大型的企业，而是中小型企业。而我国的比较优势正是中小型企业，不是资本密集型的大型企业。
笔者倾向第一种观点，因为要扭转我国对外直接投资效益不高的局面，就应该鼓励有各方面竞争优势的大型企业进行对外直接投资，我国对外直接投资项目规模不断扩大的趋势也印证了这一点。但中小型企业的对外直接投资也不容忽视，它可能在带动我国产品出口方面作出其独特贡献，因为中小型海外企业生产成本较低，其产品的价格更容易被东道国接受；而且以加工、组装为主的中小型企业对外直接投资往往会带动半成品、机械设备等出口。如果从所有制而言，民营企业应取代国有企业，成为未来我国对外直接投资主体中的主力军。因为我国国有企业虽然规模较大，但内部产权不清、缺乏正确的激励机制，在没有彻底改革之前很难指望它们担负起资本输出的重任。事实上，我国国有企业在对外直接投资的成功概率也不高，国有资产由此浪费不少。而世界经验表明，民营企业往往产权清晰，有着高效的经营管理体系和完整的营销网，在对外直接投资中的生命力很强。我国也有不少民营企业对外直接投资非常成功的案例。因此，我国政府应引导、扶持民营企业走向海外，通过提高其国际市场竞争力，让其担当对外直接投资的重任。
2、个体分散投资与联合集团投资并举。市场竞争表明，独立投资难成气候，势单力薄最终会败北于竞争激烈的国际市场。因此，从长远来看，我国投资主体应适度向集团化、联合化转换，提高“集团军”作战的规模效益。措施主要有：一是将现有的海外投资企业重组成企业集团，造就出具有一定国际竞争能力的对外直接投资“联合舰队”；二是将对外投资企业和银行等金融机构融合起来，组建银企集团。我国可充分利用中国银行、工商银行和中信公司等金融机构在国际上信誉较好、资金雄厚等优势，搭台组建生产、金融、贸易和科研为一体的大型多功能中国银企集团，通过各种投资组合分散投资风险，并给对外投资企业以金融上的支持。
当然，在集团化、联合化的过程中要防止“定指标”和“拉郎配”的做法，避免重蹈计划经济的覆辙。例如一些具备自身特色的中小型对外直接投资企业，就没有必要予以联合化和集团化，保持其个体分散投资方式对其更加有利。
（二）优化投资地区结构
优化对外直接投资地区结构，就是使我国对不同经济发展水平国家的直接投资保持合理的比例，既避免投资国家过分集中，同时也要注重重点区位。简言之，我国投资于发达国家和发展中国家的比例应合理、适当。但怎样的比例才算“合理、适当”？对此学界存在两种不同观点。一种观点认为，应维持现有的集中于发达国家的局面，不必过分强调向发展中国家投资。因为我国企业的比较优势多集中于劳动密集型产业，或是发达国家产业结构调整后转移出来的产业，而这类产品往往需要大规模的市场才能充分发挥经济优势，因此经济势力强、市场容量大的发达国家才是企业对外直接投资设厂的首选。另一种观点则认为，应积极开拓发展中国家市场，以对发展中国家的投资为主；同时不鼓励企业到发达国家投资，因为发达国家的市场竞争激烈，我国的企业尚没有足够的实力进入。
笔者认为，上述两种观点都不尽妥当。究
竟投资于哪类国家才合适，应结合我国对外投资企业的投资目的来判断。如果投资目的在于“销售产品”（保证销售市场），投资于有庞大市场容量的发达国家是首选；而如果投资目的在于“产品生产”（建立生产基地），则投资于各种资源丰富的发展中国家是首选。我国企业对外直接投资的目的具有二元性：“销售产品”和“产品生产”，我国对外直接投资的地区结构同样会具备二元化特征，即部分投资于发达国家，部分投资于发展中国家。但由于我国企业生产水平普遍不高，以建立生产基地为目的的投资仍会占主要地位，因此对外直接投资的重点区位应是发展中国家。近两年我国的投资流向集中于拉丁美洲和亚洲地区说明了这一趋势，以后还应大力拓展对非洲地区发展中国家的投资。此外，我国也应在巩固北美等发达国家的现有海外企业基础上，鼓励有条件的企业寻求在其他发达国家，尤其是欧洲国家的新的投资机会。
（三）优化投资行业结构
优化投资行业结构，就是合理选择进行对外直接投资的行业并达到一个合理的分布比例，以最大限度促进我国经济发展。目前我国对外直接投资的产业取向不够合理，主要集中于贸易性行业，许多具备比较优势的行业对外投资未得到充分的发展。未来如何优化投资行业结构？学界观点不一，有人认为应以生产加工和资源行业对外投资为主；有人认为应以资金、技术密集型行业对外投资为主。笔者认为以上观点不尽全面，优化投资行业结构应同时从三方面着手：
1、减小贸易性行业对外投资的比重。由于我国未来的对外直接投资重点区域是发展中国家，以建立生产基地为主，因此在这类国家进行生产加工行业和资源行业的投资前景广阔，应扩大非贸易性行业的对外投资。近年来，我国这两类非贸易性行业的对外投资已经有了迅速发展，以后还有继续扩大的趋势。
2、前瞻性地鼓励部分资金、技术密集型行业对外投资。国际直接投资行业的重点已从资源开发、初级产品加工业向新兴的高附加值产业和服务业转移，高科技产业和金融等服务业正成为对外直接投资的热点。虽说我国目前还不是完全处于此阶段，但也要有一定的超前意识，鼓励部分企业从事资金、技术密集型行业的对外直接投资，以在未来的激烈竞争中处于有利地位。当然，资金、技术密集型行业对外投资的首选地域应是发展中国家，因为我国主要是相对于发展中国家才具备资金、技术方面的比较优势。
3、扩大我国特色产业的对外投资。所谓特色产业，主要是指具有我国民族特色的食品、瓷器、手工艺品等产业。这些产业往往具备独特的国际比较优势，在世界范围内尤其是发达国家投资可能会产生意想不到的经济效益和社会效益。
（四）优化投资方式结构
在优化投资方式结构方面，以下内容学界意见一致：一是扩大并购方式的运用。由于并购方式具有成本低且迅速便捷的优点，我国应采取体面倾斜政策，重点扶持一批企业进行海外并购，并给予必要的财政金融支持。在具体操作上，并购对象可选择一些小型企业，充分利用东道国的资本进行再融资、再并购，逐步扩大规模，以降低并购成本，减少东道国政府的抵制；在并购方式上，可多采取协议式的善意并购，以提高并购的成功率；在并购目标企业所属行业的选择上，应优先选择有利于带动我国产品出口的行业。二是扩大实物与无形资产的投资，货币投资的资金来源则通过国际资本市场解决，币种选择应达到防范外汇风险的目的。在具体操作上，实物投资方式应注意选择国内经济发展所不急需的实物作为输出资本；工业产权投资方式也应选择技术差距相对较小的产业进行；货币投资方式的资金可通过国际贷款或发行国际债券等多种渠道筹集，币种选择上或增加硬币投放比重或实行货币构成多元化或以符合货币保值。
然而在新建海外企业的组织形式方面，学者的建议并不一致。有人认为，我国中小企业应选择合资的形式，而大型企业选择独资形式较好。因为合资的优点是可获得当地财政、金融、物资供应以及税收等方面的支持和优惠条件，并利于当地政治风险的减少或避免，故这种形式适合能力有限又希望获取更多利益的中小企业。有人认为，在海外企业的组织形式上一律以采用合资为宜。也有人认为，在发展中国家投资，要尽可能避免独资的形式。因为一切从头开始的做法并没有贯彻“优势互补”原则。笔者认为，第一种观点的分析有一定道理，但不够全面。大型企业有时更看中风险，适宜选择合资形式，而中小企业的投资多数是抓住市场机会，灵活的独资形式可能更适合。第二种观点则太笼统，因为合资并不是万能的，有时应吸收其他的组织形式。第三种观点只看到在发展中国家采用非独资方式的重要性，但究竟采取何种形式，未作进一步分析。总之，笔者认为，采取何种组织形式更为合理，没有统一的规律可循，应结合投资主体的所有制性质、规模、发展阶段和投资地区等多种因素做出最后判断。
参考文献：
1、邹淑环、论我国政府对海外投资的支持[j]、现代财经，2001（5）
国际直接投资的方式篇5
面对这样的新情况，我国应该采取什么样的措施趋利避害？对这些看似脉络清晰，实则错综复杂的问题的回答和预测无疑有着十分重要的理论意义和现实意义。
国际直接投资新趋势
近几年来，受世界经济持续繁荣，跨国公司迅速发展和经济全球化程度继续加深等因素的影响，跨国公司直接投资呈现出了继往开来的新趋势。
（一）国际直接投资总量和主体持续增长
联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的报告—《2007年世界投资报告—跨国公司、采掘业与发展》指出，2006年全球外国直接投资流入量连续第三年呈现增长趋势，达到13060亿美元，增长38%。这一数字接近2000年创造的14110亿美元的历史纪录。可见，国际直接投资总量持续增长，投资主体也不断增长，只是增长速度有所放缓。
（二）以发达国家为主流向发展中国家的直接投资将继续增长
2007年的世界投资报告数据表明，发达国家、发展中国家和经济转型国家的外国直接投资流入量都出现增长。其中，发达国家增长45%，增幅远高于前两年；发展中国家和经济转型国家的外资流入量都达到了历史最高水平—分别为3790亿美元和690亿美元。但是，流向发展中国家的国际直接投资将会继续增长，规模也将会有所扩大。
（三）发展中经济体和经济转型体发展为国际直接投资来源地
《2007年世界投资报告》的相关数据报告表明来自发展中经济体和转型经济体的企业越来越在国际上占有重要地位，它们通过对外直接投资，为母公司提供了新的发展机会。另外，来自发展中经济体和转型期经济体对外直接投资的增长促进了大规模的南-南直接投资流量，从而促进了南南国家在投资领域的交流与合作。
（四）全球当地化
经济全球化和激烈的国际竞争，促进了国际产业转移，跨国公司为提高全球竞争力，纷纷对外投资。而进入21 世纪，当地化和全球化一样变得越来越重要 。跨国资本不仅在全球范围内实现一体化的生产活动，而且还要认识东道国的具体特征 ，要考虑当地的供给能力、当地消费者的偏好、政府规章制度等。跨国资本在当地化和全球化之间不断地寻求平衡。
我国的国际直接投资概述
（一）我国国际直接投资所取得的成就
我国改革开放的30年也是经济全球化加速发展的30年，随着改革开放步伐的加快和企业实力的增强，我国企业跨国投资也蓬勃开展起来，成为主动参与全球化的重要力量。
有关人士在“第二届中国企业跨国投资研讨会”新闻会上指出，截至2007年底，我国企业对外直接投资（非金融类）累计达920、5亿美元。如今，我国繁荣的经济和庞大的外汇储备使得来自我国的资本正成为全球市场上的重要投资者，此前，我国资本已经进入了多个世界级的公司。在过去的一年里，我国在多元化投资方面已经做出了很多努力，收购了摩根士丹利、黑石集团等金融巨头的部分股权。
（二）我国国际直接投资所面临的问题
我国作为最大的发展中国家，在今后相当长的一段时间内，引进外国直接投资仍是我国参与国际直接投资的主要方式。但同时也应当看到，在我国经济开放程度不断提高、国际经济联系日益增强的大背景下，积极扩大对外直接投资规模，将对国民经济的持续健康发展起到更为深远的促进作用。从根本上说，一国的对外直接投资规模决定于其经济发展水平。邓宁的投资发展周期论对此做出了科学的解释。我国目前的经济发展水平还比较低，对外直接投资的规模不可能很大。除此之外，我国的对外直接投资仍处于稳定低水平。另外，在国际直接投资问题上，我国仍然存在着体制上和资金上的障碍。 （三）适合我国国情的国际直接投资策略
政府的政策支持。这是一个资本高速流动、跨国公司竞争异常激烈的时代，面对这样的竞争格局和发展趋势，我国政府在政策上对跨国企业的支持对我国国际直接投资的发展至关重要。
企业的开拓进取。在开展对外直接投资的过程中，我国企业不可避免地将会遇到一系列的策略选择问题，如投资国别的选择、投资所有权形式的选择等。许多我国企业对外直接投资失败的重要原因就是在这些策略选择上出现了失误。因此，必须特别注意对外直接投资策略的选择，主要包括以下几方面。 区位是跨国公司从事国际直接投资所必须考虑的极为重要的因素。选择国别或地区时应遵循的总原则是加强国际直接投资的区域选择，开拓发展中国家和周边国家的投资市场。
最大化地利用发达国家技术集聚地的外溢效应，实现“研发在外、应用在内”的发展战略。我国经济经过改革开放以来30多年的快速发展，资金、技术已发展到一定阶段，这就需要从宏观经济的角度来看待外资的涌入，需要逐步从承接转移来的产业转变到从国际生产体系中引进更多的先进技术、管理经验。我国企业要想获取技术这一产业竞争中最为关键的战略要素，在强调“自主创新”、“科技强国”的同时，也应当积极主动“走出去”，开展以技术获取为目的的对外直接投资，最大化利用发达国家技术集聚地的外溢效应，将海外研发机构的研究成果在国内迅速转化、投入生产，实现“研发在外、应用在内”的格局。
出资方式策略。境外投资企业有不少是拿外汇资金（货币资本）作为出资物的。其实，到境外办企业不一定都拿资金去，拿机械设备、技术(专利、商标或专有技术)、管理折股投资都是可以的。我国企业在机械设备、技术和管理方面已经具有一定的相对优势，应鼓励更多的企业利用这些优势从事境外投资。即使在对外直接投资中必须投入一定量的货币资本，也不一定都从国内输出，而是要尽可能从当地或国际金融市场上筹集。
经营当地化策略。经营当地化又称经营属地化或经营本地化，是指对外直接投资企业以东道国独立的企业法人身份，按照当地的法律规定和人文因素，以及国际上通行的企业管理惯例进行企业的经营和管理。
对我国国际直接投资的展望
21世纪的第一个十年是新世纪我国经济发展最重要的十年，2008-2010这三年更是对我国的经济发展有着举足轻重的决定性意义。今后一段时间，我国企业的对外直接投资将呈现以下趋势：
（一）行业选择上将突出有利于我国产业结构调整的行业
首先，今后将加大对发达国家前瞻性高科技产业的学习型投资，这既是我国产业结构高级化调整对先进技术的现实需求，又是我国获取发达国家先进技术的最有效途径。其次，对外投资于成熟技术的过剩产业，扩大出口贸易量。扩大这些产业的投资不仅能优化国内生产、产品结构、促进劳务和设备产品出口，而且能扩大出口份额，为高科技产业的对外直接投资积累和提供外汇资金。
（二）地区分布日益多极化
发达国家仍是投资的重点地区，亚、非、拉等发展中国家由于其经济的普遍转好、市场潜力巨大、优惠的政策以及为我国企业相对优势的发挥提供了便利条件等因素，而被我国企业所看好。
（三）投资方式灵活多样
随着更多的企业走出国门，企业对投资方式的选择将更加灵活多样。除了继续采取并购方式，缩短进入进程，尽快得到技术和市场。在投资于发达国家高新技术领域的大型企业时，我们更可能会尝试以战略联盟的方式进入，充分享用战略联盟形式带来的好处。
在当今世界经济中，各国企业开展跨国经营已形成趋势和潮流。面对21世纪，能否利用国外资源和市场在发展中国经济中取得新的突破，是关系到我国今后发展全局和前景的重大战略问题。在当前经济全球化和新经济发展所带来的良好机遇下，在我国政府的大力支持与企业的共同努力下，我国对外直接投资将具有广阔的发展前景。我国的对外直接投资必将推动国民经济发展的重要力量，在现代化目标的实现和长期持续发展中发挥日益重要的作用。
参考文献
1、陈继勇等、国际直接投资的新发展与外商对华直接投资研究、人民出版社，2004
国际直接投资的方式篇6
关键词：对外直接投资，发展趋势，投资结构
近年来，我国对外直接投资快速增长。据商务部、国家统计局联合的2004—2005年度《中国对外直接投资统计公报》显示：2004年我国对外直接投资净额55亿美元，同比增长93%；2005年我国对外直接投资净额122、6亿美元，同比增长更高达123%。在国家不断提升政策支持以及企业日益主动对外直接投资之时，理论学界仍存在反对我国大力发展对外直接投资的声音，在如何发展对外直接投资方面也是观点各异。究竟应否大规模发展我国对外直接投资？其未来发展的具体趋势又如何？本文将以我国国情为依据，在评价不同观点的基础上对这两个问题进行剖析。
我国发展对外直接投资的规模问题
目前学界有一种消极观望的观点认为，不宜大规模发展我国的对外直接投资。其理由是：目前及以后相当长一段时间内，我国仍处于国内急需建设资金的状况，如果大力发展对外直接投资，必然会减少这种国内资金的存量，从而不利国内经济建设；同时，我国处于经济发展的初级阶段，人均国民生产总值还在较低的水平，按照英国经济学家邓宁的“投资发展周期论”，我国将长期处于对外直接投资的第二阶段，即起步阶段，“人均国民生产总值在400～2000美元，净对外直接投资额为负值，且负值有扩大趋势”，而大力发展对外直接投资将人为超越这种经济规律。此外，我国对外直接投资的监管制度并不健全，若放开对外直接投资，将带来很多负面效应，如影响国际收支平衡、国有资产大幅流失等等。对此，笔者则认为我国无论当前还是以后都应大规模发展对外直接投资。理由如下：
(一)符合国际直接投资的新趋势
21世纪前10年，国际直接投资出现停滞或下降的可能性不大，其规模将会继续扩大。理由有二：一是尽管遭到一些发展中国家和非政府组织的反对，经济全球化仍会继续向前推进，各国的贸易和投资自由化将会继续推动国际直接投资的发展。根据WTO有关协议，在21世纪前10年，发达国家的市场准入水平将进一步提高，发展中国家开放市场的过渡期也将基本结束，这将进一步推动国际直接投资的发展。二是一些区域性国际经济组织(如欧盟、东盟、北美自由贸易区等)内部成员之间的直接投资可能会不断扩大。既然国际直接投资的未来趋势是继续扩大，我国对外直接投资作为其组成部分，也应适应这种发展趋势。
(二)未超越我国的经济发展规律
前文消极观点称我国未来仍应处于对外直接投资第二阶段的定位并不十分准确，它不是在科学预测我国人均国民生产总值的基础上作出的结论。诚然，目前我国人均国民生产总值大致在1300美元左右，但我国经济的年平均增长速度如果能保持在8%左右，21世纪初期的20年中，人均国民生产总值可望超过2000美元，并进而达到3000美元以上。也就是说，目前我国对外直接投资应处于由第二阶段向第三阶段过渡的时期，在未来一段时期内，则可能处于第三阶段“人均国民生产总值在2000～4750美元，对外直接投资大幅度增加，其发展速度可能超过引进外国直接投资的发展速度，对外直接投资净额的负值呈下降的趋势”。在这种科学的定位下，近期和未来大力发展我国对外直接投资并未超越“投资发展周期论”的阶段定律，符合我国经济发展规律。
(三)我国有必要大力发展对外直接投资
我国大力发展对外直接投资有经济上的必要性，因为其在一定程度上解决我国经济发展过程中的一些问题：一是通过对外直接投资可以推动我国生产要素双向流动和资源配置更加国际化。我国对外直接投资和外国直接投资比例极不平衡，但若以后扩大对外直接投资，就可保持一个合理比例，我国也能在国际资源配置上获取更大的经济利益。二是发展对外直接投资可以进一步促进我国不合理的产业结构调整。三是通过对外直接投资可以绕开各种壁垒，促使我国产品更多地进入别国市场。目前，我国出口遭遇别国反倾销和进口壁垒措施的情况时有发生，通过对外直接投资，将生产基地设在别国，可以有效地绕开各种关税和非关税壁垒，直接进入国际市场。
(四)我国具备大力发展对外直接投资的条件
一是国内经济和体制环境的变化有利于大力发展对外直接投资。我国目前经济发展格局良好，国民生产总值持续增加，2005年对外贸易额居世界第三位，这些为对外直接投资的发展奠定了很好的物质条件。此外，近年来我国政府部门积极推动对外直接投资便利化，建立、健全对外直接投资的促进、服务体系，可以预测将来对外直接投资的体制环境会进一步得到改善。二是宏观资金环境的根本改善也有利于对外直接投资的发展。前文所述的消极观点理由之一是对外直接投资会减少国内资金的存量，而事实并非如此。近年来，我国外汇储备稳中有升，2005年底外汇储备8189亿美元；国际收支方面常年保持经常项目及资本项目双顺差的格局。这为对外直接投资提供了雄厚的资金保障，不会过多减少国内资金的存量；随着开放力度的加大，国内引进外资的流量也可以弥补资金的外流。此外，一些行业和企业已积累了相当充实的资金，国际融资能力也大幅提高，加之国内市场上还形成了相当规模的游资，这些都为发展对外直接投资创造了有利的资金条件。三是其他比较优势的存在是对外直接投资发展的基本条件。如我国的一些生产技术、工艺水平以及一些制造产业在国际市场上具备比较优势。
我国对外直接投资的未来发展结构
在大规模发展对外直接投资的宏观定位基础上，针对其现状及问题，未来我国对外直接投资结构应作适当调整和优化。这种调整和优化战略在一定程度上体现了我国对外直接投资未来发展的具体趋势：
(一)优化投资主体结构
未来一段时期，我国对外直接投资主体仍会呈现目前的多元化趋势，但国家应采取个体分散投资与联合集团投资并举的策略，优化这些多元化主体，使其在保持合理比例的基础上，形成最优结构，以取得最大的经济效益。具体而言，“优化”有两个要求：
1、各类对外直接投资主体应保持合理比例。这种合理比例通常表现为某类主体居主要地位，而其他主体为次要地位。究竟哪类主体应处于主导地位的问题，学界观点各异。一种观点认为，应主要依靠大型企业进行对外直接投资。因为与中小企业相比，大型企业有规模、技术、设备、资金等优势，并有生产、科研、贸易、金融、信息、服务等多功能经营能力，能迅速在国际市场上打开局面，成为跨国经营的主力军。另一种观点则认为，应重点发展中小型企业的对外直接投资。因为从带动出口的角度出发，更容易成功的不是大型的企业，而是中小型企业。而我国的比较优势正是中小型企业，不是资本密集型的大型企业。笔者倾向第一种观点，因为要扭转我国对外直接投资效益不高的局面，就应该鼓励有各方面竞争优势的大型企业进行对外直接投资，我国对外直接投资项目规模不断扩大的趋势也印证了这一点。但中小型企业的对外直接投资也不容忽视，它可能在带动我国产品出口方面作出其独特贡献，因为中小型海外企业生产成本较低，其产品的价格更容易被东道国接受；而且以加工、组装为主的中小型企业对外直接投资往往会带动半成品、机械设备等出口。如果从所有制而言，民营企业应取代国有企业，成为未来我国对外直接投资主体中的主力军。因为我国国有企业虽然规模较大，但内部产权不清、缺乏正确的激励机制，在没有彻底改革之前很难指望它们担负起资本输出的重任。事实上，我国国有企业在对外直接投资的成功概率也不高，国有资产由此浪费不少。而世界经验表明，民营企业往往产权清晰，有着高效的经营管理体系和完整的营销网，在对外直接投资中的生命力很强。我国也有不少民营企业对外直接投资非常成功的案例。因此，我国政府应引导、扶持民营企业走向海外，通过提高其国际市场竞争力，让其担当对外直接投资的重任。
2、个体分散投资与联合集团投资并举。市场竞争表明，独立投资难成气候，势单力薄最终会败北于竞争激烈的国际市场。因此，从长远来看，我国投资主体应适度向集团化、联合化转换，提高“集团军”作战的规模效益。措施主要有：一是将现有的海外投资企业重组成企业集团，造就出具有一定国际竞争能力的对外直接投资“联合舰队”；二是将对外投资企业和银行等金融机构融合起来，组建银企集团。我国可充分利用中国银行、工商银行和中信公司等金融机构在国际上信誉较好、资金雄厚等优势，搭台组建生产、金融、贸易和科研为一体的大型多功能中国银企集团，通过各种投资组合分散投资风险，并给对外投资企业以金融上的支持。
当然，在集团化、联合化的过程中要防止“定指标”和“拉郎配”的做法，避免重蹈计划经济的覆辙。例如一些具备自身特色的中小型对外直接投资企业，就没有必要予以联合化和集团化，保持其个体分散投资方式对其更加有利。
(二)优化投资地区结构
优化对外直接投资地区结构，就是使我国对不同经济发展水平国家的直接投资保持合理的比例，既避免投资国家过分集中，同时也要注重重点区位。简言之，我国投资于发达国家和发展中国家的比例应合理、适当。但怎样的比例才算“合理、适当”？对此学界存在两种不同观点。一种观点认为，应维持现有的集中于发达国家的局面，不必过分强调向发展中国家投资。因为我国企业的比较优势多集中于劳动密集型产业，或是发达国家产业结构调整后转移出来的产业，而这类产品往往需要大规模的市场才能充分发挥经济优势，因此经济势力强、市场容量大的发达国家才是企业对外直接投资设厂的首选。另一种观点则认为，应积极开拓发展中国家市场，以对发展中国家的投资为主；同时不鼓励企业到发达国家投资，因为发达国家的市场竞争激烈，我国的企业尚没有足够的实力进入。
笔者认为，上述两种观点都不尽妥当。究竟投资于哪类国家才合适，应结合我国对外投资企业的投资目的来判断。如果投资目的在于“销售产品”(保证销售市场)，投资于有庞大市场容量的发达国家是首选；而如果投资目的在于“产品生产”(建立生产基地)，则投资于各种资源丰富的发展中国家是首选。我国企业对外直接投资的目的具有二元性：“销售产品”和“产品生产”，我国对外直接投资的地区结构同样会具备二元化特征，即部分投资于发达国家，部分投资于发展中国家。但由于我国企业生产水平普遍不高，以建立生产基地为目的的投资仍会占主要地位，因此对外直接投资的重点区位应是发展中国家。近两年我国的投资流向集中于拉丁美洲和亚洲地区说明了这一趋势，以后还应大力拓展对非洲地区发展中国家的投资。此外，我国也应在巩固北美等发达国家的现有海外企业基础上，鼓励有条件的企业寻求在其他发达国家，尤其是欧洲国家的新的投资机会。
(三)优化投资行业结构
优化投资行业结构，就是合理选择进行对外直接投资的行业并达到一个合理的分布比例，以最大限度促进我国经济发展。目前我国对外直接投资的产业取向不够合理，主要集中于贸易性行业，许多具备比较优势的行业对外投资未得到充分的发展。未来如何优化投资行业结构？学界观点不一，有人认为应以生产加工和资源行业对外投资为主；有人认为应以资金、技术密集型行业对外投资为主。笔者认为以上观点不尽全面，优化投资行业结构应同时从三方面着手：
1、减小贸易性行业对外投资的比重。由于我国未来的对外直接投资重点区域是发展中国家，以建立生产基地为主，因此在这类国家进行生产加工行业和资源行业的投资前景广阔，应扩大非贸易性行业的对外投资。近年来，我国这两类非贸易性行业的对外投资已经有了迅速发展，以后还有继续扩大的趋势。
2、前瞻性地鼓励部分资金、技术密集型行业对外投资。国际直接投资行业的重点已从资源开发、初级产品加工业向新兴的高附加值产业和服务业转移，高科技产业和金融等服务业正成为对外直接投资的热点。虽说我国目前还不是完全处于此阶段，但也要有一定的超前意识，鼓励部分企业从事资金、技术密集型行业的对外直接投资，以在未来的激烈竞争中处于有利地位。当然，资金、技术密集型行业对外投资的首选地域应是发展中国家，因为我国主要是相对于发展中国家才具备资金、技术方面的比较优势。
3、扩大我国特色产业的对外投资。所谓特色产业，主要是指具有我国民族特色的食品、瓷器、手工艺品等产业。这些产业往往具备独特的国际比较优势，在世界范围内尤其是发达国家投资可能会产生意想不到的经济效益和社会效益。
(四)优化投资方式结构
国际直接投资的方式篇7
信息时代的发展，促使国际贸易形势发生转变，针对国际贸易和国际直接投资之间的关系，也产生相应的变动。信息时代下，国际贸易转变了直接投资公司内部贸易结构，改变国际贸易定价机制；国际直接投资格局，也直接影响国际贸易格局。同时，国际直接投资，可以提升本国经济水平，有带动性的促进母国产品出口，增强母国的产品出口竞争力，同时也可以增加母国外汇收入。对于信息时代下，转化国际贸易与国际直接投资关系，可以提升国际直接投资在国际贸易中的利益。在信息时代国际贸易中，“在信息时代贸易投资一体化的条件之下，应用传统统计方法中以国家为单位的方式，通过其进出口额计算国际贸易的收支，已经不能准确反映出当前国家的贸易利益，将其转化为用原产国外汇增加额来进行计算，其结果较为精确。”国际贸易与国际直接投资间发生一定转化。
二、完善改进国际贸易和国际直接投资关系措施
1、改变角度
对于信息时代下，在国际贸易的理论体系之中，其自由贸易理论一直占据了统治的地位，而相对与比较成本理论而言，其已经发展成为自由贸易理论中的主线。根据传统国际贸易要素中的禀赋理论，基于占有不同优势资源、不同优势生产要素的国家，其在生产各自国家产业方面具有相对的优势，可以用国家自身优势产品，有效的换取别国经济生产的优势产品，使得交换产品后各自国家彼此均获利，然后，再由各国按各自比较优势进行产业分工，形成产业贸易的竞争发展模式。在现代化经济全球条件之下，改进国际贸易与国际直接投资之间的关系，针对实际情况，明确比较成本已经不能再成为决定国际贸易分工的主要基。因此，在信息时代国际贸易中，实现经济的全球化发展，促使实现贸易投资的一体化发展，其实质就是依靠跨国企业在国际贸易中的竞争优势，整合全球范围内的产业资源，大力借助国际直接投资活动，提升贸易发展水平。在信息时代下，转化贸易投资角度，有助于发挥实践指导意义；其主要表现为，若是一个国家具备越多的具有国际竞争优势的企业，就能够在国际贸易分工中，更多的来整合别国的产业发展资源，同时也可以减少本国产业资源被别国的贸易直接投资企业整合。对于信息时代下，在国际贸易中，可以依靠获取产业生产技术优势，以及大力生产差别化产品的形式；优化贸易管理方法来降低国际贸易交易成本，促进贸易发展。
2、重构路径
在信息时代的国际贸易分工理论研究之中，已形成了三种基于不同研究对象的贸易理论体系；一是就是以由市场机制为研究对象，可以从组织结构及协调发展之间进行国际的分工；而对于另一种，则是以跨国公司为载体进行研究；同时，对于信息时代下，其第三种研究中，则是由专业化个体发展为研究对象，以此来进行贸易分工。在信息时代国际贸易中，对于新兴的古典经济学理论之中，就是通过引入交易费用以及交易效率概念，以此来解释企业生产与国际贸易的关系。由于在信息时代国际贸易中，市场和企业是不同的组织劳动分工的形式。在信息时代中，对于实际国际贸易与国际投资之间，国际贸易方面应该秉持降低交易成本，改进商品交易效率的原则，能够运用重构路径的发展思路，提升贸易经济水平。当在实际中，若是国际贸易的交易费用，远远高于国际直接投资的生产费用之时，就可以选择进行国际直接投资，能够使跨国企业从国际贸易分工之中抽离出去，不仅可以降低贸易交易费用，提升国际直接投资经济效益。
3、转化主体
跨国公司作为国际直接投资方面的产物，在信息时代贸易中，对于很大程度上可以将跨国公司作为在国际贸易中的研究主体。在信息时代国际贸易中，可以双向作用实现国际贸易与国际投资联合机制，对于跨国公司之间实施全球战略前，国际上的贸易分工中主要是以产品为发展界限的，也就是各国根据比较优势，各自的集中生产具有贸易优势产业，从而形成某些、某一种的最终产业产品，最后通过国家间主题交换，使贸易产业中最终产品进行投资交换，在经济活动结束之后，对于国家企业结果双方，都可以获得比较多的贸易利益。对于信息时代下，转化贸易过程中的主体，提高国家贸易发展的整体福利，实现国际贸易直接投资，促使转化新的经济行为，能够以贸易投资经济活动为国际贸易中的主体，有助于促使提升国际直接投资企业与国家贸易的整体经济水平。
国际直接投资的方式篇8
关键词：对外直接投资，发展趋势，投资结构
近年来，我国对外直接投资快速增长。据商务部、国家统计局联合的2004—2005年度《中国对外直接投资统计公报》显示：2004年我国对外直接投资净额55亿美元，同比增长93%；2005年我国对外直接投资净额122、6亿美元，同比增长更高达123%。在国家不断提升政策支持以及企业日益主动对外直接投资之时，理论学界仍存在反对我国大力发展对外直接投资的声音，在如何发展对外直接投资方面也是观点各异。究竟应否大规模发展我国对外直接投资？其未来发展的具体趋势又如何？本文将以我国国情为依据，在评价不同观点的基础上对这两个问题进行剖析。
我国发展对外直接投资的规模问题
目前学界有一种消极观望的观点认为，不宜大规模发展我国的对外直接投资。其理由是：目前及以后相当长一段时间内，我国仍处于国内急需建设资金的状况，如果大力发展对外直接投资，必然会减少这种国内资金的存量，从而不利国内经济建设；同时，我国处于经济发展的初级阶段，人均国民生产总值还在较低的水平，按照英国经济学家邓宁的“投资发展周期论”，我国将长期处于对外直接投资的第二阶段，即起步阶段，“人均国民生产总值在400～2000美元，净对外直接投资额为负值，且负值有扩大趋势”，而大力发展对外直接投资将人为超越这种经济规律。此外，我国对外直接投资的监管制度并不健全，若放开对外直接投资，将带来很多负面效应，如影响国际收支平衡、国有资产大幅流失等等。对此，笔者则认为我国无论当前还是以后都应大规模发展对外直接投资。理由如下：
(一)符合国际直接投资的新趋势
21世纪前10年，国际直接投资出现停滞或下降的可能性不大，其规模将会继续扩大。理由有二：一是尽管遭到一些发展中国家和非政府组织的反对，经济全球化仍会继续向前推进，各国的贸易和投资自由化将会继续推动国际直接投资的发展。根据WTO有关协议，在21世纪前10年，发达国家的市场准入水平将进一步提高，发展中国家开放市场的过渡期也将基本结束，这将进一步推动国际直接投资的发展。二是一些区域性国际经济组织(如欧盟、东盟、北美自由贸易区等)内部成员之间的直接投资可能会不断扩大。既然国际直接投资的未来趋势是继续扩大，我国对外直接投资作为其组成部分，也应适应这种发展趋势。
(二)未超越我国的经济发展规律
前文消极观点称我国未来仍应处于对外直接投资第二阶段的定位并不十分准确，它不是在科学预测我国人均国民生产总值的基础上作出的结论。诚然，目前我国人均国民生产总值大致在1300美元左右，但我国经济的年平均增长速度如果能保持在8%左右，21世纪初期的20年中，人均国民生产总值可望超过2000美元，并进而达到3000美元以上。也就是说，目前我国对外直接投资应处于由第二阶段向第三阶段过渡的时期，在未来一段时期内，则可能处于第三阶段“人均国民生产总值在2000～4750美元，对外直接投资大幅度增加，其发展速度可能超过引进外国直接投资的发展速度，对外直接投资净额的负值呈下降的趋势”。在这种科学的定位下，近期和未来大力发展我国对外直接投资并未超越“投资发展周期论”的阶段定律，符合我国经济发展规律。
(三)我国有必要大力发展对外直接投资
我国大力发展对外直接投资有经济上的必要性，因为其在一定程度上解决我国经济发展过程中的一些问题：一是通过对外直接投资可以推动我国生产要素双向流动和资源配置更加国际化。我国对外直接投资和外国直接投资比例极不平衡，但若以后扩大对外直接投资，就可保持一个合理比例，我国也能在国际资源配置上获取更大的经济利益。二是发展对外直接投资可以进一步促进我国不合理的产业结构调整。三是通过对外直接投资可以绕开各种壁垒，促使我国产品更多地进入别国市场。目前，我国出口遭遇别国反倾销和进口壁垒措施的情况时有发生，通过对外直接投资，将生产基地设在别国，可以有效地绕开各种关税和非关税壁垒，直接进入国际市场。
(四)我国具备大力发展对外直接投资的条件
一是国内经济和体制环境的变化有利于大力发展对外直接投资。我国目前经济发展格局良好，国民生产总值持续增加，2005年对外贸易额居世界第三位，这些为对外直接投资的发展奠定了很好的物质条件。此外，近年来我国政府部门积极推动对外直接投资便利化，建立、健全对外直接投资的促进、服务体系，可以预测将来对外直接投资的体制环境会进一步得到改善。二是宏观资金环境的根本改善也有利于对外直接投资的发展。前文所述的消极观点理由之一是对外直接投资会减少国内资金的存量，而事实并非如此。近年来，我国外汇储备稳中有升，2005年底外汇储备8189亿美元；国际收支方面常年保持经常项目及资本项目双顺差的格局。这为对外直接投资提供了雄厚的资金保障，不会过多减少国内资金的存量；随着开放力度的加大，国内引进外资的流量也可以弥补资金的外流。此外，一些行业和企业已积累了相当充实的资金，国际融资能力也大幅提高，加之国内市场上还形成了相当规模的游资，这些都为发展对外直接投资创造了有利的资金条件。三是其他比较优势的存在是对外直接投资发展的基本条件。如我国的一些生产技术、工艺水平以及一些制造产业在国际市场上具备比较优势。
我国对外直接投资的未来发展结构
在大规模发展对外直接投资的宏观定位基础上，针对其现状及问题，未来我国对外直接投资结构应作适当调整和优化。这种调整和优化战略在一定程度上体现了我国对外直接投资未来发展的具体趋势：
(一)优化投资主体结构
未来一段时期，我国对外直接投资主体仍会呈现目前的多元化趋势，但国家应采取个体分散投资与联合集团投资并举的策略，优化这些多元化主体，使其在保持合理比例的基础上，形成最优结构，以取得最大的经济效益。具体而言，“优化”有两个要求：
1、各类对外直接投资主体应保持合理比例。这种合理比例通常表现为某类主体居主要地位，而其他主体为次要地位。究竟哪类主体应处于主导地位的问题，学界观点各异。一种观点认为，应主要依靠大型企业进行对外直接投资。因为与中小企业相比，大型企业有规模、技术、设备、资金等优势，并有生产、科研、贸易、金融、信息、服务等多功能经营能力，能迅速在国际市场上打开局面，成为跨国经营的主力军。另一种观点则认为，应重点发展中小型企业的对外直接投资。因为从带动出口的角度出发，更容易成功的不是大型的企业，而是中小型企业。而我国的比较优势正是中小型企业，不是资本密集型的大型企业。笔者倾向第一种观点，因为要扭转我国对外直接投资效益不高的局面，就应该鼓励有各方面竞争优势的大型企业进行对外直接投资，我国对外直接投资项目规模不断扩大的趋势也印证了这一点。但中小型企业的对外直接投资也不容忽视，它可能在带动我国产品出口方面作出其独特贡献，因为中小型海外企业生产成本较低，其产品的价格更容易被东道国接受；而且以加工、组装为主的中小型企业对外直接投资往往会带动半成品、机械设备等出口。如果从所有制而言，民营企业应取代国有企业，成为未来我国对外直接投资主体中的主力军。因为我国国有企业虽然规模较大，但内部产权不清、缺乏正确的激励机制，在没有彻底改革之前很难指望它们担负起资本输出的重任。事实上，我国国有企业在对外直接投资的成功概率也不高，国有资产由此浪费不少。而世界经验表明，民营企业往往产权清晰，有着高效的经营管理体系和完整的营销网，在对外直接投资中的生命力很强。我国也有不少民营企业对外直接投资非常成功的案例。因此，我国政府应引导、扶持民营企业走向海外，通过提高其国际市场竞争力，让其担当对外直接投资的重任。
2、个体分散投资与联合集团投资并举。市场竞争表明，独立投资难成气候，势单力薄最终会败北于竞争激烈的国际市场。因此，从长远来看，我国投资主体应适度向集团化、联合化转换，提高“集团军”作战的规模效益。措施主要有：一是将现有的海外投资企业重组成企业集团，造就出具有一定国际竞争能力的对外直接投资“联合舰队”；二是将对外投资企业和银行等金融机构融合起来，组建银企集团。我国可充分利用中国银行、工商银行和中信公司等金融机构在国际上信誉较好、资金雄厚等优势，搭台组建生产、金融、贸易和科研为一体的大型多功能中国银企集团，通过各种投资组合分散投资风险，并给对外投资企业以金融上的支持。
当然，在集团化、联合化的过程中要防止“定指标”和“拉郎配”的做法，避免重蹈计划经济的覆辙。例如一些具备自身特色的中小型对外直接投资企业，就没有必要予以联合化和集团化，保持其个体分散投资方式对其更加有利。
(二)优化投资地区结构
优化对外直接投资地区结构，就是使我国对不同经济发展水平国家的直接投资保持合理的比例，既避免投资国家过分集中，同时也要注重重点区位。简言之，我国投资于发达国家和发展中国家的比例应合理、适当。但怎样的比例才算“合理、适当”？对此学界存在两种不同观点。一种观点认为，应维持现有的集中于发达国家的局面，不必过分强调向发展中国家投资。因为我国企业的比较优势多集中于劳动密集型产业，或是发达国家产业结构调整后转移出来的产业，而这类产品往往需要大规模的市场才能充分发挥经济优势，因此经济势力强、市场容量大的发达国家才是企业对外直接投资设厂的首选。另一种观点则认为，应积极开拓发展中国家市场，以对发展中国家的投资为主；同时不鼓励企业到发达国家投资，因为发达国家的市场竞争激烈，我国的企业尚没有足够的实力进入。
笔者认为，上述两种观点都不尽妥当。究竟投资于哪类国家才合适，应结合我国对外投资企业的投资目的来判断。如果投资目的在于“销售产品”(保证销售市场)，投资于有庞大市场容量的发达国家是首选；而如果投资目的在于“产品生产”(建立生产基地)，则投资于各种资源丰富的发展中国家是首选。我国企业对外直接投资的目的具有二元性：“销售产品”和“产品生产”，我国对外直接投资的地区结构同样会具备二元化特征，即部分投资于发达国家，部分投资于发展中国家。但由于我国企业生产水平普遍不高，以建立生产基地为目的的投资仍会占主要地位，因此对外直接投资的重点区位应是发展中国家。近两年我国的投资流向集中于拉丁美洲和亚洲地区说明了这一趋势，以后还应大力拓展对非洲地区发展中国家的投资。此外，我国也应在巩固北美等发达国家的现有海外企业基础上，鼓励有条件的企业寻求在其他发达国家，尤其是欧洲国家的新的投资机会。
(三)优化投资行业结构
优化投资行业结构，就是合理选择进行对外直接投资的行业并达到一个合理的分布比例，以最大限度促进我国经济发展。目前我国对外直接投资的产业取向不够合理，主要集中于贸易性行业，许多具备比较优势的行业对外投资未得到充分的发展。未来如何优化投资行业结构？学界观点不一，有人认为应以生产加工和资源行业对外投资为主；有人认为应以资金、技术密集型行业对外投资为主。笔者认为以上观点不尽全面，优化投资行业结构应同时从三方面着手：
1、减小贸易性行业对外投资的比重。由于我国未来的对外直接投资重点区域是发展中国家，以建立生产基地为主，因此在这类国家进行生产加工行业和资源行业的投资前景广阔，应扩大非贸易性行业的对外投资。近年来，我国这两类非贸易性行业的对外投资已经有了迅速发展，以后还有继续扩大的趋势。
2、前瞻性地鼓励部分资金、技术密集型行业对外投资。国际直接投资行业的重点已从资源开发、初级产品加工业向新兴的高附加值产业和服务业转移，高科技产业和金融等服务业正成为对外直接投资的热点。虽说我国目前还不是完全处于此阶段，但也要有一定的超前意识，鼓励部分企业从事资金、技术密集型行业的对外直接投资，以在未来的激烈竞争中处于有利地位。当然，资金、技术密集型行业对外投资的首选地域应是发展中国家，因为我国主要是相对于发展中国家才具备资金、技术方面的比较优势。
3、扩大我国特色产业的对外投资。所谓特色产业，主要是指具有我国民族特色的食品、瓷器、手工艺品等产业。这些产业往往具备独特的国际比较优势，在世界范围内尤其是发达国家投资可能会产生意想不到的经济效益和社会效益。
(四)优化投资方式结构